Qu’est-ce que le jalonnement liquide ?

Le jalonnement liquide permet aux utilisateurs de miser des jetons et de les utiliser simultanément dans l'écosystème DeFi. Ceci est rendu possible en encapsulant les jetons mis en jeu et en fournissant aux utilisateurs un jeton encapsulé qui constitue une créance sur la garantie sous-jacente. Les jetons enveloppés peuvent être transférés et générer du rendement.

Le jalonnement liquide permet aux utilisateurs de miser et de débloquer leurs pièces sans être tenus à une période de blocage. Il permet ainsi une plus grande efficacité du capital et une liquidité accrue sur les blockchains de preuve de participation, permettant aux utilisateurs de maximiser simultanément les avantages du staking et de la DeFi. De plus, le jalonnement liquide améliore la sécurité du réseau sur les chaînes PoS.

Avantages du jalonnement liquide

Le jalonnement liquide ne doit pas être confondu avec le jalonnement régulier. Il offre divers avantages uniques.

Efficacité du capital

Le jalonnement liquide permet aux protocoles DeFi et aux blockchains de faire plus avec le même montant de capital. Avec un jalonnement régulier, chaque dollar mis en jeu équivaut à un dollar qui ne peut pas être utilisé dans un protocole DeFi, réduisant ainsi sa liquidité et son utilité. Avec le jalonnement liquide, les écosystèmes blockchain peuvent croître à un rythme plus rapide avec le même montant de capital investi.

Chance de gagner du rendement

Le jalonnement liquide est un excellent moyen d’obtenir un rendement supplémentaire sur un capital autrement inutilisé. Par exemple, si une blockchain rapporte un rendement de mise en jeu de X %, les investisseurs en mise en jeu liquide peuvent ajouter un rendement de Y % en utilisant les jetons jalonnés enveloppés comme actifs générateurs de rendement. Ceci est bénéfique à la fois pour les acteurs et pour les blockchains.

La flexibilité

Un grand inconvénient du staking est de ne pas pouvoir accéder à vos fonds. Compte tenu de la volatilité des crypto-monnaies, cela peut empirer la situation des investisseurs, même après avoir obtenu un rendement de mise dans certains cas. Grâce au jalonnement liquide, les investisseurs peuvent accéder à leur capital sans délai, ce qui peut s'avérer vital en période de volatilité accrue des marchés.

Inconvénients du Liquid Staking ?

L’un des inconvénients du jalonnement liquide par rapport au jalonnement normal est le risque de contrat intelligent. L'emballage du jeton mis en jeu signifie une couche supplémentaire d'interaction de contrat intelligent, qui peut potentiellement être exploitée.

Un autre risque potentiel est une divergence entre la valeur de la garantie et la valeur du jeton enveloppé. Cela s'est produit lorsque le stETH s'est négocié à un rabais important par rapport à l'ETH. Toutefois, ces détournements ne sont que temporaires et le marché revient au prix d’équilibre une fois la volatilité atténuée.

Où pouvez-vous miser liquide ?

Le liquid staking est disponible sur plusieurs blockchains :

• Éthereum

• Chaîne BNB

• Solana

• Cosmos

• Fantôme

Jalonnement liquide sur Ethereum

Les utilisateurs peuvent liquider leur participation sur Ethereum en effectuant un dépôt dans une application tierce, qui dépose l'ETH dans le contrat de jalonnement Ethereum et restitue un dérivé. Ce jeton enveloppé peut ensuite être utilisé dans tout le paysage DeFi. Les deux principaux fournisseurs de jalonnement liquide sur Ethereum sont Lido et Rocket Pool.

Piscine

Lido n’a pas de limite supérieure pour le jalonnement d’ETH et émet en retour du stETH, qui peut être utilisé à des fins de prêt, de garantie et à d’autres fins DeFi. L’ETH mis en jeu génère des récompenses, qui sont mises à jour quotidiennement. Les utilisateurs peuvent recevoir de l'ETH natif pour leur stETH à partir du pool de liquidité stETH-ETH sur Curve Finance.

