Qu’est-ce que l’approche basée sur les actifs ?
L’approche patrimoniale prend en compte les actifs de l’entreprise pour la valorisation. La juste valeur marchande est la plus fréquemment utilisée dans ces processus. Le principal déterminant de la juste valeur marchande selon cette approche est la valeur actuelle des actifs corporels nets d'une entreprise. Cette stratégie est souvent utilisée lorsqu'une entreprise n'est pas en activité. En cas de continuité d'exploitation, cette approche n'est appliquée que lorsque sa valeur est fortement corrélée à la valeur de liquidation des investissements et des immobilisations corporelles sous-jacents.
Approches d’évaluation des actifs
Discutons des nombreuses techniques qui composent l'approche d'évaluation d'entreprise basée sur les actifs.
Accumulation d'actifs
La première approche est connue sous le nom d’approche d’accumulation d’actifs et est assez similaire à la célèbre évaluation du bilan. Cette stratégie consiste à compiler les actifs et les passifs d'une entreprise et à attribuer une valeur à chacun. La différence entre les valeurs de l'actif et du passif de l'entreprise représente la valeur de l'entreprise dans ce cas. Même si cela semble assez simple, le diable se cache dans les détails.
Chaque actif et passif doit être soigneusement identifié. L’approche d’accumulation d’actifs nécessite également un système fiable pour attribuer une valeur à chaque actif et passif. De plus, certains éléments utilisés dans les évaluations d’entreprises n’apparaissent généralement pas dans les bilans types. Il s’agit d’actifs incorporels créés en interne, tels que des secrets commerciaux, des brevets et des marques. Les passifs provisionnels, qui consistent généralement en des questions juridiques non résolues ou des dépenses de conformité, sont également inclus dans cette liste.
Évaluation des gains excédentaires
L’évaluation des bénéfices excédentaires est le deuxième type de technique d’évaluation d’entreprise basée sur les actifs. Cette méthode combine la méthode de valorisation basée sur les actifs et la méthode de valorisation basée sur les revenus. En utilisant cette méthodologie, nous évaluons le goodwill de l'entreprise ainsi que ses actifs et passifs corporels. Les résultats des entreprises sont utilisés comme données d'entrée pour calculer le goodwill de l'entreprise, et un lien est ensuite établi avec la méthode des résultats.
Mais gardez à l’esprit que la valeur et le prix de vente d’une entreprise ne sont jamais les mêmes. Ceci est mieux expliqué dans la section suivante.
Prix de vente par rapport à la valeur commerciale
La valeur d'une entreprise et son prix de vente ne sont pas équivalents. L’objectif de l’évaluation basée sur les actifs, utilisée par de nombreuses entreprises, est de déterminer le prix théorique de vente d’une entité. Cependant, selon la personne qui effectue l'évaluation, la valeur de l'entité fluctue.
Le défi
L’ajustement de l’actif net est l’un des aspects les plus difficiles d’une évaluation basée sur l’actif. Identifier la valeur marchande des actifs dans l’environnement actuel est l’objectif d’une évaluation ajustée basée sur les actifs. L'amortissement est utilisé dans le bilan pour réduire la valeur des actifs au fil du temps. Par conséquent, la valeur comptable d’un actif peut ne pas toujours être la même que sa juste valeur marchande.
Certains actifs incorporels qui ne sont pas totalement ou même partiellement valorisés au bilan peuvent être pris en compte pour les ajustements de l'actif net. Certains actifs commerciaux n’ont peut-être pas besoin d’être évalués par les entreprises. Cependant, il est crucial de prendre en compte ces actifs incorporels puisqu’une méthode basée sur les actifs examine le prix de vente potentiel d’une entreprise sur le marché actuel.
Les passifs peuvent également être ajustés dans un calcul de l’actif net ajusté. Les ajustements de la valeur marchande pourraient éventuellement augmenter ou diminuer la valeur des passifs, ce qui aurait un impact direct sur la manière dont l'actif net est déterminé.
