什麼是流動性引導池（LBP）？

流動性引導池（LBP）也稱為可配置權利池或智慧池。智慧池本質上是一個管理核心池的合約，其中包含要在交易所使用的代幣。與其他共享池不同，智慧池控制器能夠以有限的方式更改池的規格。因此，智慧池比共享池更不可信，但同時不需要私有池的完全信任。

LBP 背後的主要靈感是能夠以較低的資本要求發行代幣。為了實現這一目標，我們建立了一個包含一個項目和一個抵押代幣的雙代幣池。然後設定有利於項目代幣的權重（首先）。隨著時間的推移，逐漸發生翻轉，在代幣銷售結束時抵押代幣受到青睞。控制者可以調整銷售以保持價格相對穩定，從而最大化收入，或者可以將價格降至所需的最低價格（例如初始代幣發行價格）。

LBP 的另一個獨特配置是能夠在需要時暫停交換。礦池控制者可能出於多種原因想要這樣做，例如強勁的、意外的需求推高了代幣價格，或者人們將代幣賣回礦池以獲取利潤而不是購買它們。當鯨魚沒有動力從「地毯拉動」或導致即時價格波動的類似技術中獲利時，這使得代幣的價格發現更加流暢。儘管有權停用交換，但這種情況相當罕見，因為礦池營運商有動力完全啟用交換，因為代幣銷售的主要目標是出售代幣。

假設一個場景，假設一個新專案想要舉行代幣銷售，同時建立深度流動性。他們可以透過啟用自訂權重/比率以及設定池收取的費用來做到這一點。這對於分配新代幣來說是理想的選擇，因為 LBP 控制器只需要提供新代幣和第二資產（例如 DAI）的一小部分來啟動池並啟動分配。由於參數的設定方式是隨著權重的變化緩慢釋放代幣，因此鯨魚被迫在較長時間內將其交易分割給單獨的小交易者。因此，讓其他人在銷售過程中更容易參與。

在某些情況下，鯨魚可能會決定等到光體過程結束時買入大量頭寸，這會導致價格迅速上漲。然而，由於 LBP 的限制，拉升事件幾乎是不可能的，因此在代幣價格最初上漲但隨著時間的推移繼續下跌時，保護了上漲後代幣的價值。這個過程一直持續到所有代幣都被售出並且代幣被有效地均勻分配。

對於那些希望將代幣交到用戶群手中而不受價格曲線快速上漲限制的人來說，LBP 是一個很好的解決方案。 LBP 代表了為流動性困難的小型專案籌集資金的未來。除非人們購買代幣的速度快於價格下降的速度，否則這是確保最大分配的有效方法。

作者：

DINNGO交易所創辦人兼執行長、Furucombo執行長朱宣廷是一位連續創業者，在創業方面擁有豐富的經驗，尤其是在金融領域建立新商業模式方面擁有豐富的經驗。