ビットコインの2024年の驚異的なパフォーマンスと10万ドルを超える上昇は、世界の注目を集めました。あるカード保有価値投資家が不安定なデジタル資産に対して強気な理由はここにある。

公認財務アナリストのテシク・ユン氏は、14 年以上にわたり『フォーブス特別状況調査』および『フォーブス・インベスター』の編集者を務めました。彼への連絡先は paxorion1985@gmail.com です。

After a breathtaking 2024 performance that saw bitcoin soar past $100,000, making many early investors a lot of money, I thought I’d share why I—a self-proclaimed old-school value investor who had avoided hype for more than two decades—kept increasing my exposure to an asset that I believe has no actual intrinsic value. Simply put, my sons believe it does.

ビットコインが10万ドルを超えて急騰し、多くの初期投資家が大儲けした2024年の息をのむようなパフォーマンスの後、20年以上誇大広告を避けてきた自称昔ながらのバリュー投資家である私が、なぜ投資を続けたのかを共有したいと考えた。実際には本質的価値がないと思われる資産へのエクスポージャを増やす。簡単に言えば、私の息子たちはそれがそうだと信じています。

My oldest boy first asked me if I owned any bitcoin soon after he began first grade in the COVID-riddled 2020 school year. Even with all of the social distancing protocols in place, he’d heard one of his classmates bragging about how much money his dad made from bitcoin and wanted to know if I owned any too. I told him I didn’t and dismissed it as junk. Despite this, he still wanted to buy some anyway. He was six at the time.

新型コロナウイルス禍の2020学年度に1年生に入学した直後、長男が初めて私にビットコインを持っているか尋ねた。社会的距離を保つためのプロトコルがすべて整備されているにもかかわらず、彼はクラスメートの一人が、父親がビットコインでどれだけ稼いだかを自慢しているのを聞いて、私もビットコインを持っているかどうか知りたがったという。私は彼にそうではないと言い、それをジャンクとして無視しました。それにもかかわらず、彼はとにかく何かを買いたいと思っていました。当時彼は6歳でした。

It was then I realized that bitcoin is older than both of my sons. This means it’s been around their entire lives. More importantly, to them, it’s something that’s always had value. And this notion has only gained steam since then. Indeed, every day almost without fail my now ten-year-old checks the price of Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), which he currently owns ten shares of. He purchased this with the savings he’d accumulated over the years because to him, he’d rather have them than cash. I also believe my increasingly greater ownership of it provided legitimacy in his eyes that bitcoin had real worth ( despite the fact that he was the catalyst for my speculation in the cryptocurrency.)

その時、私はビットコインが私の息子二人よりも古いことに気づきました。これは、それが彼らの生涯の周りにあったことを意味します。さらに重要なのは、彼らにとって、それは常に価値のあるものであるということです。そしてそれ以来、この考えは勢いを増すばかりです。実際、現在 10 歳の息子はほぼ毎日、現在 10 株を所有しているグレースケール ビットコイン トラスト (GBTC) の価格をチェックしています。彼にとって、現金よりもお金が欲しいという理由で、長年にわたって貯めた貯金を使ってこれを購入しました。また、私の所有権がますます高まったことで、彼の目にはビットコインには本当の価値があるという正当性が与えられたと私は信じています（彼が仮想通貨に対する私の投機のきっかけとなったという事実にもかかわらず）。

Right now, it’s my generation and the one before it who probably have the most accumulated wealth of any. I believe this is among the biggest reasons why gold prices surged last year to new all-time highs. We see it as a safe-haven asset that holds its value while also being considered a good hedge against inflation because that’s what it’s been our entire lives. But the only gold my older son knows is what’s around his neck. That gold chain he’s now wearing belonged to his grandpa, purchased roughly 40 years ago for the same reason my boy now owns bitcoin—because to him gold always had value and always would. Sadly, my dad’s no longer with us. And when my generation is all gone, it’ll be our kids who’ll dictate what does and doesn’t have value.

