Der anhaltende US-China-Handelskrieg dürfte die Inflation in der US-Wirtschaft verringern

Bitcoin (BTC) ist seit Anfang Februar zusammen mit einer breiten Risikoaversion an der Wall Street um fast 20% gesunken, bei der Anleger gleichzeitig Aktien entlassen haben

The ongoing U.S.-China trade war is likely to bring down inflation in the U.S. economy, key sections of the financial market indicate, offering bullish cues to risk assets, including bitcoin (BTC).

Der anhaltende US-China-Handelskrieg dürfte die Inflation in der US-Wirtschaft verringern, wobei wichtige Abschnitte des Finanzmarktes angegeben sind und bullische Hinweise auf Risikovermögen, einschließlich Bitcoin (BTC), bullische Hinweise bieten.

In his inaugural address on Jan. 20, President Donald Trump promised to “tariff and tax foreign countries to enrich our citizens," and then fired the first shot against China, Canada and Mexico on Feb. 1. Since then, the trade tensions have escalated to such an extent that as of writing, the U.S. and China have imposed retaliatory tariffs on each other in excess of 100%.

In seiner Eröffnungsrede am 20. Januar versprach Präsident Donald Trump, „Tarif- und Steuern von Ländern zu steuern, um unsere Bürger zu bereichern“, und feuerte dann den ersten Schuss gegen China, Kanada und Mexiko am 1. Februar ab. Seitdem haben die Handelsspannungen zum Zeitpunkt des Schreibens in den USA und China die Retalatoren -Tarifvölker voneinander überholt.

Tariffs increase the cost of imported goods, which are then passed on to the consumer and could lead to higher general price level in a consumption-driven economy like the U.S.

Zölle erhöhen die Kosten für importierte Waren, die dann an den Verbraucher weitergegeben werden und in einer verbrauchungsgetriebenen Wirtschaft wie den USA zu einem höheren allgemeinen Preisniveau führen können

Consequently since the trade war broke out, markets have been worried about a tariffs-led resurgence in the U.S. inflation, with the Fed adding to those concerns through its stagflationary economic projections last month. Stagflation, representing a combination of low growth, high inflation and joblessness, is seen as the worst outcome for riskier assets.

Infolgedessen waren die Märkte seit dem Handelskrieg besorgt über eine Wiederbelebung der Zölle in der US-Inflation. Stagflation, die eine Kombination aus niedrigem Wachstum, hoher Inflation und Arbeitslosigkeit darstellt, wird als das schlechteste Ergebnis für risikoreichere Vermögenswerte angesehen.

Bitcoin, therefore, has dropped nearly 20% since early February, alongside broad-based risk aversion on Wall Street that has seen investors concurrently dump stocks, bonds and the U.S. dollar.

Bitcoin ist daher seit Anfang Februar um fast 20% gesunken, neben der breiten Risikoaversion an der Wall Street, bei der Anleger gleichzeitig Aktien, Anleihen und den US-Dollar entlassen haben.

Breakevens suggest disinflation

Breakevens deuten auf Desinflation hin

However, market-based measures of inflation, such as the breakevens, suggest tariffs could be disinflationary over the long run. In other words, the Fed might be wrong in fearing stagfltion and will soon have a leeway to cut rates.

Marktbasierte Inflationsmaßnahmen wie die Breakevens deuten jedoch darauf hin, dass die Zölle auf lange Sicht desinflationär sein könnten. Mit anderen Worten, die Fed könnte sich irren, wenn es darum geht, Stagflion zu befürchten, und wird bald einen Spielraum haben, um die Preise zu senken.

Inflation breakevens the yields on traditional Treasury bonds with the yields on Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS). The five-year breakeven inflation rate peaked above 2.6% in early February and has since dropped to 2.32%, according to data tracked by the Federal Reserve Bank of St. Louis.

Die Inflation trifft die Erträge für traditionelle Staatsanleihen mit den Erträgen auf inflationsgeschützte Wertpapiere (Tipps). Die fünfjährige Breakeven-Inflationsrate erreichte Anfang Februar einen Höhepunkt von über 2,6% und ist seitdem auf 2,32% gesunken, so die von der Federal Reserve Bank of St. Louis verfolgten Daten.

The 10-year breakeven rate has dropped from 2.5% to 2.19%. Meanwhile, the Federal Reserve Bank of Cleveland's expected two-year inflation has held at around 2.6%.

Die 10-jährige Breakeven-Rate ist von 2,5% auf 2,19% gesunken. Die erwartete zweijährige Inflation der Federal Reserve Bank of Cleveland hat bei rund 2,6%gehalten.

One time cost

Einmal Kosten

According to observers, the impact of tariffs, viewed as a one-time cost adjustment, relies on the reactions of other macroeconomic variables and tends to be disinflationary in the long run.

Beobachtern zufolge werden die Auswirkungen von Zöllen, die als einmalige Kostenanpassung angesehen werden, auf die Reaktionen anderer makroökonomischer Variablen beruht und auf lange Sicht tendenziell absehnlich sein.

When producers pass the tariff increase onto consumers, inflation levels rise. However, if there is no corresponding increase in income, consumers are compelled to reduce their consumption. This reduction can lead to inventory build-up and ultimately contribute to a decline in the prices of goods and services.

Wenn die Hersteller den Tarif erhöhen, steigen die Inflationsniveaus. Wenn es jedoch keinen entsprechenden Einkommenserhöhung gibt, sind die Verbraucher gezwungen, ihren Verbrauch zu verringern. Diese Reduzierung kann zu einem Bestandsaufbau führen und letztendlich zu einem Rückgang der Preise für Waren und Dienstleistungen beiwirkt.

"Since the days of Smoot-Hawley, Tariffs have never been inflationary. Rather they are Deflationary and "stimulative themselves". Moreover, the disinflation shown in these charts will help encourage the Fed to soon ease as well. The Calvary is coming!," Jim Paulsen, author of the Paulsen Perspectives newsletter and a Wall Street veteran with four decades of experience, said on X.

"Seit den Tagen von Smoot-Hawley waren die Tarife nie inflationär. Sie sind eher deflationär und" stimuliert selbst ". Darüber hinaus wird die in diesen Charts gezeigte Desinflation dazu beitragen, dass die Fed auch bald locker ist. Der Kalvarium kommt!

A paper published by American economist Ravi Batra in 2001 made a similar observation, saying, "Tariffs in the US were never associated with rising prices, and trade liberalization with declining prices. High tariffs were always followed by sharp drops in the cost of living. tariffs produce inflation only in nonmarket or ualistic developing economies, but not inadvanced economies."

Eine von der amerikanischen Ökonom Ravi Batra im Jahr 2001 veröffentlichte Arbeit machte eine ähnliche Beobachtung und sagte: "Die Zölle in den USA waren nie mit steigenden Preisen verbunden, und die Handelsliberalisierung mit sinkenden Preisen. Auf hohe Zölle folgte immer starke Abfälle bei den Lebenskosten. Tarife produzieren nur in nicht market oder ualistischen Entwicklungswirtschaft, aber nicht in den Wirtschaftswirten."

All things considered, the recent financial market turbulence likely resulted from growth fears rather than inflation. The bull could soon reemerge in anticipation of a dovish stance from the Federal Reserve.

Alles in allem resultierte die jüngsten Finanzmarktturbulenz wahrscheinlich eher aus Wachstumsstörungen als aus der Inflation. Der Bulle könnte bald in Erwartung einer dovischen Haltung der Federal Reserve wieder auftreten.