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Articles d’actualité sur les crypto-monnaies
Le ralentissement économique de la Chine est un facteur haussier caché pour Bitcoin
Oct 01, 2024 at 05:56 am
La croissance économique de la Chine ralentit considérablement. Cette année, il se peut qu’il ne parvienne pas à atteindre l’objectif d’un taux de croissance annuel déjà faible de 5 %.
China's slowing economic growth, which may fall short of the already low 5% annual target this year, has broader implications beyond the realm of economics - including Bitcoin. Here's how China's slowing growth may be a hidden bullish factor as BTC price tests upward momentum after a couple of months of stagnation, a theme I often explore in my book on Bitcoin + China.
Le ralentissement de la croissance économique de la Chine, qui pourrait ne pas atteindre l'objectif annuel déjà faible de 5 % cette année, a des implications plus larges au-delà du domaine économique – y compris Bitcoin. Voici comment le ralentissement de la croissance de la Chine peut être un facteur haussier caché alors que le prix du BTC teste une dynamique à la hausse après quelques mois de stagnation, un thème que j'explore souvent dans mon livre sur Bitcoin + Chine.
1- Chinese Investors Seek An Exit From Stagnating Assets In China
1- Les investisseurs chinois cherchent à sortir de la stagnation des actifs en Chine
Asset bubbles are being created in China, evident in the stark increase in gold prices. With Chinese equities and real estate down, there's a premium for getting money out of the Chinese system and seeing a return elsewhere. Chinese investors have been driving up gold ETFs and government bonds. In 2022, Chinese savers were estimated to sock away over $2.6 trillion in the domestic Chinese banking sector.
Des bulles d’actifs se créent en Chine, comme en témoigne la forte hausse des prix de l’or. Avec la baisse des actions et de l’immobilier chinois, il y a une prime à retirer de l’argent du système chinois et à obtenir un rendement ailleurs. Les investisseurs chinois ont fait grimper les ETF sur l’or et les obligations d’État. En 2022, on estime que les épargnants chinois ont investi plus de 2 600 milliards de dollars dans le secteur bancaire chinois.
However, that behavior may change with interest rates now ticking down and more stimulus being put on the table. A persistently high Chinese savings rate unique among other nations may need a new place to go: with historic interest in Bitcoin, stablecoins, and other cryptocurrencies, Chinese investors looking for an exit ramp may just choose Bitcoin's allure - a path towards getting money out of the Chinese system and being able to transact with financial freedom.
Cependant, ce comportement pourrait changer avec la baisse des taux d’intérêt et la mise en place de nouvelles mesures de relance. Un taux d'épargne chinois constamment élevé, unique parmi d'autres pays, pourrait nécessiter un nouvel endroit où aller : avec un intérêt historique pour le Bitcoin, les pièces stables et d'autres crypto-monnaies, les investisseurs chinois à la recherche d'une rampe de sortie pourraient simplement choisir l'attrait du Bitcoin - une voie pour retirer de l'argent de le système chinois et pouvoir effectuer des transactions en toute liberté financière.
With an exchange ban in the Mainland, over-the-counter trading counters are one way for Chinese people to buy Bitcoin or other cryptocurrencies. Some Chinese crypto buyers use exchanges with different addresses, but many large buyers would prefer to work with OTC desks. Those OTC desks have recently seen record inflows since 2021, showing a rebound from when China imposed restrictions on Bitcoin mining and trading. This recent surge in price-boosting demand seems motivated mainly by the declining return on Chinese assets.
Avec l’interdiction des échanges sur le continent, les comptoirs de négociation de gré à gré sont un moyen pour les Chinois d’acheter du Bitcoin ou d’autres crypto-monnaies. Certains acheteurs chinois de crypto utilisent des bourses avec des adresses différentes, mais de nombreux gros acheteurs préféreraient travailler avec des bureaux OTC. Ces bureaux OTC ont récemment enregistré des afflux records depuis 2021, montrant un rebond depuis l’époque où la Chine a imposé des restrictions sur l’extraction et le commerce de Bitcoin. Cette récente poussée de la demande qui fait monter les prix semble principalement motivée par la baisse du rendement des actifs chinois.
2- China's Central Bank Piles More On Stimulus Fire In Response
2- La Banque centrale chinoise multiplie les mesures de relance en réponse
Economic downturn in China has put pressure on both monetary and fiscal authorities to turn the economy around. The most alarming statistic is the high unemployment rate for youth. China's central bank is decreasing interest rate targeting and loosening the money supply, which will help in the short term with Bitcoin's correlation with risk assets as central banks race with one another to fight growing downturns in the economy around the world.
