La réduction de moitié du Bitcoin se profile, suscitant un débat sur l'impact et les prévisions de prix

Le Bitcoin Halving, prévu le 19 avril, réduira considérablement l'offre quotidienne de nouveaux bitcoins, de 900 à 450. Les experts anticipent des impacts variables, certains prévoyant une augmentation des prix en raison de l'augmentation de la demande et de la réduction de l'offre, tandis que d'autres soulignent l'incertitude de la situation. marché. La réduction de moitié a historiquement entraîné des fluctuations des prix du Bitcoin, mais ses effets précis sur le prix restent flous. De plus, l’impact sur les opérations minières de Bitcoin fait l’objet de débats, certains s’attendant à une baisse du hashrate tandis que d’autres anticipent une évolution vers une utilisation plus efficace de l’énergie. La réduction de moitié suscite également des discussions sur la rareté du Bitcoin et son potentiel en tant que réserve de valeur à long terme.

On April 19, or whenever a bitcoin miner mines block number 840,000, the amount of bitcoin {{BTC}} entering into circulation will halve from about 900 a day to 450. This event, colloquially known as the halving (sometimes halvening), looms large in the Bitcoin mindshare, one of those things that makes Bitcoin Bitcoin. Perhaps because it only comes around on Leap Years (so far), bitcoiners tend to look forward to the halving more than most crypto holidays like Bitcoin Pizza Day or the anniversary of Satoshi Nakamoto publishing the white paper. But it won't be around forever.

Le 19 avril, ou chaque fois qu'un mineur de bitcoin exploitera le bloc numéro 840 000, la quantité de bitcoin {{BTC}} entrant en circulation diminuera de moitié, passant d'environ 900 par jour à 450. Cet événement, familièrement connu sous le nom de réduction de moitié (parfois réduction de moitié), se profile. important dans l’esprit Bitcoin, une de ces choses qui font Bitcoin Bitcoin. Peut-être parce que cela n'arrive que les années bissextiles (jusqu'à présent), les bitcoiners ont tendance à attendre avec impatience la réduction de moitié plus que la plupart des vacances crypto comme Bitcoin Pizza Day ou l'anniversaire de la publication du livre blanc par Satoshi Nakamoto. Mais cela ne durera pas éternellement.

This roundup is part of CoinDesk’s “Future of Bitcoin” package.

Ce tour d’horizon fait partie du package « Future of Bitcoin » de CoinDesk.

Once all 21 million bitcoins are mined, the halving will have served its purpose and cease (likely in 2140). Why did Nakamoto make it this way? No one knows. Just like there's no real insight into why he chose a 21 million cap or Jan. 9 as launch day. There are many, many guesstimates that try to make sense of these seemingly arbitrary elements of Bitcoin's design. Because if there's one thing certain about Bitcoin, it's that it tends to split opinions.

Une fois que les 21 millions de bitcoins auront été extraits, la réduction de moitié aura atteint son objectif et cessera (probablement en 2140). Pourquoi Nakamoto a-t-il procédé ainsi ? Personne ne sait. Tout comme on ne sait pas vraiment pourquoi il a choisi un plafond de 21 millions ou le 9 janvier comme jour de lancement. Il existe de très nombreuses estimations qui tentent de donner un sens à ces éléments apparemment arbitraires de la conception de Bitcoin. Car s’il y a une chose de certaine à propos du Bitcoin, c’est qu’il a tendance à diviser les avis.

And so, with an event as anticipated as the halving there are certainly things to argue over. Is it "priced in" (meaning will the reduction in supply of bitcoins entering the market cause a rally)? Will the reduced revenues drive bitcoin miners bankrupt? Will this time be any different?

Et donc, avec un événement aussi attendu que la réduction de moitié, il y a certainement des sujets de discussion. Est-il « intégré » (ce qui signifie que la réduction de l’offre de bitcoins entrant sur le marché provoquera un rallye) ? La baisse des revenus entraînera-t-elle la faillite des mineurs de Bitcoin ? Cette fois-ci, ce sera différent ?

CoinDesk turned to the crypto community to get their say:

CoinDesk s'est tourné vers la communauté crypto pour avoir son mot à dire :

Priced in?

Tarifé ?

Haseeb Qureshi, managing partner at Dragonfly Capital:

Haseeb Qureshi, associé directeur chez Dragonfly Capital :

I am a longtime halving nihilist. The halving is *what it means* for bitcoin to be deflationary. It's been priced in since the first time someone bought bitcoin because it has a fixed supply. The timing of the halving has been baked in since Bitcoin was first launched six years ago.

