Die Halbierung von Bitcoin steht bevor und löst eine Debatte über Auswirkungen und Preisprognosen aus

Die für den 19. April geplante Bitcoin-Halbierung wird das tägliche Angebot an neuen Bitcoins erheblich reduzieren, von 900 auf 450. Experten rechnen mit unterschiedlichen Auswirkungen, wobei einige einen Preisanstieg aufgrund der erhöhten Nachfrage und des verringerten Angebots vorhersagen, während andere die Unsicherheit betonen Markt. Die Halbierung hat in der Vergangenheit zu Schwankungen der Bitcoin-Preise geführt, ihre genauen Auswirkungen auf den Preis bleiben jedoch unklar. Darüber hinaus werden die Auswirkungen auf den Bitcoin-Mining-Betrieb diskutiert, wobei einige einen Rückgang der Hash-Rate erwarten, während andere eine Verlagerung hin zu einer effizienteren Energienutzung erwarten. Die Halbierung löst auch Diskussionen über die Knappheit von Bitcoin und sein Potenzial als langfristiger Wertaufbewahrungsmittel aus.

On April 19, or whenever a bitcoin miner mines block number 840,000, the amount of bitcoin {{BTC}} entering into circulation will halve from about 900 a day to 450. This event, colloquially known as the halving (sometimes halvening), looms large in the Bitcoin mindshare, one of those things that makes Bitcoin Bitcoin. Perhaps because it only comes around on Leap Years (so far), bitcoiners tend to look forward to the halving more than most crypto holidays like Bitcoin Pizza Day or the anniversary of Satoshi Nakamoto publishing the white paper. But it won't be around forever.

Am 19. April oder immer dann, wenn ein Bitcoin-Miner den Block Nr. 840.000 abbaut, halbiert sich die Menge der in Umlauf kommenden Bitcoin {{BTC}} von etwa 900 pro Tag auf 450. Dieses umgangssprachlich als Halbierung (manchmal Halbierung) bezeichnete Ereignis steht bevor groß im Bitcoin-Mindshare, eines der Dinge, die Bitcoin zu Bitcoin machen. Vielleicht weil es (bisher) nur in Schaltjahren passiert, freuen sich Bitcoiner eher auf die Halbierung als auf die meisten Krypto-Feiertage wie den Bitcoin Pizza Day oder den Jahrestag der Veröffentlichung des Whitepapers durch Satoshi Nakamoto. Aber es wird nicht für immer da sein.

This roundup is part of CoinDesk’s “Future of Bitcoin” package.

Diese Zusammenfassung ist Teil des „Future of Bitcoin“-Pakets von CoinDesk.

Once all 21 million bitcoins are mined, the halving will have served its purpose and cease (likely in 2140). Why did Nakamoto make it this way? No one knows. Just like there's no real insight into why he chose a 21 million cap or Jan. 9 as launch day. There are many, many guesstimates that try to make sense of these seemingly arbitrary elements of Bitcoin's design. Because if there's one thing certain about Bitcoin, it's that it tends to split opinions.

Sobald alle 21 Millionen Bitcoins geschürft sind, wird die Halbierung ihren Zweck erfüllt haben und aufhören (wahrscheinlich im Jahr 2140). Warum hat Nakamoto es so gemacht? Niemand weiß. Ebenso wenig gibt es einen wirklichen Einblick, warum er eine Obergrenze von 21 Millionen oder den 9. Januar als Starttag gewählt hat. Es gibt viele, viele Vermutungen, die versuchen, diese scheinbar willkürlichen Elemente des Bitcoin-Designs zu verstehen. Denn wenn bei Bitcoin eines sicher ist, dann ist es, dass es dazu neigt, die Meinungen zu spalten.

And so, with an event as anticipated as the halving there are certainly things to argue over. Is it "priced in" (meaning will the reduction in supply of bitcoins entering the market cause a rally)? Will the reduced revenues drive bitcoin miners bankrupt? Will this time be any different?

Und so gibt es bei einem so erwarteten Ereignis wie der Halbierung sicherlich Dinge, über die man streiten kann. Ist es „eingepreist“ (was bedeutet, dass die Verringerung des Angebots an Bitcoins, die auf den Markt kommen, zu einer Erholung führen wird)? Werden die geringeren Einnahmen die Bitcoin-Miner in den Bankrott treiben? Wird es diesmal anders sein?

CoinDesk turned to the crypto community to get their say:

CoinDesk wandte sich an die Krypto-Community, um ihre Meinung einzuholen:

Priced in?

Eingepreist?

Haseeb Qureshi, managing partner at Dragonfly Capital:

Haseeb Qureshi, geschäftsführender Gesellschafter bei Dragonfly Capital:

I am a longtime halving nihilist. The halving is *what it means* for bitcoin to be deflationary. It's been priced in since the first time someone bought bitcoin because it has a fixed supply. The timing of the halving has been baked in since Bitcoin was first launched six years ago.

