JP모건, ETF 수요 약화로 비트코인 ​​더 하락할 수 있다고 경고

Will Bitcoin Plunge Further Amid Waning ETF Demand?

ETF 수요가 줄어들면서 비트코인은 더 급락할 것인가?

JPMorgan strategists are casting a bearish eye on Bitcoin, predicting further declines as inflows into spot Bitcoin ETFs dwindle. They contend that BTC is currently in "overbought" territory, setting the stage for a potential downturn.

JPMorgan 전략가들은 비트코인에 대해 약세적인 시선을 보내고 있으며 현물 비트코인 ​​ETF로의 유입이 줄어들면서 추가 하락을 예측하고 있습니다. 그들은 BTC가 현재 "과매수" 영역에 있어 잠재적인 하락의 발판을 마련하고 있다고 주장합니다.

Outflows Surge, Challenging ETF Flow Narrative

유출 급증, 도전적인 ETF 흐름 내러티브

Since the Federal Open Market Committee (FOMC) meeting on March 20, Bitcoin and the broader cryptocurrency market have experienced a surge in volatility. After reaching a high of $70,000, BTC has retreated due to waning demand for Bitcoin ETFs. As of writing, BTC is trading at $65,891, down 2.25%.

3월 20일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 이후 비트코인과 더 넓은 암호화폐 시장은 변동성이 급증했습니다. 최고치인 70,000달러에 도달한 후 BTC는 비트코인 ​​ETF에 대한 수요 감소로 인해 후퇴했습니다. 글을 쓰는 시점에서 BTC는 2.25% 하락한 65,891달러에 거래되고 있습니다.

JPMorgan strategists, led by Nikolaos Panigirtzoglou, point to sustained open interest in CME Bitcoin futures and decreasing flows into ETFs as indicators of bearish sentiment. They note that inflows into spot Bitcoin ETFs have slowed markedly, with outflows dominating in the past week.

Nikolaos Panigirtzoglou가 이끄는 JPMorgan 전략가들은 CME 비트코인 ​​선물에 대한 지속적인 미결제 관심과 ETF로의 유입 감소를 약세 정서의 지표로 지적합니다. 그들은 현물 비트코인 ​​ETF로의 유입이 눈에 띄게 둔화되었으며 지난 주에는 유출이 지배적이었다고 지적합니다.

Halving Euphoria Wanes, Profit-Taking Intensifies

행복감이 절반으로 줄어들고 이익 추구가 강화됩니다.

The upcoming Bitcoin halving event, which will reduce miner rewards from 6.25 BTC to 3.25 BTC, has been eagerly anticipated by the market. However, JPMorgan strategists caution that the euphoria surrounding the event is likely to fade, leading to profit-taking and further declines.

채굴자 보상을 6.25 BTC에서 3.25 BTC로 줄이는 다가오는 비트코인 ​​반감기 이벤트는 시장에서 간절히 기대해 왔습니다. 그러나 JPMorgan 전략가들은 행사를 둘러싼 행복감이 사라져 차익실현과 추가 하락으로 이어질 가능성이 있다고 경고합니다.

Last month, JPMorgan predicted that Bitcoin would gradually decline towards $42,000 after April, as the excitement around the halving event subsides.

지난달 JP모건은 반감기 행사를 둘러싼 흥분이 가라앉으면서 비트코인 ​​가격이 4월 이후 점차 42,000달러까지 하락할 것이라고 예측했습니다.

Spot ETF Netflows Slow, Signaling Shift in Sentiment

현물 ETF 넷플로우가 느리고 감정 변화를 나타냄

CryptoQuant CEO Ki Young Ju has also observed a slowdown in Bitcoin spot ETF netflows, suggesting a potential shift in market sentiment. Ju notes that if the price of Bitcoin approaches critical support levels, demand may rebound.

CryptoQuant의 기영 CEO도 비트코인 ​​현물 ETF 순흐름의 둔화를 관찰했는데, 이는 시장 정서의 잠재적인 변화를 암시합니다. Ju는 비트코인 ​​가격이 중요한 지원 수준에 도달하면 수요가 반등할 수 있다고 지적합니다.

However, he also highlights that a significant number of new whales, primarily ETF buyers, have entered the market with an on-chain cost basis of $56,000. This suggests that these whales may be willing to hold their positions, even in the face of a downturn.

그러나 그는 또한 주로 ETF 구매자인 상당수의 새로운 고래가 56,000달러의 온체인 비용 기준으로 시장에 진입했다는 점을 강조합니다. 이는 이 고래들이 경기 침체에도 불구하고 기꺼이 자신의 위치를 ​​유지할 수 있음을 시사합니다.

Historical Corrections Suggest "Max Pain" Level

기록 수정에서는 "최대 고통" 수준을 제안합니다.

Ju's analysis of historical data indicates that corrections in bull markets typically involve a maximum drawdown of around 30%. In the current scenario, this would translate to a "max pain" level of $51,000 for Bitcoin.

Ju의 과거 데이터 분석에 따르면 강세장의 조정에는 일반적으로 약 30%의 최대 하락폭이 포함됩니다. 현재 시나리오에서 이는 비트코인의 경우 "최대 고통" 수준인 51,000달러로 해석됩니다.

Conclusion: Bearish Signals Dominate, But Upside Potential Remains

결론: 약세 신호가 지배적이지만 상승 잠재력은 여전히 ​​남아 있습니다.

JPMorgan strategists remain bearish on Bitcoin in the near term, citing waning ETF demand and overbought conditions. However, CryptoQuant CEO Ki Young Ju suggests that demand may rebound if the price of Bitcoin approaches critical support levels. The presence of new whales with a higher cost basis may also provide some cushion against further declines.

JPMorgan 전략가들은 ETF 수요 감소와 과매수 조건을 이유로 비트코인에 대해 단기적으로 약세를 유지하고 있습니다. 그러나 주기영 크립토퀀트 대표는 비트코인 ​​가격이 임계 지지 수준에 접근하면 수요가 반등할 수 있다고 시사했다. 비용 기준이 더 높은 새로운 고래의 존재는 추가 하락에 대한 완충 효과를 제공할 수도 있습니다.