Les performances époustouflantes du Bitcoin en 2024 et sa hausse au-dessus de 100 000 $ ont attiré l'attention du monde entier. Voici pourquoi un investisseur de valeur détenteur de carte est optimiste quant à l’actif numérique volatil.

L'analyste financier agréé Taesik Yoon a été rédacteur en chef de Forbes Special Situation Survey et de Forbes Investor pendant plus de quatorze ans. Il peut être contacté à paxorion1985@gmail.com.

After a breathtaking 2024 performance that saw bitcoin soar past $100,000, making many early investors a lot of money, I thought I’d share why I—a self-proclaimed old-school value investor who had avoided hype for more than two decades—kept increasing my exposure to an asset that I believe has no actual intrinsic value. Simply put, my sons believe it does.

Après une performance époustouflante en 2024 qui a vu le Bitcoin dépasser les 100 000 $, rapportant beaucoup d'argent à de nombreux premiers investisseurs, j'ai pensé expliquer pourquoi moi, un investisseur de valeur à l'ancienne autoproclamé qui avait évité le battage médiatique pendant plus de deux décennies, j'ai gardé augmenter mon exposition à un actif qui, selon moi, n’a aucune valeur intrinsèque réelle. En termes simples, mes fils le croient.

My oldest boy first asked me if I owned any bitcoin soon after he began first grade in the COVID-riddled 2020 school year. Even with all of the social distancing protocols in place, he’d heard one of his classmates bragging about how much money his dad made from bitcoin and wanted to know if I owned any too. I told him I didn’t and dismissed it as junk. Despite this, he still wanted to buy some anyway. He was six at the time.

Mon fils aîné m’a d’abord demandé si je possédais des bitcoins peu de temps après avoir commencé sa première année au cours de l’année scolaire 2020 criblée de COVID. Même avec tous les protocoles de distanciation sociale en place, il avait entendu l'un de ses camarades de classe se vanter de combien d'argent son père gagnait grâce au Bitcoin et voulait savoir si j'en possédais aussi. Je lui ai dit que non et je l'ai considéré comme indésirable. Malgré cela, il voulait quand même en acheter. Il avait six ans à l'époque.

It was then I realized that bitcoin is older than both of my sons. This means it’s been around their entire lives. More importantly, to them, it’s something that’s always had value. And this notion has only gained steam since then. Indeed, every day almost without fail my now ten-year-old checks the price of Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), which he currently owns ten shares of. He purchased this with the savings he’d accumulated over the years because to him, he’d rather have them than cash. I also believe my increasingly greater ownership of it provided legitimacy in his eyes that bitcoin had real worth ( despite the fact that he was the catalyst for my speculation in the cryptocurrency.)

C’est alors que j’ai réalisé que Bitcoin était plus âgé que mes deux fils. Cela signifie que cela a existé toute leur vie. Plus important encore, pour eux, c'est quelque chose qui a toujours eu de la valeur. Et cette idée n’a fait que prendre de l’ampleur depuis. En effet, chaque jour, presque sans faute, mon enfant de dix ans vérifie le prix du Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), dont il possède actuellement dix actions. Il l'a acheté avec les économies qu'il avait accumulées au fil des années car, pour lui, il préférait les avoir plutôt que de l'argent liquide. Je crois également que ma propriété de plus en plus grande lui a donné une légitimité selon laquelle le bitcoin avait une valeur réelle (malgré le fait qu'il ait été le catalyseur de ma spéculation sur la crypto-monnaie.)

Right now, it’s my generation and the one before it who probably have the most accumulated wealth of any. I believe this is among the biggest reasons why gold prices surged last year to new all-time highs. We see it as a safe-haven asset that holds its value while also being considered a good hedge against inflation because that’s what it’s been our entire lives. But the only gold my older son knows is what’s around his neck. That gold chain he’s now wearing belonged to his grandpa, purchased roughly 40 years ago for the same reason my boy now owns bitcoin—because to him gold always had value and always would. Sadly, my dad’s no longer with us. And when my generation is all gone, it’ll be our kids who’ll dictate what does and doesn’t have value.

À l’heure actuelle, c’est ma génération et celle qui l’a précédée qui possèdent probablement la plus grande richesse accumulée. Je pense que c’est l’une des principales raisons pour lesquelles les prix de l’or ont grimpé l’année dernière pour atteindre de nouveaux sommets historiques. Nous le considérons comme une valeur refuge qui conserve sa valeur tout en étant également considéré comme une bonne couverture contre l’inflation, car c’est ce qu’il a été toute notre vie. Mais le seul or que connaît mon fils aîné, c'est ce qu'il porte autour du cou. La chaîne en or qu'il porte aujourd'hui appartenait à son grand-père, achetée il y a environ 40 ans pour la même raison que mon garçon possède désormais du Bitcoin : parce que pour lui, l'or a toujours eu de la valeur et en aura toujours. Malheureusement, mon père n'est plus avec nous. Et quand ma génération sera partie, ce seront nos enfants qui dicteront ce qui a de la valeur et ce qui n'en a pas.

