Diesmal ist es anders: Das Rezept für die Altcoin-Saison 2025 entschlüsseln

Bitcoin-Halbierung, Allzeithoch und Altcoin-Saison – das Rezept für einen Bullenlauf, oder doch?

Bitcoin's halving event, all-time highs, and altcoin season—together, they form a recipe for a bull run, don't they? First, Bitcoin's halving reduces its issuance rate, which sparks a supply scarcity. After that, BTC rallies into its ATHs and is followed by a horde of pumped altcoins driven by investors who prefer higher, albeit riskier, returns. The altcoin season is then full on. Bitcoin had its most recent halving in May of this year, and soon after that, it smashed through the $100k mark—a historic milestone. Yet, the altcoin market is bleeding. Where is the usual rally? Is the golden recipe broken? The surge of institutional capital and the liquidity crunch from high interest rates, coupled with Trump's positive yet bold take on crypto, have made one thing certain: this cycle will be unlike any we’ve seen before.

Das Halbierungsereignis von Bitcoin, Allzeithochs und die Altcoin-Saison – zusammen bilden sie ein Rezept für einen Bullenlauf, nicht wahr? Erstens verringert die Halbierung von Bitcoin seine Ausgaberate, was zu einer Angebotsknappheit führt. Danach erholt sich BTC auf seine Höchststände und wird von einer Horde aufgepumpter Altcoins gefolgt, die von Anlegern angetrieben werden, die höhere, wenn auch riskantere Renditen bevorzugen. Dann ist die Altcoin-Saison in vollem Gange. Bitcoin erlebte seine letzte Halbierung im Mai dieses Jahres und durchbrach kurz darauf die 100.000-Dollar-Marke – ein historischer Meilenstein. Dennoch blutet der Altcoin-Markt. Wo ist die übliche Kundgebung? Ist das goldene Rezept gebrochen? Der Anstieg des institutionellen Kapitals und die Liquiditätsknappheit aufgrund der hohen Zinssätze, gepaart mit Trumps positiver, aber mutiger Einstellung zu Kryptowährungen, haben eines sicher gemacht: Dieser Zyklus wird anders sein als alles, was wir bisher gesehen haben.

How Is This Cycle Any Different?

Wie unterscheidet sich dieser Zyklus?

Every cycle has four stages: accumulation, markup, distribution, and markdown. Even though the mechanism behind these stages is well-known, timing the market is one of the most sought-after skills. You try to predict when we enter a given stage to strategize your trades. However, even though cycles follow a predictable pattern, we must not forget the wider market context–and crypto has seen a lot in the past year.

Jeder Zyklus besteht aus vier Phasen: Akkumulation, Aufschlag, Verteilung und Abschlag. Auch wenn der Mechanismus hinter diesen Phasen bekannt ist, ist das Timing des Marktes eine der gefragtesten Fähigkeiten. Sie versuchen vorherzusagen, wann wir in eine bestimmte Phase eintreten, um eine Strategie für Ihre Trades zu entwickeln. Doch auch wenn die Zyklen einem vorhersehbaren Muster folgen, dürfen wir den breiteren Marktkontext nicht vergessen – und Krypto hat im vergangenen Jahr viel erlebt.

Let's take a closer look at some of the key macro factors that are shaping the 2025 crypto cycle:

Werfen wir einen genaueren Blick auf einige der wichtigsten Makrofaktoren, die den Kryptozyklus 2025 prägen:

Institutions In The Bitcoin Market

Institutionen auf dem Bitcoin-Markt

The growing presence of institutional investors in the Bitcoin market has reshaped its dynamics. Having taken 7th place as the biggest asset in the world, Bitcoin has become a new asset of choice for institutions, supported by the emergence and growth of crypto ETFs. Their increased involvement often brings greater price stability. Yet, for altcoins, it may not be good news. After all, fluctuations and big corrections redirect capital flow into altcoins. Less volatility means fewer returns that could circle back into the altcoin market.

Die wachsende Präsenz institutioneller Anleger auf dem Bitcoin-Markt hat dessen Dynamik verändert. Nachdem es den 7. Platz als größter Vermögenswert der Welt einnahm, ist Bitcoin, unterstützt durch die Entstehung und das Wachstum von Krypto-ETFs, zu einem neuen Vermögenswert der Wahl für Institutionen geworden. Ihr verstärktes Engagement bringt oft eine größere Preisstabilität mit sich. Für Altcoins sind das jedoch möglicherweise keine guten Nachrichten. Schließlich lenken Schwankungen und große Korrekturen den Kapitalfluss in Altcoins um. Weniger Volatilität bedeutet weniger Renditen, die in den Altcoin-Markt zurückkehren könnten.

This year has been special. The launch of Bitcoin spot ETFs has brought a significant capital inflow from traditional finance onto the crypto market. Institutional inflows into these ETFs have triggered a Bitcoin supply shock, strengthening its dominance. The demand for Bitcoin caused by ETFs directly influences Bitcoin dominance, currently sitting at around 56%, a meaningful metric often overlooked by novice traders. It measures BTC's market share relative to altcoins, offering insights into whether we're in a Bitcoin season (BTC outperforms) or an altcoin season (altcoins outperform). What does a strong BTC dominance with a stable Bitcoin price mean? Altcoins dumping. And in this cycle, Bitcoin spot ETFs prolonged Bitcoin dominance. This new variable was absent in previous bull runs and will make the 2025 altcoin season undeniably unique.

