Der Ethereum-Layer-2-Markt könnte angesichts des harten Wettbewerbs die Billionen-Dollar-Marke überschreiten

VanEck prognostiziert, dass der Ethereum-Layer-2-Markt bis 2030 einen Wert von 1 Billion US-Dollar erreichen wird. Allerdings schränkt der intensive Wettbewerb die langfristigen Wertaussichten der meisten Layer-2-Token ein.

Ethereum Layer 2 Market Set to Soar, Amidst Intense Competition

Der Ethereum Layer 2-Markt wird angesichts des intensiven Wettbewerbs stark ansteigen

New York, NY - A groundbreaking report from investment firm VanEck has projected a staggering valuation of at least $1 trillion for the Ethereum Layer 2 (L2) market by the end of the decade. This bullish forecast stems from the anticipated surge in transaction volumes and revenue streams driven by the expansion of smart contract applications within the Ethereum ecosystem.

New York, NY – Ein bahnbrechender Bericht der Investmentfirma VanEck geht davon aus, dass der Ethereum Layer 2 (L2)-Markt bis zum Ende des Jahrzehnts einen atemberaubenden Wert von mindestens 1 Billion US-Dollar haben wird. Diese optimistische Prognose ergibt sich aus dem erwarteten Anstieg des Transaktionsvolumens und der Einnahmequellen, der durch die Ausweitung intelligenter Vertragsanwendungen innerhalb des Ethereum-Ökosystems vorangetrieben wird.

VanEck's $1 trillion valuation target is based on a comprehensive analysis of future cash flows, assuming a conservative market share of 60% for L2 solutions. The firm's analysts utilized a free cash flow multiple of 25 to arrive at this estimate, factoring in both transaction revenues and maximal extractable value (MEV) from the Layer 2 networks' anticipated total addressable market.

Das Bewertungsziel von VanEck in Höhe von 1 Billion US-Dollar basiert auf einer umfassenden Analyse zukünftiger Cashflows und geht von einem konservativen Marktanteil von 60 % für L2-Lösungen aus. Die Analysten des Unternehmens verwendeten für diese Schätzung ein Free-Cashflow-Multiplikator von 25 und berücksichtigten dabei sowohl Transaktionserlöse als auch den maximal extrahierbaren Wert (MEV) aus dem erwarteten gesamten adressierbaren Markt der Layer-2-Netzwerke.

However, despite this optimistic projection, VanEck remains cautious about the long-term value prospects of individual L2 tokens. The report highlights the intense competition within the L2 space, with the proliferation of new solutions and the absence of significant barriers to entry.

Trotz dieser optimistischen Prognose bleibt VanEck jedoch vorsichtig, was die langfristigen Wertaussichten einzelner L2-Tokens angeht. Der Bericht hebt den intensiven Wettbewerb im L2-Bereich hervor, mit der Verbreitung neuer Lösungen und dem Fehlen erheblicher Markteintrittsbarrieren.

"Due to the cutthroat competition among L2s, where network effect is the only moat, we remain generally bearish on the long-term value prospects for the majority of Layer 2 tokens," stated Matthew Sigel, Head of Digital Assets Research, and Patrick Bush, Senior Investment Analyst, at VanEck.

„Aufgrund des Verdrängungswettbewerbs zwischen L2s, bei dem der Netzwerkeffekt das einzige Hindernis darstellt, bleiben wir hinsichtlich der langfristigen Wertaussichten für die Mehrheit der Layer-2-Token im Allgemeinen pessimistisch“, erklärten Matthew Sigel, Leiter Digital Assets Research, und Patrick Bush , Senior Investment Analyst, bei VanEck.

VanEck's analysts predict that a handful of general-purpose L2 solutions will emerge as dominant players in the market. They also anticipate the parallel development of thousands of smaller, use-case-specific rollups tailored to specific applications.

Die Analysten von VanEck gehen davon aus, dass sich eine Handvoll universeller L2-Lösungen als dominierende Akteure auf dem Markt erweisen werden. Sie rechnen außerdem mit der parallelen Entwicklung Tausender kleinerer, anwendungsfallspezifischer Rollups, die auf bestimmte Anwendungen zugeschnitten sind.

The report notes that the top seven L2 tokens currently command a substantial fully diluted valuation (FDV) of $40 billion, with numerous additional projects poised for launch in the near future. These new entrants could collectively add another $100 billion in FDV over the next 12 to 18 months.

