Der nächste bedeutende Anstieg der Bitcoin (BTC) ETF -Adoption wird aus wichtigen Drahtgebern stammen

In der jüngsten Folge des Coinstories-Podcasts von Nathalie Brunell, James Seyffart, einem Research-Analyst bei Bloomberg Intelligence, erläuterte der nächste signifikante Anstieg der Einführung von Bitcoin Exchange-Fund (ETF) wahrscheinlich von Major Wirehouses wie UBS, Morgan Stanley und Merrill Lynch.

In the latest episode of the Coinstories podcast with Nathalie Brunell, James Seyffart, a research analyst at Bloomberg Intelligence, explained why the next significant surge of Bitcoin Exchange-Traded Fund (ETF) adoption is likely to come from major wirehouses, such as UBS, Morgan Stanley, and Merrill Lynch.

In der jüngsten Folge des Coinstories-Podcasts mit Nathalie Brunell erklärte James Seyffart, ein Research-Analyst bei Bloomberg Intelligence, warum der nächste signifikante Anstieg der Einführung von Bitcoin Exchange-Fund (ETF) wahrscheinlich aus wichtigen Drahthäusern wie UBS, Morgan Stanley und Merrill Lynch stammt.

These large institutions, which typically manage the portfolios of high-net-worth individuals, have not yet broadly recommended Bitcoin ETFs—but Seyffart believes that when they do, it could spark a momentous wave in the market.

Diese großen Institutionen, die typischerweise die Portfolios von Personen mit hohem Netzwerker verwalten, haben Bitcoin-ETFs noch nicht allgemein empfohlen-aber Seyffart glaubt, dass sie, wenn sie dies tun, eine bedeutende Welle auf dem Markt auslösen könnte.

Bitcoin ETFs See Record-Breaking Inflows

Bitcoin-ETFs sehen rekordverdächtige Zuflüsse

Discussing the unprecedented success of spot ETFs since they began trading in 2024, Seyffart drew a comparison to gold ETFs launched decades prior. In his words: “My favorite chart of this is if you just look at the gold ETF asset growth over time… Bitcoin ETFs blow away everything you can possibly look at. Even if you adjust inflation-adjust, it doesn’t matter.”

Seyffart diskutierte den beispiellosen Erfolg von Spot -ETFs seit dem Handel im Jahr 2024 und führte einen Vergleich mit Gold -ETFs vor Jahrzehnten vor. In seinen Worten: „Mein Lieblingsdiagramm davon ist, wenn man sich im Laufe der Zeit nur das Wachstum von Gold ETF -Asset ansieht. Auch wenn Sie die Inflationsanpassung anpassen, spielt es keine Rolle. “

He explained how the most widely traded spot Bitcoin ETF—BlackRock’s IBIT—rapidly approached the asset size of older gold ETFs, underscoring how quickly it gathered investor funds. At its January peak of around $122–123 billion in assets, Bitcoin ETFs were nearing the roughly $130 billion held by early-mover gold ETFs launched in 2004. “IBIT is the fastest ETF to $50 billion as an entire category,” Seyffart noted, emphasizing that the fund met this threshold in a matter of a couple of hundred days. “The previous record was over a thousand days.”

Er erklärte, wie sich der am häufigsten gehandelte Spot -Bitcoin -ETF - Blackrock's IBIT - der Vermögensgröße älterer Gold -ETFs annähernd sich näherte und unterstrich, wie schnell es Investor Funds gesammelt hat. Auf dem Januar-Gipfel von rund 122 bis 123 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten näherten sich die Bitcoin-ETFs zu den im Jahr 2004 auf den Markt gebrachten Gold-ETFs in Höhe von rund 130 Milliarden US-Dollar. „IBIT ist der schnellste ETF bis zu 50 Milliarden US-Dollar als ganze Kategorie, wie Seyffart feststellte, dass der Fonds in diesem Tagen diesen Thresholz in einer anderen Tagen getroffen hat. "Der vorherige Rekord betrug mehr als tausend Tage."

Although the strength of BTC’s price performance helped amplify the total assets under management, Seyffart stressed that the capital inflows themselves were striking. He cited the peak at about “just over $40 billion” of inflows in under a year, with overall spot ETF assets still hovering over $100 billion.

Obwohl die Stärke der Preisleistung von BTC dazu beigetragen hat, die zu verwaltenden Vermögenswerte zu verstärken, betonte Seyffart, dass die Kapitalzuflüsse selbst auffällig seien. Er zitierte den Höhepunkt auf etwa „etwas mehr als 40 Milliarden US -Dollar“ in weniger als einem Jahr, wobei die Gesamt -ETF -Vermögenswerte für Spots immer noch über 100 Milliarden US -Dollar fliegen.

While a variety of spot Bitcoin ETFs exist, with numerous asset managers launching their own funds, IBIT has “truly run away” in terms of both assets and liquidity, according to Seyffart. He detailed how funds from Fidelity (FBTC), Grayscale (GBTC), Ark Invest, Bitwise, and VanEck are still profitable, but none come close to matching IBIT’s daily trading volume and market depth.

Während eine Vielzahl von Spot -Bitcoin -ETFs existiert und zahlreiche Vermögensverwalter ihre eigenen Mittel starten, ist Ibit laut Seyffart sowohl in Bezug auf Vermögen als auch Liquidität „wirklich weggelaufen“. Er gab aus, wie Fonds von Fidelity (FBTC), Grayscale (GBTC), Ark Invest, Bitwise und Vaneck immer noch profitabel sind, aber keiner kommt dem täglichen Handelsvolumen und der Markttiefe von IBIT nahe.