Ich bin ein langjähriger Halbierungsnihilist. Die Halbierung bedeutet, dass Bitcoin deflationär ist. Der Preis ist bereits eingepreist, seit jemand Bitcoin zum ersten Mal gekauft hat, da es einen festen Vorrat gibt. Der Zeitpunkt der Halbierung ist seit der Einführung von Bitcoin vor sechs Jahren fest verankert.

People drawing charts and rainbows and all this nonsense over an event that has deterministically happened four times (on an asset that already goes up almost every single year) is pseudoscientific nonsense. But whatever, it's a good story.

Leute, die Diagramme und Regenbögen zeichnen und all dieser Unsinn über ein Ereignis, das deterministisch viermal stattgefunden hat (bei einem Vermögenswert, der bereits fast jedes Jahr steigt), ist pseudowissenschaftlicher Unsinn. Aber egal, es ist eine gute Geschichte.

Austin Campbell, assistant professor at Columbia Business School:

Austin Campbell, Assistenzprofessor an der Columbia Business School:

As bitcoin gains more of a foothold in traditional finance, events that were drivers of past cycles like the halving will cease to have as much of an impact, if any. Portfolio allocators think in multi-year and multi-decade terms, and the impact of events like the halving will be muted as this market segment grows, just like any market growing from new to mainstream sees volatility due to small idiosyncratic events decrease as liquidity and scale increase.

Da Bitcoin im traditionellen Finanzwesen immer stärker Fuß fasst, werden Ereignisse, die frühere Zyklen vorangetrieben haben, wie die Halbierung, nicht mehr so ​​große Auswirkungen haben, wenn überhaupt. Portfolio-Allokatoren denken in mehrjährigen und jahrzehntelangen Zeiträumen, und die Auswirkungen von Ereignissen wie der Halbierung werden mit dem Wachstum dieses Marktsegments gedämpft, genau wie jeder Markt, der sich vom neuen zum Mainstream-Markt entwickelt, Volatilität aufgrund kleinerer idiosynkratischer Ereignisse erlebt, wenn die Liquidität abnimmt Maßstabsvergrößerung.

Azeem Khan, co-founder of Morph:

Azeem Khan, Mitbegründer von Morph:

My personal opinion is the halving is likely priced in. We’ve seen institutional capital inflows for months now since the bitcoin spot ETF was approved. And even before that we were seeing a lot of liquidity enter the market without seeing traditional signs that retail was buying with things like Coinbase being the number one app in the App Store. To me, that indicated it was already institutional money coming in. They’re not dumb and have likely been buying ahead of this. Larry Fink didn’t get to where he is by accident.

Meiner persönlichen Meinung nach ist die Halbierung wahrscheinlich eingepreist. Seit der Genehmigung des Bitcoin-Spot-ETF beobachten wir seit Monaten institutionelle Kapitalzuflüsse. Und schon vorher sahen wir, wie viel Liquidität auf den Markt kam, ohne dass es traditionelle Anzeichen dafür gab, dass der Einzelhandel kaufte, wie zum Beispiel Coinbase, die App Nummer eins im App Store. Für mich deutete das darauf hin, dass bereits institutionelles Geld hereinkam. Sie sind nicht dumm und haben wahrscheinlich schon im Vorfeld gekauft. Larry Fink ist nicht zufällig dort angekommen, wo er ist.

My personal philosophy in this space has tended to be that when everyone agrees something is going to happen, it generally doesn’t. Similar to when we had Elon being a clown on SNL pumping $DOGE in 2021 and everyone had agreed it was going to $1, it dumped.

Meine persönliche Philosophie in diesem Bereich ist eher die, dass, wenn sich alle einig sind, dass etwas passieren wird, dies im Allgemeinen nicht der Fall ist. Ähnlich wie damals, als wir Elon als Clown bei SNL im Jahr 2021 dabei hatten, den DOGE-Dollar in die Höhe zu treiben, und alle zugestimmt hatten, dass er auf 1 Dollar steigen würde, stürzte er ab.

The investing approach I abide by has always been to dollar cost average. Pick an amount you’re willing to lose, set an auto buy for that amount of whichever assets you’ve done your research on, continue to buy over the long term every X period, and never look at the price. If you’re investing with a long term approach in mind, this will help you beat out 99% of the noise you see from gambling addicts, some of which turned out to be the lottery winners of Crypto Twitter when zooming out through the years.

Der Anlageansatz, den ich verfolge, war schon immer der durchschnittliche Dollar-Kostensatz. Wählen Sie einen Betrag aus, den Sie zu verlieren bereit sind, legen Sie einen automatischen Kauf für diesen Betrag der Vermögenswerte fest, zu denen Sie recherchiert haben, kaufen Sie langfristig alle X-Perioden weiter und schauen Sie nie auf den Preis. Wenn Sie mit einem langfristigen Ansatz investieren, wird Ihnen dies dabei helfen, 99 % des Lärms, den Sie von Spielsüchtigen sehen, zu besiegen, von denen sich einige im Laufe der Jahre als Lottogewinner von Crypto Twitter herausstellten.

