流動性ブートストラップ プール (LBP) とは何ですか?

流動性ブートストラップ プール (LBP) は、構成可能な権利プールまたはスマート プールとも呼ばれます。スマート プールは本質的に、取引所で使用されるトークンを含むコア プールを管理するコントラクトです。他の共有プールとは異なり、スマート プール コントローラーには、限られた方法でプールの仕様を変更する権限があります。したがって、スマート プールは共有プールほどトラストレスではありませんが、同時にプライベート プール全体の信頼を必要としません。

LBP の背後にある主なインスピレーションは、低い資本要件でトークンを起動できる機能です。これを実現するために、プロジェクトと担保トークンを使用して 2 つのトークン プールが設定されます。次に、(最初は) プロジェクト トークンを優先するように重みが設定されます。時間の経過とともに、トークン販売の終了までに担保コインが優先されるという段階的な反転が発生します。コントローラーは、収益を最大化するために価格を比較的安定に保つように販売を調整したり、価格を希望の最小値（たとえば、最初のコイン提供価格）まで引き下げたりすることができます。

LBP のもう 1 つのユニークな構成は、必要に応じていつでもスワッピングを一時停止できることです。プール管理者は、予想外の強力な需要によりトークン価格が高騰したり、人々がトークンを購入する代わりに利益を得るためにプールにトークンを売り戻したりするなど、さまざまな理由でこれを行うことを希望する場合があります。クジラが「ラグプル」や瞬時の価格変動を引き起こす同様の手法から利益を得るインセンティブがない場合、これによりトークンのより流動的な価格発見が可能になります。スワッピングを無効にする権限があるにもかかわらず、トークンセールの主な目的はトークンを販売することであるため、プール運営者はスワッピングを完全に有効にしたままにするよう奨励されているため、これは非常にまれです。

仮説のシナリオを使用すると、新しいプロジェクトがトークンセールを開催すると同時に、深い流動性を構築したいと考えているとします。これを行うには、カスタムの重み/比率を有効にし、プールによって請求される料金を設定する機能も有効にします。これは、LBP コントローラーがプールを開始して配布を開始するために新しいトークンと 2 番目の資産 (DAI など) の一部を提供するだけでよいため、新しいトークンの配布に最適です。パラメータは、重みを変更しながらゆっくりとトークンをリリースするように設定されているため、クジラは長期間にわたって個別の小規模トレーダーに取引を分割することを余儀なくされます。したがって、セール中に他の人が入りやすくなります。

場合によっては、クジラはLBPの最後まで待って大きなポジションを購入することを決定し、その後価格が急速に上昇する可能性があります。ただし、LBP の制限により、ラグ プル イベントはほぼ不可能であるため、トークン価格は最初は上昇しますが、時間の経過とともに徐々に下がり続けるため、ポンプ後のトークンの価値は保護されます。このプロセスは、すべてのトークンが販売され、トークンが効果的に均等に分配されるまで続きます。

LBP は、急速に上昇する価格曲線の制限なしにトークンをユーザーベースの手に渡したい人にとって優れたソリューションです。 LBP は、流動性に苦しむ小規模プロジェクトのための資金調達の未来を表しています。人々が価格の下落よりも早くトークンを購入しない限り、これは最大の配布を確保する効率的な方法です。

著者：

DINNGO取引所の創設者兼CEO、フルコンボのCEOであるHsuan-Ting Chu氏は、スタートアップ、特に金融分野での新しいビジネスモデルの構築において豊富な経験を持つ連続起業家です。