現在、おそらく最も蓄積された富を持っているのは、私の世代とその前の世代です。これが、昨年金価格が史上最高値を更新した最大の理由の一つであると私は考えています。私たちはそれを、その価値を維持できる安全な資産であると同時に、インフレに対する優れたヘッジとしても考えられています。なぜなら、それが私たちの人生を通じてそうであるからです。しかし、長男が知っている唯一の金は首に巻いているものだけです。彼が今身につけている金のチェーンは祖父のもので、約 40 年前に購入したもので、私の息子が現在ビットコインを所有しているのと同じ理由です。なぜなら、彼にとって金は常に価値があり、これからもそうであるからです。悲しいことに、父はもういません。そして、私の世代がすべていなくなったとき、何が価値を持ち、何が価値を持たないかを決めるのは私たちの子供たちになるでしょう。

Some will argue that comparing bitcoin to gold isn’t fair since the latter is a physical asset that does have intrinsic value from its use in numerous technology products, including semiconductors, and other industrial applications. But let’s be real here, the latter only amounts to about 7% of the total gold mined. The rest of the gold produced around the world is used to make jewelry or coins and bullion. And I’d argue that the gold used in jewelry, which is about as discretionary a purchase as they come, is not only desirable because it’s pretty, but because of its perceived scarcity. That’s also a big reason why gold is universally accepted as a store of value. More importantly, there has never been a time in my life when gold didn’t have value way above its actual intrinsic worth.

ビットコインと金を比較するのは公平ではないと主張する人もいるでしょう。後者は半導体やその他の産業用途を含む多くのテクノロジー製品での使用による本質的価値を持つ物理的な資産だからです。しかし、ここで本当のことを言いましょう。後者は採掘された金の総量の約 7% に過ぎません。世界中で生産される金の残りは、宝石やコイン、地金の製造に使用されます。そして、ジュエリーに使用される金は、購入の際にほぼ自由裁量で行われますが、美しいという理由だけでなく、希少性が認識されているため、望ましいと私は主張します。それが、金が価値の保存手段として広く受け入れられている大きな理由でもあります。さらに重要なことは、私の人生において、金が実際の本質的価値をはるかに上回る価値を持たなかった時期は一度もなかったということです。

The same is true of my boys and bitcoin. That is to say, we are a product of the times we grew up in. I was raised in a mostly analog world. I’m used to value being associated with something that’s tangible. Music and movies were delivered through physical media like cassette tapes, VHS, CDs and DVDs. Heck, I’m even old enough to remember the 8-Track and Betamax. My boys have no idea what these things are. For them, streaming from the cloud is as natural as renting videos from Blockbuster were to me and my friends. They’re part of a digital generation where everything comes from nothing. Bitcoin doesn’t need a physical presence when those most likely to determine its value in the future doesn’t need it to (or even want it to).

私の息子たちとビットコインについても同じことが当てはまります。つまり、私たちは育った時代の産物なのです。私はほとんどアナログの世界で育ちました。私は目に見えるものと関わることに価値を置くことに慣れています。音楽や映画は、カセット テープ、VHS、CD、DVD などの物理メディアを通じて配信されました。てか、私も 8 トラックとベータマックスを覚えているくらいの年齢です。私の息子たちは、これらが何なのか全く知りません。彼らにとって、クラウドからのストリーミングは、私や友人にとってブロックバスターからビデオをレンタルするのと同じくらい自然なことです。彼らは、すべてが無から生まれるデジタル世代の一員です。ビットコインの価値を将来決定する可能性が最も高い人々がそれを必要としない（あるいはそれを望んでいない）場合、ビットコインは物理的な存在を必要としません。

Be Willing To Lose It All

すべてを失っても構わない

All that said, the crypto market still has many unknowns and carries plenty of risk. More than anything else, the number of cryptocurrencies need to drop by like 99.9%. Going back to the comparison to gold, there are 94 metals on the periodic table of elements. But only three of these are really viewed and accepted as a store of value—gold, silver and platinum. By comparison, there are currently about 270 different cryptocurrencies being traded on the popular crypto trading platform Coinbase and nearly 18,000(!) that it tracks overall.

そうは言っても、仮想通貨市場にはまだ未知の部分が多く、多くのリスクが伴います。何よりも、暗号通貨の数が 99.9% ほど減少する必要があります。金との比較に戻りますが、元素周期表には 94 種類の金属があります。しかし、実際に価値のあるものとしてみなされ、受け入れられているのは、このうち金、銀、プラチナの 3 つだけです。比較すると、現在、人気の仮想通貨取引プラットフォーム Coinbase では約 270 種類の異なる仮想通貨が取引されており、全体で 18,000 (!) 近くの仮想通貨が追跡されています。

It’s no coincidence that all my crypto holdings are in bitcoin with a small allocation in ether. To me, these have gained the most legitimacy among the general public and have become entrenched enough in the world view that they will effectively become the

私の仮想通貨保有資産がすべてビットコインであり、少額がイーサに割り当てられているのは偶然ではありません。私にとって、これらは一般大衆の間で最も正当性を獲得しており、事実上世界観に十分に定着している。