JPMorgan prévient que Bitcoin pourrait encore chuter à mesure que la demande d'ETF s'affaiblit

Will Bitcoin Plunge Further Amid Waning ETF Demand?

Le Bitcoin va-t-il plonger davantage dans un contexte de demande décroissante d’ETF ?

JPMorgan strategists are casting a bearish eye on Bitcoin, predicting further declines as inflows into spot Bitcoin ETFs dwindle. They contend that BTC is currently in "overbought" territory, setting the stage for a potential downturn.

Les stratèges de JPMorgan jettent un œil baissier sur Bitcoin, prévoyant de nouvelles baisses à mesure que les afflux vers les ETF Bitcoin au comptant diminuent. Ils affirment que BTC est actuellement en territoire de « surachat », ouvrant la voie à un ralentissement potentiel.

Outflows Surge, Challenging ETF Flow Narrative

Augmentation des sorties de capitaux, un récit difficile sur les flux des ETF

Since the Federal Open Market Committee (FOMC) meeting on March 20, Bitcoin and the broader cryptocurrency market have experienced a surge in volatility. After reaching a high of $70,000, BTC has retreated due to waning demand for Bitcoin ETFs. As of writing, BTC is trading at $65,891, down 2.25%.

Depuis la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) du 20 mars, le Bitcoin et le marché plus large des cryptomonnaies ont connu une forte hausse de la volatilité. Après avoir atteint un sommet de 70 000 $, BTC a reculé en raison de la baisse de la demande pour les ETF Bitcoin. Au moment de la rédaction, le BTC se négocie à 65 891 $, en baisse de 2,25 %.

JPMorgan strategists, led by Nikolaos Panigirtzoglou, point to sustained open interest in CME Bitcoin futures and decreasing flows into ETFs as indicators of bearish sentiment. They note that inflows into spot Bitcoin ETFs have slowed markedly, with outflows dominating in the past week.

Les stratèges de JPMorgan, dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou, soulignent l’intérêt ouvert soutenu pour les contrats à terme CME Bitcoin et la diminution des flux vers les ETF comme indicateurs d’un sentiment baissier. Ils notent que les entrées dans les ETF Bitcoin au comptant ont nettement ralenti, les sorties ayant dominé la semaine dernière.

Halving Euphoria Wanes, Profit-Taking Intensifies

L’euphorie diminue de moitié et les prises de bénéfices s’intensifient

The upcoming Bitcoin halving event, which will reduce miner rewards from 6.25 BTC to 3.25 BTC, has been eagerly anticipated by the market. However, JPMorgan strategists caution that the euphoria surrounding the event is likely to fade, leading to profit-taking and further declines.

Le prochain événement de réduction de moitié du Bitcoin, qui réduira les récompenses des mineurs de 6,25 BTC à 3,25 BTC, a été très attendu par le marché. Toutefois, les stratèges de JPMorgan préviennent que l'euphorie entourant l'événement est susceptible de s'estomper, entraînant des prises de bénéfices et de nouvelles baisses.

Last month, JPMorgan predicted that Bitcoin would gradually decline towards $42,000 after April, as the excitement around the halving event subsides.

Le mois dernier, JPMorgan a prédit que Bitcoin diminuerait progressivement jusqu'à 42 000 $ après avril, à mesure que l'enthousiasme autour de l'événement de réduction de moitié s'apaiserait.

Spot ETF Netflows Slow, Signaling Shift in Sentiment

Les flux nets des ETF au comptant ralentissent, signalant un changement de sentiment

CryptoQuant CEO Ki Young Ju has also observed a slowdown in Bitcoin spot ETF netflows, suggesting a potential shift in market sentiment. Ju notes that if the price of Bitcoin approaches critical support levels, demand may rebound.

Le PDG de CryptoQuant, Ki Young Ju, a également observé un ralentissement des flux nets des ETF au comptant Bitcoin, suggérant un changement potentiel dans le sentiment du marché. Ju note que si le prix du Bitcoin approche des niveaux de support critiques, la demande pourrait rebondir.

However, he also highlights that a significant number of new whales, primarily ETF buyers, have entered the market with an on-chain cost basis of $56,000. This suggests that these whales may be willing to hold their positions, even in the face of a downturn.

Cependant, il souligne également qu'un nombre important de nouvelles baleines, principalement des acheteurs d'ETF, sont entrées sur le marché avec un coût en chaîne de 56 000 $. Cela suggère que ces baleines pourraient être disposées à conserver leurs positions, même en cas de ralentissement économique.

Historical Corrections Suggest "Max Pain" Level

Les corrections historiques suggèrent un niveau de « douleur maximale »

Ju's analysis of historical data indicates that corrections in bull markets typically involve a maximum drawdown of around 30%. In the current scenario, this would translate to a "max pain" level of $51,000 for Bitcoin.

L'analyse des données historiques par Ju indique que les corrections sur les marchés haussiers impliquent généralement une baisse maximale d'environ 30 %. Dans le scénario actuel, cela se traduirait par un niveau de « douleur maximale » de 51 000 $ pour Bitcoin.

Conclusion: Bearish Signals Dominate, But Upside Potential Remains

Conclusion : les signaux baissiers dominent, mais le potentiel de hausse demeure

JPMorgan strategists remain bearish on Bitcoin in the near term, citing waning ETF demand and overbought conditions. However, CryptoQuant CEO Ki Young Ju suggests that demand may rebound if the price of Bitcoin approaches critical support levels. The presence of new whales with a higher cost basis may also provide some cushion against further declines.

Les stratèges de JPMorgan restent baissiers sur Bitcoin à court terme, citant une baisse de la demande d’ETF et des conditions de surachat. Cependant, Ki Young Ju, PDG de CryptoQuant, suggère que la demande pourrait rebondir si le prix du Bitcoin s'approche des niveaux de support critiques. La présence de nouvelles baleines dont les coûts sont plus élevés peut également fournir une certaine protection contre de nouveaux déclins.