Not priced in

Nicht eingepreist

Edan Yago, founder of Sovryn:

Edan Yago, Gründer von Sovryn:

Definitely not priced in. Not even close. This is the most important halving since the first. This halving will bring new assets to Bitcoin in the form of Runes and the coming cycle will see Bitcoin Rollups add scalability and programmability to Bitcoin. Bitcoin block space will go from cheap to the scarcest computing resource in the world.

Definitiv nicht eingepreist. Nicht einmal annähernd. Dies ist die wichtigste Halbierung seit der ersten. Diese Halbierung wird Bitcoin neue Vermögenswerte in Form von Runen bringen und im kommenden Zyklus werden Bitcoin Rollups Bitcoin Skalierbarkeit und Programmierbarkeit verleihen. Der Bitcoin-Blockplatz wird von billig zur knappsten Rechenressource der Welt werden.

Ogle, founder of Glue:

Ogle, Gründer von Glue:

I think this halving is distinct from prior ones because of the significant increase in capital coming into the market because of the ETF approvals. So you have a reduction of supply because of the halving itself, combined with increased demand from the ETFs — basic economic principles say this should result in a higher price. My guess is the halving has partially been priced in, but I don't think people quite realize the magnitude of buy pressure that is coming in via the ETFs — and that buy pressure is in my view going to significantly impact the price of BTC upward.

Ich denke, diese Halbierung unterscheidet sich von früheren Halbierungen, da aufgrund der ETF-Genehmigungen ein erheblicher Anstieg des Kapitals auf den Markt gelangt. Aufgrund der Halbierung selbst kommt es also zu einem Angebotsrückgang, verbunden mit einer erhöhten Nachfrage seitens der ETFs – grundlegende wirtschaftliche Prinzipien besagen, dass dies zu einem höheren Preis führen sollte. Ich vermute, dass die Halbierung teilweise eingepreist ist, aber ich glaube nicht, dass die Leute sich des Ausmaßes des Kaufdrucks bewusst sind, der durch die ETFs entsteht – und dieser Kaufdruck wird meiner Meinung nach den Preis von BTC erheblich nach oben beeinflussen .

Uncle Rockstar Developer, core contributor to BTCPay:

Onkel Rockstar Developer, Hauptmitarbeiter von BTCPay:

Given the historical data — 9,575% increase post-2012, 3,233% post-2016, and 667% post-2020 — it's not a question of if the BTC/USD price will rise after this halving, but rather by how much. Feel free to quote me on that.

Angesichts der historischen Daten – 9.575 % Anstieg nach 2012, 3.233 % nach 2016 und 667 % nach 2020 – ist es nicht die Frage, ob der BTC/USD-Preis nach dieser Halbierung steigen wird, sondern vielmehr, um wie viel. Zitieren Sie mich dazu gerne.

This time it’s different

Diesmal ist es anders

Ed Hindi, chief investment officer at Tyr Capital:

Ed Hindi, Chief Investment Officer bei Tyr Capital:

Bitcoin remains a viable doomsday asset in 2024, as its correlation to gold recently increased, and investors continue to diversify away from traditional financial assets. The ETF is currently spearheading this doomsday rally and we should expect $120,000 to be hit in the coming months as global geopolitics continues to deteriorate and the middle classes continue to find ways to protect their wealth.

Bitcoin bleibt auch im Jahr 2024 ein lebensfähiger Vermögenswert für den Untergang, da seine Korrelation mit Gold kürzlich zugenommen hat und die Anleger weiterhin eine Diversifizierung weg von traditionellen Finanzanlagen vornehmen. Der ETF steht derzeit an der Spitze dieser Weltuntergangsrallye und wir sollten damit rechnen, dass er in den kommenden Monaten die 120.000-Dollar-Marke erreichen wird, da sich die globale Geopolitik weiter verschlechtert und die Mittelschicht weiterhin Wege findet, ihr Vermögen zu schützen.

We believe that price action ahead and post-halving is going to be different from past events as there are new variables affecting bitcoin. The combination of an uncertain geopolitical situation, choppy U.S. spot ETF flows, record leverage and recalibration of the U.S. Federal Reserve monetary policy is going to create an explosive combo and lead to extremely volatile market conditions. We would not be surprised to see BTC trade as low as $55,000 and as high as $75,000 in the coming couple of weeks. We remain very bullish into year-end though and consider $120,000 to be a realistic target.

