비트코인의 2024년 놀라운 성과와 100,000달러 이상의 상승은 전 세계의 주목을 끌었습니다. 한 카드 보유 가치 투자자가 변동성이 큰 디지털 자산에 대해 낙관적인 이유는 다음과 같습니다.

공인 재무 분석가인 윤태식 씨는 14년 이상 Forbes Special Situation Survey와 Forbes Investor의 편집자로 재직했습니다. paxorion1985@gmail.com으로 연락하실 수 있습니다.

After a breathtaking 2024 performance that saw bitcoin soar past $100,000, making many early investors a lot of money, I thought I’d share why I—a self-proclaimed old-school value investor who had avoided hype for more than two decades—kept increasing my exposure to an asset that I believe has no actual intrinsic value. Simply put, my sons believe it does.

비트코인이 100,000달러를 넘어 급등하여 많은 초기 투자자들에게 많은 돈을 벌어준 숨막히는 2024년 성과 이후, 저는 20년 넘게 과대광고를 피해 온 자칭 구식 가치 투자자인 제가 비트코인을 유지하는 이유를 공유하고 싶다고 생각했습니다. 실제 내재 가치가 없다고 생각되는 자산에 대한 노출을 늘립니다. 간단히 말해서, 내 아들들은 그렇다고 믿습니다.

My oldest boy first asked me if I owned any bitcoin soon after he began first grade in the COVID-riddled 2020 school year. Even with all of the social distancing protocols in place, he’d heard one of his classmates bragging about how much money his dad made from bitcoin and wanted to know if I owned any too. I told him I didn’t and dismissed it as junk. Despite this, he still wanted to buy some anyway. He was six at the time.

나의 큰 아들은 코로나19로 가득한 2020학년도에 1학년을 시작한 직후에 나에게 비트코인을 소유하고 있는지 먼저 물었습니다. 모든 사회적 거리두기 프로토콜이 시행되었음에도 불구하고 그는 같은 반 친구 중 한 명이 아버지가 비트코인으로 얼마나 많은 돈을 벌었는지 자랑하는 것을 듣고 나도 비트코인을 소유하고 있는지 알고 싶어했습니다. 나는 그렇지 않다고 말하고 그것을 쓰레기라고 일축했습니다. 그럼에도 불구하고 그는 여전히 뭔가를 사고 싶어했습니다. 당시 그는 여섯 살이었습니다.

It was then I realized that bitcoin is older than both of my sons. This means it’s been around their entire lives. More importantly, to them, it’s something that’s always had value. And this notion has only gained steam since then. Indeed, every day almost without fail my now ten-year-old checks the price of Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), which he currently owns ten shares of. He purchased this with the savings he’d accumulated over the years because to him, he’d rather have them than cash. I also believe my increasingly greater ownership of it provided legitimacy in his eyes that bitcoin had real worth ( despite the fact that he was the catalyst for my speculation in the cryptocurrency.)

그때 나는 비트코인이 내 두 아들보다 나이가 많다는 것을 깨달았습니다. 이것은 그것이 그들의 삶 전체에 걸쳐 있었다는 것을 의미합니다. 더 중요한 것은 그들에게 그것이 항상 가치 있는 일이라는 것입니다. 그리고 이 개념은 그 이후로 힘을 얻었습니다. 실제로 열 살이 된 내 아이는 현재 자신이 10주를 소유하고 있는 GBTC(Grayscale Bitcoin Trust)의 가격을 거의 어김없이 확인합니다. 그는 수년 동안 모아온 저축으로 이것을 구입했습니다. 왜냐하면 그에게는 현금보다 그것을 갖고 싶어했기 때문입니다. 또한 나는 점점 더 많은 비트코인에 대한 소유권이 그의 눈에 비트코인이 실제 가치가 있다는 정당성을 제공했다고 믿습니다(그가 암호화폐에 대한 나의 추측의 촉매제였음에도 불구하고).

Right now, it’s my generation and the one before it who probably have the most accumulated wealth of any. I believe this is among the biggest reasons why gold prices surged last year to new all-time highs. We see it as a safe-haven asset that holds its value while also being considered a good hedge against inflation because that’s what it’s been our entire lives. But the only gold my older son knows is what’s around his neck. That gold chain he’s now wearing belonged to his grandpa, purchased roughly 40 years ago for the same reason my boy now owns bitcoin—because to him gold always had value and always would. Sadly, my dad’s no longer with us. And when my generation is all gone, it’ll be our kids who’ll dictate what does and doesn’t have value.

지금 당장 가장 많은 부를 축적한 세대는 바로 우리 세대와 그 이전 세대일 것입니다. 나는 이것이 작년에 금 가격이 사상 최고치를 경신한 가장 큰 이유 중 하나라고 믿습니다. 우리는 그것을 가치를 유지하는 동시에 인플레이션에 대한 좋은 헤지 수단으로 간주되는 안전 자산으로 봅니다. 그것이 우리 삶 전체에 걸쳐 있었기 때문입니다. 하지만 내 큰 아들이 아는 유일한 금은 목에 걸고 있는 금뿐이에요. 그가 지금 착용하고 있는 그 금목걸이는 그의 할아버지의 것이었는데, 내 아들이 지금 비트코인을 소유하고 있는 것과 같은 이유로 약 40년 전에 구입했습니다. 그에게 금은 항상 가치가 있었고 앞으로도 그럴 것이기 때문입니다. 안타깝게도 아버지는 더 이상 우리와 함께 계시지 않습니다. 그리고 우리 세대가 모두 사라지면 가치 있는 것과 없는 것을 결정하는 사람은 우리 아이들이 될 것입니다.