Der Bericht stellt fest, dass die Top-7-L2-Token derzeit eine beachtliche, vollständig verwässerte Bewertung (FDV) von 40 Milliarden US-Dollar haben, wobei zahlreiche weitere Projekte in naher Zukunft auf den Markt kommen werden. Diese neuen Marktteilnehmer könnten in den nächsten 12 bis 18 Monaten zusammen weitere 100 Milliarden US-Dollar an FDV hinzufügen.

VanEck's valuation assessment considered a comprehensive set of factors across 46 networks, including transaction pricing, developer and user experiences, trust assumptions, and ecosystem scale.

Die Bewertungsbewertung von VanEck berücksichtigte eine umfassende Reihe von Faktoren in 46 Netzwerken, darunter Transaktionspreise, Entwickler- und Benutzererfahrungen, Vertrauensannahmen und Ökosystemgröße.

Recent innovations such as EIP-4844, implemented in Ethereum's Dencun upgrade, have significantly reduced transaction costs for L2s, particularly benefiting optimistic rollups.

Jüngste Innovationen wie EIP-4844, die im Dencun-Upgrade von Ethereum implementiert wurden, haben die Transaktionskosten für L2s deutlich gesenkt, was insbesondere optimistischen Rollups zugute kommt.

The report also highlights the importance of developer experience, particularly compatibility with the Ethereum Virtual Machine (EVM), and user experience, focusing on seamless asset onboarding/offboarding, transaction finality, and integration of familiar tools.

Der Bericht unterstreicht auch die Bedeutung der Entwicklererfahrung, insbesondere der Kompatibilität mit der Ethereum Virtual Machine (EVM), und der Benutzererfahrung, wobei der Schwerpunkt auf nahtlosem Asset-Onboarding/Offboarding, Transaktionsendgültigkeit und Integration vertrauter Tools liegt.

VanEck's analysts emphasize the significance of trust assumptions, such as the adoption of decentralized sequencer models to mitigate risks. Arbitrum is currently recognized as the "gold standard" among L2s in terms of safeguarding measures.

Die Analysten von VanEck betonen die Bedeutung von Vertrauensannahmen, beispielsweise der Einführung dezentraler Sequenzermodelle zur Risikominderung. Arbitrum gilt derzeit als „Goldstandard“ unter L2s in Bezug auf Schutzmaßnahmen.

Ecosystem size, measured by the total value locked (TVL) on the networks, remains a critical determinant of competitiveness. Arbitrum, Optimism, and Blast stand out as L2s with ecosystems that attract significant user engagement, partly driven by successful token airdrop programs and rollup frameworks like OP Stack and Arbitrum Orbit.

Die Größe des Ökosystems, gemessen am Total Value Lock (TVL) in den Netzwerken, bleibt ein entscheidender Faktor für die Wettbewerbsfähigkeit. Arbitrum, Optimism und Blast zeichnen sich als L2s mit Ökosystemen aus, die ein erhebliches Benutzerengagement anziehen, teilweise angetrieben durch erfolgreiche Token-Airdrop-Programme und Rollup-Frameworks wie OP Stack und Arbitrum Orbit.

Despite the bullish valuation forecast, VanEck's analysts caution that L2s are currently driven more by speculation on long-term value accretion rather than current revenue dynamics. They express skepticism about the crypto market's ability to absorb the anticipated influx of new L2 tokens without substantial price discounts.

Trotz der optimistischen Bewertungsprognose warnen die Analysten von VanEck, dass L2s derzeit eher von Spekulationen über einen langfristigen Wertzuwachs als von der aktuellen Umsatzdynamik angetrieben werden. Sie äußern Skepsis hinsichtlich der Fähigkeit des Kryptomarktes, den erwarteten Zustrom neuer L2-Tokens ohne erhebliche Preisnachlässe zu absorbieren.

Moving forward, the L2 market is likely to witness a dynamic interplay of competition and collaboration. The emergence of innovative solutions, sustained user adoption, and regulatory clarity will shape the competitive landscape and drive the long-term growth of the L2 ecosystem.

In Zukunft wird der L2-Markt voraussichtlich ein dynamisches Wechselspiel von Wettbewerb und Zusammenarbeit erleben. Das Aufkommen innovativer Lösungen, nachhaltige Benutzerakzeptanz und regulatorische Klarheit werden die Wettbewerbslandschaft prägen und das langfristige Wachstum des L2-Ökosystems vorantreiben.