La consolidation des prix du Bitcoin (BTC) signale la confiance du marché alors que les produits dérivés indiquent un sentiment haussier

Bitcoin (BTC) se négocie dans une fourchette étroite de 7 % depuis le 12 novembre, signalant une période de consolidation autour de 91 000 $.

Bitcoin (BTC) price has been largely consolidating within a narrow 7% range since Nov. 12, signaling a period of digestion following the recent surge to a new all-time high at $92,248.

Le prix du Bitcoin (BTC) s'est largement consolidé dans une fourchette étroite de 7 % depuis le 12 novembre, signalant une période de digestion après la récente hausse vers un nouveau sommet historique à 92 248 $.

Despite the limited directional movement, derivatives markets have been signaling a high level of bullishness among professional traders, who are apparently unfazed by the recent failure to breach the $92,000 resistance level multiple times.

Malgré le mouvement directionnel limité, les marchés de produits dérivés ont signalé un niveau élevé d'optimisme parmi les traders professionnels, qui ne semblent apparemment pas perturbés par le récent échec à franchir à plusieurs reprises le niveau de résistance de 92 000 $.

Bitcoin 30-day options 25% skew (put-call) at Deribit. Source: LaevitasOne key metric to gauge traders’ sentiment in the options market is the 30-day delta skew, which has dropped to its lowest level in four months. This reading indicates that the market is pricing a steeper discount for put (sell) options.

Options Bitcoin à 30 jours, biais de 25 % (put-call) chez Deribit. Source : LaevitasUne mesure clé pour évaluer le sentiment des traders sur le marché des options est l'asymétrie delta sur 30 jours, qui est tombée à son plus bas niveau en quatre mois. Cette lecture indique que le marché intègre une décote plus importante pour les options de vente (put).

Levels below -6% typically suggest bullish sentiment and reflect confidence in the $87,000 support level, particularly from market makers, whales and arbitrage desks.

Les niveaux inférieurs à -6 % suggèrent généralement un sentiment haussier et reflètent la confiance dans le niveau de support de 87 000 $, en particulier de la part des teneurs de marché, des baleines et des bureaux d'arbitrage.

While such data suggests optimism, it does not guarantee that investors are confident the bull market will continue, especially after the recent 25% directional move over the past 30 days. Hence, it is crucial to analyze the factors driving recent momentum.

Même si ces données suggèrent un optimisme, elles ne garantissent pas que les investisseurs soient convaincus que le marché haussier se poursuivra, en particulier après le récent mouvement directionnel de 25 % au cours des 30 derniers jours. Il est donc crucial d’analyser les facteurs à l’origine de la dynamique récente.

For example, if analysts conclude that MicroStrategy is the primary catalyst for Bitcoin’s surge to a new all-time high, signs should be visible in BTC futures and margin markets.

Par exemple, si les analystes concluent que MicroStrategy est le principal catalyseur de la montée du Bitcoin vers un nouveau sommet historique, des signes devraient être visibles sur les marchés à terme et sur marge du BTC.

Is MicroStrategy the sole driver behind Bitcoin’s bull run?The speculation that a few entities are largely responsible for the buying activity above the $87,000 level gained further traction on Nov. 18 after MicroStrategy revealed an additional purchase of 51,780 BTC.

MicroStrategy est-il le seul moteur de la hausse du Bitcoin ? Les spéculations selon lesquelles quelques entités sont en grande partie responsables de l'activité d'achat au-dessus du niveau de 87 000 $ ont gagné du terrain le 18 novembre après que MicroStrategy a révélé un achat supplémentaire de 51 780 BTC.

According to an SEC filing, the company now holds over $29 billion in Bitcoin and is actively pursuing a plan to raise $21 billion through the issuance and sale of company shares.

Selon un dossier déposé auprès de la SEC, la société détient désormais plus de 29 milliards de dollars en Bitcoin et poursuit activement un plan visant à lever 21 milliards de dollars grâce à l'émission et à la vente d'actions de la société.

AdvertisementExperience the magic of WAGMI Miami on Jan. 21-24 – The Biggest Blockchain Event in America – Get your tickets now!

PublicitéVivez la magie du WAGMI Miami du 21 au 24 janvier – Le plus grand événement Blockchain en Amérique – Achetez vos billets maintenant !

In comparison, investors should expect to see signs of continued price appreciation if spot BTC exchange-traded fund (ETF) net inflows show early signs of adoption, including increased exposure from pension funds and large hedge fund managers.

