Tether 遷往薩爾瓦多：對該國及其比特幣野心來說是一件大事

正當國際貨幣基金組織似乎抑制了布克萊的比特幣野心時，加密貨幣最大的穩定幣宣布將把自己的基地設在薩爾瓦多。它有潛力重塑該國的經濟。

El Salvador ha anunciado un acuerdo con Tether, la mayor stablecoin del mundo, para trasladar su sede global al país centroamericano.

薩爾瓦多宣布與世界上最大的穩定幣 Tether 達成協議，將其全球總部遷至這個中美洲國家。

El anuncio se produce dos semanas después de que el Fondo Monetario Internacional (FMI) dijera que El Salvador había aceptado aplicar varias reformas a su uso del bitcoin para garantizar un acuerdo con la organización.

兩週前，國際貨幣基金組織（IMF）表示，薩爾瓦多已同意對其比特幣的使用實施多項改革，以保證與該組織達成協議。

El presidente Nayib Bukele había hecho de bitcoin una moneda de curso legal en 2021, pero el FMI presionó para que se retrocediera o restringiera varios usos más controvertidos o potenciales usos, incluyendo (según tengo entendido; los detalles están sujetos a cambios):

總統納伊布·布克萊(Nayib Bukele) 已於2021 年將比特幣定為法定貨幣，但國際貨幣基金組織(IMF) 敦促其回溯或限制其用於幾種更具爭議性或潛在的用途，包括（據我了解；細節可能會改變）：

Prohibir el uso de bitcoin en el sistema de pensiones y otras instituciones financieras.

禁止在退休金系統和其他金融機構中使用比特幣。

Crear un fondo fiduciario para gestionar las ganancias y pérdidas de bitcoin del gobierno.

創建一個信託基金來管理政府的比特幣損益。

Hacer que el bitcoin sea aceptable para todas las deudas, excepto las obligaciones fiscales.

使比特幣可以用來償還除納稅義務之外的所有債務。

Establecer un límite máximo para las criptomonedas mantenidas por el gobierno.

為政府持有的加密貨幣設定最高限額。

Nombrar a un regulador para las criptomonedas.

任命加密貨幣監管機構。

Hay dos explicaciones sobre por qué el FMI insistió en estas medidas. La primera es que el FMI odia bitcoin y todas las criptomonedas, las ve como una estafa, una amenaza para la estabilidad financiera internacional y/o una amenaza para las monedas fiduciarias.¹

對於國際貨幣基金組織堅持採取這些措施的原因有兩種解釋。首先，國際貨幣基金組織討厭比特幣和所有加密貨幣，認為它們是騙局，是對國際金融穩定的威脅和/或對法定貨幣的威脅。

Aunque creo que el FMI es bastante escéptico con las criptomonedas, no creo que esto explique su posición en El Salvador.

儘管我認為國際貨幣基金組織對加密貨幣相當懷疑，但我認為這並不能解釋他們對薩爾瓦多的立場。

La segunda explicación, que es mi análisis, es que el FMI veía a Bukele usando bitcoin como una forma de evitar la transparencia y la responsabilidad fiscal en El Salvador.

第二種解釋，也就是我的分析，是國際貨幣基金組織認為布克萊利用比特幣逃避薩爾瓦多的透明度和財務責任。

Al principio de este experimento, según las propias palabras de Bukele, operaba con criptomonedas desde su teléfono celular mientras estaba sentado en el inodoro. Eso no es una gestión fiscal responsable. Esas cuentas de criptomonedas no estaban controladas por el tesoro nacional o el banco central. No podían ser auditadas.

用布克萊自己的話來說，在這個實驗開始時，他坐在馬桶上用手機交易加密貨幣。那是不負責任的財務管理。這些加密貨幣帳戶不受國庫或央行控制。他們無法接受審計。

Mientras tanto, Bukele estaba lanzando la idea de los Volcano Bonds, deuda soberana respaldada por bitcoin que financiaría centros de datos geotérmicos que minarían bitcoin adicional y permitirían al país pagar y escapar de su otra deuda soberana.

同時，布克萊正在推銷火山債券的想法，這是一種由比特幣支持的主權債務，將為地熱數據中心提供資金，這些數據中心將開採更多的比特幣，使該國能夠償還並擺脫其他主權債務。

Todo el experimento bitcoin, a pesar de algunas ideas innovadoras en su interior, dio la impresión de ser un turbio fondo de sobornos con una ola de escándalos de corrupción flotando a su alrededor.