Je suis un nihiliste de longue date. La réduction de moitié est *ce que cela signifie* pour le bitcoin d'être déflationniste. Son prix a été pris en compte depuis la première fois que quelqu'un a acheté du Bitcoin, car son approvisionnement est fixe. Le moment de la réduction de moitié a été fixé depuis le lancement du Bitcoin il y a six ans.

People drawing charts and rainbows and all this nonsense over an event that has deterministically happened four times (on an asset that already goes up almost every single year) is pseudoscientific nonsense. But whatever, it's a good story.

Les gens qui dessinent des graphiques et des arcs-en-ciel et toutes ces absurdités à propos d’un événement qui s’est produit quatre fois de manière déterministe (sur un actif qui augmente déjà presque chaque année) sont des absurdités pseudo-scientifiques. Mais peu importe, c'est une bonne histoire.

Austin Campbell, assistant professor at Columbia Business School:

Austin Campbell, professeur adjoint à la Columbia Business School :

As bitcoin gains more of a foothold in traditional finance, events that were drivers of past cycles like the halving will cease to have as much of an impact, if any. Portfolio allocators think in multi-year and multi-decade terms, and the impact of events like the halving will be muted as this market segment grows, just like any market growing from new to mainstream sees volatility due to small idiosyncratic events decrease as liquidity and scale increase.

À mesure que Bitcoin prend davantage pied dans la finance traditionnelle, les événements qui ont été les moteurs des cycles passés, comme la réduction de moitié, cesseront d’avoir autant d’impact, voire aucun. Les répartiteurs de portefeuille réfléchissent en termes de plusieurs années et plusieurs décennies, et l'impact d'événements tels que la réduction de moitié sera atténué à mesure que ce segment de marché se développe, tout comme tout marché passant du nouveau au grand public voit la volatilité due à de petits événements idiosyncratiques diminuer à mesure que la liquidité et augmentation d’échelle.

Azeem Khan, co-founder of Morph:

Azeem Khan, co-fondateur de Morph :

My personal opinion is the halving is likely priced in. We’ve seen institutional capital inflows for months now since the bitcoin spot ETF was approved. And even before that we were seeing a lot of liquidity enter the market without seeing traditional signs that retail was buying with things like Coinbase being the number one app in the App Store. To me, that indicated it was already institutional money coming in. They’re not dumb and have likely been buying ahead of this. Larry Fink didn’t get to where he is by accident.

Mon opinion personnelle est que la réduction de moitié est probablement prise en compte. Nous constatons des afflux de capitaux institutionnels depuis des mois maintenant depuis l’approbation de l’ETF au comptant Bitcoin. Et même avant cela, nous voyions beaucoup de liquidités entrer sur le marché sans voir les signes traditionnels indiquant que le commerce de détail achetait, comme Coinbase étant l'application numéro un de l'App Store. Pour moi, cela indiquait que de l’argent institutionnel arrivait déjà. Ils ne sont pas stupides et ont probablement acheté avant cela. Larry Fink n’est pas arrivé là où il est par hasard.

My personal philosophy in this space has tended to be that when everyone agrees something is going to happen, it generally doesn’t. Similar to when we had Elon being a clown on SNL pumping $DOGE in 2021 and everyone had agreed it was going to $1, it dumped.

Ma philosophie personnelle dans ce domaine a tendance à être que lorsque tout le monde convient que quelque chose va se produire, ce n’est généralement pas le cas. Semblable à l’époque où Elon était un clown sur SNL pompant $DOGE en 2021 et que tout le monde était d’accord que cela allait atteindre 1 $, il a fait un dumping.

The investing approach I abide by has always been to dollar cost average. Pick an amount you’re willing to lose, set an auto buy for that amount of whichever assets you’ve done your research on, continue to buy over the long term every X period, and never look at the price. If you’re investing with a long term approach in mind, this will help you beat out 99% of the noise you see from gambling addicts, some of which turned out to be the lottery winners of Crypto Twitter when zooming out through the years.

L’approche d’investissement que j’ai suivie a toujours été celle du coût moyen en dollars. Choisissez un montant que vous êtes prêt à perdre, définissez un achat automatique pour ce montant, quels que soient les actifs sur lesquels vous avez effectué vos recherches, continuez à acheter sur le long terme toutes les X périodes et ne regardez jamais le prix. Si vous investissez avec une approche à long terme, cela vous aidera à éliminer 99 % du bruit que vous voyez des accros au jeu, dont certains se sont avérés être les gagnants de la loterie de Crypto Twitter lors d'un zoom arrière au fil des années.

