TION: Niemand wagte es, im Weltwirtschaftsforum in Davos Anfang dieses Jahres über das Potenzial für Stagflation, das gefürchtete Wort zu sprechen, das Portmanteau für Stagnation und Inflation darstellt, trotz des drohenden Trump -Tarifs und des Handelskr

N scheitert als digitales Gold? Niemand wagte es, trotz drohender Trumpfzölle und Handelskrieg über das Stagflationsrisiko in Davos zu sprechen

Despite the looming Trump tariff and trade war, no one dared to speak about the potential for stagflation—the dreaded word representing a portmanteau of stagnation and inflation—at the World Economic Forum in Davos early this year.

Trotz des drohenden Trump -Tarifs und des Handelskrieges wagte es niemand, über das Potenzial für Stagflation zu sprechen - das gefürchtete Wort, das ein Portmanteau der Stagnation und Inflation darstellt - im Weltwirtschaftsforum in Davos Anfang dieses Jahres.

However, investors have acknowledged the “s-word” risk, leading to the outperformance of stagflation-linked strategies relative to the buy-and-hold bitcoin and the S&P 500.

Investoren haben jedoch das „S-Wort“ -Inrisiko anerkannt, was zur Outperformance von Strategien mit Stagflationsstrategien im Vergleich zum Buy-and-Hold-Bitcoin und des S & P 500 führt.

As of last week, Goldman Sachs’ “stagflation basket,” which bets on strength in commodities and defensive plays like health care and shorts on the consumer discretionary, semiconductors and unprofitable tech stocks, was up nearly 20% for the year..

Ab letzter Woche stieg der „Stagflationskorb“ von Goldman Sachs, der auf Stärke und Defensivspiele wie Gesundheitswesen und Shorts auf den Diskretion von Verbrauchern, Halbleiter und unrentable Tech -Aktien einsetzt, um fast 20% im Jahr.

The S&P 500, Wall Street’s benchmark equity index, has dropped 4% this year, with bitcoin, the leading cryptocurrency by market value, down 10%, per data source TradingView and CoinDesk.

Der S & P 500, der Benchmark -Aktienindex der Wall Street, ist in diesem Jahr um 4% gesunken, wobei Bitcoin, die führende Kryptowährung nach Marktwert, um 10% pro Datenquelle TradingView und Coindesk zurückgingen.

The International Monetary Fund defines stagflation as a situation where high inflation coincides with economic stagnation, high unemployment and a general decline in economic activity.

Der Internationale Währungsfonds definiert Stagflation als eine Situation, in der eine hohe Inflation mit der wirtschaftlichen Stagnation, einer hohen Arbeitslosigkeit und einem allgemeinen Rückgang der Wirtschaftstätigkeit übereinstimmt.

“It does seem like stock and bond prices are adjusting for lower growth and higher inflation [stagflation] - although, there are other factors at work here - healthcare, for instance, is most likely benefitting from the promise of deregulation offsetting direct funding cuts,” Noelle Acheson, author of the Crypto Is Macro Now newsletter, told CoinDesk.

"Es scheint, als würden Aktien- und Anleihepreise ein geringeres Wachstum und eine höhere Inflation [Stagflation] einstellen - obwohl hier andere Faktoren bei der Arbeit sind - zum Beispiel das Versprechen des Versprechens der Deregulierung, die direkte Finanzierungskürzungen ausgleichen", sagte Noelle Acheson, Autorin des Crypto Now Newsletters, sagte Cuindesk.

Stagflation murmurs have been heard since early 2022, but markets have begun pricing the same this year, mainly due to Trump’s tariffs and the escalating trade tensions.

Seit Anfang 2022 sind Stagflationsgeräusche zu hören, aber die Märkte haben in diesem Jahr gleich geschätzt, hauptsächlich aufgrund von Trumps Tarifen und den eskalierenden Handelsspannungen.

Forward-looking inflation metrics like two-year and five-year swaps rose to multi-year highs, a sign of fears of a trade war making consumption pricier. Meanwhile, a key section of the Treasury market yield curve recently flipped into inversion, signaling a recession ahead. Several real-time GDP trackers, like the Atlanta Fed’s GDP, have signaled a sharp contraction in economic activity.

Zu den zukunftsgerichteten Inflationskennzahlen wie zweijähriger und fünfjähriger Swaps stiegen zu mehrjährigen Höhen, ein Zeichen für die Befürchtung eines Handelskrieges, der den Verbrauch teurer machte. In der Zwischenzeit wurde ein wichtiger Abschnitt der Finanzmarktertragskurve kürzlich in die Inversion ausgestiegen und signalisiert eine Rezession vor uns. Mehrere Echtzeit-BIP-Tracker, wie das BIP der Atlanta Fed, haben eine scharfe Kontraktion der wirtschaftlichen Aktivität signalisiert.

BTC failed as digital gold?

BTC ist als digitales Gold gescheitert?

