Disney (DIS)-Aktie scheint unterbewertet zu sein; Eine Möglichkeit, dies auszunutzen, besteht darin, kurzfristige Out-of-the-Money-Puts (OTM) zu shorten und In-the-Money-Calls (ITM) in langfristigen Ablaufzeiträumen zu longieren

Die DIS-Aktie schloss am Freitag, den 3. Januar, bei 111,16 US-Dollar. Sie blieb seit dem 14. November unverändert, als sie bei 109,12 US-Dollar lag, nachdem Disney am 13. November seine Ergebnisse für das vierte Quartal und das Gesamtjahr veröffentlicht hatte.

The Walt Disney Company (DIS) stock has been trading flat, but it still looks undervalued using several measures, including dividend yield and free cash flow. One way to play this is to short out-of-the-money (OTM) near-term puts and going long in-the-money (ITM) calls in long-dated expiry periods.

Die Aktie der Walt Disney Company (DIS) notiert seitwärts, scheint jedoch anhand mehrerer Kennzahlen, darunter Dividendenrendite und freier Cashflow, immer noch unterbewertet zu sein. Eine Möglichkeit, dies auszunutzen, besteht darin, kurzfristige Out-of-the-money (OTM)-Puts zu shorten und in langfristigen Ablaufperioden Long-in-the-money (ITM)-Calls zu tätigen.

DIS stock closed at $111.16 on Friday, Jan. 3. It's been flat since Nov. 14 when it was at $109.12, after Disney released its fiscal Q4 and full-year earnings on Nov. 13.

Die DIS-Aktie schloss am Freitag, den 3. Januar, bei 111,16 US-Dollar. Sie blieb seit dem 14. November unverändert, als sie bei 109,12 US-Dollar lag, nachdem Disney am 13. November seine Ergebnisse für das vierte Quartal und das Gesamtjahr veröffentlicht hatte.

That makes it attractive to investors who sell short OTM puts and buy long-dated ITM calls. This article will delve into this more carefully.

Das macht es für Anleger attraktiv, die Short-OTM-Puts verkaufen und langfristige ITM-Calls kaufen. In diesem Artikel wird näher darauf eingegangen.

DIS Stock Looks Undervalued

Die DIS-Aktie scheint unterbewertet zu sein

Historical Dividend Yield. I wrote that DIS stock looked undervalued in a Dec. 6, 2024, Barchart article, “Disney's 33% Dividend Hike Implies DIS Stock Could Be 35% Undervalued.”

Historische Dividendenrendite. Ich schrieb in einem Barchart-Artikel vom 6. Dezember 2024, dass die DIS-Aktie unterbewertet aussehe: „Disneys Dividendenerhöhung um 33 % deutet darauf hin, dass die DIS-Aktie um 35 % unterbewertet sein könnte.“

I showed that based on its historical dividend yield DIS is worth $138.89 per share, based on its historical dividend yield of 0.72%:

Ich habe gezeigt, dass DIS basierend auf seiner historischen Dividendenrendite 138,89 USD pro Aktie wert ist, basierend auf seiner historischen Dividendenrendite von 0,72 %:

$1.00 dividend per share / 0.0072 = $138.89 target price

1,00 $ Dividende pro Aktie / 0,0072 = 138,89 $ Kursziel

That is 25% higher than Friday's closing price of $111.89.

Das sind 25 % mehr als der Schlusskurs vom Freitag von 111,89 $.

Moreover, given its highest trading price, the stock could be worth as much as $152 per share.

Darüber hinaus könnte die Aktie angesichts ihres höchsten Handelspreises einen Wert von bis zu 152 US-Dollar pro Aktie haben.

Free Cash Flow. In addition, using a free cash flow (FCF) analysis, Disney could be worth as much as $164 per share. Here's why.

Freier Cashflow. Darüber hinaus könnte Disney bei einer Analyse des freien Cashflows (FCF) einen Wert von bis zu 164 US-Dollar pro Aktie haben. Hier erfahren Sie, warum.

Analysts forecast that sales this fiscal year (ending Sept. 2025) will reach $94.85 billion. And the following year they estimated $99.97 billion. So, for the next 12 months, the run rate revenue is about $97.4 billion.

Analysten prognostizieren, dass der Umsatz in diesem Geschäftsjahr (Ende September 2025) 94,85 Milliarden US-Dollar erreichen wird. Und im folgenden Jahr schätzten sie 99,97 Milliarden US-Dollar. Für die nächsten 12 Monate beträgt der Run-Rate-Umsatz also etwa 97,4 Milliarden US-Dollar.