Dieses Jahr war etwas Besonderes. Die Einführung von Bitcoin-Spot-ETFs hat zu einem erheblichen Kapitalzufluss aus dem traditionellen Finanzwesen auf den Kryptomarkt geführt. Institutionelle Zuflüsse in diese ETFs haben einen Angebotsschock bei Bitcoin ausgelöst und seine Dominanz gestärkt. Die durch ETFs verursachte Nachfrage nach Bitcoin hat direkten Einfluss auf die Bitcoin-Dominanz, die derzeit bei etwa 56 % liegt, eine aussagekräftige Kennzahl, die von unerfahrenen Händlern oft übersehen wird. Es misst den Marktanteil von BTC im Vergleich zu Altcoins und bietet Erkenntnisse darüber, ob wir uns in einer Bitcoin-Saison (BTC übertrifft) oder einer Altcoin-Saison (Altcoins übertreffen) befinden. Was bedeutet eine starke BTC-Dominanz bei einem stabilen Bitcoin-Preis? Altcoins-Dumping. Und in diesem Zyklus verlängerten Bitcoin-Spot-ETFs die Dominanz von Bitcoin. Diese neue Variable fehlte in früheren Bullenläufen und wird die Altcoin-Saison 2025 zweifellos einzigartig machen.

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If you ask any financial executive about the most important financial metric, they’ll tell you it’s liquidity. In 2023 and 2024, the US interest rates hiked to one of the highest numbers in a long while. Even though it’s dropped from 5.25% a year ago to 4.19% now, it’s still a relatively attractive yield for a risk-free asset. On the other hand, cutting interest rates often fuels crypto bull runs for a very simple reason–they create a favorable environment for riskier assets to thrive. After all, risk-free government debt at a 0.11% yield, like in 2021, is as attractive as losing your capital due to inflation. Low rates equal cheaper borrowing and increased liquidity, which, in turn, pushes investors to park their money for higher returns. Where? Yes, you’ve guessed it. Crypto.

Wenn Sie einen Finanzmanager nach der wichtigsten Finanzkennzahl fragen, wird er Ihnen sagen, dass es sich um Liquidität handelt. In den Jahren 2023 und 2024 stiegen die US-Zinsen auf einen der höchsten Werte seit langem. Auch wenn sie von 5,25 % vor einem Jahr auf jetzt 4,19 % gesunken ist, handelt es sich immer noch um eine relativ attraktive Rendite für einen risikofreien Vermögenswert. Andererseits führen Zinssenkungen oft aus einem ganz einfachen Grund zu Krypto-Bullenläufen: Sie schaffen ein günstiges Umfeld für das Gedeihen risikoreicherer Vermögenswerte. Schließlich ist eine risikofreie Staatsanleihe mit einer Rendite von 0,11 % wie im Jahr 2021 genauso attraktiv wie ein Kapitalverlust durch Inflation. Niedrige Zinsen bedeuten eine günstigere Kreditaufnahme und eine erhöhte Liquidität, was wiederum Anleger dazu zwingt, ihr Geld für höhere Renditen zu parken. Wo? Ja, Sie haben es erraten. Krypto.

The winning of Trump’s administration in the US has undoubtedly shaken the crypto world. The Bitcoin Act sparked a lively debate across the crypto and non-crypto circles. If passed, the Senate legislation would require the Treasury and the Federal Reserve to purchase 200,000 bitcoins annually within a period of five years to accumulate one million bitcoins. In other words–about 5% of the global supply. Needless to say, pro-crypto regulations are a very meaningful step for the widespread adoption of crypto assets, and Trump’s stance has proven to ignite a positive sentiment, with BTC hitting its ATH shortly after the future President confirmed his plans to create a BTC federal reserve.

Der Sieg der Trump-Regierung in den USA hat zweifellos die Kryptowelt erschüttert. Das Bitcoin-Gesetz löste eine lebhafte Debatte in Krypto- und Nicht-Krypto-Kreisen aus. Im Falle einer Verabschiedung würde das Gesetz des Senats vom Finanzministerium und der Federal Reserve verlangen, innerhalb von fünf Jahren jährlich 200.000 Bitcoins zu kaufen, um eine Million Bitcoins anzusammeln. Mit anderen Worten – etwa 5 % des weltweiten Angebots. Es erübrigt sich zu erwähnen, dass Pro-Krypto-Vorschriften ein sehr bedeutsamer Schritt für die weitverbreitete Einführung von Krypto-Assets sind, und Trumps Haltung hat nachweislich eine positive Stimmung entfacht, da BTC seinen ATH erreichte, kurz nachdem der zukünftige Präsident seine Pläne zur Schaffung eines BTC-Bundesstaates bestätigt hatte reservieren.

Zoom Out

Herauszoomen

With BTC keeping its dominance, high interest rates, and pro-crypto regulations in the US, should we expect a full-blown altcoin supercycle in 2025? That’s a

Sollten wir angesichts der Dominanz von BTC, der hohen Zinssätze und der kryptofreundlichen Vorschriften in den USA im Jahr 2025 mit einem ausgewachsenen Altcoin-Superzyklus rechnen? Das ist ein