Warum schneidet Ethereum (ETH) im Vergleich zu Bitcoin (BTC) und Solana (SOL) schlechter ab?

Die schwache Leistung von Ethereum (ETH) im Jahr 2024 hat dazu geführt, dass Anleger seine Zukunft in Frage stellen. Einst ein Pionier im Krypto-Bereich, hinkt ETH nun hinter Bitcoin (BTC) und konkurrierenden Plattformen wie Solana (SOL) hinterher.

Despite being a pioneer in the crypto space, Ethereum (ETH) has had a lackluster performance in 2024 compared to Bitcoin (BTC) and other platforms like Solana (SOL). While BTC and SOL have achieved impressive year-to-date (YTD) returns of 64%, Ethereum has only managed 9%.

Obwohl Ethereum (ETH) ein Pionier im Kryptobereich ist, hat es im Jahr 2024 im Vergleich zu Bitcoin (BTC) und anderen Plattformen wie Solana (SOL) eine schwache Leistung gezeigt. Während BTC und SOL seit Jahresbeginn (YTD) beeindruckende Renditen von 64 % erzielt haben, hat Ethereum nur 9 % geschafft.

Several factors have contributed to Ethereum’s struggles, including reduced gas fee burns, rising competition, and changing market dynamics. Here’s a closer look at the primary reasons behind ETH’s underperformance and its potential for recovery.

Mehrere Faktoren haben zu den Schwierigkeiten von Ethereum beigetragen, darunter geringere Gasgebührenverbrennungen, zunehmender Wettbewerb und sich verändernde Marktdynamik. Hier ist ein genauerer Blick auf die Hauptgründe für die Underperformance der ETH und ihr Erholungspotenzial.

Key Factors Behind ETH’s Underperformance

Schlüsselfaktoren für die Underperformance der ETH

1. Ethereum’s Deflationary Model Is Weaker

1. Das Deflationsmodell von Ethereum ist schwächer

Ethereum’s once-praised deflationary model has been impacted by decreased gas fee burns. The Ethereum Improvement Proposal (EIP) 1559, introduced in 2021, aimed to reduce supply by burning a portion of transaction fees. However, the rise of layer-2 (L2) solutions like Arbitrum and Base has reduced activity on Ethereum’s main network (layer-1), subsequently lowering gas fees and, in turn, burning less ETH.

Das einst gepriesene deflationäre Modell von Ethereum wurde durch den geringeren Verbrauch von Gasgebühren beeinträchtigt. Der im Jahr 2021 eingeführte Ethereum Improvement Proposal (EIP) 1559 zielte darauf ab, das Angebot durch die Verbrennung eines Teils der Transaktionsgebühren zu reduzieren. Allerdings hat der Aufstieg von Layer-2-Lösungen (L2) wie Arbitrum und Base die Aktivität im Hauptnetzwerk von Ethereum (Layer-1) verringert, wodurch die Gasgebühren gesunken sind und wiederum weniger ETH verbrannt wurde.

According to a report from CoinShares, “The rollout of blob space made L2s so much cheaper and so much faster than the L1 that ETH supply destruction has effectively gone to zero,” which has weakened ETH’s deflationary appeal.

Einem Bericht von CoinShares zufolge „machte die Einführung des Blob-Raums L2s so viel billiger und so viel schneller als L1, dass die Zerstörung der ETH-Versorgung praktisch auf Null gesunken ist“, was die deflationäre Attraktivität der ETH geschwächt hat.

2. Rising Competition from BTC and Other Platforms

2. Steigende Konkurrenz durch BTC und andere Plattformen

Ethereum also faces fierce competition from other platforms. Bitcoin, with its capped supply and efficient store-of-value narrative, remains a preferred asset for institutional and retail investors. Solana and other emerging smart contract platforms such as Aptos and Sui are attracting attention due to their performance advantages, offering lower transaction fees and faster processing.

Ethereum sieht sich auch einer starken Konkurrenz durch andere Plattformen ausgesetzt. Bitcoin bleibt aufgrund seines begrenzten Angebots und seiner effizienten Wertaufbewahrungsstrategie ein bevorzugter Vermögenswert für institutionelle und private Anleger. Solana und andere aufstrebende Smart-Contract-Plattformen wie Aptos und Sui erregen aufgrund ihrer Leistungsvorteile Aufmerksamkeit, da sie niedrigere Transaktionsgebühren und eine schnellere Verarbeitung bieten.

10x Research noted that “Solana is achieving a much higher ‘earnings yield,’ as reflected by the fees paid to its protocol,” signaling a notable shift in the market.