A potential stagflation is perfect situation for assets with perceived store of value appeals such as bitcoin to shine. Note that gold has gained 13% this year.

Eine potenzielle Stagflation ist eine perfekte Situation für Vermögenswerte mit wahrgenommenem Wert von Wertschiffen wie Bitcoin zum Glanz. Beachten Sie, dass Gold in diesem Jahr 13% zugenommen hat.

However, the bull case in the cryptocurrency propounded by its holders for years hasn't materialized. In fact, BTC's correlation with U.S. stocks has strengthened over the past few weeks.

Der Bullenfall in der Kryptowährung, die jahrelang von seinen Inhabern vorgeschlagen wurde, ist jedoch nicht zustande. Tatsächlich hat sich die Korrelation von BTC mit den US -Aktien in den letzten Wochen verstärkt.

That does not necessarily mean BTC is no longer a safe haven, according to Noelle Acheson, author of the popular Crypto Is Macro Now newsletter.

Das bedeutet nicht unbedingt, dass BTC kein sicherer Hafen mehr ist.

"BTC is short-term a risk asset with prices set by the last short-term trade - long-term, it's a safe haven given its verifiable hard cap and global utility - these days, the market is in a risk-off mood, so macro portfolios are lightening positions, and we have yet to see the new inflows necessary to get the next leg of its run going - this could take some time, as uncertainty is high for both professional investors and retail," Acheson noted.

"BTC ist kurzfristig ein Risikovermögen mit den Preisen, die durch den letzten kurzfristigen Handel festgelegt sind-langfristig, es ist ein sicherer Hafen angesichts seiner überprüfbaren Hard Cap und des globalen Nutzens. Der Markt ist in einer Risikostimmung.

She explained that tailwinds remain intact and once the market adjusts to the new economic landscape, inflows into the crypto market will likely resume.

Sie erklärte, dass Rückenwinde intakt bleiben und sich der Markt an die neue Wirtschaftslandschaft anpasst, werden die Zuflüsse in den Krypto -Markt wahrscheinlich wieder aufnehmen.

"The tailwinds remain intact, with education spreading, new institutional services coming online and jurisdictions around the world drawing up regulatory frameworks that institutions will be comfortable with (and through them, mainstream retail)."

"Die Rückenwinde bleiben intakt, wobei die Ausbreitung von Bildung, neue institutionelle Dienste online und Gerichtsbarkeiten auf der ganzen Welt regulatorische Rahmenbedingungen erstellen, mit denen die Institutionen vertraut sein werden (und über sie den Mainstream -Einzelhandel)."

Stagflation mispricing

Stagflation Fehlbewertung

Markus Thielen, founder of 10x Research, offered a slightly different take, saying the market is wrong in reading the situation as stagflation.

Markus Thielen, Gründer von 10x Research, bot eine etwas andere Einstellung an und sagte, der Markt sei falsch, die Situation als Stagflation zu lesen.

"What we’re likely seeing is a front-loading of tariff impacts, driving a temporary spike in commodity demand that should fade in the coming months. Additionally, uncertainty surrounding DOGE is weighing on growth expectations," Thielen told CoinDesk.

"Was wir wahrscheinlich sehen, ist eine Frontladung der Tarifauswirkungen, die einen vorübergehenden Anstieg der Rohstoffnachfrage anregt, die in den kommenden Monaten verblassen sollte. Darüber hinaus belastet die Unsicherheit in Bezug auf Doge die Wachstumserwartungen", sagte Thielen gegenüber Coindesk.

He added that a potential dovish tone from the Fed later this week could revive a bullish mood in risk assets, including BTC. Last week, Trump halted a plan to double U.S. tariffs on Canadian steel and metal imports to 50%. The Fed is set to announce its rate review on Wednesday.

Er fügte hinzu, dass ein potenzieller Gegenton der Fed später in dieser Woche eine bullische Stimmung in Risikovermögen, einschließlich BTC, wiederbeleben könnte. Letzte Woche hat Trump einen Plan eingestellt, um US -Zölle für kanadische Stahl- und Metallimporte auf 50%zu verdoppeln. Die Fed wird am Mittwoch ihre Ratenüberprüfung bekannt geben.

"Recent comments from Trump suggesting a potential softening of aggressive trade policies combined with a possible mildly dovish tone from the Fed this week could set the stage for a rebound in growth-oriented assets. Historically, betting on prolonged stagflations has rarely been a winning strategy over the past 40 years," Thielen noted.

"Die jüngsten Kommentare von Trump, die auf eine potenzielle Erweichung der aggressiven Handelspolitik in Kombination mit einem möglichen, leicht schwungvollen Ton der Fed in dieser Woche schließen, könnten die Voraussetzungen für eine Erholung wachstumsorientierter Vermögenswerte schaffen. Historisch gesehen war es selten eine Gewinnstrategie in den Pasten 40 Jahre, auf längere Stagflationen zu wetten."