Am 31. März erwartet Goldman Sachs in diesem Jahr auf 3,5%, und die Federal Reserve hat die Zinssätze in der zweiten Jahreshälfte dreimal gesenkt. Dies ist auf Zölle zurückzuführen, die zu Inflation und wirtschaftlichem Abschwung führen. Die Federal Reserve muss ausgleichen und die Richtung bleibt abzuwarten.
Am 31. März erwartet Goldman Sachs, laut Mickey Bulletin Nick Timiraos der Federal Reserve der Federal Reserve, die Wachstumsrate der Kernverbrauchsausgaben (PCE) in diesem Jahr auf 3,5%, höher als die vorherige Erwartung von 3,0%. In der Zwischenzeit erwartet Goldman Sachs, dass die Fed die Zinssätze in der zweiten Halbzeit dieses Jahres dreimal senken, um die Auswirkungen des Wirtschaftswachstums und der Beschäftigung zu bewältigen. Diese Prognose hat weit verbreitete Aufmerksamkeit vom Markt auf sich gezogen. Wie können wir aus der Zunahme der Erwartungen von Goldman Sachs an Core PCE die Richtung der Zinssenkung der Fed in der zweiten Jahreshälfte sehen?
Goldman Sachs erhöhte seine Kern -PCE -Erwartungen hauptsächlich aufgrund der Auswirkungen der steigenden Importkosten auf die Inflation. Goldman Sachs erhöhte seine Erwartungen an US -Zölle im Jahr 2025 in seinem Forschungsbericht erheblich, und die durchschnittliche US -Tarifquote wird voraussichtlich im Jahr 2025 um 15 Prozentpunkte steigen. Da die Trump -Administration die Tarifpolitik weiter vorantreibt, und Maßnahmen, die die Kosten für die Auferlegung neuer Tarife, Aluminium und Automobile erhöht haben, haben die Kosten für importierte Waren erhöht, was sich wiederum dazu ansetzte. Während der Umsetzung ähnlicher Tarifpolitik in der Vergangenheit nahmen beispielsweise die Rohstoffkosten in verwandten Branchen zu, was zu einer Erhöhung des Preises von Terminalprodukten führte und somit einen Aufwärtszug auf KernpCE aufweist.
Mit dem steigenden Druck auf den KernpCE erwartet Goldman Sachs jedoch, dass die Fed die Zinssätze in der zweiten Jahreshälfte dreimal senken. Dies liegt daran, dass das Wirtschaftswachstum und die Beschäftigung mit den Auswirkungen der Tarifpolitik konfrontiert sind. Goldman Sachs senkte seine Prognose für das BIP-Wachstum im vierten Quartal 2025 um einen halben Prozentpunkt auf 1% und erhöhte seine Prognose für die Arbeitslosenquote um 0,3 Prozentpunkte auf 4,5% Ende 2025. Die wirtschaftlichen Abwärtsrisiken, die durch den Tarifen "Versicherungsrate" -Regrate, die dem Tarifen mit dem Tarifen mit dem Preisgeschnitten "Versicherungsrate" eingebracht wurden, "Versicherungsgeschnitten" erhöht. Obwohl die Führung der Fed die Auswirkungen der steigenden Inflationserwartungen bisher heruntergespielt hat, haben die steigenden Inflationserwartungen tatsächlich den Schwellenwert für Zinssenkungen erhöht. Die Fed wird der Grundlage für die potenzielle Erhöhung der Arbeitslosigkeit mehr Aufmerksamkeit schenken, um festzustellen, ob die Zinssätze gesenkt werden.
Aus der eigenen Perspektive der Fed hat es auf dem FOMC -Treffen im März die Prognosen für mittlere PCE- und Kern -PCE -Inflation von 2025 um 0,2 und 0,3 Prozentpunkte auf 2,7% bzw. 2,8% überarbeitet, was immer noch signifikant höher ist als das Strategieziel von 2%. Susan Collins, Vorsitzender der Federal Reserve in Boston, sagte, Trumps Tarife werden die US -Inflation in die US -amerikanische Weise erhöhen, und es ist nicht klar, wie lange dieser Aufwärtsdruck dauern wird, sodass die Fed die Zinsen für einen längeren Zeitraum stabil halten sollte. Wenn der Abwärtsdruck auf die Wirtschaft die Erwartungen erheblich übertrifft, kann die Federal Reserve das Tempo der Zinssenkungen beschleunigen, um das Wirtschaftswachstum zu fördern und den Arbeitsmarkt zu stabilisieren.
Insgesamt erwartet Goldman Sachs, dass Core PCE auf 3,5%steigen wird, was den drei Zinssenkungen der Fed in der zweiten Jahreshälfte widersprüchlich erscheint, jedoch tatsächlich die komplexe Situation der US -Wirtschaft widerspiegelt. Einerseits haben die Zölle die Inflation gestiegen, andererseits wurden das Wirtschaftswachstum und die Beschäftigung heruntergezogen. Bei der Formulierung der Geldpolitik muss die Federal Reserve schwierig zwischen der Kontrolle der Inflation und der Aufrechterhaltung des Wirtschaftswachstums und der Beschäftigung in Einklang bringen. Die Entscheidung der Federal Reserve, die Zinsen in der zweiten Jahreshälfte zu senken, wird sich eng auf viele Faktoren konzentrieren, wie z. B. Änderungen der Wirtschaftsdaten, Inflationstrends und die anhaltenden Auswirkungen der Tarifpolitik. Die Richtung ist immer noch voller Unsicherheit und verdient die anhaltende Aufmerksamkeit vom Markt.
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