La décision d'investissement Bitcoin d'AMP Super a vraiment mis le chat parmi les pigeons dans le secteur des retraites

Alors qu'AMP (ASX : AMP) obtiendra vraisemblablement un avantage marketing et de premier arrivé en répondant au fort appétit des investisseurs pour l'actif cryptographique.

Superannuation fund AMP (ASX:AMP) has made history by becoming the first mainstream fund in Australia to invest directly in Bitcoin.

Le fonds de retraite AMP (ASX :AMP) est entré dans l’histoire en devenant le premier fonds grand public en Australie à investir directement dans Bitcoin.

The fund will make an initial investment of $27 million in the flagship cryptocurrency, which will be around 0.05% of the total funds under management.

Le fonds réalisera un investissement initial de 27 millions de dollars dans la crypto-monnaie phare, ce qui représentera environ 0,05 % du total des fonds sous gestion.

The move comes amid increasing demand from members for exposure to digital assets, and follows the launch of several crypto ETFs in the US.

Cette décision intervient dans un contexte de demande croissante de la part des membres pour une exposition aux actifs numériques et fait suite au lancement de plusieurs ETF crypto aux États-Unis.

However, the move is also likely to ignite further debate within the super sector, with several investment managers having already expressed strong reservations about the suitability of Bitcoin for retirement savings.

Cependant, cette décision est également susceptible de déclencher de nouveaux débats au sein du super secteur, plusieurs gestionnaires d'investissement ayant déjà exprimé de fortes réserves quant à l'adéquation du Bitcoin à l'épargne-retraite.

Vanguard blasts Bitcoin role in long-term portfolios

Vanguard dénonce le rôle du Bitcoin dans les portefeuilles à long terme

The strongest reaction came from Vanguard Australia, which blasted Bitcoin as having “no appropriate role” in long-term investment portfolios.

La réaction la plus forte est venue de Vanguard Australia, qui a critiqué Bitcoin comme n’ayant « aucun rôle approprié » dans les portefeuilles d’investissement à long terme.

The fund manager said the asset class is risky and lacks intrinsic value, and noted that while speculators have made money on cryptocurrencies, many have also made losses and it predicted many more would lose money in the future.

Le gestionnaire du fonds a déclaré que la classe d'actifs est risquée et manque de valeur intrinsèque, et a noté que si les spéculateurs ont gagné de l'argent sur les crypto-monnaies, beaucoup ont également subi des pertes et il a prédit que beaucoup d'autres perdraient de l'argent à l'avenir.

“The investment merits of bitcoin and other cryptocurrencies are, in our view, weak. They are highly risky and speculative assets that are driven largely by demand and supply dynamics,” Vanguard’s Asia-Pacific chief investment officer Duncan Burns said.

« Les mérites d’investissement du Bitcoin et des autres crypto-monnaies sont, à notre avis, faibles. Il s'agit d'actifs hautement risqués et spéculatifs qui dépendent en grande partie de la dynamique de l'offre et de la demande », a déclaré Duncan Burns, directeur des investissements pour la région Asie-Pacifique de Vanguard.

“This stands in contrast to traditional asset classes like equities, bonds and property, which generate income or cash flows and have an underlying fundamental value.”

"Cela contraste avec les classes d'actifs traditionnelles comme les actions, les obligations et l'immobilier, qui génèrent des revenus ou des flux de trésorerie et ont une valeur fondamentale sous-jacente."

Burns added that crypto assets are also highly illiquid, especially in a downturn, and said that many investors who bought the assets at high prices in 2021 are now sitting on losses.

Burns a ajouté que les actifs cryptographiques sont également très illiquides, en particulier en période de ralentissement économique, et a déclaré que de nombreux investisseurs qui ont acheté les actifs à des prix élevés en 2021 subissent désormais des pertes.

“We believe that many of those who bought the assets at lower prices in the past will sell, particularly if prices continue to rise,” he said.

"Nous pensons que beaucoup de ceux qui ont acheté des actifs à des prix plus bas dans le passé les vendront, en particulier si les prix continuent de monter", a-t-il déclaré.

“This will leave later buyers exposed to the potential for large losses if prices fall sharply, as they did in 2022.”

