什么是时间加权平均价格 (TWAP)？

时间加权平均价格（TWAP）是基于加权平均价格的交易指标，它显示资产在给定或特定时间段内上涨和下跌的平均价格。

在传统金融中，股票经纪人经常帮助交易者和客户在设定的时间内通过算法执行大额订单，以获得最佳价格并减少市场影响。这是通过 TWAP 订单实现的，该订单给出了资产在设定时间内的价格。

经纪商必须首先确定该资产在某一天的开盘价、收盘价、最高价和最低价，然后在跟踪资产时找到每天这些每日价格的平均值以计算 TWAP。使用 TWAP 值，将大订单分成几个小订单，以 TWAP 价格进行估值，因为它被认为是最关键的。

每个订单执行后，都会有（持续时间/订单数）分钟的延迟。例如，如果持续时间为 30 分钟，订单数量为 6，则每个订单之间会有 (30 / 6) = 5 分钟的延迟。一般来说，交易者这样做是为了避免让巨额订单突然增加市场上特定资产的价值。

与成交量加权平均价格 (VWAP) 指标不同，TWAP 可以在任何指定的时间段内计算，并且不考虑在每个测量价格点交易的股票数量。

然而，在去中心化金融（DeFI）中，使用时间加权平均做市商（TWAMM）的去中心化交易所（DEX）旨在帮助交易者以较低的 Gas 价格尽可能高效、快速地执行大额订单，并且不会对价格产生负面影响。

这使得事情变得更加简单，同时允许交易者和用户设置相关参数，而无需支付中介费用，这与传统金融不同。

作者简介：Hisham Khan，奥尔德林首席执行官

Hisham Khan 在管理和构建强大且创新的金融和企业技术方面拥有十年的背景。 Hisham 在彭博社工作多年，常驻纽约，曾担任项目经理，与一些世界顶级工程师一起工作。正是在这里，他发现了加密货币的变革性影响，并从此离开彭博社，通过奥尔德林构建全面且易于使用的交易工具。他的核心使命是为每个人提供先进的加密货币交易和策略开发