Le ralentissement économique en Chine a mis la pression sur les autorités monétaires et budgétaires pour redresser l’économie. La statistique la plus alarmante est le taux de chômage élevé des jeunes. La banque centrale de Chine réduit le ciblage des taux d'intérêt et assouplit la masse monétaire, ce qui contribuera à court terme à la corrélation du Bitcoin avec les actifs à risque, alors que les banques centrales s'affrontent pour lutter contre le ralentissement croissant de l'économie mondiale.
Already, Chinese investors are pivoting back from bonds to Chinese equities - a risk asset more correlated with Bitcoin's price. In the United States, the Federal Reserve is also lowering rates and expanding US monetary supply, which will allow the Chinese central bank to also lower rates to keep the Yuan at the same preferred trading range as now and not to worry about a weakening Yuan against the US dollar (in fact, both may just weaken against Bitcoin.)
Déjà, les investisseurs chinois délaissent les obligations pour se tourner vers les actions chinoises – un actif à risque plus corrélé au prix du Bitcoin. Aux États-Unis, la Réserve fédérale abaisse également les taux et augmente la masse monétaire américaine, ce qui permettra à la banque centrale chinoise de baisser également les taux pour maintenir le yuan dans la même fourchette de négociation privilégiée qu'aujourd'hui et de ne pas s'inquiéter d'un affaiblissement du yuan par rapport à la monnaie américaine. le dollar américain (en fait, les deux pourraient simplement s’affaiblir par rapport au Bitcoin.)
3- Chinese Businesses Still A Large Part Of Bitcoin's Network
3- Les entreprises chinoises représentent toujours une grande partie du réseau Bitcoin
In the case of Bitcoin mining, it's estimated that about 20% of the global hash rate still resides in China despite increasing amounts of restrictions and province-level bans as of 2022. As local governments in China struggle to raise tax revenue because of declining land value, the prospect of working with companies that can leverage stranded power into tax revenue and economic growth becomes much more attractive - and may account for the surprising amount of global hash rate securing the Bitcoin network remaining in China despite the level of restrictions and bans.
Dans le cas du minage de Bitcoin, on estime qu'environ 20 % du taux de hachage mondial réside toujours en Chine malgré l'augmentation des restrictions et des interdictions au niveau provincial à partir de 2022. Alors que les gouvernements locaux chinois ont du mal à augmenter leurs recettes fiscales en raison du déclin des terres valeur, la perspective de travailler avec des entreprises capables d'exploiter le pouvoir bloqué pour générer des recettes fiscales et la croissance économique devient beaucoup plus attrayante - et peut expliquer la quantité surprenante de taux de hachage mondial sécurisant le réseau Bitcoin restant en Chine malgré le niveau de restrictions et d'interdictions.
Bitmain and Bitcoin mining companies were originally from China. Though tariffs have hit them on the American side and restrictions on the Chinese side, and now they manufacture mostly outside of China, they still maintain many offices in China. Many mining pools offering software that coordinates Bitcoin mining originated from China, and exchanges such as Binance, Huobi, and OKX did, too. As an economic downturn with few state-guided technological windfalls unwinds, the entrepreneurial energy dedicated to starting Bitcoin's momentum in China may now be directed towards Bitcoin again, along with increases in buying activity. Chinese entrepreneurs, businesses, and buyers will once again have the opportunity to contribute their efforts to Bitcoin - as I've written at length about in my book on Bitcoin + China. China's loss, in this case, may well be Bitcoin's gain.
Les sociétés minières Bitmain et Bitcoin étaient originaires de Chine. Même si les droits de douane les ont frappés du côté américain et les restrictions du côté chinois, et qu'ils fabriquent désormais principalement en dehors de la Chine, ils possèdent toujours de nombreux bureaux en Chine. De nombreux pools miniers proposant des logiciels coordonnant le minage de Bitcoin sont originaires de Chine, tout comme des bourses telles que Binance, Huobi et OKX. Alors qu'un ralentissement économique avec peu d'aubaines technologiques guidées par l'État se dissipe, l'énergie entrepreneuriale consacrée au lancement de l'élan du Bitcoin en Chine pourrait désormais être à nouveau dirigée vers Bitcoin, parallèlement à une augmentation de l'activité d'achat. Les entrepreneurs, entreprises et acheteurs chinois auront à nouveau l’occasion de contribuer à leurs efforts en faveur du Bitcoin – comme je l’ai longuement écrit dans mon livre sur Bitcoin + Chine. Dans ce cas, la perte de la Chine pourrait bien être un gain pour Bitcoin.
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