Bassin de fusée

Rocket Pool fonctionne comme le Lido. La plateforme émet Rocket Pool ETH (RETH), qui peut être utilisé dans l’ensemble de l’écosystème DeFi. Le pool de liquidité RETH-ETH permet aux utilisateurs de débloquer leur ETH sans autorisation. stETH et RETH peuvent être utilisés dans l’écosystème Ethereum.

Staking liquide sur la chaîne BNB

BNB Chain propose du jalonnement liquide via trois protocoles web3 différents : Ankr, Stader et pStake. Tout comme sur d'autres plateformes de jalonnement liquide, le BNB mis en jeu est représenté par des jetons enveloppés, qui sont entièrement transférables et peuvent être déballés pour récupérer la garantie. Les jetons mis en jeu sont aBNBc (Ankr), BNBx (Stader) et stkBNB (pStake) et sont utilisables dans tout l'écosystème de la chaîne BNB. Le processus de jalonnement est équivalent à celui des autres plateformes de jalonnement liquide.

Jalonnement liquide sur Solana

Le principal protocole de jalonnement liquide sur Solana est Marinade (MNDE). Pour le jalonnement SOL, les utilisateurs reçoivent du SOL jalonné Marinade (MSOL), qui peut être utilisé dans tout l'écosystème Solana. Le contrat intelligent Marinade a été audité trois fois. Étant donné que MSOL se négocie avec une légère prime par rapport à SOL, la valeur du MSOL mis en jeu augmente progressivement à chaque époque. Ainsi, après un certain temps, les utilisateurs peuvent débloquer plus de SOL que ce qu’ils avaient initialement déposé. Les autres options de jalonnement liquide sur Solana sont Socean (SCNSOL) et Raydium.

Jalonnement liquide sur Fantom

Fantom (FTM) utilise la preuve de jalonnement liquide (PoLS), permettant à un seul validateur de miser des jetons au nom de plusieurs délégants. Cela signifie que même les portefeuilles avec de petits soldes peuvent choisir un délégant et participer au staking. PoLS est donc une forme de preuve de participation déléguée.

Les délégués verrouillent leur FTM dans un contrat intelligent Ethereum et fournissent des liquidités à la blockchain Fantom. Ils reçoivent des récompenses (L-reward) proportionnelles à leur contribution à la liquidité du réseau. Les pools de validateurs mettent en jeu ces jetons liquides et collectent des récompenses de mise (S-Reward). La S-Reward est déterminée par des règles consensuelles et dépend de la taille totale de la mise et des performances du validateur. La S-Reward est versée proportionnellement à leur contribution à la sécurité du réseau.

Vous pouvez liquider votre mise sur Fantom de manière native et recevoir du sFTM pour votre FTM mis en jeu. sFTM peut être utilisé librement dans l’écosystème Fantom. Il peut également être utilisé pour créer des actifs synthétiques dans la suite Fantom DeFi. Une autre option consiste à créer du Fantom USD (FUSD) et à l'utiliser soit comme garantie, soit pour échanger des actifs synthétiques. Cependant, le FUSD, bien que nominalement un stablecoin, se négocie généralement avec une forte décote par rapport aux autres stablecoins.

La dernière option consiste à miser Fantom sur des plateformes de staking liquides comme Stader (stFTMX) et Ankr (aFTMb). Le processus est le même que pour le staking liquide d’autres crypto-monnaies.

Jalonnement liquide sur Cosmos

Cosmos permet le jalonnement liquide natif avec sa mise à niveau vers Cosmos 2.0. Auparavant, il était possible de mettre en jeu ATOM via des fournisseurs tels que pStake (stkATOM) et Osmosis. La mise à niveau Cosmos 2.0 permettra aux acteurs de Cosmos de gagner du rendement de manière native et de s'engager dans l'écosystème Cosmos.