Bitcoin -Marktstabilität, die als Liquiditätsverträge ausfransen und die Vorsicht von Anleger intensiviert

Der Bitcoin -Markt setzt sich mit einer anhaltenden Liquiditätskontraktion und einer gedämpften Anlegeraktivität auseinander

Bitcoin’s market stability is fraying as liquidity contracts and investor caution intensifies, according to a new Glassnode report by researchers Cryptovizart and Ukuria OC.

Die Marktstabilität von Bitcoin wird ausfransen, da Liquiditätsverträge und Vorsicht in Anleger intensiviert werden. Laut einem neuen GlassNode -Bericht von Forschern Cryptovizart und Ukuria OC.

The asset has slumped 30% from its February peak of $97,000 to $82,000, with net capital inflows nearly stalling, the report authored March 18 highlights. Glassnode data shows the Realized Cap—a measure of Bitcoin’s network value—is growing at just 0.67% monthly.

Der Vermögenswert hat 30% gegenüber seinem Höhepunkt im Februar von 97.000 bis 82.000 US -Dollar gesunken, wobei die Netto -Kapitalzuflüsse nahezu abgebrochen werden, wie der Bericht vom 18. März ausgewiesen wurde. GlassNode -Daten zeigen, dass die realisierte Kappe - ein Maß für den Netzwerkwert von Bitcoin - monatlich nur 0,67% erhöht.

This signals a dearth of fresh capital to buoy prices. Liquidity strains are evident across onchain and derivatives markets. Exchange inflows have plummeted 54% since late February, while the volume of “Hot Supply” (coins held for less than a week) has halved to 2.8% of circulating BTC.

Dies signalisiert einen Mangel an frischem Kapital an die Bojepreise. Liquiditätsstämme sind auf Onchain- und Derivatemärkten erkennbar. Die Austauschzuflüsse sind seit Ende Februar um 54% gesunken, während das Volumen der „heißen Versorgung“ (Münzen, die weniger als eine Woche gehalten werden) auf 2,8% der zirkulierenden BTC halbiert.

This signals declining speculative appetite. Futures open interest has also dropped 35%, reflecting reduced hedging and arbitrage activity. Notably, analysts highlight an ongoing unwind of cash-and-carry trades, where institutions paired long spot exchange-traded fund (ETF) positions with short futures.

Dies signalisiert den sinkenden spekulativen Appetit. Das offene Interesse der Futures ist ebenfalls um 35%gesunken, was eine verringerte Absicherungs- und Arbitrage -Aktivität widerspiegelt. Bemerkenswerterweise heben Analysten eine anhaltende Abwicklung von Cash-and-Carry-Trades hervor, in denen die Institutionen mit kurzen Futures mit langen Spot-Exchange-Fundpositionen (ETF) gepaart wurden.

This has triggered $378 million in CME futures closures and ETF outflows, pressuring spot markets. “However, as long-side bias starts to soften in the market, an unwinding of the carry-trade appears to be taking place,” Glassnode’s onchain report adds.

Dies hat 378 Millionen US -Dollar für CME -Futures -Schließungen und ETF -Abflüsse ausgelöst, wobei die Spotmärkte unter Druck gesetzt wurden. "Da sich die langjährige Voreingenommenheit auf dem Markt erweichen beginnt, scheint eine Entspannung des Tragwegs statt zu sein", fügt der Onchain-Bericht von Glassnode hinzu.

“This has resulted in substantial ETF outflows, and the closure of a similar volume of futures positions.”

"Dies hat zu erheblichen ETF -Abflüssen und dem Verschluss eines ähnlichen Volumens an Futures -Positionen geführt."

The study shows options markets highlight rising risk aversion. The Volatility Smile metric reveals elevated premiums for put options, indicating traders are prioritizing downside protection. The 25 Delta Skew for one-week and one-month contracts also shows puts outpacing calls in cost—a pattern Glassnode ties to institutional caution.