Wir glauben, dass sich die Preisentwicklung vor und nach der Halbierung von früheren Ereignissen unterscheiden wird, da es neue Variablen gibt, die Bitcoin beeinflussen. Die Kombination aus einer unsicheren geopolitischen Situation, unruhigen US-Spot-ETF-Flüssen, einem Rekordverschuldungsgrad und einer Neukalibrierung der Geldpolitik der US-Notenbank wird zu einer explosiven Kombination führen und zu extrem volatilen Marktbedingungen führen. Es würde uns nicht überraschen, wenn BTC in den kommenden Wochen bei nur 55.000 US-Dollar und bis zu 75.000 US-Dollar gehandelt würde. Wir bleiben jedoch bis zum Jahresende sehr optimistisch und halten 120.000 US-Dollar für ein realistisches Ziel.

Roger Ver, creator of Bitcoin Cash:

Roger Ver, Erfinder von Bitcoin Cash:

Nothing special happened for the last three halvings. I don’t expect this time to be any different.

In den letzten drei Halbierungen ist nichts Besonderes passiert. Ich erwarte nicht, dass es dieses Mal anders sein wird.

See also: The Bitcoin Halving Really Is Different This Time

Siehe auch: Die Bitcoin-Halbierung ist dieses Mal wirklich anders

Kadan Stadelmann, chief technology officer of Komodo Platform:

Kadan Stadelmann, Chief Technology Officer der Komodo-Plattform:

The biggest difference between the 2020 halving and the 2024 halving is skyrocketing institutional demand. Prior to the previous halving, institutions were on the sidelines. The market was dominated by retail investors. Since then, the market dynamic has drastically shifted. As one example, MicroStrategy didn’t make its first BTC purchase until August 2020. As of April 2024, the company reportedly holds 214, 246 BTC (roughly $13.625 billion). Of the 21 million bitcoins that will ever exist, around 12.27% currently belong to publicly traded and private companies, ETFs and countries.

Der größte Unterschied zwischen der Halbierung im Jahr 2020 und der Halbierung im Jahr 2024 ist die explodierende institutionelle Nachfrage. Vor der vorherigen Halbierung standen die Institutionen am Rande. Der Markt wurde von Privatanlegern dominiert. Seitdem hat sich die Marktdynamik drastisch verändert. Beispielsweise tätigte MicroStrategy seinen ersten BTC-Kauf erst im August 2020. Im April 2024 hielt das Unternehmen Berichten zufolge 214.246 BTC (ungefähr 13,625 Milliarden US-Dollar). Von den 21 Millionen Bitcoins, die jemals existieren werden, gehören derzeit rund 12,27 % börsennotierten und privaten Unternehmen, ETFs und Ländern.

Adam Blumberg, co-founder of Interaxis:

Adam Blumberg, Mitbegründer von Interaxis:

The halving will have likely an impact on the price, as we have greater demand than ever from ETF investors, bitcoin hodlers and even corporations, and we're coupling that with decreasing new supply. We'll also see impact on miners who have tremendous capital and electricity outlays, and will get their production cut in half.

Die Halbierung wird sich wahrscheinlich auf den Preis auswirken, da wir eine größere Nachfrage als je zuvor von ETF-Investoren, Bitcoin-Händlern und sogar Unternehmen haben und dies mit einem sinkenden Neuangebot einhergeht. Wir werden auch Auswirkungen auf Bergleute sehen, die enorme Kapital- und Stromausgaben haben und ihre Produktion halbieren müssen.

Impact on mining

Auswirkungen auf den Bergbau

Colin Harper, researcher and writer for Luxor Technology’s Hashrate Index:

Colin Harper, Forscher und Autor des Hashrate Index von Luxor Technology:

This halving could be unprecedented with regards to how it affects Bitcoin's total network hashrate. It's plausible that we see no hashrate come offline after the halving, or that we will see the smallest decrease in network hashrate after any other halving event in Bitcoin's history. Mining margins won't be as good after the halving as they are now, obviously, but they won't be horrendous. And if the new Runes fungible token protocol makes a significant impact on transaction fees, then margins will be healthy enough to keep miners with higher costs online for longer than not.

Diese Halbierung könnte im Hinblick auf die Auswirkungen auf die gesamte Netzwerk-Hashrate von Bitcoin beispiellos sein. Es ist plausibel, dass nach der Halbierung keine Hashrate offline geht oder dass wir den geringsten Rückgang der Netzwerk-Hashrate seit jedem anderen Halbierungsereignis in der Geschichte von Bitcoin erleben werden. Die Bergbaumargen werden nach der Halbierung natürlich nicht so gut sein wie jetzt, aber sie werden nicht horrend sein. Und wenn das neue Runes-Fungible-Token-Protokoll einen erheblichen Einfluss auf die Transaktionsgebühren hat, werden die Margen gesund genug sein, um Bergleute mit höheren Kosten länger online zu halten.

For comparison, Bitcoin's hash rate declined 15% after the 2020 halving, 5% after 2016's halving, and 13% after 2012.

Zum Vergleich: Die Hash-Rate von Bitcoin ging nach der Halbierung im Jahr 2020 um 15 %, nach der Halbierung im Jahr 2016 um 5 % und nach 2012 um 13 % zurück.

