Die wachsende Komplexität und Volatilität der Defi -Märkte

Das Folgende ist ein Gastbeitrag und eine Analyse von Vincent Maliepaard, Marketing Director bei Intotheblock.

DeFi has matured into a complex web of lending markets, stablecoin ecosystems, and liquidity pools. While this growth comes with a broad range of opportunities, new forms of risk can emerge suddenly and require significant expertise to navigate effectively.

Defi ist zu einem komplexen Netz von Kreditmärkten, Stablecoin -Ökosystemen und Liquiditätspools gereift. Während dieses Wachstum ein breites Spektrum an Chancen enthält, können plötzlich neue Risikoformen entstehen und ein erhebliches Fachwissen erfordern, um effektiv zu navigieren.

The Growing Complexity and Volatility of DeFi Markets

Die wachsende Komplexität und Volatilität der Defi -Märkte

The DeFi market has grown significantly over the past years, and currently boasts around $88 billion in total value locked. However, the space is also fragmented, with hundreds of DeFi protocols across different chains, some with strong user bases and a good track record, and others with more novel designs. This complexity requires a well-thought out risk management framework that considers the most common economic risk in a variety of ways. To help put you in the right mindset, let’s consider a few major risk events that could occur:

Der Defi -Markt ist in den letzten Jahren erheblich gewachsen und verfügt derzeit über einen Gesamtwert von rund 88 Milliarden US -Dollar. Der Raum ist jedoch auch fragmentiert, wobei Hunderte von Defi -Protokollen über verschiedene Ketten hinweg, einige mit starken Benutzerbasen und einer guten Erfolgsbilanz, und andere mit neueren Designs. Diese Komplexität erfordert einen gut durchdachten Risikomanagement-Rahmen, der das häufigste wirtschaftliche Risiko auf vielfältige Weise betrachtet. Um Sie in die richtige Einstellung zu bringen, sollten wir einige wichtige Risikoereignisse betrachten, die auftreten könnten:

These examples show how quickly things can go wrong if you’re not on top of a wide range of risk metrics relevant to your positions. Sudden liquidity shortfalls, peg breaks, and mass liquidations highlight the need for continuous, in-depth risk monitoring. In fast-moving markets, timing is everything – by the time an average investor reacts to Twitter rumors or price charts, the damage might already be done.

Diese Beispiele zeigen, wie schnell die Dinge schief gehen können, wenn Sie nicht auf einer breiten Palette von Risikokennzahlen sind, die für Ihre Positionen relevant sind. Plötzliche Liquiditätsmangel, PEG-Pausen und Massenflüssigkeiten unterstreichen die Notwendigkeit einer kontinuierlichen, eingehenden Risikoüberwachung. In schnelllebigen Märkten ist das Timing alles-bis ein durchschnittlicher Investor auf Twitter-Gerüchte oder Preisdiagramme reagiert, ist der Schaden möglicherweise bereits angerichtet.

Spotting Risk Early in Aave

Das Risiko zu früh in aave entspannen

Aave, one of DeFi’s largest money markets, is a key protocol to watch when determining potential risks in the market. If you’re an institutional investor in DeFi, chances are high you’ve deployed capital in the protocol. But even if you’re not deploying into Aave, the protocol’s strong position could be important when watching out for potential risk events in the broader market. Let’s take a practical example of how you’d watch for risk on Aave.

Aave, einer der größten Geldmärkte von Defi, ist ein wichtiges Protokoll, das bei der Bestimmung der potenziellen Risiken auf dem Markt beobachtet werden muss. Wenn Sie ein institutioneller Investor in Defi sind, sind die Chancen hoch, dass Sie das Kapital im Protokoll eingesetzt haben. Aber selbst wenn Sie nicht in Aave eingesetzt werden, könnte die starke Position des Protokolls wichtig sein, wenn Sie auf potenzielle Risikoereignisse auf dem breiteren Markt achten. Nehmen wir ein praktisches Beispiel dafür, wie Sie auf AAVE auf Risiko achten würden.

