Tether zieht nach El Salvador: Eine große Sache für das Land und seine Bitcoin-Ambitionen

Gerade als der IWF Bukeles Bitcoin-Ambitionen zu bändigen schien, kündigte der größte Stablecoin von Crypto an, dass er seinen Sitz in El Salvador haben wird. Es hat das Potenzial, die Wirtschaft des Landes umzugestalten.

El Salvador ha anunciado un acuerdo con Tether, la mayor stablecoin del mundo, para trasladar su sede global al país centroamericano.

El Salvador hat eine Vereinbarung mit Tether, dem größten Stablecoin der Welt, angekündigt, um seinen globalen Hauptsitz in das zentralamerikanische Land zu verlegen.

El anuncio se produce dos semanas después de que el Fondo Monetario Internacional (FMI) dijera que El Salvador había aceptado aplicar varias reformas a su uso del bitcoin para garantizar un acuerdo con la organización.

Die Ankündigung erfolgt zwei Wochen, nachdem der Internationale Währungsfonds (IWF) bekannt gegeben hat, dass El Salvador sich bereit erklärt hat, mehrere Reformen bei der Verwendung von Bitcoin durchzuführen, um eine Einigung mit der Organisation zu gewährleisten.

El presidente Nayib Bukele había hecho de bitcoin una moneda de curso legal en 2021, pero el FMI presionó para que se retrocediera o restringiera varios usos más controvertidos o potenciales usos, incluyendo (según tengo entendido; los detalles están sujetos a cambios):

Präsident Nayib Bukele hatte Bitcoin im Jahr 2021 zum gesetzlichen Zahlungsmittel erklärt, aber der IWF drängte darauf, es zurückzunehmen oder für mehrere kontroversere oder potenzielle Verwendungszwecke einzuschränken, darunter (soweit ich es verstehe; Einzelheiten können sich ändern):

Prohibir el uso de bitcoin en el sistema de pensiones y otras instituciones financieras.

Verbot der Verwendung von Bitcoin im Rentensystem und anderen Finanzinstituten.

Crear un fondo fiduciario para gestionar las ganancias y pérdidas de bitcoin del gobierno.

Richten Sie einen Treuhandfonds ein, um die Bitcoin-Gewinne und -Verluste der Regierung zu verwalten.

Hacer que el bitcoin sea aceptable para todas las deudas, excepto las obligaciones fiscales.

Machen Sie Bitcoin für alle Schulden außer Steuerpflichten akzeptabel.

Establecer un límite máximo para las criptomonedas mantenidas por el gobierno.

Legen Sie eine Höchstgrenze für staatlich gehaltene Kryptowährungen fest.

Nombrar a un regulador para las criptomonedas.

Ernennen Sie eine Regulierungsbehörde für Kryptowährungen.

Hay dos explicaciones sobre por qué el FMI insistió en estas medidas. La primera es que el FMI odia bitcoin y todas las criptomonedas, las ve como una estafa, una amenaza para la estabilidad financiera internacional y/o una amenaza para las monedas fiduciarias.¹

Es gibt zwei Erklärungen dafür, warum der IWF auf diesen Maßnahmen bestand. Das erste ist, dass der IWF Bitcoin und alle Kryptowährungen hasst und sie als Betrug, als Bedrohung für die internationale Finanzstabilität und/oder als Bedrohung für Fiat-Währungen betrachtet.¹

Aunque creo que el FMI es bastante escéptico con las criptomonedas, no creo que esto explique su posición en El Salvador.

Obwohl ich denke, dass der IWF Kryptowährungen recht skeptisch gegenübersteht, glaube ich nicht, dass dies ihre Position zu El Salvador erklärt.

La segunda explicación, que es mi análisis, es que el FMI veía a Bukele usando bitcoin como una forma de evitar la transparencia y la responsabilidad fiscal en El Salvador.

Die zweite Erklärung, die meiner Analyse entspricht, ist, dass der IWF Bukele darin sah, Bitcoin als eine Möglichkeit zu nutzen, Transparenz und fiskalische Verantwortung in El Salvador zu umgehen.

Al principio de este experimento, según las propias palabras de Bukele, operaba con criptomonedas desde su teléfono celular mientras estaba sentado en el inodoro. Eso no es una gestión fiscal responsable. Esas cuentas de criptomonedas no estaban controladas por el tesoro nacional o el banco central. No podían ser auditadas.

Zu Beginn dieses Experiments handelte Bukele nach eigenen Worten mit Kryptowährungen von seinem Mobiltelefon aus, während er auf der Toilette saß. Das ist kein verantwortungsvolles Finanzmanagement. Diese Kryptowährungskonten wurden nicht vom Staatsfinanzministerium oder der Zentralbank kontrolliert. Sie konnten nicht geprüft werden.

Mientras tanto, Bukele estaba lanzando la idea de los Volcano Bonds, deuda soberana respaldada por bitcoin que financiaría centros de datos geotérmicos que minarían bitcoin adicional y permitirían al país pagar y escapar de su otra deuda soberana.

Unterdessen stellte Bukele die Idee von Volcano Bonds vor, Staatsschulden, die durch Bitcoin gedeckt sind und geothermische Rechenzentren finanzieren würden, die zusätzliches Bitcoin abbauen und es dem Land ermöglichen würden, seine anderen Staatsschulden abzubezahlen und ihnen zu entkommen.