Some will argue that comparing bitcoin to gold isn’t fair since the latter is a physical asset that does have intrinsic value from its use in numerous technology products, including semiconductors, and other industrial applications. But let’s be real here, the latter only amounts to about 7% of the total gold mined. The rest of the gold produced around the world is used to make jewelry or coins and bullion. And I’d argue that the gold used in jewelry, which is about as discretionary a purchase as they come, is not only desirable because it’s pretty, but because of its perceived scarcity. That’s also a big reason why gold is universally accepted as a store of value. More importantly, there has never been a time in my life when gold didn’t have value way above its actual intrinsic worth.

Certains diront que comparer le Bitcoin à l’or n’est pas juste puisque ce dernier est un actif physique qui a une valeur intrinsèque en raison de son utilisation dans de nombreux produits technologiques, notamment les semi-conducteurs, et d’autres applications industrielles. Mais soyons réalistes, cette dernière ne représente qu’environ 7 % de l’or total extrait. Le reste de l’or produit dans le monde est utilisé pour fabriquer des bijoux ou des pièces de monnaie et des lingots. Et je dirais que l’or utilisé dans les bijoux, qui constitue un achat aussi discrétionnaire que possible, est non seulement souhaitable parce qu’il est joli, mais aussi en raison de sa rareté perçue. C’est également l’une des principales raisons pour lesquelles l’or est universellement accepté comme réserve de valeur. Plus important encore, il n’y a jamais eu un moment dans ma vie où l’or n’avait pas une valeur bien supérieure à sa valeur intrinsèque réelle.

The same is true of my boys and bitcoin. That is to say, we are a product of the times we grew up in. I was raised in a mostly analog world. I’m used to value being associated with something that’s tangible. Music and movies were delivered through physical media like cassette tapes, VHS, CDs and DVDs. Heck, I’m even old enough to remember the 8-Track and Betamax. My boys have no idea what these things are. For them, streaming from the cloud is as natural as renting videos from Blockbuster were to me and my friends. They’re part of a digital generation where everything comes from nothing. Bitcoin doesn’t need a physical presence when those most likely to determine its value in the future doesn’t need it to (or even want it to).

Il en va de même pour mes garçons et Bitcoin. C’est-à-dire que nous sommes le produit de l’époque dans laquelle nous avons grandi. J’ai grandi dans un monde essentiellement analogique. J'ai l'habitude d'apprécier le fait d'être associé à quelque chose de tangible. La musique et les films étaient diffusés sur des supports physiques tels que des cassettes, des VHS, des CD et des DVD. Zut, je suis même assez vieux pour me souvenir du 8-Track et du Betamax. Mes garçons n'ont aucune idée de ce que sont ces choses. Pour eux, le streaming depuis le cloud est aussi naturel que la location de vidéos de Blockbuster l’était pour moi et mes amis. Ils font partie d'une génération numérique où tout vient de rien. Bitcoin n'a pas besoin d'une présence physique alors que ceux qui sont les plus susceptibles de déterminer sa valeur à l'avenir n'en ont pas besoin (ou même ne le souhaitent pas).

Be Willing To Lose It All

Soyez prêt à tout perdre

All that said, the crypto market still has many unknowns and carries plenty of risk. More than anything else, the number of cryptocurrencies need to drop by like 99.9%. Going back to the comparison to gold, there are 94 metals on the periodic table of elements. But only three of these are really viewed and accepted as a store of value—gold, silver and platinum. By comparison, there are currently about 270 different cryptocurrencies being traded on the popular crypto trading platform Coinbase and nearly 18,000(!) that it tracks overall.

Cela dit, le marché de la cryptographie comporte encore de nombreuses inconnues et comporte de nombreux risques. Plus que toute autre chose, le nombre de crypto-monnaies doit baisser d’environ 99,9 %. Pour en revenir à la comparaison avec l’or, il y a 94 métaux dans le tableau périodique des éléments. Mais seuls trois d’entre eux sont réellement considérés et acceptés comme réserve de valeur : l’or, l’argent et le platine. À titre de comparaison, il existe actuellement environ 270 crypto-monnaies différentes négociées sur la populaire plateforme de trading de crypto Coinbase et près de 18 000 (!) qu'elle suit au total.

It’s no coincidence that all my crypto holdings are in bitcoin with a small allocation in ether. To me, these have gained the most legitimacy among the general public and have become entrenched enough in the world view that they will effectively become the

Ce n'est pas un hasard si tous mes avoirs cryptographiques sont en bitcoin avec une petite allocation en éther. Pour moi, ce sont ceux qui ont acquis la plus grande légitimité auprès du grand public et sont suffisamment ancrés dans la vision du monde pour devenir effectivement les