Les bitcoins devraient se préparer au ciblage fiscal imminent de leurs avoirs

Lyn Alden, auteur de Broken Money, a plaidé fort pour la domination fiscale - l'idée que les dépenses publiques dicte la politique monétaire

Lyn Alden, author of Broken Money, has made a strong case for fiscal dominance—the idea that government spending dictates monetary policy rather than the other way around. Her now-famous meme, “Nothing stops this train,” encapsulates the relentless trajectory of government debt and intervention.

Lyn Alden, auteur de Broken Money, a plaidé fort pour la domination fiscale - l'idée que les dépenses publiques dicte la politique monétaire plutôt que l'inverse. Son désormais célèbre mème, «Rien n'arrête ce train», résume la trajectoire incessante de la dette et de l'intervention du gouvernement.

But what if something—however unlikely—could slow the train down?

Mais que se passe-t-il si quelque chose - mais peu probable - pourrait ralentir le train?

Enter austerity. Not that it’s necessarily achievable in any meaningful sense, but for the first time in years, it’s being hinted at. Markets are adjusting, not because they believe it will happen, but because they’re starting to wonder if policymakers are actually serious. With the shakeup brought by Trump, Musk, and recent USAID revelations, the conversation has shifted. For the first time in a long time, there’s uncertainty around whether fiscal dominance can continue unchecked.

Entrez l'austérité. Non pas que cela soit nécessairement réalisable dans un sens significatif, mais pour la première fois depuis des années, il est fait allusion. Les marchés s'adaptent, non pas parce qu'ils croient que cela se produira, mais parce qu'ils commencent à se demander si les décideurs sont réellement sérieux. Avec le remaniement apporté par Trump, Musk et les récentes révélations de l'USAID, la conversation a changé. Pour la première fois depuis longtemps, il y a de l'incertitude quant à savoir si la domination budgétaire peut se poursuivre.

When a country is deep in a fibber-cutter, policymakers have four main levers they can pull:

Lorsqu'un pays est profondément dans un coupe-fibber, les décideurs ont quatre leviers principaux qu'ils peuvent tirer:

For years, the austerity lever was a joke. Now? It’s at least part of the discussion—and likely part of a blended approach. And if the season of fiscal dominance continues, tax policy will be the first place where real, actionable changes show up.

Pendant des années, le levier d'austérité a été une blague. Maintenant? Cela fait au moins une partie de la discussion - et probablement une partie d'une approche mixte. Et si la saison de la domination budgétaire se poursuit, la politique fiscale sera le premier endroit où des changements réels et exploitables apparaissent.

For bitcoin holders, this isn’t just another macro shift to passively observe. Unlike inflation or debt restructuring—forces that are largely out of individual control—a tax policy change is one area where proactive planning can actually make a difference in your financial life. The right strategies could turn coming changes into opportunities rather than financial landmines.

Pour les détenteurs de Bitcoin, ce n'est pas seulement un autre changement de macro pour observer passivement. Contrairement à l'inflation ou à la restructuration de la dette - forces qui sont largement hors de contrôle individuelles - un changement de politique fiscale est un domaine où la planification proactive peut réellement faire une différence dans votre vie financière. Les bonnes stratégies pourraient transformer les changements à venir en opportunités plutôt qu'en mines terrestres financières.

Five Possible Taxation Scenarios for 2025

Cinq scénarios fiscaux possibles pour 2025

With fiscal dominance running the show, tax policy is in flux. The next 6-12 months will likely land in one of these five tax regimes—each with distinct implications for bitcoin holders.

Avec la domination budgétaire exécutant le spectacle, la politique fiscale est en flux. Les 6 à 12 prochains mois atterriront probablement dans l'un de ces cinq régimes fiscaux, chacun avec des implications distinctes pour les détenteurs de Bitcoin.

1. TCJA Sunset (5% Probability)

1. TCJA Sunset (probabilité de 5%)

The Tax Cuts and Jobs Act (TCJA) sunsets, and Congress does… nothing. Income taxes jump, estate tax exemptions shrink, and capital gains get more expensive. The bureaucratic equivalent of ghosting your tax bill.

Les couchers de soleil sur les réductions d'impôts et les emplois (TCJA), et le Congrès ne le fait… rien. Les impôts sur le revenu augmentent, les exonérations de l'impôt sur les successions diminuent et les gains en capital deviennent plus chers. L'équivalent bureaucratique de fantôme de votre facture fiscale.

2. TCJA Extension (10% Probability)

2. Extension TCJA (probabilité de 10%)

Congress extends the existing tax cuts without any new bells or whistles. A true “kick the can” move, leaving the current framework in place for a few more years.

Le Congrès prolonge les réductions d'impôt existantes sans aucune nouvelle cloche ou sifflement. Un véritable déménagement «coup de pied», laissant le cadre actuel en place pendant quelques années de plus.

