Il est peu probable que la répression chinoise des crypto-monnaies lance des ETF, préviennent les analystes de Bloomberg

Malgré les récentes approbations des ETF Bitcoin et Ethereum à Hong Kong, Eric Balchunas, analyste chez Bloomberg ETF, estime qu'il est peu probable que la Chine autorise les investisseurs à négocier ces ETF en raison de son interdiction actuelle des activités liées à la cryptographie. Le manque de clarté de la loi concernant les ETF en Chine continentale et l'intérêt des investisseurs pour les actifs alternatifs ont suscité l'optimisme quant au fait que l'interdiction pourrait ne pas s'appliquer aux ETF, ouvrant potentiellement la voie à des milliards de dollars d'investissement. Cependant, Balchunas reste sceptique, citant la petite taille du marché des ETF à Hong Kong et l'absence d'approbations de sociétés de premier plan comme BlackRock.

China's Crypto Crackdown: No Room for ETFs, Bloomberg Analyst Warns

Répression de la crypto en Chine : pas de place pour les ETF, prévient un analyste de Bloomberg

Despite cautious optimism that China's stringent crypto restrictions may exempt exchange-traded funds (ETFs), Bloomberg senior ETF analyst Eric Balchunas has issued a stern warning that such a scenario is highly improbable.

Malgré un optimisme prudent quant au fait que les restrictions strictes de la Chine en matière de cryptographie pourraient exempter les fonds négociés en bourse (ETF), Eric Balchunas, analyste principal des ETF chez Bloomberg, a émis un avertissement sévère selon lequel un tel scénario est hautement improbable.

The recent green light given to spot Bitcoin (BTC) and Ethereum (ETH) ETFs in Hong Kong has ignited speculation that it could potentially circumvent China's blanket ban on digital asset trading within its borders.

Le récent feu vert donné au spot des ETF Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) à Hong Kong a déclenché des spéculations selon lesquelles cela pourrait potentiellement contourner l'interdiction générale imposée par la Chine sur le commerce d'actifs numériques à l'intérieur de ses frontières.

According to a Friday report by DL News, citing an interview with Alessio Quaglini, co-founder and chief executive of crypto custodian company Hex Trust, the introduction of these ETFs in Hong Kong could indirectly expose Chinese investors to the crypto market.

Selon un rapport de vendredi de DL News, citant une interview d'Alessio Quaglini, co-fondateur et directeur général de la société de dépositaire de crypto Hex Trust, l'introduction de ces ETF à Hong Kong pourrait exposer indirectement les investisseurs chinois au marché de la crypto.

Unclear ETF Laws in China

Des lois peu claires sur les ETF en Chine

Quaglini points out that China's 2021 ban on all crypto-related activities, including trading, staking, and mining, does not specifically address ETFs. He suggests that the lack of clarity in the law could provide an avenue for Chinese investors to explore these new investment products.

Quaglini souligne que l'interdiction chinoise de 2021 de toutes les activités liées à la cryptographie, y compris le trading, le jalonnement et l'exploitation minière, ne concerne pas spécifiquement les ETF. Il suggère que le manque de clarté de la loi pourrait permettre aux investisseurs chinois d'explorer ces nouveaux produits d'investissement.

He draws parallels with China's interest in alternative assets such as gold, indicating a potential appetite for crypto as well. Quaglini further posits that if China's restrictive stance on crypto does not extend to ETFs, it could attract billions of dollars in investment.

Il établit des parallèles avec l’intérêt de la Chine pour les actifs alternatifs tels que l’or, indiquant également un appétit potentiel pour les cryptomonnaies. Quaglini affirme en outre que si la position restrictive de la Chine sur la cryptographie ne s'étend pas aux ETF, elle pourrait attirer des milliards de dollars d'investissement.

Bloomberg Analyst Casts Doubt

Un analyste de Bloomberg sème le doute

However, Balchunas has swiftly doused this optimism, unequivocally stating that it is highly unlikely China will allow investors to trade crypto ETFs.

