Die Wahl ist vorbei und Bitcoin ist auf dem Vormarsch

Eine Welle der Begeisterung über die Wahl von Donald Trump hat die beliebteste Kryptowährung zum ersten Mal in die Nähe von 100.000 US-Dollar pro Münze gebracht.

The 2020 election is over and bitcoin is on a tear. A spasm of enthusiasm over the election of Donald Trump has sent the most popular cryptocurrency to within striking distance of $100,000 per coin for the first time.

Die Wahlen 2020 sind vorbei und Bitcoin befindet sich im Aufwind. Eine Welle der Begeisterung über die Wahl von Donald Trump hat die beliebteste Kryptowährung zum ersten Mal in die Nähe von 100.000 US-Dollar pro Münze gebracht.

Even I, a strident critic of cryptocurrencies who has written repeatedly why bitcoin and its even-less-savory ilk should scare the bejesus out of ordinary investors, must acknowledge that the landscape has changed. Under Trump, once a skeptic and now a booster of cryptocurrencies, the newfangled digital assets are poised to make another breakout run.

Sogar ich, ein scharfer Kritiker von Kryptowährungen, der wiederholt geschrieben hat, warum Bitcoin und seine noch weniger wohlschmeckende Art normale Anleger in Angst und Schrecken versetzen sollten, muss zugeben, dass sich die Landschaft verändert hat. Unter Trump, einst ein Skeptiker und jetzt ein Befürworter von Kryptowährungen, stehen die neumodischen digitalen Vermögenswerte vor einem weiteren Durchbruch.

The reasons have everything to do with politics and hype, and nothing at all with any new rationale for the worth of cryptocurrencies. They have almost no value in the traditional sense of the word. Yet the prospect of severely diminished regulatory scrutiny under a second Trump term and renewed promotional activity by well-heeled backers promises to become a self-fulfilling prophecy for the collection of hucksters who fancy themselves the “crypto industry.”

Die Gründe haben ausschließlich mit Politik und Hype zu tun und überhaupt nicht mit einer neuen Begründung für den Wert von Kryptowährungen. Sie haben im herkömmlichen Sinne des Wortes fast keinen Wert. Doch die Aussicht auf eine stark eingeschränkte behördliche Kontrolle während einer zweiten Amtszeit von Trump und erneute Werbeaktivitäten gut betuchter Unterstützer verspricht, zu einer sich selbst erfüllenden Prophezeiung für die Ansammlung von Krämern zu werden, die sich für die „Kryptoindustrie“ halten.

Even after years of promises, there still are few legitimate uses for cryptocurrencies, no matter what crypto cheerleaders insist is an inflation hedge, a store of value, or a better form of international remittance. Or, as one wag put it to me: “No one has come up with a use case for owning bitcoin other than owning bitcoin.”

Selbst nach jahrelangen Versprechungen gibt es immer noch nur wenige legitime Verwendungsmöglichkeiten für Kryptowährungen, unabhängig davon, was Krypto-Cheerleader als Inflationsschutz, Wertaufbewahrungsmittel oder eine bessere Form internationaler Überweisungen behaupten. Oder wie es ein Witzbold zu mir ausdrückte: „Niemand hat sich einen anderen Anwendungsfall für den Besitz von Bitcoin ausgedacht als den Besitz von Bitcoin.“

That’s not the whole story. Bitcoin and some other cryptocurrencies have proved valuable for three buckets of illicit financial transactions: criminal activity, terrorism and money laundering. The last of these is certainly real and possibly even desirable, depending on your point of view: The Wall Street Journal recently reported that Chinese investors are storing large amounts of cryptocurrencies on hard drives to evade their country’s restrictions on moving assets overseas.

Das ist nicht die ganze Geschichte. Bitcoin und einige andere Kryptowährungen haben sich für drei Kategorien illegaler Finanztransaktionen als wertvoll erwiesen: kriminelle Aktivitäten, Terrorismus und Geldwäsche. Letzteres ist sicherlich real und je nach Standpunkt möglicherweise sogar wünschenswert: Das Wall Street Journal berichtete kürzlich, dass chinesische Investoren große Mengen an Kryptowährungen auf Festplatten speichern, um den Beschränkungen ihres Landes für den Transfer von Vermögenswerten ins Ausland zu entgehen.

Trading cryptocurrencies has been hampered in the United States by regulators trying to protect individual investors. That’s one reason Trump’s return to Washington is so significant. Simply replacing Gary Gensler with a more crypto-supportive chair of the Securities and Exchange Commission is certain to release the feral animal spirits that have been contained to date.

Der Handel mit Kryptowährungen wurde in den Vereinigten Staaten durch die Regulierungsbehörden behindert, die versuchten, einzelne Anleger zu schützen. Das ist einer der Gründe, warum Trumps Rückkehr nach Washington so bedeutsam ist. Allein die Ersetzung von Gary Gensler durch einen kryptofreundlicheren Vorsitzenden der Securities and Exchange Commission wird mit Sicherheit die bisher eingedämmten wilden Tiergeister freisetzen.

Gensler has been locked in a battle with cryptocurrency backers, likening their offerings to stock issuances that require securities registration. Whoever Trump taps to head the SEC will likely push to treat these assets like commodities such as gold or pork bellies rather than stocks and bonds. That’s in part because commodity regulators focus mostly on fraud rather than investor protection, and as such cryptocurrency issuers would have a much freer hand in a more lightly regulated marketplace.