3. TCJA Extension with Adjustments (70% Probability)

3. Extension TCJA avec ajustements (probabilité de 70%)

This is the base case: TCJA remains, but with modifications. Trump has hinted at eliminating taxes on tips, removing taxes on Social Security benefits, exempting overtime pay, and allowing deductions for auto loan interest on American-made cars. Additional incentives for domestic production, such as reducing the corporate tax rate and reinstating 100% bonus depreciation, could also be on the TABLE. The possibility of reducing capital gains taxes or extending estate tax exemptions may further shape tax planning opportunities. And the grand-daddy of them all…

C'est le cas de base: TCJA reste, mais avec des modifications. Trump a laissé entendre l'élimination des impôts sur les conseils, la suppression des impôts sur les prestations de sécurité sociale, l'exonération des heures supplémentaires et l'autorisation de déductions pour les intérêts des prêts automobiles sur les voitures de fabrication américaine. Des incitations supplémentaires pour la production intérieure, comme la réduction du taux d'imposition des sociétés et la réintégration de l'amortissement de bonus de 100%, pourraient également être sur la table. La possibilité de réduire les impôts sur les gains en capital ou l'exonération des exonérations de l'impôt successoral peut façonner davantage les opportunités de planification fiscale. Et le grand-père de tous…

4. Bitcoin Capital Gains Exemption (10% Probability)

4. Exemption de gains en capital Bitcoin (probabilité de 10%)

A true curveball: bitcoin gets a special status, exempting it from capital gains tax, much like gold once was. This would open up HUGE tax planning opportunities, from gain harvesting to retirement account repositioning.

Une vraie courbe: Bitcoin obtient un statut spécial, l'exemptant de l'impôt sur les gains en capital, un peu comme l'or était autrefois. Cela ouvrirait d'énormes opportunités de planification fiscale, de la récolte des gains au repositionnement des comptes de retraite.

5. The Death of the IRS (5% Probability)

5. La mort de l'IRS (probabilité de 5%)

We never thought we’d say it, but talk of replacing the IRS with an “External Revenue Service” has surfaced. What would that mean for enforcement? Audits? Loopholes? It’s uncharted territory, but worth watching.

Nous n'avons jamais pensé que nous le dirions, mais parler de remplacer l'IRS par un «service des revenus externes» a fait surface. Qu'est-ce que cela signifierait pour l'application? Audits? Échappatoires? C'est un territoire inexploré, mais la peine d'être regardé.

Three Wild Cards That Could Shake Everything Up

Trois jokers qui pourraient tout secouer

Beyond these five scenarios, three unpredictable forces could upend everything—and each has significant tax implications for bitcoin holders.

Au-delà de ces cinq scénarios, trois forces imprévisibles pourraient tout bouleverser - et chacune a des implications fiscales importantes pour les détenteurs de Bitcoin.

1. A Liquidity Crisis and Emergency Tax Legislation

1. Une crise de liquidité et une législation sur les taxes d'urgence

Imagine a sudden financial crisis. The government panics, money printers go brrrr, and emergency stimulus checks start flying. If the Federal Reserve intervenes aggressively, scarce assets like bitcoin could surge—making timing and tax planning for gains more important than ever.

Imaginez une crise financière soudaine. Les paniques du gouvernement, les imprimantes d'argent deviennent BRRRR et les chèques de relance d'urgence commencent à voler. Si la Réserve fédérale intervient de manière agressive, des actifs rares comme le bitcoin pourraient augmenter, ce qui fait que jamais le timing et la planification fiscale des gains plus importants.

2. A Strategic Bitcoin Reserve

2. Une réserve de bitcoin stratégique

What was once speculation has now become policy. A U.S. strategic bitcoin reserve has been established quietly via executive order—but so far, only as a holding, not an active accumulation strategy. The implications? The federal government now officially possesses bitcoin, a major shift in its stance toward the asset.

Ce qui était autrefois la spéculation est maintenant devenue politique. Une réserve de bitcoin stratégique américaine a été établie tranquillement via un décret, mais jusqu'à présent, seulement comme un holding, pas une stratégie d'accumulation active. Les implications? Le gouvernement fédéral possède désormais officiellement Bitcoin, un changement majeur de sa position vers l'actif.

The key question: Will the U.S. transition from passive holder to active buyer? If so, this would mark the first time a major nation-state has become a consistent, strategic participant in bitcoin markets. A steady sovereign buyer would be a structural shift, potentially dampening bitcoin’s volatility and reinforcing its role as a macroeconomic hedge.

La question clé: les États-Unis passeront-ils du titulaire passif à l'acheteur actif? Si c'est le cas, cela marquerait la première fois qu'un grand État-nation est devenu un participant stratégique cohérent sur les marchés du bitcoin. Un acheteur souverain régulier serait un changement structurel, attéonnant potentiellement la volatilité de Bitcoin et renforçant son rôle de haie macroéconomique.

Would this accumulation continue even under a season of Federal Reserve balance sheet expansion? If so, it would amount to a form of money printing to acquire bitcoin—an undeniably accelerationist move. Whether accumulation begins or not, the mere presence of bitcoin on the government balance sheet alters its future tax and regulatory treatment, a factor investors must consider in long-term planning.

Cette accumulation se poursuivrait-elle même sous une saison d'expansion du bilan de la Réserve fédérale? Si c'est le cas, cela constituerait une forme d'impression d'argent pour acquérir Bitcoin - une décision indéniablement accélératiste. Que l'accumulation commence ou non, la simple présence de Bitcoin au bilan gouvernemental modifie son futur traitement fiscal et réglementaire, un facteur que les investisseurs doivent considérer dans la planification à long terme.

3. Tariff Shock

3. Choc de tarif