Die Preiskonsolidierung von Bitcoin (BTC) signalisiert Marktvertrauen, da Derivate eine bullische Stimmung signalisieren

Bitcoin (BTC) wird seit dem 12. November in einer engen Spanne von 7 % gehandelt, was auf eine Konsolidierungsphase um 91.000 US-Dollar hindeutet.

Bitcoin (BTC) price has been largely consolidating within a narrow 7% range since Nov. 12, signaling a period of digestion following the recent surge to a new all-time high at $92,248.

Der Preis von Bitcoin (BTC) hat sich seit dem 12. November weitgehend innerhalb einer engen Spanne von 7 % konsolidiert, was nach dem jüngsten Anstieg auf ein neues Allzeithoch von 92.248 US-Dollar eine Phase der Verdauung signalisiert.

Despite the limited directional movement, derivatives markets have been signaling a high level of bullishness among professional traders, who are apparently unfazed by the recent failure to breach the $92,000 resistance level multiple times.

Trotz der begrenzten Richtungsbewegung signalisieren die Derivatemärkte ein hohes Maß an Aufwärtsstimmung unter professionellen Händlern, die sich offenbar nicht davon beeindrucken lassen, dass es ihnen in letzter Zeit mehrfach nicht gelungen ist, die Widerstandsmarke von 92.000 US-Dollar zu durchbrechen.

Bitcoin 30-day options 25% skew (put-call) at Deribit. Source: LaevitasOne key metric to gauge traders’ sentiment in the options market is the 30-day delta skew, which has dropped to its lowest level in four months. This reading indicates that the market is pricing a steeper discount for put (sell) options.

Bitcoin 30-Tage-Optionen 25 % Skew (Put-Call) bei Deribit. Quelle: Laevitas Eine wichtige Messgröße zur Messung der Händlerstimmung auf dem Optionsmarkt ist der 30-Tage-Delta-Skew, der auf den niedrigsten Stand seit vier Monaten gefallen ist. Dieser Wert deutet darauf hin, dass der Markt einen höheren Abschlag für Put-(Verkaufs-)Optionen einpreist.

Levels below -6% typically suggest bullish sentiment and reflect confidence in the $87,000 support level, particularly from market makers, whales and arbitrage desks.

Werte unter -6 % deuten typischerweise auf eine optimistische Stimmung hin und spiegeln das Vertrauen in das Unterstützungsniveau von 87.000 $ wider, insbesondere von Market Makern, Walen und Arbitrage-Desks.

While such data suggests optimism, it does not guarantee that investors are confident the bull market will continue, especially after the recent 25% directional move over the past 30 days. Hence, it is crucial to analyze the factors driving recent momentum.

Obwohl solche Daten Optimismus suggerieren, garantieren sie nicht, dass die Anleger zuversichtlich sind, dass der Bullenmarkt anhalten wird, insbesondere nach der jüngsten Richtungsbewegung von 25 % in den letzten 30 Tagen. Daher ist es von entscheidender Bedeutung, die Faktoren zu analysieren, die die jüngste Dynamik vorantreiben.

For example, if analysts conclude that MicroStrategy is the primary catalyst for Bitcoin’s surge to a new all-time high, signs should be visible in BTC futures and margin markets.

Wenn Analysten beispielsweise zu dem Schluss kommen, dass MicroStrategy der Hauptkatalysator für den Anstieg von Bitcoin auf ein neues Allzeithoch ist, sollten Anzeichen dafür auf den BTC-Futures- und Margin-Märkten sichtbar sein.

Is MicroStrategy the sole driver behind Bitcoin’s bull run?The speculation that a few entities are largely responsible for the buying activity above the $87,000 level gained further traction on Nov. 18 after MicroStrategy revealed an additional purchase of 51,780 BTC.

Ist MicroStrategy der alleinige Treiber für den Bullenmarkt bei Bitcoin? Die Spekulation, dass einige wenige Unternehmen maßgeblich für die Kaufaktivität oberhalb der 87.000-Dollar-Marke verantwortlich sind, gewann am 18. November weiter an Bedeutung, nachdem MicroStrategy einen zusätzlichen Kauf von 51.780 BTC bekannt gab.

According to an SEC filing, the company now holds over $29 billion in Bitcoin and is actively pursuing a plan to raise $21 billion through the issuance and sale of company shares.

Einer SEC-Einreichung zufolge hält das Unternehmen mittlerweile über 29 Milliarden US-Dollar an Bitcoin und verfolgt aktiv einen Plan, 21 Milliarden US-Dollar durch die Ausgabe und den Verkauf von Unternehmensanteilen aufzubringen.

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In comparison, investors should expect to see signs of continued price appreciation if spot BTC exchange-traded fund (ETF) net inflows show early signs of adoption, including increased exposure from pension funds and large hedge fund managers.