Not priced in

Pas de prix

Edan Yago, founder of Sovryn:

Edan Yago, fondateur de Sovryn :

Definitely not priced in. Not even close. This is the most important halving since the first. This halving will bring new assets to Bitcoin in the form of Runes and the coming cycle will see Bitcoin Rollups add scalability and programmability to Bitcoin. Bitcoin block space will go from cheap to the scarcest computing resource in the world.

Definitely not priced in. Not even close. This is the most important halving since the first. This halving will bring new assets to Bitcoin in the form of Runes and the coming cycle will see Bitcoin Rollups add scalability and programmability to Bitcoin. Bitcoin block space will go from cheap to the scarcest computing resource in the world.

Ogle, founder of Glue:

Ogle, fondateur de Glue :

I think this halving is distinct from prior ones because of the significant increase in capital coming into the market because of the ETF approvals. So you have a reduction of supply because of the halving itself, combined with increased demand from the ETFs — basic economic principles say this should result in a higher price. My guess is the halving has partially been priced in, but I don't think people quite realize the magnitude of buy pressure that is coming in via the ETFs — and that buy pressure is in my view going to significantly impact the price of BTC upward.

Je pense que cette réduction de moitié est distincte des précédentes en raison de l'augmentation significative du capital entrant sur le marché en raison des approbations des ETF. Vous avez donc une réduction de l’offre en raison de la réduction de moitié elle-même, combinée à une demande accrue de la part des ETF – les principes économiques de base disent que cela devrait entraîner une hausse des prix. Je suppose que la réduction de moitié a été partiellement prise en compte, mais je ne pense pas que les gens réalisent vraiment l'ampleur de la pression d'achat qui s'exerce via les ETF - et cette pression d'achat, à mon avis, aura un impact significatif sur la hausse du prix du BTC. .

Uncle Rockstar Developer, core contributor to BTCPay:

Développeur Oncle Rockstar, contributeur principal de BTCPay :

Given the historical data — 9,575% increase post-2012, 3,233% post-2016, and 667% post-2020 — it's not a question of if the BTC/USD price will rise after this halving, but rather by how much. Feel free to quote me on that.

Compte tenu des données historiques – augmentation de 9 575 % après 2012, 3 233 % après 2016 et 667 % après 2020 – il ne s'agit pas de savoir si le prix BTC/USD augmentera après cette réduction de moitié, mais plutôt de combien. N'hésitez pas à me citer là-dessus.

This time it’s different

Cette fois c'est différent

Ed Hindi, chief investment officer at Tyr Capital:

Ed Hindi, directeur des investissements chez Tyr Capital :

Bitcoin remains a viable doomsday asset in 2024, as its correlation to gold recently increased, and investors continue to diversify away from traditional financial assets. The ETF is currently spearheading this doomsday rally and we should expect $120,000 to be hit in the coming months as global geopolitics continues to deteriorate and the middle classes continue to find ways to protect their wealth.

Le Bitcoin reste un actif apocalyptique viable en 2024, car sa corrélation avec l’or a récemment augmenté et les investisseurs continuent de se diversifier en s’éloignant des actifs financiers traditionnels. L'ETF est actuellement à la tête de ce rallye apocalyptique et nous devrions nous attendre à ce que 120 000 $ soient touchés dans les mois à venir alors que la géopolitique mondiale continue de se détériorer et que les classes moyennes continuent de trouver des moyens de protéger leur richesse.

We believe that price action ahead and post-halving is going to be different from past events as there are new variables affecting bitcoin. The combination of an uncertain geopolitical situation, choppy U.S. spot ETF flows, record leverage and recalibration of the U.S. Federal Reserve monetary policy is going to create an explosive combo and lead to extremely volatile market conditions. We would not be surprised to see BTC trade as low as $55,000 and as high as $75,000 in the coming couple of weeks. We remain very bullish into year-end though and consider $120,000 to be a realistic target.

Nous pensons que l’évolution des prix à venir et après la réduction de moitié sera différente des événements passés, car de nouvelles variables affectent le Bitcoin. La combinaison d’une situation géopolitique incertaine, de flux instables d’ETF au comptant aux États-Unis, d’un effet de levier record et du recalibrage de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine va créer une combinaison explosive et conduire à des conditions de marché extrêmement volatiles. Nous ne serions pas surpris de voir des échanges de BTC aussi bas que 55 000 $ et aussi élevés que 75 000 $ dans les deux prochaines semaines. Nous restons cependant très optimistes jusqu'à la fin de l'année et considérons que 120 000 $ est un objectif réaliste.