High-Risk Loan alerts on Aave

Hochrisikodarlehensarme für aave

We can categorize each loan on Aave by a health factor (based on collateral vs. debt); when that health factor approaches 1.0 (the liquidation threshold), the loan is at high risk of being liquidated.

Wir können jedes Darlehen nach einem Gesundheitsfaktor auf Aave einkategien (basierend auf Sicherheiten und Schulden). Wenn sich dieser Gesundheitsfaktor 1,0 (der Liquidationsschwelle) nähert, besteht das Darlehen ein hohes Risiko, liquidiert zu werden.

A sudden increase in high-risk loans can be the result of extreme price movements, causing the collateral in the loans to drop. When this is significant enough, it can force liquidations and even create cascading liquidations as mentioned before. Continuously monitoring the amount of high-risk loans is somewhat impractical, but nonetheless essential. Tools like IntoTheBlock’s risk Pulse can help spot these conditions automatically, as shown in the example below.

Ein plötzlicher Anstieg der Kredite mit hohem Risiko kann das Ergebnis extremer Preisbewegungen sein, was dazu führt, dass die Kollateral in den Kredite sinken. Wenn dies signifikant genug ist, kann es Flüssigkeiten erzwingen und sogar kaskadierende Liquidationen erzeugen, wie bereits erwähnt. Die kontinuierliche Überwachung der Menge an Hochrisikokrediten ist etwas unpraktisch, aber dennoch wesentlich. Tools wie das Risikopuls von Intotheblock können diese Bedingungen automatisch erkennen, wie im folgenden Beispiel gezeigt.

Watching Liquidity Flows

Liquiditätsströme beobachten

Another key signal on Aave is large movements of assets into or out of the protocol. Peaks in liquidity flows, specifically in outlfows, can indicate risk conditions. For instance, a large withdrawal of WETH from Aave may suggest that a whale is pulling collateral, perhaps out of concern over market volatility or to deploy elsewhere.

Ein weiteres Schlüsselsignal für Aave sind große Bewegungen von Vermögenswerten in oder aus dem Protokoll. Peaks der Liquiditätsströme, insbesondere in den Outfows, können auf Risikobedingungen hinweisen. Zum Beispiel könnte ein großer Rückzug von Weth aus Aave darauf hindeuten, dass ein Wal Kollateral, möglicherweise aus Sorge um die Volatilität des Marktes oder an anderer Stelle, herausgezogen wird.

This sudden outflow can tighten the available liquidity on Aave. If a lot of WETH is taken out, there’s less WETH liquidity to borrow, and utilization for remaining WETH might shoot up, driving interest rates higher.

Dieser plötzliche Abfluss kann die verfügbare Liquidität von Aave verschärfen. Wenn viel Weth herausgenommen wird, gibt es weniger Liquidität, um Kredite aufzunehmen, und die Nutzung für die verbleibende Weth könnte aufsteigen und die Zinssätze höher treiben.

Conversely, a surge of WETH deposits could temporarily boost Aave’s liquidity and signal that big players are gearing up to lend or provide collateral for borrowing.

Umgekehrt könnte ein Anstieg der WETH -Einlagen die Liquidität von Aave vorübergehend stärken und signalisieren, dass sich die großen Spieler darauf vorbereiten, Kredite für die Kreditaufnahme zu verleihen oder zu liefern.

Both scenarios carry implications: a liquidity drop raises the risk of higher slippage or inability to withdraw for others, whereas a big influx might precede increased borrowing (and leverage in the system).

Beide Szenarien haben Auswirkungen: Ein Liquiditätsabfall erhöht das Risiko einer höheren Schlupf oder der Unfähigkeit, sich für andere zurückzuziehen, während ein großer Zustrom möglicherweise eine erhöhte Kreditaufnahme (und eine Hebelwirkung im System) vorausgeht.