Im Vergleich dazu sollten Anleger mit Anzeichen eines anhaltenden Preisanstiegs rechnen, wenn die Nettozuflüsse von Spot-BTC-Exchange-Traded-Fonds (ETF) erste Anzeichen einer Akzeptanz zeigen, einschließlich eines erhöhten Engagements von Pensionsfonds und großen Hedgefonds-Managern.

However, the latest data from Nov. 14 and 15 revealed $771 million in net ETF outflows as investors decided to take profits following the recent rally.

Die neuesten Daten vom 14. und 15. November zeigten jedoch einen Nettoabfluss von ETFs in Höhe von 771 Millionen US-Dollar, da die Anleger nach der jüngsten Rallye beschlossen, Gewinne mitzunehmen.

To understand how professional traders are positioned, it’s essential to analyze Bitcoin futures and margin markets. For instance, sustained demand for leveraged BTC futures indicates bullish sentiment, while increased use of price hedging suggests whales and arbitrage desks lack confidence in the current price momentum.

Um zu verstehen, wie professionelle Händler positioniert sind, ist es wichtig, die Bitcoin-Futures- und Margin-Märkte zu analysieren. Beispielsweise deutet die anhaltende Nachfrage nach gehebelten BTC-Futures auf eine optimistische Stimmung hin, während der verstärkte Einsatz von Preisabsicherungen darauf hindeutet, dass Wale und Arbitrage-Desks kein Vertrauen in die aktuelle Preisdynamik haben.

Bitcoin 2-month futures annualized premium. Source: LaevitasThe Bitcoin two-month futures premium (basis rate) surged to 17% on Nov. 18, far exceeding the 5%–10% neutral threshold. This level of optimism was last observed almost eight months ago, in late March, when Bitcoin successfully defended the $64,000 level after two weeks of downward pressure.

Annualisierte Prämie für Bitcoin-2-Monats-Futures. Quelle: Laevitas Die Bitcoin-Zweimonats-Futures-Prämie (Basiszinssatz) stieg am 18. November auf 17 % und überschritt damit die neutrale Schwelle von 5 %–10 % bei weitem. Dieses Maß an Optimismus wurde zuletzt vor fast acht Monaten, Ende März, beobachtet, als Bitcoin nach zweiwöchigem Abwärtsdruck erfolgreich die 64.000-Dollar-Marke verteidigte.

To further assess traders’ sentiment, it’s essential to analyze BTC margin markets. Unlike derivatives contracts, which always require a buyer and a seller, margin markets allow traders to borrow stablecoins to buy spot Bitcoin. Similarly, bearish traders can borrow BTC to create short positions, betting on a price decline.

Um die Stimmung der Händler weiter einzuschätzen, ist es wichtig, die BTC-Margenmärkte zu analysieren. Im Gegensatz zu Derivatkontrakten, die immer einen Käufer und einen Verkäufer erfordern, ermöglichen Margin-Märkte Händlern, sich Stablecoins zu leihen, um Spot-Bitcoin zu kaufen. Ebenso können bärische Händler BTC leihen, um Short-Positionen aufzubauen und auf einen Preisrückgang zu wetten.

Related: ‘I put most of my wealth into Bitcoin, so I am fully committed’ — RFK Jr.Bitcoin margin long-to-short ratio at OKX. Source: OKXCurrently, the Bitcoin long-to-short margin ratio at OKX is 14 times in favor of longs (buyers). Historically, periods of excessive confidence have driven the indicator above 40 times, while levels below 5 times favoring longs are generally considered bearish.

Verwandt: „Ich habe den größten Teil meines Vermögens in Bitcoin gesteckt, also bin ich voll und ganz engagiert“ – RFK Jr. Bitcoin-Margen-Long-to-Short-Verhältnis bei OKX. Quelle: OKXDerzeit beträgt das Bitcoin-Long-zu-Short-Margin-Verhältnis bei OKX das 14-fache zugunsten der Long-Positionen (Käufer). Historisch gesehen haben Perioden übermäßigen Vertrauens den Indikator auf über das 40-fache steigen lassen, während Niveaus unter dem 5-fachen, die Long-Positionen begünstigen, im Allgemeinen als bärisch angesehen werden.

Ultimately, Bitcoin derivatives and margin markets signal strong bullish momentum, regardless of the concentration of buy-side activity driven by MicroStrategy. The lack of a significant impact from the retest of the $88,700 level on Nov. 17 further suggests that investors are not ready to exit at the first negative price swing.

Letztendlich signalisieren Bitcoin-Derivate und Margin-Märkte eine starke Aufwärtsdynamik, unabhängig von der Konzentration der Aktivitäten auf der Käuferseite, die durch MicroStrategy vorangetrieben werden. Dass der erneute Test der 88.700-Dollar-Marke am 17. November keine nennenswerten Auswirkungen hatte, deutet weiter darauf hin, dass die Anleger nicht bereit sind, beim ersten negativen Preisschwung auszusteigen.