Roger Ver, creator of Bitcoin Cash:

Roger Ver, créateur de Bitcoin Cash :

Nothing special happened for the last three halvings. I don’t expect this time to be any different.

Rien de spécial ne s'est produit lors des trois dernières mi-temps. Je ne m’attends pas à ce que cette fois soit différente.

See also: The Bitcoin Halving Really Is Different This Time

Voir aussi : La réduction de moitié du Bitcoin est vraiment différente cette fois

Kadan Stadelmann, chief technology officer of Komodo Platform:

Kadan Stadelmann, directeur de la technologie de Komodo Platform :

The biggest difference between the 2020 halving and the 2024 halving is skyrocketing institutional demand. Prior to the previous halving, institutions were on the sidelines. The market was dominated by retail investors. Since then, the market dynamic has drastically shifted. As one example, MicroStrategy didn’t make its first BTC purchase until August 2020. As of April 2024, the company reportedly holds 214, 246 BTC (roughly $13.625 billion). Of the 21 million bitcoins that will ever exist, around 12.27% currently belong to publicly traded and private companies, ETFs and countries.

La plus grande différence entre la réduction de moitié de 2020 et celle de 2024 est la montée en flèche de la demande institutionnelle. Avant la précédente réduction de moitié, les institutions étaient à l’écart. Le marché était dominé par les investisseurs particuliers. Depuis, la dynamique du marché a radicalement changé. À titre d’exemple, MicroStrategy n’a effectué son premier achat de BTC qu’en août 2020. En avril 2024, la société détenait 214 246 BTC (environ 13,625 milliards de dollars). Sur les 21 millions de bitcoins qui existeront un jour, environ 12,27 % appartiennent actuellement à des sociétés cotées en bourse et privées, à des ETF et à des pays.

Adam Blumberg, co-founder of Interaxis:

Adam Blumberg, co-fondateur d'Interaxis :

The halving will have likely an impact on the price, as we have greater demand than ever from ETF investors, bitcoin hodlers and even corporations, and we're coupling that with decreasing new supply. We'll also see impact on miners who have tremendous capital and electricity outlays, and will get their production cut in half.

La réduction de moitié aura probablement un impact sur le prix, car nous avons une demande plus forte que jamais de la part des investisseurs en ETF, des détenteurs de Bitcoin et même des entreprises, et nous associons cela à une nouvelle offre décroissante. Nous constaterons également un impact sur les mineurs qui ont d'énormes dépenses en capital et en électricité, et verront leur production réduite de moitié.

Impact on mining

Impact sur l'exploitation minière

Colin Harper, researcher and writer for Luxor Technology’s Hashrate Index:

Colin Harper, chercheur et rédacteur pour le Hashrate Index de Luxor Technology :

This halving could be unprecedented with regards to how it affects Bitcoin's total network hashrate. It's plausible that we see no hashrate come offline after the halving, or that we will see the smallest decrease in network hashrate after any other halving event in Bitcoin's history. Mining margins won't be as good after the halving as they are now, obviously, but they won't be horrendous. And if the new Runes fungible token protocol makes a significant impact on transaction fees, then margins will be healthy enough to keep miners with higher costs online for longer than not.

Cette réduction de moitié pourrait être sans précédent en ce qui concerne la manière dont elle affecte le hashrate total du réseau Bitcoin. Il est plausible qu'aucun hashrate ne soit déconnecté après la réduction de moitié, ou que nous constations la plus petite diminution du hashrate du réseau après tout autre événement de réduction de moitié dans l'histoire de Bitcoin. Les marges minières ne seront évidemment pas aussi bonnes après la réduction de moitié qu’elles le sont aujourd’hui, mais elles ne seront pas horribles. Et si le nouveau protocole de jeton fongible Runes a un impact significatif sur les frais de transaction, alors les marges seront suffisamment saines pour maintenir en ligne les mineurs ayant des coûts plus élevés plus longtemps qu'autrement.

For comparison, Bitcoin's hash rate declined 15% after the 2020 halving, 5% after 2016's halving, and 13% after 2012.

À titre de comparaison, le taux de hachage du Bitcoin a diminué de 15 % après la réduction de moitié de 2020, de 5 % après la réduction de moitié de 2016 et de 13 % après 2012.