10x Research stellte fest, dass „Solana eine viel höhere ‚Gewinnrendite‘ erzielt, was sich in den an sein Protokoll gezahlten Gebühren widerspiegelt“, was auf eine bemerkenswerte Verschiebung auf dem Markt hinweist.

3. Limited Investor Interest in ETH

3. Begrenztes Investoreninteresse an der ETH

Ethereum’s supply model has lost some appeal in the investment community. While it was once considered a deflationary asset, reduced burning has led investors to question its scarcity. Bitcoin’s model, characterized by a fixed supply and established inflation controls, continues to draw a larger share of market attention.

Das Angebotsmodell von Ethereum hat in der Investmentgemeinschaft etwas an Attraktivität verloren. Während es einst als deflationärer Vermögenswert galt, hat die verringerte Verbrennung dazu geführt, dass Anleger seine Knappheit in Frage stellen. Das Bitcoin-Modell, das sich durch ein festes Angebot und etablierte Inflationskontrollen auszeichnet, zieht weiterhin einen größeren Teil der Marktaufmerksamkeit auf sich.

4. Institutional Activity and RWA Tokenization

4. Institutionelle Aktivität und RWA-Tokenisierung

Despite its struggles, Ethereum remains relevant in sectors such as real-world asset (RWA) tokenization. As of November 2024, Ethereum leads the RWA space, with over $3 billion in tokenized assets. Corporations and institutions still choose Ethereum for launching tokenized money market funds and other crypto-based products.

Trotz seiner Schwierigkeiten bleibt Ethereum in Sektoren wie der Real-World-Asset-Tokenisierung (RWA) relevant. Im November 2024 ist Ethereum mit über 3 Milliarden US-Dollar an tokenisierten Vermögenswerten führend im RWA-Bereich. Unternehmen und Institutionen entscheiden sich immer noch für Ethereum, um tokenisierte Geldmarktfonds und andere kryptobasierte Produkte aufzulegen.

Important Points to Watch

Wichtige Punkte, die Sie beachten sollten

Could Ethereum Be a Contrarian Bet?

Könnte Ethereum eine konträre Wette sein?

Some investors see potential in Ethereum as a “contrarian bet.” Matt Hougan of Bitwise Investment recently argued that Ethereum’s core fundamentals remain strong, despite its current market conditions. He compares Ethereum to Microsoft—a reliable, established player overshadowed by newer technologies but still vital to the ecosystem.

Einige Anleger sehen das Potenzial von Ethereum als „konträre Wette“. Matt Hougan von Bitwise Investment argumentierte kürzlich, dass die Kernfundamentaldaten von Ethereum trotz der aktuellen Marktbedingungen weiterhin stark sind. Er vergleicht Ethereum mit Microsoft – einem zuverlässigen, etablierten Player, der von neueren Technologien in den Schatten gestellt wird, aber dennoch von entscheidender Bedeutung für das Ökosystem ist.

Ethereum’s challenges may not be existential; instead, they are part of a broader evolution within the blockchain space. The blockchain continues to be widely used for RWA tokenization and institutional purposes, indicating it still holds intrinsic value.

Die Herausforderungen von Ethereum sind möglicherweise nicht existenziell. Stattdessen sind sie Teil einer umfassenderen Entwicklung im Blockchain-Bereich. Die Blockchain wird weiterhin häufig zur RWA-Tokenisierung und für institutionelle Zwecke verwendet, was darauf hindeutet, dass sie immer noch einen inneren Wert besitzt.

Conclusion

Abschluss

Ethereum’s path forward depends on several key factors, from regulatory clarity to continued L1 upgrades and market catalysts like the 2024 U.S. presidential election. While ETH has underperformed BTC and SOL, its extensive use in RWA tokenization and institutional interest signals potential for recovery.

Der weitere Weg von Ethereum hängt von mehreren Schlüsselfaktoren ab, von regulatorischer Klarheit über weitere L1-Upgrades bis hin zu Marktkatalysatoren wie der US-Präsidentschaftswahl 2024. Während die ETH schlechter abgeschnitten hat als BTC und SOL, signalisiert ihr umfassender Einsatz bei der RWA-Tokenisierung und dem institutionellen Interesse Potenzial für eine Erholung.

Crypto investors should keep an eye on Ethereum’s ongoing developments and the regulatory landscape. ETH may yet experience a turnaround if favorable conditions align, making it a possible contrarian opportunity in the evolving crypto market.

Krypto-Investoren sollten die laufenden Entwicklungen von Ethereum und die Regulierungslandschaft im Auge behalten. Bei günstigen Bedingungen könnte ETH dennoch eine Trendwende erleben, was es zu einer möglichen konträren Chance auf dem sich entwickelnden Kryptomarkt machen könnte.