See also: Why Bitcoin Halving Calculators Are Out of Sync

Siehe auch: Warum Bitcoin-Halbierungsrechner nicht synchron sind

Joe Downie, chief marketing officer at NiceHash:

Joe Downie, Chief Marketing Officer bei NiceHash:

This halving is different, we will likely see less volatility than previous ones, for a few reasons: one is that Bitcoin mining is far stronger than it has ever been before in terms of hashrate, another is the level of legitimacy Bitcoin has gotten recently due to institutional funds and ETFs, plus the fact that a lot of people are in “wait and see” mode. This makes for a far more stable basis for BTC to hold its current value and gradually increase over the course of this year. There may be some short term volatility during the following week or two after the halving, but I expect things to stabilize quickly after that.

Diese Halbierung ist anders, wir werden aus mehreren Gründen wahrscheinlich eine geringere Volatilität als bei den vorherigen erleben: Zum einen ist das Bitcoin-Mining in Bezug auf die Hash-Rate weitaus stärker als je zuvor, zum anderen liegt es am Grad der Legitimität, den Bitcoin kürzlich erhalten hat zu institutionellen Fonds und ETFs sowie die Tatsache, dass viele Menschen im „Abwarten“-Modus sind. Dies schafft eine weitaus stabilere Grundlage für BTC, seinen aktuellen Wert zu halten und im Laufe dieses Jahres schrittweise zu steigen. In den folgenden ein bis zwei Wochen nach der Halbierung kann es zu kurzfristiger Volatilität kommen, aber ich gehe davon aus, dass sich die Lage danach schnell stabilisiert.

Troy Cross, professor of philosophy at Reed College:

Troy Cross, Professor für Philosophie am Reed College:

There are two sides of the halving story: price impact and mining impact. On the price side, I don't have anything to say. The "supply shock *should* be priced in, but every time I have thought that and every time I've been wrong. I won't pretend to read the collective psyche. With everyone anticipating that everyone else is irrational and *not* pricing it in, who knows what will happen?

Es gibt zwei Seiten der Halbierungsgeschichte: Auswirkungen auf den Preis und Auswirkungen auf den Bergbau. Zum Preis kann ich nichts sagen. Der „Angebotsschock“ sollte eingepreist sein, aber jedes Mal habe ich das gedacht und jedes Mal habe ich mich geirrt. Ich werde nicht so tun, als würde ich die kollektive Psyche lesen. Jeder erwartet, dass alle anderen irrational sind und *nicht* Wer weiß, was passieren wird, wenn man es einpreist?

I tweeted recently about the U.S. government’s holdings of bitcoin, over 200,000 bitcoins, and much of it Silk Road seizure. In terms of the impact on supply, that's at least as important as the halving event.

Ich habe kürzlich über die Bitcoin-Bestände der US-Regierung getwittert, über 200.000 Bitcoins und einen Großteil davon durch die Beschlagnahmung von Silk Road. Im Hinblick auf die Auswirkungen auf das Angebot ist das mindestens genauso wichtig wie das Halbierungsereignis.

But on the mining side, the halving does get me excited.

Aber was den Bergbau betrifft, so erregt mich die Halbierung durchaus.

The halving will force miners to seek out even cheaper power than they already have. Some miners will go under, selling off their equipment to those with more efficient operations.

Die Halbierung wird die Bergleute dazu zwingen, nach noch günstigerem Strom zu suchen, als sie bereits haben. Einige Bergleute werden untergehen und ihre Ausrüstung an diejenigen verkaufen, die effizienter arbeiten.

The breakeven point for profitably running an ASIC will nearly drop in half. Miners will start curtailing more often, particularly their older machines.

Die Gewinnschwelle für den profitablen Betrieb eines ASIC wird nahezu halbiert. Bergleute werden häufiger mit der Drosselung beginnen, insbesondere bei ihren älteren Maschinen.

What happens next depends on bitcoin's price action, but if prices do not rise dramatically, we will see a dip in hashrate while ASICs find cheaper homes, and then mining will settle into its "dung beetle" role, consuming only wasted, stranded energy.

Was als nächstes passiert, hängt von der Preisentwicklung von Bitcoin ab, aber wenn die Preise nicht dramatisch steigen, werden wir einen Rückgang der Hash-Rate erleben, während ASICs günstigere Häuser finden, und dann wird der Bergbau in die Rolle eines „Mistkäfers“ schlüpfen und nur verschwendete, verlorene Energie verbrauchen.

The differences between a cost-sensitive consumer of energy like bitcoin and traditional data centers or AI data centers--or really any other electricity consumer--are already clear, but after the halving, bitcoin's flexibility — shutting down whenever electricity prices rise — and its opportunism, finding pockets of currently-stranded energy, bottlenecked by transmission constraints, will be even more dramatic.