En comparaison, les investisseurs devraient s’attendre à voir des signes d’appréciation continue des prix si les entrées nettes des fonds négociés en bourse (ETF) BTC au comptant montrent les premiers signes d’adoption, notamment une exposition accrue des fonds de pension et des grands gestionnaires de hedge funds.

However, the latest data from Nov. 14 and 15 revealed $771 million in net ETF outflows as investors decided to take profits following the recent rally.

Cependant, les dernières données des 14 et 15 novembre ont révélé 771 millions de dollars de sorties nettes d'ETF, les investisseurs ayant décidé de prendre leurs bénéfices suite au récent rallye.

To understand how professional traders are positioned, it’s essential to analyze Bitcoin futures and margin markets. For instance, sustained demand for leveraged BTC futures indicates bullish sentiment, while increased use of price hedging suggests whales and arbitrage desks lack confidence in the current price momentum.

Pour comprendre comment se positionnent les traders professionnels, il est essentiel d’analyser les marchés à terme et sur marge du Bitcoin. Par exemple, une demande soutenue de contrats à terme BTC à effet de levier indique un sentiment haussier, tandis que le recours accru à la couverture des prix suggère que les baleines et les bureaux d'arbitrage manquent de confiance dans la dynamique actuelle des prix.

Bitcoin 2-month futures annualized premium. Source: LaevitasThe Bitcoin two-month futures premium (basis rate) surged to 17% on Nov. 18, far exceeding the 5%–10% neutral threshold. This level of optimism was last observed almost eight months ago, in late March, when Bitcoin successfully defended the $64,000 level after two weeks of downward pressure.

Prime annualisée des contrats à terme Bitcoin à 2 mois. Source : LaevitasLa prime des contrats à terme Bitcoin à deux mois (taux de base) a bondi à 17 % le 18 novembre, dépassant largement le seuil neutre de 5 % à 10 %. Ce niveau d'optimisme a été observé pour la dernière fois il y a près de huit mois, fin mars, lorsque Bitcoin a défendu avec succès le niveau de 64 000 $ après deux semaines de pression à la baisse.

To further assess traders’ sentiment, it’s essential to analyze BTC margin markets. Unlike derivatives contracts, which always require a buyer and a seller, margin markets allow traders to borrow stablecoins to buy spot Bitcoin. Similarly, bearish traders can borrow BTC to create short positions, betting on a price decline.

Pour mieux évaluer le sentiment des traders, il est essentiel d’analyser les marchés sur marge du BTC. Contrairement aux contrats dérivés, qui nécessitent toujours un acheteur et un vendeur, les marchés sur marge permettent aux traders d’emprunter des pièces stables pour acheter du Bitcoin au comptant. De même, les traders baissiers peuvent emprunter du BTC pour créer des positions courtes, pariant ainsi sur une baisse des prix.

Related: ‘I put most of my wealth into Bitcoin, so I am fully committed’ — RFK Jr.Bitcoin margin long-to-short ratio at OKX. Source: OKXCurrently, the Bitcoin long-to-short margin ratio at OKX is 14 times in favor of longs (buyers). Historically, periods of excessive confidence have driven the indicator above 40 times, while levels below 5 times favoring longs are generally considered bearish.

Connexes : « J'ai investi la majeure partie de ma richesse dans Bitcoin, je suis donc pleinement engagé » – RFK Jr.Ratio de marge long/short de Bitcoin chez OKX. Source : OKXActuellement, le ratio de marge long/short Bitcoin chez OKX est 14 fois en faveur des longs (acheteurs). Historiquement, les périodes de confiance excessive ont poussé l'indicateur au-dessus de 40 fois, tandis que les niveaux inférieurs à 5 fois favorisant les positions longues sont généralement considérés comme baissiers.

Ultimately, Bitcoin derivatives and margin markets signal strong bullish momentum, regardless of the concentration of buy-side activity driven by MicroStrategy. The lack of a significant impact from the retest of the $88,700 level on Nov. 17 further suggests that investors are not ready to exit at the first negative price swing.

En fin de compte, les marchés de dérivés et de marge Bitcoin signalent une forte dynamique haussière, quelle que soit la concentration de l’activité d’achat entraînée par MicroStrategy. L'absence d'impact significatif du nouveau test du niveau de 88 700 $ le 17 novembre suggère en outre que les investisseurs ne sont pas prêts à se retirer dès la première variation négative des prix.