Bitcoin plonge dans un contexte d’incertitude macroéconomique et de craintes de capitulation des mineurs

Le récent krach des prix du Bitcoin a connu une baisse de 11,5 %, déclenchant des liquidations de 172 millions de dollars de positions longues à effet de levier. Malgré cela, l’incertitude plane alors que les investisseurs attendent les minutes de la Fed et surveillent les conditions macroéconomiques. Les marchés traditionnels et la demande chinoise de pièces stables fournissent des signaux mitigés, indiquant une correction potentielle à court terme mais des effets incertains à long terme. Les mineurs de Bitcoin restent résilients, sans aucun signe de capitulation significative, tandis que les sorties des marchés américains suggèrent que les flux d’investissement auront un impact significatif sur les futurs mouvements de prix.

Bitcoin Price Crash Stems from Macroeconomic Uncertainty and Miner Capitulation Fears

La chute du prix du Bitcoin découle de l’incertitude macroéconomique et des craintes de capitulation des mineurs

New York, United States - May 2, 2023 - The price of Bitcoin (BTC) plunged by 11.5% between April 30 and May 1, reaching a low of $56,522. This significant decline triggered approximately $172 million in leveraged long position liquidations, a relatively modest amount considering the high open interest of BTC futures before the price drop. Consequently, it would be an oversimplification to assume that market participants were caught off guard by this event.

New York, États-Unis – 2 mai 2023 – Le prix du Bitcoin (BTC) a plongé de 11,5 % entre le 30 avril et le 1er mai, pour atteindre un plancher de 56 522 $. Cette baisse significative a déclenché environ 172 millions de dollars de liquidations de positions longues avec effet de levier, un montant relativement modeste compte tenu de l'intérêt ouvert élevé des contrats à terme BTC avant la baisse des prix. Il serait donc simpliste de supposer que les acteurs du marché ont été pris au dépourvu par cet événement.

Investors Await Clarity from Federal Reserve Minutes

Les investisseurs attendent des éclaircissements dans le procès-verbal de la Réserve fédérale

Analysts attribute the recent downturn to a combination of factors, including the uncertainty surrounding the Federal Reserve's (Fed) monetary policy decisions. Investors are closely monitoring the Fed's minutes, expected to be released on May 1 after a two-day meeting, in anticipation of any changes in interest rates or economic outlook. Although it is widely anticipated that the Fed will maintain interest rates at 5.25%, skepticism persists regarding the U.S. Treasury Department's ability to finance the government's budget.

Les analystes attribuent le récent ralentissement à une combinaison de facteurs, notamment l'incertitude entourant les décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed). Les investisseurs surveillent de près les minutes de la Fed, qui devraient être publiées le 1er mai après une réunion de deux jours, en prévision de toute évolution des taux d'intérêt ou des perspectives économiques. Même si l'on s'attend largement à ce que la Fed maintienne ses taux d'intérêt à 5,25 %, le scepticisme persiste quant à la capacité du département du Trésor américain à financer le budget du gouvernement.

The yield on the U.S. Treasury 2-year note climbed to its highest level in five months on April 30, reaching 5.06%. This increase reflects investors seeking higher returns to compensate for the rising risks associated with the announcement of a $1.07 trillion deficit for the first half of 2024. Interest expenses on the deficit have risen by 23% in the first half of 2024 due to the Fed's interest rate hikes throughout 2023, and are expected to continue increasing as long as rates remain elevated.

Le rendement des bons du Trésor américain à 2 ans a atteint son plus haut niveau en cinq mois le 30 avril, atteignant 5,06 %. Cette hausse reflète le fait que les investisseurs recherchent des rendements plus élevés pour compenser les risques croissants liés à l'annonce d'un déficit de 1,07 billion de dollars pour le premier semestre 2024. Les charges d'intérêts sur le déficit ont augmenté de 23 % au premier semestre 2024 en raison de l'intérêt de la Fed. Les taux d’intérêt augmenteront tout au long de 2023 et devraient continuer à augmenter tant que les taux resteront élevés.

Risk Aversion Erodes Market Confidence

L'aversion au risque érode la confiance du marché

Bitcoin is not the only asset class experiencing declines; broader macroeconomic conditions have made investors more risk-averse. The Russell 2000 Index (RTY), which tracks mid and small-cap U.S.-listed companies, has fallen by 8.2% over the last 30 days, eroding gains from the previous two months. WTI oil prices have also dropped by 8.3% since April 5, when they reached a five-month peak of $87.91.

Le Bitcoin n’est pas la seule classe d’actifs à connaître un déclin ; Les conditions macroéconomiques plus générales ont rendu les investisseurs plus réticents à prendre des risques. L'indice Russell 2000 (RTY), qui suit les sociétés américaines de petite et moyenne capitalisation, a chuté de 8,2 % au cours des 30 derniers jours, érodant les gains des deux mois précédents. Les prix du pétrole WTI ont également chuté de 8,3 % depuis le 5 avril, date à laquelle ils avaient atteint un sommet de cinq mois à 87,91 $.

Encouraging Signals from Traditional Markets

Signaux encourageants des marchés traditionnels

Analysts observe that Bitcoin's price correction may be reaching a potential bottom, citing signs of recovery in traditional markets. Strong first-quarter corporate earnings reports from major companies such as Amazon, Microsoft, Google, Netflix, TSMC, Samsung, Coca-Cola, Morgan Stanley, Citigroup, HSBC, and Barclays have bolstered investor sentiment. While a temporary recovery in the stock market may divert investors' attention away from Bitcoin and other risk-on assets, traders could seek alternative investments if the Fed maintains higher rates for an extended period.