Die Unterschiede zwischen einem kostensensiblen Energieverbraucher wie Bitcoin und traditionellen Rechenzentren oder KI-Rechenzentren – oder eigentlich jedem anderen Stromverbraucher – sind bereits klar, aber nach der Halbierung wird die Flexibilität von Bitcoin – die Abschaltung, wenn die Strompreise steigen – und Noch dramatischer wird sein Opportunismus sein, Nischen mit derzeit gestrandeter Energie zu finden, die durch Übertragungsbeschränkungen blockiert ist.

Effects on adoption

Auswirkungen auf die Adoption

Peter Todd, founder of OpenTimestamps and Bitcoin Core developer:

Peter Todd, Gründer von OpenTimestamps und Bitcoin Core-Entwickler:

The halving is one of the dumbest parts of how Bitcoin was designed. If you're going to reduce subsidy over time, the right way to do it is gradually, rather than shocking the system every four years. Fortunately fees are getting higher, so the risk of havings is reducing. Hopefully this one goes alright.

Die Halbierung ist einer der dümmsten Aspekte der Entwicklung von Bitcoin. Wenn Sie die Subventionen im Laufe der Zeit reduzieren wollen, ist es am besten, dies schrittweise zu tun, anstatt das System alle vier Jahre zu erschüttern. Glücklicherweise werden die Gebühren immer höher, so dass das Risiko sinkt, etwas zu verlieren. Hoffentlich geht es hier gut.

Fortunately fees are getting higher, so the risk of havings is reducing. Hopefully this one goes alright.

Glücklicherweise werden die Gebühren immer höher, so dass das Risiko sinkt, etwas zu verlieren. Hoffentlich geht es hier gut.

Alex Thorn, head of research at Galaxy Digital:

Alex Thorn, Forschungsleiter bei Galaxy Digital:

The Bitcoin halving is the programmatic mechanism that creates and enforces bitcoin’s most famous quality: its scarcity. While this fourth halving reduction in new daily issuance from ~900 BTC to ~450 BTC is small in absolute terms and relative to BTC’s daily float of $10-$25 billion, nonetheless prices are set on the margin. But beyond any supply impact – which I believe is marginal – this is the first halving in which major U.S. asset managers are educating on Bitcoin, and there’s no better Bitcoin education than learning about the halving. It’s a narrative event first – a quadrennial market moment – and a supply event second, though I think both aspects will be impactful.

Die Bitcoin-Halbierung ist der programmatische Mechanismus, der die berühmteste Eigenschaft von Bitcoin schafft und durchsetzt: seine Knappheit. Auch wenn dieser Rückgang der täglichen Neuemissionen um die vierte Halbierung von etwa 900 BTC auf etwa 450 BTC in absoluten Zahlen und im Verhältnis zum täglichen Umlauf von BTC von 10 bis 25 Milliarden US-Dollar gering ist, werden die Preise dennoch auf der Marge festgelegt. Aber abgesehen von etwaigen Angebotsauswirkungen – die meiner Meinung nach marginal sind – ist dies die erste Halbierung, bei der große US-Vermögensverwalter über Bitcoin aufklären, und es gibt keine bessere Bitcoin-Aufklärung, als sich über die Halbierung zu informieren. Es handelt sich zunächst um ein narratives Ereignis – einen alle vier Jahre stattfindenden Marktmoment – ​​und zweitens um ein Angebotsereignis, obwohl ich denke, dass beide Aspekte Auswirkungen haben werden.

Tatiana Koffman, general partner at Moonwalker Capital and author of the Myth of Money newsletter:

Tatiana Koffman, Komplementärin bei Moonwalker Capital und Autorin des Myth of Money-Newsletters:

The most significant impact of the Bitcoin halving is its influence on the energy input and mining difficulty of Bitcoin, which inherently supports a higher baseline price for the cryptocurrency.

Die bedeutendste Auswirkung der Bitcoin-Halbierung ist ihr Einfluss auf den Energieeinsatz und die Mining-Schwierigkeit von Bitcoin, was von Natur aus einen höheren Basispreis für die Kryptowährung unterstützt.

This phenomenon can be closely likened to gold mining, where the principle of scarcity plays a crucial role. As more gold is extracted, the remaining reserves become increasingly scarce, making it more challenging and costly to find and extract new deposits. This requires more investment in exploration and advanced machinery for mining and processing the gold.

Dieses Phänomen lässt sich stark mit dem Goldabbau vergleichen, bei dem das Prinzip der Knappheit eine entscheidende Rolle spielt. Je mehr Gold gefördert wird, desto knapper werden die verbleibenden Reserven, wodurch es schwieriger und kostspieliger wird, neue Lagerstätten zu finden und zu fördern. Dies erfordert mehr Investitionen in die Exploration und fortschrittliche Maschinen für den Abbau und die Verarbeitung des Goldes.

See also: Will the Next Bitcoin Halving Be Another Hype Cycle?

Siehe auch: Wird die nächste Bitcoin-Halbierung ein weiterer Hype-Zyklus sein?