Some will argue that comparing bitcoin to gold isn’t fair since the latter is a physical asset that does have intrinsic value from its use in numerous technology products, including semiconductors, and other industrial applications. But let’s be real here, the latter only amounts to about 7% of the total gold mined. The rest of the gold produced around the world is used to make jewelry or coins and bullion. And I’d argue that the gold used in jewelry, which is about as discretionary a purchase as they come, is not only desirable because it’s pretty, but because of its perceived scarcity. That’s also a big reason why gold is universally accepted as a store of value. More importantly, there has never been a time in my life when gold didn’t have value way above its actual intrinsic worth.

일부 사람들은 비트코인을 금과 비교하는 것이 공정하지 않다고 주장할 것입니다. 왜냐하면 금은 반도체 및 기타 산업 응용 분야를 포함한 수많은 기술 제품에 사용되어 내재적 가치를 지닌 물리적 자산이기 때문입니다. 하지만 여기서 현실을 생각해 보면, 후자는 채굴된 총 금의 약 7%에 불과합니다. 전 세계에서 생산되는 나머지 금은 보석이나 동전, 금괴를 만드는 데 사용됩니다. 그리고 보석에 사용되는 금은 선택의 여지가 있기 때문에 매력적일 뿐만 아니라, 희소성이 있기 때문에 바람직하다고 주장하고 싶습니다. 이는 금이 보편적으로 가치 저장 수단으로 받아들여지는 큰 이유이기도 합니다. 더 중요한 것은 내 인생에서 금이 실제 내재 가치보다 훨씬 더 가치가 없었던 때가 단 한 번도 없었다는 것입니다.

The same is true of my boys and bitcoin. That is to say, we are a product of the times we grew up in. I was raised in a mostly analog world. I’m used to value being associated with something that’s tangible. Music and movies were delivered through physical media like cassette tapes, VHS, CDs and DVDs. Heck, I’m even old enough to remember the 8-Track and Betamax. My boys have no idea what these things are. For them, streaming from the cloud is as natural as renting videos from Blockbuster were to me and my friends. They’re part of a digital generation where everything comes from nothing. Bitcoin doesn’t need a physical presence when those most likely to determine its value in the future doesn’t need it to (or even want it to).

내 아들들과 비트코인도 마찬가지다. 즉, 우리는 우리가 자란 시대의 산물입니다. 저는 대부분 아날로그 세계에서 자랐습니다. 나는 유형의 무언가와 연관되는 것을 중요하게 생각하는 데 익숙합니다. 음악과 영화는 카세트 테이프, VHS, CD, DVD와 같은 물리적 매체를 통해 전달되었습니다. 도대체 나는 8-Track과 Betamax를 기억할 만큼 나이가 들었습니다. 내 아들들은 이것이 무엇인지 전혀 모릅니다. 그들에게 있어 클라우드에서 스트리밍하는 것은 나와 내 친구들에게 Blockbuster에서 비디오를 대여하는 것만큼이나 자연스러운 일입니다. 그들은 모든 것이 무(無)에서 나오는 디지털 세대의 일부입니다. 비트코인은 미래에 비트코인의 가치를 결정할 가능성이 가장 높은 사람들이 비트코인을 필요로 하지 않거나 심지어 원하지 않는 경우 물리적 존재가 필요하지 않습니다.

Be Willing To Lose It All

모든 것을 기꺼이 잃어버리세요

All that said, the crypto market still has many unknowns and carries plenty of risk. More than anything else, the number of cryptocurrencies need to drop by like 99.9%. Going back to the comparison to gold, there are 94 metals on the periodic table of elements. But only three of these are really viewed and accepted as a store of value—gold, silver and platinum. By comparison, there are currently about 270 different cryptocurrencies being traded on the popular crypto trading platform Coinbase and nearly 18,000(!) that it tracks overall.

그렇긴 하지만, 암호화폐 시장에는 아직 알려지지 않은 것이 많고 많은 위험이 따릅니다. 무엇보다 암호화폐의 수가 99.9% 정도 줄어들어야 합니다. 금과의 비교로 돌아가면, 주기율표에는 94개의 금속이 있습니다. 그러나 이들 중 금, 은, 백금 세 개만이 실제로 가치 저장고로 간주되고 받아들여집니다. 이에 비해 현재 인기 있는 암호화폐 거래 플랫폼인 Coinbase에서는 약 270개의 다양한 암호화폐가 거래되고 있으며 전체적으로 추적하는 것은 거의 18,000개(!)입니다.

It’s no coincidence that all my crypto holdings are in bitcoin with a small allocation in ether. To me, these have gained the most legitimacy among the general public and have become entrenched enough in the world view that they will effectively become the

내가 보유한 모든 암호화폐가 비트코인에 있고 이더에 소량이 할당된 것은 우연이 아닙니다. 나에게 있어 이러한 것들은 일반 대중들 사이에서 가장 정당성을 얻었으며 세계관에 충분히 확고히 자리 잡았기 때문에 사실상