See also: Why Bitcoin Halving Calculators Are Out of Sync

Voir aussi : Pourquoi les calculateurs de réduction de moitié du Bitcoin sont désynchronisés

Joe Downie, chief marketing officer at NiceHash:

Joe Downie, directeur marketing chez NiceHash :

This halving is different, we will likely see less volatility than previous ones, for a few reasons: one is that Bitcoin mining is far stronger than it has ever been before in terms of hashrate, another is the level of legitimacy Bitcoin has gotten recently due to institutional funds and ETFs, plus the fact that a lot of people are in “wait and see” mode. This makes for a far more stable basis for BTC to hold its current value and gradually increase over the course of this year. There may be some short term volatility during the following week or two after the halving, but I expect things to stabilize quickly after that.

Cette réduction de moitié est différente, nous verrons probablement moins de volatilité que les précédentes, pour plusieurs raisons : l'une est que le minage de Bitcoin est bien plus fort qu'il ne l'a jamais été en termes de hashrate, une autre est le niveau de légitimité que Bitcoin a récemment obtenu. aux fonds institutionnels et aux ETF, sans compter le fait que beaucoup de gens sont en mode « attendre et voir ». Cela constitue une base beaucoup plus stable pour que BTC conserve sa valeur actuelle et augmente progressivement au cours de cette année. Il pourrait y avoir une certaine volatilité à court terme au cours de la semaine ou deux qui suivront la réduction de moitié, mais je m'attends à ce que les choses se stabilisent rapidement par la suite.

Troy Cross, professor of philosophy at Reed College:

Troy Cross, professeur de philosophie au Reed College :

There are two sides of the halving story: price impact and mining impact. On the price side, I don't have anything to say. The "supply shock *should* be priced in, but every time I have thought that and every time I've been wrong. I won't pretend to read the collective psyche. With everyone anticipating that everyone else is irrational and *not* pricing it in, who knows what will happen?

Il y a deux côtés à la question de la réduction de moitié : l’impact sur les prix et l’impact sur l’exploitation minière. Côté prix, je n'ai rien à dire. Le "choc de l'offre *devrait* être pris en compte, mais à chaque fois j'ai pensé cela et à chaque fois je me suis trompé. Je ne prétendrai pas lire la psyché collective. Avec tout le monde anticipant que tout le monde est irrationnel et *pas* en fixant le prix, qui sait ce qui va se passer ?

I tweeted recently about the U.S. government’s holdings of bitcoin, over 200,000 bitcoins, and much of it Silk Road seizure. In terms of the impact on supply, that's at least as important as the halving event.

J’ai récemment tweeté sur les avoirs du gouvernement américain en bitcoins, plus de 200 000 bitcoins, dont une grande partie a été saisie sur la Route de la Soie. En termes d’impact sur l’offre, c’est au moins aussi important que la réduction de moitié.

But on the mining side, the halving does get me excited.

Mais du côté minier, la réduction de moitié m’enthousiasme.

The halving will force miners to seek out even cheaper power than they already have. Some miners will go under, selling off their equipment to those with more efficient operations.

La réduction de moitié obligera les mineurs à rechercher une énergie encore moins chère que celle dont ils disposent déjà. Certains mineurs feront faillite, vendant leur équipement à ceux dont les opérations sont plus efficaces.

The breakeven point for profitably running an ASIC will nearly drop in half. Miners will start curtailing more often, particularly their older machines.

Le seuil de rentabilité permettant d’exploiter de manière rentable un ASIC diminuera presque de moitié. Les mineurs commenceront à réduire leurs activités plus souvent, en particulier leurs anciennes machines.

What happens next depends on bitcoin's price action, but if prices do not rise dramatically, we will see a dip in hashrate while ASICs find cheaper homes, and then mining will settle into its "dung beetle" role, consuming only wasted, stranded energy.

Ce qui se passera ensuite dépend de l'évolution des prix du bitcoin, mais si les prix n'augmentent pas de façon spectaculaire, nous assisterons à une baisse du hashrate tandis que les ASIC trouveront des maisons moins chères, et l'exploitation minière s'installera alors dans son rôle de « bousier », ne consommant que de l'énergie gaspillée et bloquée.

The differences between a cost-sensitive consumer of energy like bitcoin and traditional data centers or AI data centers--or really any other electricity consumer--are already clear, but after the halving, bitcoin's flexibility — shutting down whenever electricity prices rise — and its opportunism, finding pockets of currently-stranded energy, bottlenecked by transmission constraints, will be even more dramatic.

