JPモルガン、ETF需要減退でビットコインはさらに下落する可能性があると警告

Will Bitcoin Plunge Further Amid Waning ETF Demand?

ETF需要の減退でビットコインはさらに暴落するのか？

JPMorgan strategists are casting a bearish eye on Bitcoin, predicting further declines as inflows into spot Bitcoin ETFs dwindle. They contend that BTC is currently in "overbought" territory, setting the stage for a potential downturn.

JPモルガンのストラテジストらはビットコインに弱気の見方をしており、スポットビットコインETFへの流入が減少するにつれてさらに下落すると予測している。彼らは、BTCは現在「買われすぎ」の領域にあり、潜在的な下落の準備を整えていると主張している。

Outflows Surge, Challenging ETF Flow Narrative

流出急増、ETFフローの課題

Since the Federal Open Market Committee (FOMC) meeting on March 20, Bitcoin and the broader cryptocurrency market have experienced a surge in volatility. After reaching a high of $70,000, BTC has retreated due to waning demand for Bitcoin ETFs. As of writing, BTC is trading at $65,891, down 2.25%.

3月20日の連邦公開市場委員会（FOMC）会議以来、ビットコインとより広範な仮想通貨市場はボラティリティの急上昇を経験している。ビットコインETFの需要減退により、BTCは7万ドルの高値に達した後、後退した。執筆時点では、BTCは2.25％下落して65,891ドルで取引されています。

JPMorgan strategists, led by Nikolaos Panigirtzoglou, point to sustained open interest in CME Bitcoin futures and decreasing flows into ETFs as indicators of bearish sentiment. They note that inflows into spot Bitcoin ETFs have slowed markedly, with outflows dominating in the past week.

ニコラオス・パニギルツォグロウ氏率いるJPモルガンのストラテジストらは、CMEビットコイン先物への建玉の継続とETFへの流入減少を弱気センチメントの指標として指摘している。彼らは、スポットビットコインETFへの流入が著しく鈍化し、過去1週間は流出が優勢となっていると指摘している。

Halving Euphoria Wanes, Profit-Taking Intensifies

半減する幸福感は薄れ、利食いは激化

The upcoming Bitcoin halving event, which will reduce miner rewards from 6.25 BTC to 3.25 BTC, has been eagerly anticipated by the market. However, JPMorgan strategists caution that the euphoria surrounding the event is likely to fade, leading to profit-taking and further declines.

間もなく開催されるビットコインの半減期イベントは、マイナーの報酬を 6.25 BTC から 3.25 BTC に削減するものであり、市場は熱心に期待していました。しかし、JPモルガンのストラテジストらは、このイベントを取り巻く高揚感は薄れ、利益確定売りとさらなる下落につながる可能性が高いと警告している。

Last month, JPMorgan predicted that Bitcoin would gradually decline towards $42,000 after April, as the excitement around the halving event subsides.

JPモルガンは先月、半減期イベントの興奮が沈静化するにつれ、ビットコインは4月以降4万2000ドルに向けて徐々に下落すると予想した。

Spot ETF Netflows Slow, Signaling Shift in Sentiment

スポットETFのネットフロー鈍化、センチメントの変化を示唆

CryptoQuant CEO Ki Young Ju has also observed a slowdown in Bitcoin spot ETF netflows, suggesting a potential shift in market sentiment. Ju notes that if the price of Bitcoin approaches critical support levels, demand may rebound.

クリプトクアントのキ・ヨンジュ最高経営責任者（CEO）も、ビットコインスポットETFのネットフローの減速を観察しており、市場心理の変化の可能性を示唆している。ジュ氏は、ビットコインの価格が重要なサポートレベルに近づいた場合、需要が回復する可能性があると指摘する。

However, he also highlights that a significant number of new whales, primarily ETF buyers, have entered the market with an on-chain cost basis of $56,000. This suggests that these whales may be willing to hold their positions, even in the face of a downturn.

しかし、同氏はまた、主にETF購入者である相当数の新規クジラがオンチェーンコストベースで56,000ドルで市場に参入していることも強調している。これは、これらのクジラが景気低迷に直面しても、自らの立場を維持する意思がある可能性があることを示唆しています。

Historical Corrections Suggest "Max Pain" Level

過去の修正により「最大の痛み」レベルが示唆される

Ju's analysis of historical data indicates that corrections in bull markets typically involve a maximum drawdown of around 30%. In the current scenario, this would translate to a "max pain" level of $51,000 for Bitcoin.

ジュ氏の過去のデータの分析によれば、強気市場での調整には通常、最大約 30% のドローダウンが伴います。現在のシナリオでは、これはビットコインの「最大の痛み」レベルである51,000ドルに相当します。

Conclusion: Bearish Signals Dominate, But Upside Potential Remains

結論: 弱気シグナルが優勢だが、上昇の可能性は依然として残っている

JPMorgan strategists remain bearish on Bitcoin in the near term, citing waning ETF demand and overbought conditions. However, CryptoQuant CEO Ki Young Ju suggests that demand may rebound if the price of Bitcoin approaches critical support levels. The presence of new whales with a higher cost basis may also provide some cushion against further declines.

JPモルガンのストラテジストらは、ETF需要の減退と買われ過ぎの状況を理由に、短期的にはビットコインに対して依然として弱気な見方をしている。しかし、CryptoQuant CEOのKi Young Ju氏は、ビットコインの価格が重要なサポートレベルに近づいた場合、需要が回復する可能性があると示唆しています。より高いコストベースの新しいクジラの存在も、さらなる減少に対するある程度のクッションとなる可能性があります。