什么是流动性引导池（LBP）？

流动性引导池（LBP）也称为可配置权利池或智能池。智能池本质上是一个管理核心池的合约，其中包含要在交易所使用的代币。与其他共享池不同，智能池控制器能够以有限的方式更改池的规格。因此，智能池比共享池更不可信，但同时不需要私有池的完全信任。

LBP 背后的主要灵感是能够以较低的资本要求发行代币。为了实现这一目标，我们建立了一个包含一个项目和一个抵押代币的双代币池。然后设置有利于项目代币的权重（首先）。随着时间的推移，逐渐发生翻转，在代币销售结束时抵押代币受到青睐。控制者可以调整销售以保持价格相对稳定，从而最大化收入，或者可以将价格降至所需的最低价格（例如初始代币发行价格）。

LBP 的另一个独特配置是能够在需要时暂停交换。矿池控制者可能出于多种原因想要这样做，例如强劲的、意外的需求推高了代币价格，或者人们将代币卖回矿池以获取利润而不是购买它们。当鲸鱼没有动力从“地毯拉动”或导致即时价格波动的类似技术中获利时，这使得代币的价格发现更加流畅。尽管有权禁用交换，但这种情况相当罕见，因为矿池运营商有动力完全启用交换，因为代币销售的主要目标是出售代币。

假设一个场景，假设一个新项目想要举行代币销售，同时建立深度流动性。他们可以通过启用自定义权重/比率以及设置池收取的费用来做到这一点。这对于分配新代币来说是理想的选择，因为 LBP 控制器只需要提供新代币和第二资产（例如 DAI）的一小部分来启动池并启动分配。由于参数的设置方式是随着权重的变化缓慢释放代币，因此鲸鱼被迫在较长时间内将其交易分割给单独的小交易者。因此，让其他人在销售过程中更容易参与。

在某些情况下，鲸鱼可能会决定等到光体过程结束时买入大量头寸，这会导致价格迅速上涨。然而，由于 LBP 的限制，拉升事件几乎是不可能的，因此在代币价格最初上涨但随着时间的推移继续下跌时，保护了上涨后代币的价值。这个过程一直持续到所有代币都被售出并且代币被有效地均匀分配。

对于那些希望将代币交到用户群手中而不受价格曲线快速上涨限制的人来说，LBP 是一个很好的解决方案。 LBP 代表了为流动性困难的小型项目筹集资金的未来。除非人们购买代币的速度快于价格下降的速度，否则这是确保最大分配的有效方法。

作者：

DINNGO交易所创始人兼首席执行官、Furucombo首席执行官朱宣廷是一位连续创业者，在创业方面拥有丰富的经验，尤其是在金融领域构建新商业模式方面拥有丰富的经验。