« Cela exposera les acheteurs ultérieurs à un risque de pertes importantes si les prix chutent fortement, comme ils l’ont fait en 2022. »

Other concerns that have been raised by investment managers within the super sector are the possibility of links between Bitcoin profits and criminal activity and also the highly speculative and non-fundamental nature of crypto investments.

D’autres préoccupations soulevées par les gestionnaires d’investissement du super secteur sont la possibilité de liens entre les bénéfices Bitcoin et les activités criminelles, ainsi que la nature hautement spéculative et non fondamentale des investissements cryptographiques.

Valuing crypto assets is also a mystery, given the lack of underlying cash flows.

La valorisation des actifs cryptographiques est également un mystère, compte tenu du manque de flux de trésorerie sous-jacents.

Crypto demand is there

La demande de crypto est là

But there is little doubt that there is a demand from investors for crypto assets in their super and already large international fund managers including Goldman Sachs (NYSE:GS) and BlackRock (NYSE:BLK) have been in discussions with Australian super funds about the best way they can integrate crypto investments.

Mais il ne fait aucun doute qu'il existe une demande de la part des investisseurs pour des actifs cryptographiques dans leurs super fonds et des gestionnaires de fonds internationaux déjà importants, notamment Goldman Sachs (NYSE :GS) et BlackRock (NYSE :BLK), ont été en discussion avec des super-fonds australiens sur le meilleur choix. façon dont ils peuvent intégrer les investissements cryptographiques.

It is interesting to note that AMP’s first crypto foray is quite a conservative one.

Il est intéressant de noter que la première incursion d’AMP en matière de cryptographie est plutôt conservatrice.

That lies well within BlackRock’s recommendation that no more than 2% of a portfolio should be invested in cryptocurrency.

Cela correspond tout à fait à la recommandation de BlackRock selon laquelle pas plus de 2 % d’un portefeuille ne devrait être investi dans la crypto-monnaie.

AMP already sitting on big profits

AMP déjà assis sur de gros bénéfices

It also means that AMP is already sitting on some excellent profits given the strong performance of Bitcoin since the election of President Trump on November 5.

Cela signifie également qu’AMP bénéficie déjà d’excellents bénéfices compte tenu de la solide performance du Bitcoin depuis l’élection du président Trump le 5 novembre.

Bitcoin has risen by around 30% over that period, while the S&P 500 index has gained 12%.

Le Bitcoin a augmenté d’environ 30 % sur cette période, tandis que l’indice S&P 500 a gagné 12 %.

AMP’s chief investment officer Anna Shelley said the investment was made after “testing and careful consideration” and said it was a “small and risk-controlled position”.

Anna Shelley, directrice des investissements d'AMP, a déclaré que l'investissement avait été réalisé après « des tests et un examen attentif » et a déclaré qu'il s'agissait d'une « position modeste et à risque contrôlé ».

Bloomberg has reported that the investment was made through futures, which would enable AMP to hedge the position.

Bloomberg a rapporté que l'investissement avait été réalisé via des contrats à terme, ce qui permettrait à AMP de couvrir la position.

Ms Shelley said the move “recognises the structural changes in the industry over the past year, including the launch of exchange-traded funds by leading international investment managers.”

Mme Shelley a déclaré que cette décision « reconnaît les changements structurels intervenus dans le secteur au cours de l’année écoulée, notamment le lancement de fonds négociés en bourse par les principaux gestionnaires d’investissement internationaux ».

“While our super members have benefited from the exposure, we fully appreciate the risk and volatility characteristics of this emerging asset class and will continue to carefully manage our holding, which is a fractional component of a highly diversified asset mix.”

"Bien que nos super membres aient bénéficié de cette exposition, nous apprécions pleinement les caractéristiques de risque et de volatilité de cette classe d'actifs émergente et continuerons de gérer soigneusement nos avoirs, qui ne constituent qu'une fraction d'une composition d'actifs très diversifiée."

Several large international pension funds have already invested in crypto assets with many citing the ability of crypto to preserve purchasing power and to offer an asymmetric risk-return profile that is not related to other asset classes.

Plusieurs grands fonds de pension internationaux ont déjà investi dans des actifs cryptographiques, beaucoup citant la capacité des cryptomonnaies à préserver le pouvoir d’achat et à offrir un profil risque-rendement asymétrique qui n’est pas lié à d’autres classes d’actifs.