整個比特幣實驗，儘管其中有一些創新的想法，但給人的印像是一個陰暗的賄賂基金，周圍充斥著一波腐敗醜聞。

Para su crédito, El Salvador realmente ha limpiado esto bastante. El bitcoin propiedad de la nación ahora está controlado por una agencia gubernamental y almacenado en una billetera fría que puede ser auditada, no simplemente operaciones anunciadas en Twitter desde el teléfono celular de Bukele.

值得讚揚的是，薩爾瓦多確實已經解決了這個問題。國家擁有的比特幣現在由政府機構控制，並儲存在可以審計的冷錢包中，而不僅僅是布克萊手機上在 Twitter 上公佈的交易。

Las reformas propuestas por el FMI están mejorando aún más la gestión, asegurándose de que la economía de El Salvador siga estando dolarizada con un experimento bitcoin tangencial adjunto, algo que la mayoría de los inversores podrían apreciar y valorar el riesgo, en lugar de una economía completa de doble moneda que conlleva riesgos mucho más significativos.

國際貨幣基金組織提出的改革正在進一步改善治理，確保薩爾瓦多的經濟保持美元化，並附加一個無關的比特幣實驗，大多數投資者可能會欣賞並重視其風險，而不是承擔更大風險的完全雙幣。

Todavía hay problemas con el experimento bitcoin de El Salvador. Bukele continúa rodeándose de personas que parecen estar estafando sus políticas de bitcoin. Hay dudas sobre la fuente del bitcoin que ingresa al mercado inmobiliario del país. Las publicaciones del presidente en las redes sociales todavía apelan a la exageración en torno a la burbuja criptográfica en lugar de tratar el tema profesionalmente.²

薩爾瓦多的比特幣實驗仍有問題。布克萊周圍的人似乎都在抄襲他的比特幣政策。對於進入該國房地產市場的比特幣來源存在疑問。總統的社群媒體貼文仍然吸引著圍繞加密貨幣泡沫的炒作，而不是專業地解決這個問題。

Aún así, el anuncio del FMI dio una breve señal de que quizás Bukele entendía la importancia de una gestión económica pragmática.

儘管如此，國際貨幣基金組織的聲明還是發出了一個簡短的訊號，顯示布克萊也許理解務實的經濟管理的重要性。

Entra Tether

恩特拉繫繩

Ayer, 13 de enero, Tether anunció que trasladaría su sede global a El Salvador.

昨天，1月13日，Tether宣布將把全球總部遷至薩爾瓦多。

Tengo dos tipos de lectores de este boletín. Están aquellos que nunca han oído hablar de Tether o tienen un vago conocimiento del hecho de que es una stablecoin, una moneda digital que está vinculada 1 a 1 con el dólar estadounidense. Y hay lectores que tienen una comprensión profunda de cuán grande es Tether y las controversias que la rodean. Si estás en la primera categoría pero invertiste en El Salvador, deberías avanzar hacia la segunda categoría. Porque existe un riesgo y una oportunidad para El Salvador en este acuerdo y también un riesgo para Tether.

我有兩種類型的時事通訊讀者。有些人從未聽說過 Tether，或者對它是一種穩定幣、一種與美元 1 比 1 掛鉤的數字貨幣這一事實有模糊的了解。有些讀者對 Tether 的規模以及圍繞它的爭議有著深刻的了解。如果您屬於第一類，但在薩爾瓦多投資，您應該轉向第二類。因為這份協議對薩爾瓦多來說既有風險，也有機會，對 Tether 來說也有風險。

Según se informa, Tether tiene $125 mil millones en activos, incluidos más de $80 mil millones en bonos del tesoro de EE. UU., $5 mil millones en oro y otros $5 mil millones en bitcoin. La compañía es uno de los 20 principales tenedores de letras del Tesoro de EE. UU. en el mundo. Ganó más de $5 mil millones en ganancias el año pasado solo cobrando intereses sobre los bonos que posee, sin contar las ganancias adicionales por la apreciación de sus otros activos. Por separado, Tether Investments, el brazo de capital de riesgo de la compañía, tiene un patrimonio neto de más de $7 mil millones de dólares.

據報道，Tether 擁有 1,250 億美元的資產，其中包括超過 800 億美元的美國公債、50 億美元的黃金和另外 50 億美元的比特幣。該公司是全球前20大美國國債持有者之一。去年，僅透過收取其擁有的債券利息，該公司就獲得了超過 50 億美元的利潤，這還不包括其他資產升值帶來的額外收益。另外，該公司的創投部門 Tether Investments 的淨資產超過 70 億美元。

Para poner la comparación de otra manera, los $125 mil millones

換句話說，1250 億美元