Curve: Depeg Alerts and Market Depth Changes for Stablecoin Pools

Kurve: Depeg -Warnungen und Markttiefenänderungen für Stablecoin -Pools

Another leading DeFi protocol is Curve. Curve is the backbone of stablecoin liquidity in DeFi, hosting pools where users trade and stake stablecoins and other pegged assets. By design, Curve pools are stable swap pools meant to hold assets at equal value, which makes any depeg event or imbalance immediately concerning. Risk monitoring on Curve focuses on peg stability and market depth: essentially, are the assets in the pool holding their expected value, and is there sufficient liquidity on each side of the pool?

Ein weiteres führendes Defi -Protokoll ist eine Kurve. Curve ist das Rückgrat der Stablecoin -Liquidität in Defi und veranstaltet Pools, in denen Benutzer Stablecoins und andere verspannte Vermögenswerte tauschen und stecken. Mit dem Design sind Kurvenpools stabile Tauschpools, die Vermögenswerte zu gleichen Wert halten sollen, wodurch ein Depeg -Ereignis oder ein Ungleichgewicht unmittelbar betroffen ist. Die Risikoüberwachung der Kurve konzentriert sich auf die Stabilität und die Markttiefe von PEG: Halten die Vermögenswerte im Pool ihren erwarteten Wert im Wesentlichen und gibt es auf jeder Seite des Pools eine ausreichende Liquidität?

Depeg Risks

Depon -Risiken

When a token in a Curve pool drifts from its intended peg, LPs are often the first to feel the impact. A small price deviation can quickly spiral into a pool imbalance — the depegged asset floods the pool as others exit, leaving LPs holding the riskier side.

Wenn ein Token in einem Kurvenpool von seinem beabsichtigten Stift wechselt, sind LPS oft die ersten, die die Auswirkung spüren. Eine kleine Preisabweichung kann sich schnell in ein Pool -Ungleichgewicht verwandeln - das depegierte Vermögenswert überflutet den Pool, während andere ausgehen und LPS die riskantere Seite halten.

Recent events like FDUSD’s depeg on April 2, 2025, highlight the importance of rapid detection. As redemptions hit and rumors spread, FDUSD-heavy Curve pools skewed sharply. LPs caught unaware faced mounting impermanent loss and poor exit liquidity.

Jüngste Ereignisse wie die Depeg von FDUSD am 2. April 2025 unterstreichen die Bedeutung einer schnellen Erkennung. Als sich die Rücklösungen ausbreiteten und Gerüchte sich ausbreiteten, verzerrten sich die FDUSD-hochwertigen Kurvenpools scharf. LPS erwischte sich nicht bewusst, dass es mit zunehmendem impermanentem Verlust und einer schlechten Ausstiegsliquidität konfrontiert war.

Early alerts flagging the initial drift (e.g., FDUSD < $0.98) would have given LPs time to exit or hedge.

Frühe Warnmeldungen, die die anfängliche Drift (z. B. FDUSD <$ 0,98) markieren, hätte LPS -Zeit zum Ausscheiden oder Absicheren verabreicht.

And it’s not just fiat stables. Staked tokens like sdPENDLE have also shown dislocations in Curve. When these wrappers slip in price versus their underlying assets, their share in pools can balloon, a signal that LP risk is rising fast.

Und es sind nicht nur Fiat -Ställe. Abgesteckte Token wie SDPendle haben auch Versetzungen in der Kurve gezeigt. Wenn diese Wrapper im Vergleich zu ihren zugrunde liegenden Vermögenswerten abfallen, kann ihr Anteil an Pools Ballon, ein Signal, dass das LP -Risiko schnell steigt.

Liquidity Depth as a Signal

Liquiditätstiefe als Signal

Curve risk isn’t only about price, it’s

Das Kurvenrisiko geht nicht nur um Preis, sondern auch um den Preis