JP Morgan geht angesichts der Marktkorrektur vorsichtig mit digitalen Vermögenswerten um

JPMorgan drückt seine Vorsicht gegenüber digitalen Vermögenswerten aus, da das Privatkundeninteresse zurückgeht und erhebliche Abflüsse aus US-Spot-Bitcoin-ETFs eintreten. Das Fehlen von Anreizen und das schwindende kurzfristige Engagement im Einzelhandel haben zur Haltung der Bank beigetragen. Abflüsse aus Spot-Bitcoin-ETFs und erhöhte Bitcoin-Preise im Vergleich zu Gold und Produktionskosten haben ebenfalls Anlass zur Sorge gegeben. Auf dem Optionsmarkt rechnen Händler mit einer möglichen Abschwächung im Sommer, wobei die implizite Volatilität sinkt und ein Put-Call-Verhältnis von 0,49 auf eine rückläufige Tendenz hindeutet.

JPMorgan's Cautious Stance on Digital Assets Amidst Market Downturn

JPMorgans vorsichtige Haltung gegenüber digitalen Vermögenswerten inmitten des Marktabschwungs

Wall Street banking behemoth JPMorgan Chase & Co. has adopted a conservative stance towards digital assets in the foreseeable future, citing a lack of market stimuli and waning retail investor enthusiasm. This cautious approach is further supported by recent outflows from U.S. spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs).

Der Wall-Street-Bankenriese JPMorgan Chase & Co. hat in absehbarer Zukunft eine konservative Haltung gegenüber digitalen Vermögenswerten eingenommen und verwies auf fehlende Marktimpulse und eine nachlassende Begeisterung der Privatanleger. Dieser vorsichtige Ansatz wird durch die jüngsten Abflüsse aus börsengehandelten Bitcoin-Fonds (ETFs) in den USA weiter gestützt.

In a recent report, JPMorgan highlighted three primary headwinds that could exacerbate market volatility: the elevated price of Bitcoin relative to gold and its estimated production cost, excessive positioning in the market, and a decline in crypto venture capital funding.

In einem aktuellen Bericht wies JPMorgan auf drei wesentliche Gegenwinde hin, die die Marktvolatilität verstärken könnten: der erhöhte Preis von Bitcoin im Vergleich zu Gold und seine geschätzten Produktionskosten, eine übermäßige Positionierung auf dem Markt und ein Rückgang der Krypto-Risikokapitalfinanzierung.

The past few weeks have witnessed significant profit-taking in cryptocurrency markets, with retail investors playing a significant role in the sell-off rather than institutional investors. In April alone, the price of Bitcoin plummeted by an unprecedented 16%, marking its steepest monthly decline since the FTX collapse in November 2022.

In den letzten Wochen kam es zu erheblichen Gewinnmitnahmen auf den Kryptowährungsmärkten, wobei eher Privatanleger als institutionelle Anleger eine wichtige Rolle beim Ausverkauf spielten. Allein im April stürzte der Preis von Bitcoin um beispiellose 16 % ab und markierte damit den stärksten monatlichen Rückgang seit dem Zusammenbruch von FTX im November 2022.

On Wednesday, investors unloaded U.S.-based spot Bitcoin ETFs at an alarming rate. The combined net outflow from 11 ETFs amounted to a staggering $563.7 million, the largest withdrawal since their inception on January 11th.

Am Mittwoch haben Anleger ihre in den USA ansässigen Spot-Bitcoin-ETFs in alarmierendem Tempo abgestoßen. Der kombinierte Nettoabfluss aus 11 ETFs belief sich auf unglaubliche 563,7 Millionen US-Dollar, der größte Abfluss seit ihrer Einführung am 11. Januar.

According to JPMorgan analysts led by Nikolaos Panigirtzoglou, the dominant institutional investors involved in the sell-off were predominantly momentum traders, such as commodity trading advisors (CTAs) and quantitative funds, who were taking profits on their previously extreme long positions in Bitcoin and gold.

Laut JPMorgan-Analysten unter der Leitung von Nikolaos Panigirtzoglou waren die wichtigsten institutionellen Anleger, die an dem Ausverkauf beteiligt waren, überwiegend Momentum-Händler wie Commodity Trading Advisors (CTAs) und quantitative Fonds, die Gewinne aus ihren zuvor extremen Long-Positionen in Bitcoin und Gold mitnahmen .

Furthermore, an analysis of the futures market reveals a "more limited position reduction by other institutional investors outside quantitative funds and CTAs."

Darüber hinaus zeigt eine Analyse des Terminmarktes einen „begrenzteren Positionsabbau durch andere institutionelle Anleger außerhalb quantitativer Fonds und CTAs“.

Bitcoin Options Data Hints at Summer Lull

Daten zu Bitcoin-Optionen deuten auf Sommerflaute hin

Approximately 23,000 Bitcoin options are approaching expiration, featuring a Put Call Ratio of 0.49, a Maxpain point of $61,000, and a combined notional value of $1.4 billion.

Ungefähr 23.000 Bitcoin-Optionen stehen kurz vor dem Verfall und weisen ein Put-Call-Verhältnis von 0,49, einen Maxpain-Punkt von 61.000 US-Dollar und einen Gesamtnennwert von 1,4 Milliarden US-Dollar auf.

Analysts suggest that the market is bracing itself for a period of subdued trading activity during the summer months. "Summers typically exhibit low volatility, prompting traders to adjust their positions accordingly, depending on their outlook," an analyst remarked.

Analysten gehen davon aus, dass sich der Markt auf eine Phase gedämpfter Handelsaktivitäten in den Sommermonaten vorbereitet. „Im Sommer herrscht typischerweise eine geringe Volatilität, was Händler dazu veranlasst, ihre Positionen je nach Ausblick entsprechend anzupassen“, bemerkte ein Analyst.

Since mid-April, Bitcoin's implied volatility has declined significantly. Data from The Block's Data Dashboard illustrates a drop in the implied volatility of Bitcoin at-the-money options from over 77% to under 60% for one-week, one-month, and multi-month expirations.

Seit Mitte April ist die implizite Volatilität von Bitcoin deutlich zurückgegangen. Daten aus dem Daten-Dashboard von The Block veranschaulichen einen Rückgang der impliziten Volatilität von Bitcoin-At-the-Money-Optionen von über 77 % auf unter 60 % bei einwöchigen, einmonatigen und mehrmonatigen Verfallszeiten.

During periods of diminished trading volumes, liquidity gaps in the market can amplify volatility. While summers tend to be relatively quiet in equities markets, historical events such as the DeFi summer of 2017 and the previous major bull run demonstrate the potential for diminished liquidity to spur bullish sentiments in cryptocurrency markets.

In Zeiten geringerer Handelsvolumina können Liquiditätslücken im Markt die Volatilität verstärken. Während die Sommer an den Aktienmärkten tendenziell relativ ruhig sind, zeigen historische Ereignisse wie der DeFi-Sommer 2017 und der vorangegangene große Bullenmarkt das Potenzial einer verringerten Liquidität, um eine bullische Stimmung auf den Kryptowährungsmärkten anzukurbeln.