Les différences entre un consommateur d'énergie sensible aux coûts comme Bitcoin et les centres de données traditionnels ou les centres de données IA - ou tout autre consommateur d'électricité - sont déjà claires, mais après la réduction de moitié, la flexibilité du Bitcoin - s'arrêtant chaque fois que les prix de l'électricité augmentent - et son opportunisme, qui consiste à trouver des poches d’énergie actuellement bloquées, entravées par des contraintes de transport, sera encore plus dramatique.

Effects on adoption

Effets sur l'adoption

Peter Todd, founder of OpenTimestamps and Bitcoin Core developer:

Peter Todd, fondateur d'OpenTimestamps et développeur Bitcoin Core :

The halving is one of the dumbest parts of how Bitcoin was designed. If you're going to reduce subsidy over time, the right way to do it is gradually, rather than shocking the system every four years. Fortunately fees are getting higher, so the risk of havings is reducing. Hopefully this one goes alright.

La réduction de moitié est l’une des parties les plus stupides de la façon dont Bitcoin a été conçu. Si vous envisagez de réduire les subventions au fil du temps, la bonne façon de le faire est de procéder progressivement, plutôt que de choquer le système tous les quatre ans. Heureusement, les frais sont de plus en plus élevés, ce qui réduit le risque d'avoirs. Espérons que celui-ci se passe bien.

Fortunately fees are getting higher, so the risk of havings is reducing. Hopefully this one goes alright.

Heureusement, les frais sont de plus en plus élevés, ce qui réduit le risque d'avoirs. Espérons que celui-ci se passe bien.

Alex Thorn, head of research at Galaxy Digital:

Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy Digital :

The Bitcoin halving is the programmatic mechanism that creates and enforces bitcoin’s most famous quality: its scarcity. While this fourth halving reduction in new daily issuance from ~900 BTC to ~450 BTC is small in absolute terms and relative to BTC’s daily float of $10-$25 billion, nonetheless prices are set on the margin. But beyond any supply impact – which I believe is marginal – this is the first halving in which major U.S. asset managers are educating on Bitcoin, and there’s no better Bitcoin education than learning about the halving. It’s a narrative event first – a quadrennial market moment – and a supply event second, though I think both aspects will be impactful.

La réduction de moitié du Bitcoin est le mécanisme programmatique qui crée et renforce la qualité la plus célèbre du Bitcoin : sa rareté. Bien que cette quatrième réduction de moitié des nouvelles émissions quotidiennes de ~900 BTC à ~450 BTC soit faible en termes absolus et par rapport au flottant quotidien de BTC de 10 à 25 milliards de dollars, les prix sont néanmoins fixés sur la marge. Mais au-delà de tout impact sur l’offre – qui, à mon avis, est marginal – il s’agit de la première réduction de moitié au cours de laquelle les principaux gestionnaires d’actifs américains sensibilisent au Bitcoin, et il n’y a pas de meilleure éducation Bitcoin que d’en apprendre davantage sur la réduction de moitié. Il s’agit d’abord d’un événement narratif – un moment de marché quadriennal – et ensuite d’un événement d’offre, même si je pense que les deux aspects auront un impact.

Tatiana Koffman, general partner at Moonwalker Capital and author of the Myth of Money newsletter:

Tatiana Koffman, associée commanditée chez Moonwalker Capital et auteur de la newsletter Myth of Money :

The most significant impact of the Bitcoin halving is its influence on the energy input and mining difficulty of Bitcoin, which inherently supports a higher baseline price for the cryptocurrency.

L’impact le plus important de la réduction de moitié du Bitcoin est son influence sur l’apport d’énergie et la difficulté d’extraction du Bitcoin, ce qui soutient intrinsèquement un prix de base plus élevé pour la crypto-monnaie.

This phenomenon can be closely likened to gold mining, where the principle of scarcity plays a crucial role. As more gold is extracted, the remaining reserves become increasingly scarce, making it more challenging and costly to find and extract new deposits. This requires more investment in exploration and advanced machinery for mining and processing the gold.

Ce phénomène peut être rapproché de celui de l’exploitation de l’or, où le principe de rareté joue un rôle crucial. À mesure que l’or est extrait, les réserves restantes deviennent de plus en plus rares, ce qui rend plus difficile et plus coûteuse la recherche et l’extraction de nouveaux gisements. Cela nécessite davantage d’investissements dans l’exploration et dans des machines avancées pour l’extraction et le traitement de l’or.

See also: Will the Next Bitcoin Halving Be Another Hype Cycle?