Similarly, Bitcoin's scarcity is engineered through a difficulty adjustment algorithm that halves the mining rewards roughly every four years. This not only reduces the rate at which new Bitcoins are introduced but also adjusts the mining difficulty to maintain a steady rate of block creation, regardless of the total computational power on the network. This mechanism ensures that as Bitcoin becomes scarcer, the effort and cost to mine it increase, supporting its price over time.

In ähnlicher Weise wird die Knappheit von Bitcoin durch einen Schwierigkeitsanpassungsalgorithmus gesteuert, der die Mining-Belohnungen etwa alle vier Jahre halbiert. Dies reduziert nicht nur die Geschwindigkeit, mit der neue Bitcoins eingeführt werden, sondern passt auch die Mining-Schwierigkeit an, um eine konstante Blockerstellungsrate aufrechtzuerhalten, unabhängig von der gesamten Rechenleistung im Netzwerk. Dieser Mechanismus stellt sicher, dass der Aufwand und die Kosten für den Abbau von Bitcoin steigen, wenn Bitcoin knapper wird, was seinen Preis im Laufe der Zeit stützt.

The halving mechanism is fundamental to preserving Bitcoin's integrity as a store of value. It underscores the cryptocurrency's deflationary nature, which is critical for its long-term valuation and the security of its network. By intentionally reducing the influx of new Bitcoins, the halving events reinforce Bitcoin's status as a digital equivalent of gold, making it a potentially attractive option for future generations looking for reliable value preservation in the face of inflationary fiat currencies.

Der Halbierungsmechanismus ist von grundlegender Bedeutung für die Wahrung der Integrität von Bitcoin als Wertaufbewahrungsmittel. Es unterstreicht den deflationären Charakter der Kryptowährung, der für ihre langfristige Bewertung und die Sicherheit ihres Netzwerks von entscheidender Bedeutung ist. Durch die bewusste Reduzierung des Zustroms neuer Bitcoins stärken die Halbierungsereignisse den Status von Bitcoin als digitales Äquivalent von Gold und machen es zu einer potenziell attraktiven Option für zukünftige Generationen, die angesichts inflationärer Fiat-Währungen einen zuverlässigen Werterhalt suchen.

Bradley Rettler, philosophy professor at the University of Wyoming:

Bradley Rettler, Philosophieprofessor an der University of Wyoming:

The bitcoin halving has two purposes. The first is to attract attention, thereby drawing ever more people into the network. The second is to reassure people that the rules are still in charge.

Die Bitcoin-Halbierung hat zwei Zwecke. Die erste besteht darin, Aufmerksamkeit zu erregen und dadurch immer mehr Menschen in das Netzwerk zu locken. Die zweite besteht darin, den Menschen zu versichern, dass die Regeln weiterhin gelten.

Anil Lulla, co-founder of Delphi Digital:

Anil Lulla, Mitbegründer von Delphi Digital:

I think the halving is always just a great marketing event built into Bitcoin every four years. It obviously has an impact on its supply, but more than that it gets everyone to pay attention to the asset and how it works. I think this halving is extra special because of two things (1) The ETF and (2) the Bitcoin Renaissance happening right now. The ETF is straightforward and widely covered, so I’ll focus on (2). Ordinals, Runes and BRC-20s. I don’t think the Bitcoin ecosystem has had this much excitement around it in years. It’s driving a lot of attention, experimentation and innovation to Bitcoin at a time when it’s much needed.

Ich denke, dass die Halbierung immer nur ein großartiges Marketingereignis ist, das alle vier Jahre in Bitcoin eingebaut wird. Es wirkt sich natürlich auf das Angebot aus, bringt aber darüber hinaus alle dazu, auf den Vermögenswert und seine Funktionsweise zu achten. Ich denke, dass diese Halbierung etwas ganz Besonderes ist, weil (1) der ETF und (2) die Bitcoin-Renaissance gerade stattfindet. Der ETF ist unkompliziert und umfassend abgedeckt, daher konzentriere ich mich auf (2). Ordnungszahlen, Runen und BRC-20. Ich glaube nicht, dass das Bitcoin-Ökosystem seit Jahren so viel Aufregung erlebt hat. Es lenkt viel Aufmerksamkeit, Experimente und Innovationen auf Bitcoin zu einer Zeit, in der es dringend benötigt wird.

Burak Tamac, adjunct professor at Montclair State University:

Burak Tamac, außerordentlicher Professor an der Montclair State University:

The Bitcoin halving reduces barriers to adoption in three key ways:

Die Bitcoin-Halbierung verringert die Hürden für die Einführung auf drei wesentliche Arten:

1. The concept is not only easy to understand, but we need something to contrast when learning new concepts.

1. Das Konzept ist nicht nur leicht zu verstehen, sondern wir brauchen auch einen Kontrast, wenn wir neue Konzepte lernen.