Die Studie zeigt, dass Optionenmärkte die steigende Risikoaversion hervorheben. Die Volatility Smile Metric zeigt erhöhte Prämien für Put -Optionen, was darauf hinweist, dass Händler den Abwärtsschutz priorisieren. Der 25 Delta-Versatz für einwöchige und einmonatige Verträge zeigt auch, dass die Kosten für die Auslagerung von Teilen der Kosten für die institutionelle Vorsicht werden.

Short-Term Holders (STHs) face acute stress, with unrealized losses nearing cycle highs, the report disclosed. A record $7 billion in STH losses has been locked in since February, though Cryptovizart and Ukuria OC note this remains milder than 2021–2022 capitulation events. Long-Term Holders (LTHs), meanwhile, are reducing sell-side activity.

Kurzzeitinhaber (STHS) sind mit akutem Stress ausgesetzt, wobei nicht realisierte Verluste in der Nähe von Zyklushochs nähern, wie der Bericht offenbarte. Seit Februar ist ein Rekordverlust in Höhe von 7 Milliarden US -Dollar an STH -Verlusten gesperrt, obwohl dies bei Cryptovizart und Ukuria OC Note weiterhin milder als 2021–2022 Kapitulationsereignisse ist. Langzeitinhaber (LTHS) reduzieren inzwischen die Verkaufsaktivität.

“We can evaluate the percentage of the total Long-Term Holder balance sent to exchange addresses,” the researchers add.

„Wir können den Prozentsatz des gesamten Langzeitinhaberbetrags an Austauschadressen bewerten“, fügen die Forscher hinzu.

“By this metric, we can see a pronounced, but swift spike in distribution as the market traded down into the low-$80k range. This suggests that some long-term investors opted to de-risk, taking profits off the table amidst the uptick in volatility.”

"Durch diese Metrik können wir einen ausgeprägten, aber Swift-Spike in der Vertrieb sehen, als der Markt in die niedrige Reichweite von 80.000 US-Dollar eingetauscht wurde. Dies deutet darauf hin, dass einige langfristige Anleger sich für das Risiko entschieden haben und Gewinne von der Tisch inmitten des Volatilitätsaufschwungs."

Glassnode’s analysis adds that LTHs still control 40% of Bitcoin’s wealth, presenting a potential supply overhang. But their restraint—paired with STH distress—shows a bifurcated market.

Die Analyse von Glassnode fügt hinzu, dass LTHs immer noch 40% des Bitcoin -Vermögens kontrollieren und einen potenziellen Versorgungsüberhang darstellen. Aber ihre Zurückhaltung - mit der Bedrängnis gepaart - veranstaltet einen geschwungenen Markt.

“When we look at the investor response to volatility, we see two divergent stories,” the report concludes. “First, Short-Term Holders are taking some of the largest losses of the cycle, reflecting a measure of fear. Long-Term Holders on the other hand, have slowed their spending, seeming to move away from sell-side distribution, and perhaps back towards patient accumulation and holding.”

„Wenn wir uns die Reaktion der Investoren auf Volatilität ansehen, sehen wir zwei unterschiedliche Geschichten“, schließt der Bericht. "Erstens nehmen kurzfristige Inhaber einige der größten Verluste des Zyklus, was ein Maß an Angst widerspiegelt. Langzeitinhaber hingegen haben ihre Ausgaben verlangsamt und scheinen von der Verteilung der Verkaufsseite zu entfernen und möglicherweise zurück in Richtung Patientenakkumulation und Halten."

As liquidity tightens and volatility persists, bitcoin’s path will depend on whether institutional demand can counterbalance wary retail sentiment—an intriguing dynamic everyone will be watching this year.

Da die Liquidität verschärft und die Volatilität weiterhin besteht, hängt der Weg von Bitcoin davon ab, ob die institutionelle Nachfrage vorsichtiger Einzelhandelsgefühl ausgleichen kann - eine faszinierende Dynamik, die jeder in diesem Jahr beobachten wird.