Voir également : La prochaine réduction de moitié du Bitcoin sera-t-elle un autre cycle de battage médiatique ?

Similarly, Bitcoin's scarcity is engineered through a difficulty adjustment algorithm that halves the mining rewards roughly every four years. This not only reduces the rate at which new Bitcoins are introduced but also adjusts the mining difficulty to maintain a steady rate of block creation, regardless of the total computational power on the network. This mechanism ensures that as Bitcoin becomes scarcer, the effort and cost to mine it increase, supporting its price over time.

De la même manière, la rareté du Bitcoin est gérée par un algorithme d'ajustement de la difficulté qui réduit de moitié les récompenses minières environ tous les quatre ans. Cela réduit non seulement la vitesse à laquelle les nouveaux Bitcoins sont introduits, mais ajuste également la difficulté du minage pour maintenir un taux constant de création de blocs, quelle que soit la puissance de calcul totale du réseau. Ce mécanisme garantit qu’à mesure que le Bitcoin se raréfie, les efforts et les coûts pour l’exploiter augmentent, soutenant ainsi son prix au fil du temps.

The halving mechanism is fundamental to preserving Bitcoin's integrity as a store of value. It underscores the cryptocurrency's deflationary nature, which is critical for its long-term valuation and the security of its network. By intentionally reducing the influx of new Bitcoins, the halving events reinforce Bitcoin's status as a digital equivalent of gold, making it a potentially attractive option for future generations looking for reliable value preservation in the face of inflationary fiat currencies.

Le mécanisme de réduction de moitié est fondamental pour préserver l’intégrité du Bitcoin en tant que réserve de valeur. Cela souligne la nature déflationniste de la crypto-monnaie, essentielle pour sa valorisation à long terme et la sécurité de son réseau. En réduisant intentionnellement l'afflux de nouveaux Bitcoins, les événements de réduction de moitié renforcent le statut du Bitcoin en tant qu'équivalent numérique de l'or, ce qui en fait une option potentiellement attrayante pour les générations futures à la recherche d'une préservation fiable de la valeur face aux monnaies fiduciaires inflationnistes.

Bradley Rettler, philosophy professor at the University of Wyoming:

Bradley Rettler, professeur de philosophie à l'Université du Wyoming :

The bitcoin halving has two purposes. The first is to attract attention, thereby drawing ever more people into the network. The second is to reassure people that the rules are still in charge.

La réduction de moitié du bitcoin a deux objectifs. La première est d’attirer l’attention et ainsi d’attirer toujours plus de personnes sur le réseau. La deuxième est de rassurer les gens sur le fait que les règles sont toujours en vigueur.

Anil Lulla, co-founder of Delphi Digital:

Anil Lulla, co-fondateur de Delphi Digital :

I think the halving is always just a great marketing event built into Bitcoin every four years. It obviously has an impact on its supply, but more than that it gets everyone to pay attention to the asset and how it works. I think this halving is extra special because of two things (1) The ETF and (2) the Bitcoin Renaissance happening right now. The ETF is straightforward and widely covered, so I’ll focus on (2). Ordinals, Runes and BRC-20s. I don’t think the Bitcoin ecosystem has had this much excitement around it in years. It’s driving a lot of attention, experimentation and innovation to Bitcoin at a time when it’s much needed.

Je pense que la réduction de moitié n’est toujours qu’un grand événement marketing intégré au Bitcoin tous les quatre ans. Cela a évidemment un impact sur son offre, mais plus encore, cela amène tout le monde à prêter attention à l’actif et à son fonctionnement. Je pense que cette réduction de moitié est très spéciale en raison de deux choses (1) l’ETF et (2) la renaissance du Bitcoin qui se produit actuellement. L’ETF est simple et largement couvert, je vais donc me concentrer sur (2). Ordinaux, runes et BRC-20. Je ne pense pas que l’écosystème Bitcoin ait suscité autant d’enthousiasme depuis des années. Cela attire beaucoup d’attention, d’expérimentation et d’innovation sur Bitcoin à un moment où il est indispensable.

Burak Tamac, adjunct professor at Montclair State University:

Burak Tamac, professeur adjoint à l'Université d'État de Montclair :

The Bitcoin halving reduces barriers to adoption in three key ways:

La réduction de moitié du Bitcoin réduit les obstacles à l’adoption de trois manières principales :

1. The concept is not only easy to understand, but we need something to contrast when learning new concepts.

1. Le concept est non seulement facile à comprendre, mais nous avons également besoin de quelque chose de contrasté lorsque nous apprenons de nouveaux concepts.