2. Comparing the halving to fiat money supply highlights the direct contrast between the two. However, these two factors alone won't drive rapid mass adoption. This is where the third point becomes crucial:

2. Der Vergleich der Halbierung mit der Fiat-Geldmenge verdeutlicht den direkten Kontrast zwischen beiden. Allerdings werden diese beiden Faktoren allein nicht zu einer schnellen Massenakzeptanz führen. Hier wird der dritte Punkt entscheidend:

3. It is also very easy to explain. New bitcoiners can quickly understand and convincingly share the concept with others.

3. Es ist auch sehr einfach zu erklären. Neue Bitcoiner können das Konzept schnell verstehen und überzeugend mit anderen teilen.

What distinguishes this halving is that not only bitcoiners but also major financial institutions have been educating their clients about its importance.

Das Besondere an dieser Halbierung ist, dass nicht nur Bitcoin-Händler, sondern auch große Finanzinstitute ihre Kunden über ihre Bedeutung aufgeklärt haben.

What critics say

Was Kritiker sagen

Molly White, author the Citation Needed newsletter:

Molly White, Autorin des Citation Needed-Newsletters:

Although responsible investment advisers will often warn that "past performance is no guarantee of future results", that's largely the kind of thought process that goes into predictions for the halving. "Number went up last time, so number go up again". More sophisticated explainers might delve into supply and demand, suggesting that the gradual closing of the bitcoin faucet amid roughly steady demand is what drives prices higher. Either way, some people are piling into bitcoin in belief of guaranteed double-your-money returns, if not better.

Obwohl verantwortungsbewusste Anlageberater oft warnen, dass „die Wertentwicklung in der Vergangenheit keine Garantie für zukünftige Ergebnisse ist“, ist dies im Großen und Ganzen die Art von Denkprozess, die in die Vorhersagen für die Halbierung einfließt. „Die Zahl ist beim letzten Mal gestiegen, also steigt die Zahl wieder.“ Anspruchsvollere Erklärungen könnten sich mit Angebot und Nachfrage befassen und darauf schließen lassen, dass die allmähliche Schließung des Bitcoin-Faucets bei annähernd stabiler Nachfrage die Preise in die Höhe treibt. Wie dem auch sei, einige Leute stürzen sich in Bitcoin, weil sie davon überzeugt sind, dass sie garantiert das Doppelte ihres Geldes zurückgeben, wenn nicht sogar noch besser.

These folks might do well to be a bit more cautious.

Diese Leute sollten vielleicht etwas vorsichtiger sein.

See also: How the Bitcoin Halving Could Affect Network Security

Siehe auch: Wie sich die Bitcoin-Halbierung auf die Netzwerksicherheit auswirken könnte

Gwern, polymath: Bitcoin has been boring for a long time. I can't think of a single thing about Bitcoin in the past four years I'd actually feel excited to write about. even stuff like Lightning slowly whimpering out should've been old news in 2020.

Gwern, Universalgelehrter: Bitcoin war lange Zeit langweilig. Mir fällt in den letzten vier Jahren nichts ein, worüber ich mit großer Begeisterung schreiben würde. Sogar Dinge wie das langsame Wimmern des Blitzes hätten im Jahr 2020 keine Neuigkeit mehr sein sollen.

Bennett Tomlin, head of research at Protos:

Bennett Tomlin, Forschungsleiter bei Protos:

The Bitcoin halving serves the important function of reducing the incentives to waste energy on Bitcoin and ensuring that many poorly run bitcoin miners will once again be forced to confront the challenging economics of their businesses.

Die Bitcoin-Halbierung erfüllt die wichtige Funktion, die Anreize zur Verschwendung von Energie für Bitcoin zu verringern und sicherzustellen, dass viele schlecht geführte Bitcoin-Miner erneut gezwungen sein werden, sich mit der schwierigen wirtschaftlichen Lage ihrer Unternehmen auseinanderzusetzen.

Bitfinex'ed, Tether critic:

Bitfinex'ed, Tether-Kritiker:

It’s not events that dictate price in crypto, prices in this market are determined by the heads of the market, notably Tether and their co-conspirators.

Es sind nicht Ereignisse, die den Preis von Kryptowährungen bestimmen. Die Preise auf diesem Markt werden von den Marktführern bestimmt, insbesondere von Tether und seinen Mitverschwörern.

If you want a quote from an influential person, Giancarlo Devasini, the CFO of Tether.

Wenn Sie ein Zitat von einer einflussreichen Person wünschen, Giancarlo Devasini, dem CFO von Tether.

“Illiquid markets such as bitcoin are easy prey for manipulation”, being as the primary trading pair is Tether and not the U.S. dollar, the prices are whatever he wants them to be.

„Illiquide Märkte wie Bitcoin sind eine leichte Beute für Manipulationen.“ Da das primäre Handelspaar Tether und nicht der US-Dollar ist, sind die Preise so, wie er es möchte.