Bitcoin est le plan B de Donald Trump s'il ne parvient pas à persuader les BRICS d'arrêter leur rébellion contre le dollar

Donald Trump a fait deux annonces fortes durant sa campagne. La menace d’un tarif punitif pour les pays qui s’éloignent du dollar et la création d’une réserve stratégique de bitcoins.

Donald Trump’s Plan B if He Fails to Persuade the BRICS to Stop Their Rebellion Against the DollarBitcoin

Le plan B de Donald Trump s'il ne parvient pas à persuader les BRICS d'arrêter leur rébellion contre le DollarBitcoin

Donald Trump made two strong announcements during his campaign. The threat of a punitive tariff for countries that distance themselves from the dollar and the creation of a strategic reserve of bitcoins.

Donald Trump a fait deux annonces fortes durant sa campagne. La menace d’un tarif punitif pour les pays qui s’éloignent du dollar et la création d’une réserve stratégique de bitcoins.

Republicans seem to imagine that tariffs will magically bring an industry out of the ground. The result will more likely be inflation coupled with an economic recession. Knowing that the United States already has major inflation problems.

Les Républicains semblent imaginer que les tarifs douaniers feront sortir comme par magie une industrie de terre. Le résultat sera plus probablement une inflation couplée à une récession économique. Sachant que les Etats-Unis ont déjà de gros problèmes d’inflation.

They are also massively in debt to the rest of the world. This ability to incur debt is largely due to the fact that nations around the world place their trade surpluses in American debt. However, a restriction on trade through tariffs will also limit the ease with which the United States can incur debt.

Ils sont également massivement endettés envers le reste du monde. Cette capacité à s’endetter est en grande partie due au fait que les pays du monde entier placent leurs excédents commerciaux dans la dette américaine. Cependant, une restriction des échanges par le biais de droits de douane limitera également la facilité avec laquelle les États-Unis peuvent contracter des dettes.

Donald Trump is playing a dangerous game, but his threats are symptomatic of a very real problem: globalization has come at the cost of deindustrialization and enormous trade imbalances that will need to be resolved.

Donald Trump joue un jeu dangereux, mais ses menaces sont symptomatiques d’un problème bien réel : la mondialisation s’est faite au prix d’une désindustrialisation et d’énormes déséquilibres commerciaux qu’il faudra résoudre.

The initial bet was that we would succeed in maintaining a technological lead. Western engineers and scientists would innovate while workers from the rest of the world manufactured. That bet has been lost since China now graduates more engineers than the rest of the world combined.

Le pari initial était que nous réussirions à conserver une avance technologique. Les ingénieurs et scientifiques occidentaux innoveraient tandis que les travailleurs du reste du monde fabriqueraient. Ce pari a été perdu puisque la Chine forme désormais plus d’ingénieurs que le reste du monde réuni.

It is true that China imports hundreds of billions of microprocessors each year and that the CEO of ASML estimates they are15 years ahead in the field. But even so, the bill is starting to sting and the backlash is fast approaching.

Il est vrai que la Chine importe chaque année des centaines de milliards de microprocesseurs et que le PDG d'ASML estime avoir 15 ans d'avance dans le domaine. Mais malgré cela, le projet de loi commence à faire mal et les réactions négatives approchent à grands pas.

From Barter to deficits

Du troc aux déficits

There could have been no imbalances in the (probably mythical) era of international barter. Wine was given, cotton received, and vice versa. However, an international trader would not necessarily find goods abroad that could be bartered. Hence the emergence of money alongside trade imbalances.

Il ne pouvait y avoir de déséquilibres à l’ère (probablement mythique) du troc international. Le vin était donné, le coton reçu et vice versa. Cependant, un commerçant international ne trouverait pas nécessairement à l’étranger des marchandises susceptibles d’être échangées. D’où l’émergence de la monnaie aux côtés des déséquilibres commerciaux.

Under the gold standard, the deficit country sends gold in exchange for goods. Trade stops when there is no more gold, which forces the deficit country to reduce its trade deficit, one way or another.

Dans le cadre de l’étalon-or, le pays déficitaire envoie de l’or en échange de marchandises. Le commerce s’arrête lorsqu’il n’y a plus d’or, ce qui oblige le pays déficitaire à réduire son déficit commercial, d’une manière ou d’une autre.

Today, the international monetary system is dominated by the dollar, which gives the United States the privilege of paying for its imports with nothing more than an acknowledgment of debt. And this, let’s emphasize, because surplus countries accept (with a knife to the throat) to place their reserves almost exclusively in American debt.

Aujourd’hui, le système monétaire international est dominé par le dollar, ce qui donne aux États-Unis le privilège de payer leurs importations avec une simple reconnaissance de dette. Et cela, soulignons-le, parce que les pays excédentaires acceptent (le couteau sous la gorge) de placer leurs réserves presque exclusivement dans la dette américaine.