Citing 13F filings—forms certain institutional investors must file with the U.S. Securities and Exchange Commission—Seyffart said that as of late 2024, approximately 25% of ETF holdings can be directly attributed to institutions that meet the filing criteria. He further explained that hedge funds appear to be the single largest identifiable group among those filers: “The biggest holders, ironically enough, are hedge funds… $10 plus billion worth of these things.”

Unter Berufung auf 13F -Anmeldungen müssen bestimmte institutionelle Anleger bei der US -amerikanischen Securities and Exchange Commission einreichen -, sagte Seyffart, dass Ende 2024 ungefähr 25% der ETF -Bestände direkt auf Institutionen zugeordnet werden können, die den Anmeldekriterien erfüllen. Er erklärte ferner, dass Hedgefonds die größte identifizierbare Gruppe unter diesen Filern zu sein scheinen: „Die größten Inhaber sind, ironischerweise, Hedgefonds… diese Dinge im Wert von 10 US -Dollar plus Milliarden Wert.“

A significant portion of hedge fund interest, according to Seyffart, comes from a “basis trade,” a near-arbitrage strategy in which managers buy the spot Bitcoin ETF while simultaneously shorting the futures market. Because bitcoin futures traded on the Chicago Mercantile Exchange (CME) can carry a premium, traders seek to pocket the spread when the futures contract settles.

Ein wesentlicher Teil des Hedgefonds-Interesses stammt laut Seyffart von einem „Basishandel“, einer nahezu architonischen Strategie, bei der Manager den Spot Bitcoin ETF kaufen und gleichzeitig den Futures-Markt kurzzeitig verkürzen. Da die Bitcoin -Futures an der Chicago Mercantile Exchange (CME) eine Prämie tragen können, versuchen Händler, den Spread zu stecken, wenn sich der Futures -Vertrag abgibt.

He described this approach as “delta neutral,” meaning it does not directly push Bitcoin’s price higher or lower: “It’s basically risk-free… You’re selling forward the futures contracts because there’s a persistent premium and offsetting that with the ETFs. So it shouldn’t really impact price in some massive way.”

Er beschrieb diesen Ansatz als „Delta-neutral“, was bedeutet, dass der Preis von Bitcoin nicht direkt höher oder niedriger wird: „Es ist im Grunde risikofrei… Sie verkaufen die Futures-Verträge, da es eine anhaltende Prämie gibt und dies mit den ETFs ausgeht. Es sollte sich also nicht wirklich massiv auswirken. “

The Next Big Catalyst

Der nächste große Katalysator

According to Seyffart, wirehouses and other top-tier wealth managers control trillions in assets, and many of them have yet to systematically offer or recommend Bitcoin ETFs. Current protocol at some of these firms allows clients to request Bitcoin ETF purchases, but does not permit advisors to recommend them proactively. “If you say, ‘You’re my advisor and I want you to put 2% in Bitcoin,’ in most cases they can do that. But they’re not allowed to come to you and say, ‘I recommend it,’” Seyffart noted, referencing how many major brokerages classify Bitcoin-focused investing.

Laut Seyffart kontrollieren Wirehäuser und andere Top-Tier-Vermögensverwalter die Billionen in Vermögenswerten, und viele von ihnen müssen Bitcoin-ETFs noch nicht systematisch anbieten oder empfehlen. Das aktuelle Protokoll bei einigen dieser Unternehmen ermöglicht es Kunden, Bitcoin -ETF -Einkäufe anzufordern, erlaubt jedoch keine Berater, sie proaktiv zu empfehlen. "Wenn Sie sagen:" Sie sind mein Berater und ich möchte, dass Sie 2% in Bitcoin geben ", können sie in den meisten Fällen das tun. Aber sie dürfen nicht zu Ihnen kommen und sagen: "Ich empfehle es", bemerkte Seyffart und bezog sich darauf hin, wie viele große Broker Bitcoin-fokussierte Investitionen klassifizieren.

He emphasized that this restriction is likely to ease over time. As soon as the largest wirehouses and brokerages more widely approve of or officially recommend BTC ETF positions—such as a “2% or 5% satellite portion” of a typical portfolio—Bitcoin ETF adoption could surge to new levels.

Er betonte, dass sich diese Einschränkung im Laufe der Zeit wahrscheinlich erleichtert. Sobald die größten Drahthäuser und Makler die BTC -ETF -Positionen, die als „2% oder 5% Satellitenabschnitt“ eines typischen Portfolios als „2% oder 5% Satellitenabschnitt“, besser zustimmen oder offiziell empfehlen, genehmigten, könnte die Einführung von Bitcoin ETF auf neue Niveaus steigen.

Seyffart stated: “The next big wave of adoption is […] corporations possibly buying [Bitcoin], obviously nations and states potentially adding this to their balance sheets, is another big thing. But for the ETF side of things, it’s really those wirehouses and advisers; they control trillions of dollars of assets, like they’re the people who manage the money of really wealthy people.”

Seyffart erklärte: „Die nächste große Welle der Adoption ist, dass […] Unternehmen möglicherweise [Bitcoin] kaufen, offensichtlich Nationen und Staaten, die dies möglicherweise zu ihren Bilanzen hinzufügen, eine weitere große Sache ist. Aber für die ETF -Seite der Dinge sind es wirklich diese Wirehäuser und Berater. Sie kontrollieren Billionen Dollar Vermögenswerte, als wären sie die Menschen, die das Geld von wirklich wohlhabenden Menschen verwalten. “

He added the wirehouses “control the money of centimillionaires, billionaires, you name it

Er fügte die Wirehäuser hinzu, „kontrollieren Sie das Geld von Zentimillionären, Milliardäre, Sie nennen es