2. Comparing the halving to fiat money supply highlights the direct contrast between the two. However, these two factors alone won't drive rapid mass adoption. This is where the third point becomes crucial:

2. La comparaison entre la réduction de moitié et la masse monétaire fiduciaire met en évidence le contraste direct entre les deux. Cependant, ces deux facteurs ne suffiront pas à entraîner une adoption massive et rapide. C’est là que le troisième point devient crucial :

3. It is also very easy to explain. New bitcoiners can quickly understand and convincingly share the concept with others.

3. C’est aussi très facile à expliquer. Les nouveaux bitcoiners peuvent rapidement comprendre et partager le concept de manière convaincante avec les autres.

What distinguishes this halving is that not only bitcoiners but also major financial institutions have been educating their clients about its importance.

Ce qui distingue cette réduction de moitié, c'est que non seulement les bitcoiners mais aussi les grandes institutions financières ont sensibilisé leurs clients à son importance.

What critics say

Ce que disent les critiques

Molly White, author the Citation Needed newsletter:

Molly White, auteur du bulletin d'information Citation Needed :

Although responsible investment advisers will often warn that "past performance is no guarantee of future results", that's largely the kind of thought process that goes into predictions for the halving. "Number went up last time, so number go up again". More sophisticated explainers might delve into supply and demand, suggesting that the gradual closing of the bitcoin faucet amid roughly steady demand is what drives prices higher. Either way, some people are piling into bitcoin in belief of guaranteed double-your-money returns, if not better.

Bien que les conseillers en investissement responsable préviennent souvent que « les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs », c’est en grande partie le genre de processus de réflexion qui entre dans les prévisions de réduction de moitié. "Le nombre a augmenté la dernière fois, donc le nombre a encore augmenté". Des explications plus sophistiquées pourraient se pencher sur l’offre et la demande, suggérant que la fermeture progressive du robinet Bitcoin dans un contexte de demande à peu près stable est ce qui fait monter les prix. Quoi qu’il en soit, certaines personnes se tournent vers le bitcoin en croyant pouvoir obtenir des rendements garantis qui doubleront votre argent, voire mieux.

These folks might do well to be a bit more cautious.

Ces gens feraient bien d’être un peu plus prudents.

See also: How the Bitcoin Halving Could Affect Network Security

Voir aussi : Comment la réduction de moitié du Bitcoin pourrait affecter la sécurité du réseau

Gwern, polymath: Bitcoin has been boring for a long time. I can't think of a single thing about Bitcoin in the past four years I'd actually feel excited to write about. even stuff like Lightning slowly whimpering out should've been old news in 2020.

Gwern, mathématicien : Bitcoin est ennuyeux depuis longtemps. Je ne peux pas penser à une seule chose sur Bitcoin au cours des quatre dernières années sur laquelle j'aurais vraiment hâte d'écrire. même des trucs comme Lightning gémissant lentement auraient dû être de vieilles nouvelles en 2020.

Bennett Tomlin, head of research at Protos:

Bennett Tomlin, responsable de la recherche chez Protos :

The Bitcoin halving serves the important function of reducing the incentives to waste energy on Bitcoin and ensuring that many poorly run bitcoin miners will once again be forced to confront the challenging economics of their businesses.

La réduction de moitié du Bitcoin remplit la fonction importante de réduire les incitations au gaspillage d’énergie sur Bitcoin et de garantir que de nombreux mineurs de Bitcoin mal gérés seront à nouveau contraints de faire face aux défis économiques de leurs entreprises.

Bitfinex'ed, Tether critic:

Bitfinex'ed, critique de Tether :

It’s not events that dictate price in crypto, prices in this market are determined by the heads of the market, notably Tether and their co-conspirators.

Ce ne sont pas les événements qui dictent les prix des cryptomonnaies, les prix sur ce marché sont déterminés par les dirigeants du marché, notamment Tether et leurs co-conspirateurs.

If you want a quote from an influential person, Giancarlo Devasini, the CFO of Tether.

Si vous souhaitez une citation d'une personne influente, Giancarlo Devasini, le CFO de Tether.

“Illiquid markets such as bitcoin are easy prey for manipulation”, being as the primary trading pair is Tether and not the U.S. dollar, the prices are whatever he wants them to be.

"Les marchés illiquides tels que le bitcoin sont des proies faciles à manipuler", étant donné que la principale paire de négociation est le Tether et non le dollar américain, les prix sont ceux qu'il souhaite.