Les contrats à terme sur la crypto et le S&P 500 ont effacé 600 milliards de dollars de capitalisation boursière aux premières heures du 24 février

Ce phénomène n'est pas isolé des marchés traditionnels. Les marchés cryptographiques ont été confrontés à des problèmes similaires, notamment un essuyage de 300 millions de dollars sur 24 heures

Financial markets are experiencing an increasing number of unexplained ‘flash crashes,’ with both traditional equities and crypto showing sudden, dramatic price drops without clear catalysts.

Les marchés financiers connaissent un nombre croissant de «accidents de flash» inexpliqués, à la fois les actions traditionnelles et la crypto montrant des baisses de prix soudaines et dramatiques sans catalyseurs clairs.

In a recent analysis by The Kobeissi Letter, it was noted that S&P 500 futures erased nearly $600 billion in market capitalization between 4:40 AM and 6:20 AM ET without any major headlines driving the move.

Dans une analyse récente de la lettre de Kobeissi, il a été noté que les contrats à terme sur S&P 500 ont effacé près de 600 milliards de dollars de capitalisation boursière entre 4 h 40 et 6 h 20 HE sans aucune grosse visite de cette décision.

This isn’t the first time this year; in February, a $300 billion wipeout in crypto markets took place over 24 hours without any significant bearish news.

Ce n'est pas la première fois cette année; En février, un effacement de 300 milliards de dollars sur les marchés cryptographiques a eu lieu sur 24 heures sans aucune nouvelle significative.

Consumer pessimism is at a 19-week high despite the S&P 500 being only 7% off its all-time high.

Le pessimisme des consommateurs a un niveau de 19 semaines malgré le fait que le S&P 500 ne soit que 7% de réduction sur son sommet de tous les temps.

According to data from the American Association of Individual Investors (AAII) highlighted by The Kobeissi Letter, bearish sentiment has reached 58.1%.

Selon les données de l'American Association of Individual Investors (AAII) mises en évidence par la lettre de Kobeissi, Bearish Sentiment a atteint 58,1%.

This marks four consecutive weeks where bearish readings exceeded 55%. This is a stark contrast to late 2024, when bearish sentiment consistently registered below 30%.

Cela marque quatre semaines consécutives où les lectures baissières dépassaient 55%. Ceci est un contraste frappant à la fin de 2024, lorsque le sentiment baissier est constamment enregistré en dessous de 30%.

This level of pessimism is nearly double the historical average of approximately 31%.

Ce niveau de pessimisme est presque le double de la moyenne historique d'environ 31%.

The drop in investor confidence aligns with broader economic concerns. Consumer confidence has dropped in recent months, while recession fears have intensified.

La baisse de la confiance des investisseurs s'aligne sur les préoccupations économiques plus larges. La confiance des consommateurs a chuté ces derniers mois, tandis que les craintes de récession se sont intensifiées.

This anxiety appears to be spilling over into investment decisions, with market participants increasingly reluctant to take on risk despite relatively modest declines in major indices.

Cette anxiété semble se répandre dans les décisions d'investissement, les acteurs du marché sont de plus en plus réticents à prendre en compte les risques malgré une baisse relativement modeste des indices majeurs.

The emotional component of these market moves creates what The Kobeissi Letter describes as ‘air pockets’ in pricing. These are zones where normal liquidity and price discovery break down.

La composante émotionnelle de ces mouvements de marché crée ce que la lettre Kobeissi décrit comme des «poches d'air» en tarification. Ce sont des zones où la liquidité normale et la découverte de prix se décomposent.

When sentiment shifts suddenly, these air pockets can lead to quick price movements that appear disconnected from fundamental developments.

Lorsque le sentiment se déplace soudainement, ces poches d'air peuvent entraîner des mouvements de prix rapides qui semblent déconnectés des développements fondamentaux.

For instance, the Swiss National Bank’s recent interest rate cut provides an example. While the central bank reduced rates to their lowest level since September 2022, this move was widely anticipated by market participants.

Par exemple, la récente baisse des taux d'intérêt de la Banque nationale suisse en fournit un exemple. Alors que la banque centrale a réduit les taux à leur niveau le plus bas depuis septembre 2022, cette décision était largement prévue par les acteurs du marché.

However, the anticipation of this decision and the subsequent reaction to its announcement created an air pocket in the market, setting the stage for significant price volatility in the days that followed.

Cependant, l'anticipation de cette décision et la réaction ultérieure à son annonce ont créé une poche aérienne sur le marché, préparant la voie à une volatilité significative des prix dans les jours qui ont suivi.

This analysis aligns with observations by Real Vision's Ben Armstrong, who has highlighted the role of liquidity in amplifying minor selling pressure into substantial price declines.

Cette analyse s'aligne sur les observations de Ben Armstrong de Real Vision, qui a mis en évidence le rôle de la liquidité dans l'amplification de la pression de vente mineure dans des baisses de prix substantielles.

When market participants attempt to execute large trades during periods of thin liquidity, the impact on price can be disproportionate to the size of the transaction relative to the overall market.

Lorsque les acteurs du marché tentent d'exécuter de grands métiers pendant les périodes de liquidité mince, l'impact sur le prix peut être disproportionné à la taille de la transaction par rapport au marché global.

This liquidity issue has been particularly visible in cryptocurrency markets. The February 25th event erased $300 billion in crypto market value within 24 hours. This occurred despite no major negative news, suggesting that relatively modest selling pressure encountered insufficient buy-side liquidity, leading to price declines.

Ce problème de liquidité a été particulièrement visible sur les marchés des crypto-monnaies. L'événement du 25 février a effacé 300 milliards de dollars de valeur marchande de cryptographie dans les 24 heures. Cela s'est produit malgré aucune nouvelle négative majeure, ce qui suggère qu'une pression de vente relativement modeste rencontrée une liquidité d'achat insuffisante, entraînant une baisse des prix.

Similarly, Ethereum's 37% drop over 60 hours beginning February 2nd coincided with trade war headlines.

De même, les 37% d'Ethereum en baisse plus de 60 heures à compter du 2 février ont coïncidé avec les gros titres de la guerre commerciale.

The Kobeissi Letter attributes this partly to liquidity being "drained from Ethereum at a historic pace" during this period.

La lettre de Kobeissi attribue cela en partie à la liquidité "drainée d'Ethereum à un rythme historique" pendant cette période.

The Kobeissi Letter points to some potential improvement on the horizon, noting that "after a complete collapse since January 1st, CTAs are beginning to increase liquidity again."

La lettre de Kobeissi indique une amélioration potentielle à l'horizon, notant qu '"après un effondrement complet depuis le 1er janvier, les CTA recommencent à augmenter la liquidité".