Cependant, Balchunas a rapidement dissipé cet optimisme, déclarant sans équivoque qu’il est très peu probable que la Chine autorise les investisseurs à négocier des ETF cryptographiques.

"Agree.. if Chinese investors start buying and the govt doesn't crack down that could change things but as far as we know the govt ban on bitcoin will incl the ETFs and they DEF won't be on the southbound connect program," Balchunas tweeted.

"D'accord... si les investisseurs chinois commencent à acheter et que le gouvernement ne prend pas de mesures, cela pourrait changer les choses, mais pour autant que nous le sachions, l'interdiction du bitcoin par le gouvernement inclura les ETF et ils ne feront pas partie du programme de connexion vers le sud", Balchunas a tweeté.

He cautions investors against expecting a surge of capital inflows into the newly approved ETFs, highlighting the relatively small size of Hong Kong's ETF market. Balchunas predicts that inflows are unlikely to exceed $500 million.

Il met en garde les investisseurs contre toute attente d'afflux de capitaux vers les ETF nouvellement approuvés, soulignant la taille relativement petite du marché des ETF à Hong Kong. Balchunas prédit que les entrées ne dépasseront probablement pas 500 millions de dollars.

"Don’t expect a lot of flows (I saw one estimate of $25b that’s insane). We think they’ll be lucky to get $500m. Here’s why: 1. The HK ETF market is tiny, only $50b, and Chinese locals cannot buy these, at least officially," he tweeted.

"Ne vous attendez pas à beaucoup de flux (j'ai vu une estimation de 25 milliards de dollars qui est insensée). Nous pensons qu'ils auront de la chance d'obtenir 500 millions de dollars. Voici pourquoi : 1. Le marché des ETF de Hong Kong est minuscule, seulement 50 milliards de dollars, et Les Chinois ne peuvent pas les acheter, du moins officiellement", a-t-il tweeté.

Moreover, Balchunas points out that the Hong Kong Securities and Futures Commission (SFC) has yet to approve an ETF from a major player like BlackRock, which could further hamper the anticipated inflow.

En outre, Balchunas souligne que la Securities and Futures Commission (SFC) de Hong Kong n'a pas encore approuvé un ETF d'un acteur majeur comme BlackRock, ce qui pourrait entraver davantage l'afflux prévu.

Chinese Investors' Crypto Workaround

Solution de contournement cryptographique des investisseurs chinois

Despite the ban, China remains a crypto market force, albeit through unconventional means. China once hosted a thriving crypto market and was a magnet for miners due to its low electricity costs. However, the crackdown forced companies to relocate to neighboring countries and even the United States.

Malgré l’interdiction, la Chine reste une force sur le marché de la cryptographie, bien que par des moyens non conventionnels. La Chine hébergeait autrefois un marché de cryptographie florissant et attirait les mineurs en raison de ses faibles coûts d’électricité. Cependant, la répression a contraint les entreprises à se délocaliser dans les pays voisins et même aux États-Unis.

Undeterred, Chinese investors have found ways to access the crypto economy. According to a report by blockchain analytics firm Chainalysis, crypto transactions originating from China reached a staggering $86.4 billion between July 2022 and June 2023.

Sans se laisser décourager, les investisseurs chinois ont trouvé des moyens d’accéder à l’économie cryptographique. Selon un rapport de la société d’analyse blockchain Chainalysis, les transactions cryptographiques en provenance de Chine ont atteint la somme stupéfiante de 86,4 milliards de dollars entre juillet 2022 et juin 2023.

While ETFs in Hong Kong may offer a glimmer of hope, it remains clear that China's crypto restrictions are far from over. The government's stance on ETFs remains uncertain, and investors should proceed with caution.

Même si les ETF à Hong Kong peuvent offrir une lueur d'espoir, il reste clair que les restrictions chinoises en matière de cryptographie sont loin d'être terminées. La position du gouvernement sur les ETF reste incertaine et les investisseurs doivent agir avec prudence.