Die On-Chain-Aktivität von Bitcoin hat ihren Bullen-Höhepunkt noch nicht erreicht

Das gesamte Bitcoin-Transfervolumen hat im aktuellen Bullenmarkt einen Höchststand von 118 Milliarden US-Dollar erreicht und liegt damit trotz vergleichbarer Preisniveaus deutlich unter dem Höchststand von 740 Milliarden US-Dollar, der während des Markthochs im Jahr 2021 beobachtet wurde. Dieser Unterschied kann auf die zunehmende Nutzung von börsengehandelten Bitcoin-Spotfonds (ETFs) zurückgeführt werden, wodurch neue Anleger hinzukommen, die ihre Münzen außerhalb der Kette halten und sich nicht aktiv an Transaktionen in der Kette beteiligen.

Bitcoin's On-Chain Activity Lags Behind 2021 Bull Run Peak

Die On-Chain-Aktivität von Bitcoin bleibt hinter dem Bull Run-Höhepunkt 2021 zurück

Despite Bitcoin (BTC) reaching a new all-time high price recently, on-chain data reveals a stark contrast in the network's transfer volume compared to the 2021 bull run peak.

Obwohl Bitcoin (BTC) kürzlich ein neues Allzeithoch erreicht hat, zeigen On-Chain-Daten einen starken Kontrast im Transfervolumen des Netzwerks im Vergleich zum Bull-Run-Höhepunkt im Jahr 2021.

According to CryptoQuant analyst Axel Adler Jr., Bitcoin's total transfer volume has only reached a high of $118 billion in the current bull run, a mere fraction of the $740 billion all-time high (ATH) set in November 2021.

Laut CryptoQuant-Analyst Axel Adler Jr. hat das gesamte Transfervolumen von Bitcoin im aktuellen Bullenmarkt lediglich einen Höchststand von 118 Milliarden US-Dollar erreicht, was nur einem Bruchteil des im November 2021 erreichten Allzeithochs (ATH) von 740 Milliarden US-Dollar entspricht.

The total transfer volume measures the total amount of BTC involved in transactions on the network daily, providing insights into the level of activity and demand. Historically, this metric has surged during bull markets, reflecting increased trading activity and network usage.

Das Gesamttransfervolumen misst die Gesamtmenge an BTC, die täglich an Transaktionen im Netzwerk beteiligt sind, und bietet Einblicke in das Aktivitätsniveau und die Nachfrage. Historisch gesehen ist diese Kennzahl während Bullenmärkten stark angestiegen, was auf eine erhöhte Handelsaktivität und Netzwerknutzung zurückzuführen ist.

"This means that, at that point, the blockchain was processing the movement of capital worth $740 billion per day," Adler Jr. explains. "This peak is still the all-time high (ATH) for the metric."

„Das bedeutet, dass die Blockchain zu diesem Zeitpunkt Kapitalbewegungen im Wert von 740 Milliarden US-Dollar pro Tag verarbeitete“, erklärt Adler Jr.. „Dieser Höchststand ist immer noch das Allzeithoch (ATH) dieser Kennzahl.“

However, despite BTC setting a new price ATH in its latest rally, the corresponding transfer volume has fallen significantly short. This indicates a notable divergence from previous bull runs, where volume typically surged alongside price increases.

Doch obwohl BTC bei seiner jüngsten Rallye ein neues Preis-ATH gesetzt hat, ist das entsprechende Transfervolumen deutlich unterschritten. Dies deutet auf eine deutliche Abweichung von früheren Bullenläufen hin, bei denen das Volumen typischerweise parallel zu Preiserhöhungen anstieg.

"Why, then, is the current bull run different in this pattern?" Adler Jr. questions.

„Warum unterscheidet sich der aktuelle Bullenmarkt dann in diesem Muster?“ Fragen von Adler Jr.

One potential explanation lies in the emergence of Bitcoin spot exchange-traded funds (ETFs), which have gained popularity among investors seeking indirect exposure to the cryptocurrency. Spot ETFs purchase and hold BTC, allowing their users to access the asset through a familiar and regulated platform.

Eine mögliche Erklärung liegt im Aufkommen von Bitcoin-Spot-Exchange-Traded-Fonds (ETFs), die bei Anlegern, die ein indirektes Engagement in der Kryptowährung suchen, an Beliebtheit gewonnen haben. Spot-ETFs kaufen und halten BTC und ermöglichen ihren Benutzern den Zugriff auf den Vermögenswert über eine vertraute und regulierte Plattform.

While spot ETFs have undoubtedly brought significant demand to Bitcoin, their impact on on-chain activity is different from that of active crypto users who directly participate in the network. "The fresh demand through the spot ETFs is all 'off-chain,' so to speak, as the ones holding their coins are the funds themselves," Adler Jr. notes.

Während Spot-ETFs zweifellos zu einer erheblichen Nachfrage nach Bitcoin geführt haben, unterscheiden sich ihre Auswirkungen auf die Aktivitäten in der Kette von denen aktiver Krypto-Benutzer, die direkt am Netzwerk teilnehmen. „Die neue Nachfrage durch die Spot-ETFs ist sozusagen alles ‚Off-Chain‘, da diejenigen, die ihre Münzen halten, die Fonds selbst sind“, bemerkt Adler Jr..

This off-chain demand does not directly translate into increased on-chain transfer volume, as the ETFs act as intermediaries between investors and the network. As a result, while spot ETFs have boosted BTC's overall market demand, they have not had a proportional impact on the network's activity.

Diese Off-Chain-Nachfrage führt nicht direkt zu einem erhöhten On-Chain-Transfervolumen, da die ETFs als Vermittler zwischen Anlegern und dem Netzwerk fungieren. Infolgedessen haben Spot-ETFs zwar die Gesamtmarktnachfrage von BTC angekurbelt, hatten jedoch keinen proportionalen Einfluss auf die Aktivität des Netzwerks.

BTC's price has experienced some volatility in recent days, recovering above $69,000 yesterday before retracing to around $66,600. Despite the high price levels, the subdued on-chain transfer volume suggests a divergence between price action and network activity.

Der Preis von BTC war in den letzten Tagen einer gewissen Volatilität ausgesetzt und erholte sich gestern über 69.000 US-Dollar, bevor er auf rund 66.600 US-Dollar zurückfiel. Trotz des hohen Preisniveaus deutet das verhaltene On-Chain-Transfervolumen auf eine Divergenz zwischen Preisaktion und Netzwerkaktivität hin.

Overall, the contrast between Bitcoin's current bull run and the 2021 peak in terms of total transfer volume highlights the different dynamics at play in the market. While spot ETFs have introduced new investors, their off-chain nature has moderated the impact on network activity, leading to a divergence in the relationship between price and volume.

Insgesamt verdeutlicht der Kontrast zwischen dem aktuellen Bullenmarkt von Bitcoin und dem Höhepunkt des gesamten Transfervolumens im Jahr 2021 die unterschiedliche Dynamik, die auf dem Markt herrscht. Während Spot-ETFs neue Anleger anlockten, hat ihr Off-Chain-Charakter die Auswirkungen auf die Netzwerkaktivität abgemildert, was zu einer Divergenz im Verhältnis zwischen Preis und Volumen geführt hat.