Gensler ist in einen Kampf mit Kryptowährungs-Unterstützern verwickelt und vergleicht deren Angebote mit Aktienemissionen, die eine Wertpapierregistrierung erfordern. Wer auch immer Trump zum Chef der SEC ernennt, wird wahrscheinlich darauf drängen, diese Vermögenswerte wie Rohstoffe wie Gold oder Schweinebäuche und nicht wie Aktien und Anleihen zu behandeln. Das liegt zum Teil daran, dass sich die Regulierungsbehörden für Rohstoffe hauptsächlich auf Betrug statt auf den Anlegerschutz konzentrieren und Kryptowährungsemittenten daher auf einem weniger regulierten Markt viel freiere Hand hätten.

Trump changed his mind on cryptocurrencies for the same reason he does most things: money. Crypto enthusiasts pumped upward of $135 million into backing candidates for office this year who supported crypto-friendly policies. Trump himself has also gotten in on the game. In the fall, during the middle of the presidential campaign, he and his sons announced a new crypto venture called World Liberty Financial. So far, the entity has failed to reach its initial fundraising goals.

Trump hat seine Meinung zu Kryptowährungen aus demselben Grund geändert, aus dem er die meisten Dinge tut: Geld. Krypto-Enthusiasten haben in diesem Jahr mehr als 135 Millionen US-Dollar in die Unterstützung von Kandidaten für das Amt gepumpt, die kryptofreundliche Richtlinien unterstützten. Auch Trump selbst hat sich in das Spiel eingemischt. Im Herbst, mitten im Präsidentschaftswahlkampf, kündigten er und seine Söhne ein neues Krypto-Unternehmen namens World Liberty Financial an. Bisher hat das Unternehmen seine ursprünglichen Spendenziele nicht erreicht.

Trump also has surrounded himself with crypto supporters. His choice to run the Commerce Department is Howard Lutnick, head of the financial firm Cantor Fitzgerald. That firm hosted a gathering for the faithful in Miami last week, the Crypto, Digital Assets, and AI Infrastructure Conference.

Trump hat sich auch mit Krypto-Unterstützern umgeben. Als Leiter der Handelsabteilung wählte er Howard Lutnick, Leiter des Finanzunternehmens Cantor Fitzgerald. Diese Firma veranstaltete letzte Woche in Miami ein Treffen für die Gläubigen, die Crypto, Digital Assets, and AI Infrastructure Conference.

Among this crowd, one presently fashionable idea, which Trump endorsed on the campaign trail, is a strategic bitcoin reserve, similar to the country’s strategic petroleum reserve. It’s a nonsensical concept, of course, somehow tied to the argument that America needs to somehow stay ahead of other countries in the hoarding of an asset no one needs. It’s telling, by the way, that the United States already holds significant amounts of bitcoin — most of which has been seized in criminal cases.

In dieser Gruppe ist eine derzeit beliebte Idee, die Trump im Wahlkampf befürwortete, eine strategische Bitcoin-Reserve, ähnlich der strategischen Erdölreserve des Landes. Das ist natürlich ein unsinniges Konzept, das irgendwie mit dem Argument verbunden ist, dass Amerika bei der Hortung eines Vermögenswerts, den niemand braucht, den anderen Ländern irgendwie einen Schritt voraus sein muss. Es ist übrigens bezeichnend, dass die Vereinigten Staaten bereits über beträchtliche Mengen an Bitcoin verfügen – die meisten davon wurden in Strafverfahren beschlagnahmt.

The upshot of all this has been a been a real Trump bump for crypto. The price of bitcoin is now around $94,000, up from about $40,000 in January. Shares of Coinbase, the largest exchange for trading cryptocurrencies — and a target of an SEC lawsuit alleging that it offered unregistered securities — are up by nearly 44 percent in the last month. There is no doubt there will be more demand for crypto if some of the forces holding it back are removed.

Das Ergebnis all dessen war ein echter Trump-Boom für Krypto. Der Preis für Bitcoin liegt jetzt bei etwa 94.000 US-Dollar, gegenüber etwa 40.000 US-Dollar im Januar. Die Aktien von Coinbase, der größten Börse für den Handel mit Kryptowährungen – und Ziel einer SEC-Klage wegen angeblich nicht registrierter Wertpapiere – sind im letzten Monat um fast 44 Prozent gestiegen. Es besteht kein Zweifel, dass die Nachfrage nach Kryptowährungen steigen wird, wenn einige der sie hemmenden Kräfte beseitigt werden.

None of this, however, means cryptocurrencies will be a safer investment than they were before. If anything, they will become more dangerous. In their short lifespans, digital assets have been subject to wild price swings, given that they trade according to emotion more than anything else. A big rise now with fewer regulatory protections promises only more volatility in the future.

Das alles bedeutet jedoch nicht, dass Kryptowährungen eine sicherere Investition sein werden als zuvor. Wenn überhaupt, werden sie noch gefährlicher. Digitale Vermögenswerte waren in ihrer kurzen Lebensdauer starken Preisschwankungen ausgesetzt, da sie mehr als alles andere nach Emotionen gehandelt werden. Ein starker Anstieg jetzt mit weniger regulatorischen Schutzmaßnahmen verspricht nur noch mehr Volatilität in der Zukunft.

In that regard, bitcoin resembles what’s been going on elsewhere in the investment world. In his annual letter to shareholders this spring, Warren Buffett lamented the “casino-like behavior” that didn’t exist when he started his career. “The casino now resides in many homes and daily tempts the occupants.” Speaking of Wall Street promoters, Buffett

In dieser Hinsicht ähnelt Bitcoin dem, was anderswo in der Investmentwelt passiert. In seinem jährlichen Brief an die Aktionäre in diesem Frühjahr beklagte Warren Buffett das „casinoähnliche Verhalten“, das es zu Beginn seiner Karriere nicht gab. „Das Casino ist mittlerweile in vielen Häusern zu finden und lockt täglich seine Bewohner an.“ Apropos Wall-Street-Promoter, Buffett