Les analystes observent que la correction des prix du Bitcoin pourrait atteindre un plancher potentiel, citant des signes de reprise sur les marchés traditionnels. Les solides rapports sur les bénéfices des entreprises du premier trimestre de grandes sociétés telles qu'Amazon, Microsoft, Google, Netflix, TSMC, Samsung, Coca-Cola, Morgan Stanley, Citigroup, HSBC et Barclays ont renforcé la confiance des investisseurs. Bien qu'une reprise temporaire du marché boursier puisse détourner l'attention des investisseurs du Bitcoin et d'autres actifs à risque, les traders pourraient rechercher des investissements alternatifs si la Fed maintient des taux plus élevés pendant une période prolongée.

Bitcoin Miners Under Pressure Amid Capitulation Fears

Les mineurs de Bitcoin sous pression face aux craintes de capitulation

Bitcoin miners are facing significant challenges following the April 20 halving, which reduced their rewards by 50% to 3.125 BTC per block. Ki Young Ju, CEO of CryptoQuant, noted that current estimates of miners' outflows to exchanges do not indicate capitulation "for now." However, Young Ju cautioned that if the Bitcoin price decline persists for several weeks, large miners could be forced to liquidate substantial amounts of Bitcoin.

Les mineurs de Bitcoin sont confrontés à des défis importants après la réduction de moitié du 20 avril, qui a réduit leurs récompenses de 50 % à 3,125 BTC par bloc. Ki Young Ju, PDG de CryptoQuant, a noté que les estimations actuelles des sorties de mineurs vers les bourses n'indiquent pas de capitulation "pour l'instant". Cependant, Young Ju a averti que si la baisse des prix du Bitcoin persistait pendant plusieurs semaines, les grands mineurs pourraient être contraints de liquider des quantités substantielles de Bitcoin.

Hashrate Index Declines but Miners Remain Resilient

L'indice de hashrate diminue mais les mineurs restent résilients

Another indication of Bitcoin's potential price recovery is the steadfastness of miners, who have remained reluctant to sell despite a 57% drop in the Hashrate Index reported by Luxor Technology. This metric measures the daily expected return of one terahash of hashing power, taking into account network difficulty, Bitcoin's price, and transaction fees.

Une autre indication de la reprise potentielle du prix du Bitcoin est la fermeté des mineurs, qui sont restés réticents à vendre malgré une baisse de 57 % de l'indice Hashrate rapporté par Luxor Technology. Cette métrique mesure le rendement quotidien attendu d'un terahash de puissance de hachage, en tenant compte de la difficulté du réseau, du prix du Bitcoin et des frais de transaction.

Chinese Demand for Stablecoins Signals Optimism

La demande chinoise de pièces stables signale l'optimisme

To gauge the broader sentiment in the cryptocurrency market, analysts examine the demand for stablecoins in China, particularly for USD Coin (USDC). The premium on USDC transactions over the official U.S. dollar rate provides insights into retail investors' activities, indicating whether they are moving into or out of cryptocurrency markets.

Pour évaluer le sentiment général sur le marché des crypto-monnaies, les analystes examinent la demande de pièces stables en Chine, en particulier pour l'USD Coin (USDC). La prime sur les transactions USDC par rapport au taux officiel du dollar américain fournit un aperçu des activités des investisseurs particuliers, indiquant s'ils entrent ou sortent des marchés des cryptomonnaies.

On May 1, the premium for USDC in China increased to 2.7%, indicating significant demand for converting Chinese Yuan (CNY) into USDC. This sustained interest suggests a positive sentiment toward cryptocurrencies in China, providing an optimistic outlook for Bitcoin, which recently experienced a 20% price decline over three weeks.

Le 1er mai, la prime pour l'USDC en Chine a augmenté à 2,7 %, indiquant une demande importante pour la conversion du yuan chinois (CNY) en USDC. Cet intérêt soutenu suggère un sentiment positif envers les crypto-monnaies en Chine, offrant des perspectives optimistes pour le Bitcoin, dont le prix a récemment connu une baisse de 20 % sur trois semaines.

U.S. Market Sentiment Remains Cautious

Le sentiment du marché américain reste prudent

Despite potential improvements in market sentiment following the Federal Reserve's notes and the recognition that fears of miner capitulation are unfounded, the situation in U.S. markets presents a contrasting trend. Net outflows from U.S.-listed spot exchange-traded funds (ETFs) totaled $635 million in the past five trading days.

Malgré une amélioration potentielle du sentiment du marché suite aux notes de la Réserve fédérale et la reconnaissance du fait que les craintes de capitulation des sociétés minières sont infondées, la situation sur les marchés américains présente une tendance contrastée. Les sorties nettes des fonds négociés en bourse (ETF) au comptant cotés aux États-Unis ont totalisé 635 millions de dollars au cours des cinq derniers jours de bourse.

Investment Flows Crucial in Price Determination

Les flux d’investissement sont cruciaux dans la détermination des prix

The disparity between the positive signals from China and the cautious sentiment in the U.S. emphasizes the importance of investment flows in determining Bitcoin's price movements. The current market conditions underscore the uncertainty surrounding the sustainability of the $56,500 support level.

La disparité entre les signaux positifs de la Chine et le sentiment de prudence aux États-Unis souligne l’importance des flux d’investissement dans la détermination des mouvements de prix du Bitcoin. Les conditions actuelles du marché soulignent l'incertitude entourant la durabilité du niveau de support de 56 500 $.