This money returning home artificially supports the dollar and allows the United States to import more than it exports. This is the infamous exorbitant privilege: being able to show a chronic trade deficit without the greenback depreciating.

Cet argent qui revient au pays soutient artificiellement le dollar et permet aux États-Unis d’importer plus qu’ils n’exportent. C’est le fameux privilège exorbitant : pouvoir afficher un déficit commercial chronique sans que le billet vert ne se déprécie.

In short, a good part of the standard of living of Americans depends on their ability to exchange Treasury bonds (acknowledgments of debt) for tangible goods.

Bref, une bonne partie du niveau de vie des Américains dépend de leur capacité à échanger des bons du Trésor (reconnaissances de dette) contre des biens tangibles.

The Collapse of the Bretton Woods Agreements

L'effondrement des accords de Bretton Woods

The dollar established itself as the international currency after World War II, when the United States was the world’s creditor. This is no longer true at all. American public debt accounts for nearly a third of global public debt! This ability to incur debt is reflected in the trade deficit and the deindustrialization of the country.

Le dollar s'est imposé comme monnaie internationale après la Seconde Guerre mondiale, lorsque les États-Unis étaient le créancier du monde. Ce n’est plus vrai du tout. La dette publique américaine représente près d’un tiers de la dette publique mondiale ! Cette capacité à s’endetter se reflète dans le déficit commercial et la désindustrialisation du pays.

Perhaps things would have turned out differently if American delegates had accepted John Maynard Keynes’ solution at Bretton Woods (1944). But that was not the case. Instead, it was decided to tie the dollar to gold at a fixed rate of $35 an ounce and to make it the international pivot currency.

Peut-être que les choses auraient tourné différemment si les délégués américains avaient accepté la solution de John Maynard Keynes à Bretton Woods (1944). Mais ce n’était pas le cas. Au lieu de cela, il a été décidé de lier le dollar à l’or à un taux fixe de 35 dollars l’once et d’en faire la monnaie pivot internationale.

Currencies were thus theoretically tied to gold, but only through the dollar. Why not trade directly in gold? Because it is a poor means of payment, unlike bitcoin…

Les monnaies étaient donc théoriquement liées à l’or, mais uniquement par l’intermédiaire du dollar. Pourquoi ne pas échanger directement de l’or ? Parce que c’est un mauvais moyen de paiement, contrairement au bitcoin…

The current system was born from the inevitable collapse of the gold standard due to the temptation to run the printing press to finance imports. The U.S. trade deficit became the rule starting from the Vietnam War, which angered France, prompting it to send a French Navy ship to New York in 1971 to repatriate gold.

Le système actuel est né de l’effondrement inévitable de l’étalon-or dû à la tentation de faire tourner la planche à billets pour financer les importations. Le déficit commercial américain est devenu la règle à partir de la guerre du Vietnam, qui a provoqué la colère de la France, qui l'a incité à envoyer un navire de la marine française à New York en 1971 pour rapatrier l'or.

Realizing that the United States did not have enough gold, Richard Nixon suspended the dollar’s convertibility. His Treasury Secretary John Connely famously replied to a revolted European delegation: “The dollar is our currency, but it’s your problem.”

Se rendant compte que les États-Unis ne disposaient pas de suffisamment d’or, Richard Nixon suspendit la convertibilité du dollar. Son secrétaire au Trésor, John Connely, a répondu à une délégation européenne révoltée : « Le dollar est notre monnaie, mais c'est votre problème. »

Since then, the dollar has become a purely fiat currency, that is, a currency backed solely by the credibility of the state that issues it. Europe should have abandoned the dollar, but that was not the case, for three reasons:

Depuis, le dollar est devenu une monnaie purement fiduciaire, c’est-à-dire une monnaie adossée uniquement à la crédibilité de l’État qui l’émet. L’Europe aurait dû abandonner le dollar, mais cela n’a pas été le cas, pour trois raisons :

-The economic power of the United States (40% of global GDP in 1965) and the absence of a credible alternative.

-La puissance économique des Etats-Unis (40% du PIB mondial en 1965) et l'absence d'alternative crédible.

-The petrodollar. Since 1975, Washington has forced OPEC petromonarchies to sell their oil exclusively in dollars.

-Le pétrodollar. Depuis 1975, Washington contraint les pétromonarchies de l’OPEP à vendre leur pétrole exclusivement en dollars.

Freed from the constraints of the gold standard, America has shamelessly gone into debt. But all good things come to an end…

Libérée des contraintes de l’étalon-or, l’Amérique s’est endettée sans vergogne. Mais toutes les bonnes choses ont une fin…

Stay tuned for the second and final part of this paper HERE.

Restez à l'écoute pour la deuxième et dernière partie de cet article ICI.

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