Since last quarter Disney made a 17.85% FCF margin, let's assume it make at least 17% going forward:

Da Disney im letzten Quartal eine FCF-Marge von 17,85 % erzielte, gehen wir davon aus, dass es in Zukunft mindestens 17 % erreichen wird:

$97.4 billion NTM sales x 0.17 = $16.6 billion in free cash flow (FCF)

97,4 Milliarden US-Dollar NTM-Umsatz x 0,17 = 16,6 Milliarden US-Dollar an freiem Cashflow (FCF)

Using a 6.0% FCF yield metric, this means that Disney will end up with a $276.7 billion market value:

Bei einer FCF-Rendite von 6,0 % bedeutet dies, dass Disney am Ende einen Marktwert von 276,7 Milliarden US-Dollar haben wird:

$16.6b / 0.06 = $276.7 billion market cap

16,6 Milliarden US-Dollar / 0,06 = 276,7 Billionen US-Dollar Marktkapitalisierung

That is 37.5% higher than its present market cap:

Das sind 37,5 % mehr als die derzeitige Marktkapitalisierung:

$276.7b projected mkt cap /$201.3 billion mkt cap today = 1.375-1 = +37.5%

276,7 Milliarden US-Dollar prognostizierte Marktkapitalisierung / 201,3 Milliarden US-Dollar Marktkapitalisierung heute = 1,375-1 = +37,5 %

In other words, using an FCF metric, DIS stock is worth $153.85 per share:

Mit anderen Worten, unter Verwendung einer FCF-Kennzahl ist die DIS-Aktie 153,85 $ pro Aktie wert:

$111.89 x 1.375 = $153.85 per share

111,89 $ x 1,375 = 153,85 $ pro Aktie

What's the best way to play this?

Wie spielt man das am besten?

Shorting OTM Puts

OTM-Puts leerverkaufen

One way to play this is to repeatedly sell short out-of-the-money cash-secured put options in near-term expiry periods. That means selling puts in strike prices below the trading price.

Eine Möglichkeit, dies auszunutzen, besteht darin, in kurzfristigen Ablaufperioden wiederholt Leerverkäufe von durch Bargeld gesicherten Put-Optionen zu tätigen, die nicht im Geld sind. Das bedeutet, dass der Ausübungspreis beim Verkauf unter dem Handelspreis liegt.

For example, look at the Jan. 31, 2025, expiry period, which is less than a month away (27 days to expiry or DTE).

Schauen Sie sich zum Beispiel den Ablaufzeitraum am 31. Januar 2025 an, der weniger als einen Monat entfernt ist (27 Tage bis zum Ablauf oder DTE).

It shows that the $108.00 strike price, about 2.8% below today's price, has a put premium of $1.07 on the bid side. That means the short seller can make a 1.0% yield in less than one month: (i.e., $1.07/$108.00 = 0.99%)

Daraus geht hervor, dass der Ausübungspreis von 108,00 $, der etwa 2,8 % unter dem heutigen Preis liegt, eine Put-Prämie von 1,07 $ auf der Geldseite aufweist. Das bedeutet, dass der Leerverkäufer in weniger als einem Monat eine Rendite von 1,0 % erzielen kann: (d. h. 1,07 $/108,00 $ = 0,99 %)

This means that an investor who secures $10,800 in cash or buying power with their brokerage firm can do this trade. They enter an order to “Sell to Open” 1 put contract at $108.00. That cash acts as collateral in case DIS stock falls to $108 and the account is assigned to buy 100 shares at $108.00.

Das bedeutet, dass ein Anleger, der sich bei seinem Maklerunternehmen 10.800 US-Dollar an Bargeld oder Kaufkraft sichert, diesen Handel tätigen kann. Sie geben einen Auftrag zum „Verkaufen zur Eröffnung“ eines 1-Put-Kontrakts zum Preis von 108,00 $ ein. Dieses Bargeld dient als Sicherheit für den Fall, dass die DIS-Aktie auf 108 US-Dollar fällt und das Konto für den Kauf von 100 Aktien zu 108,00 US-Dollar bestimmt ist.

The account will then immediately receive $107.00. Hence the yield is almost 1.0% (i.e., $107/$10,800 = 0.99%). No matter what happens, the account keeps that income.

Das Konto erhält dann sofort 107,00 $. Daher beträgt die Rendite fast 1,0 % (dh 107 $/10.800 $ = 0,99 %). Egal was passiert, das Konto behält dieses Einkommen.