Todo el experimento bitcoin, a pesar de algunas ideas innovadoras en su interior, dio la impresión de ser un turbio fondo de sobornos con una ola de escándalos de corrupción flotando a su alrededor.

Das gesamte Bitcoin-Experiment erweckte trotz einiger innovativer Ideen den Eindruck, ein zwielichtiger Schwarzfonds zu sein, der von einer Welle von Korruptionsskandalen umgeben ist.

Para su crédito, El Salvador realmente ha limpiado esto bastante. El bitcoin propiedad de la nación ahora está controlado por una agencia gubernamental y almacenado en una billetera fría que puede ser auditada, no simplemente operaciones anunciadas en Twitter desde el teléfono celular de Bukele.

Man muss El Salvador zugute halten, dass es hier wirklich einiges aufgeräumt hat. Die im Besitz des Landes befindlichen Bitcoins werden nun von einer Regierungsbehörde kontrolliert und in einer kalten Geldbörse gespeichert, die überprüft werden kann, und nicht einfach nur Transaktionen, die auf Twitter von Bukeles Handy aus angekündigt werden.

Las reformas propuestas por el FMI están mejorando aún más la gestión, asegurándose de que la economía de El Salvador siga estando dolarizada con un experimento bitcoin tangencial adjunto, algo que la mayoría de los inversores podrían apreciar y valorar el riesgo, en lugar de una economía completa de doble moneda que conlleva riesgos mucho más significativos.

Die vom IWF vorgeschlagenen Reformen verbessern die Regierungsführung weiter und stellen sicher, dass die Wirtschaft El Salvadors mit einem damit verbundenen tangentialen Bitcoin-Experiment Dollar-orientiert bleibt, etwas, dessen Risiko die meisten Anleger schätzen und wertschätzen dürften, im Gegensatz zu einer vollständigen Doppelwährung, die weitaus größere Risiken birgt.

Todavía hay problemas con el experimento bitcoin de El Salvador. Bukele continúa rodeándose de personas que parecen estar estafando sus políticas de bitcoin. Hay dudas sobre la fuente del bitcoin que ingresa al mercado inmobiliario del país. Las publicaciones del presidente en las redes sociales todavía apelan a la exageración en torno a la burbuja criptográfica en lugar de tratar el tema profesionalmente.²

Es gibt immer noch Probleme mit dem Bitcoin-Experiment in El Salvador. Bukele umgibt sich weiterhin mit Leuten, die offenbar seine Bitcoin-Richtlinien überlisten. Es gibt Fragen zur Quelle des Bitcoin-Eintritts in den Immobilienmarkt des Landes. Die Social-Media-Beiträge des Präsidenten appellieren immer noch an den Hype um die Kryptoblase, anstatt sich professionell mit dem Thema auseinanderzusetzen.²

Aún así, el anuncio del FMI dio una breve señal de que quizás Bukele entendía la importancia de una gestión económica pragmática.

Dennoch gab die IWF-Ankündigung ein kurzes Signal, dass Bukele vielleicht die Bedeutung einer pragmatischen Wirtschaftsführung verstanden hatte.

Entra Tether

Ayer, 13 de enero, Tether anunció que trasladaría su sede global a El Salvador.

Gestern, am 13. Januar, gab Tether bekannt, dass es seinen globalen Hauptsitz nach El Salvador verlegen werde.

Tengo dos tipos de lectores de este boletín. Están aquellos que nunca han oído hablar de Tether o tienen un vago conocimiento del hecho de que es una stablecoin, una moneda digital que está vinculada 1 a 1 con el dólar estadounidense. Y hay lectores que tienen una comprensión profunda de cuán grande es Tether y las controversias que la rodean. Si estás en la primera categoría pero invertiste en El Salvador, deberías avanzar hacia la segunda categoría. Porque existe un riesgo y una oportunidad para El Salvador en este acuerdo y también un riesgo para Tether.

Ich habe zwei Arten von Lesern dieses Newsletters. Es gibt diejenigen, die noch nie von Tether gehört haben oder eine vage Vorstellung davon haben, dass es sich um einen Stablecoin handelt, eine digitale Währung, die 1 zu 1 an den US-Dollar gekoppelt ist. Und es gibt Leser, die ein tiefes Verständnis dafür haben, wie groß Tether ist und welche Kontroversen es gibt. Wenn Sie zur ersten Kategorie gehören, aber in El Salvador investiert haben, sollten Sie zur zweiten Kategorie wechseln. Denn in dieser Vereinbarung liegt ein Risiko und eine Chance für El Salvador und auch ein Risiko für Tether.

Según se informa, Tether tiene $125 mil millones en activos, incluidos más de $80 mil millones en bonos del tesoro de EE. UU., $5 mil millones en oro y otros $5 mil millones en bitcoin. La compañía es uno de los 20 principales tenedores de letras del Tesoro de EE. UU. en el mundo. Ganó más de $5 mil millones en ganancias el año pasado solo cobrando intereses sobre los bonos que posee, sin contar las ganancias adicionales por la apreciación de sus otros activos. Por separado, Tether Investments, el brazo de capital de riesgo de la compañía, tiene un patrimonio neto de más de $7 mil millones de dólares.

Berichten zufolge verfügt Tether über ein Vermögen von 125 Milliarden US-Dollar, darunter mehr als 80 Milliarden US-Dollar an US-Staatsanleihen, 5 Milliarden US-Dollar an Gold und weitere 5 Milliarden US-Dollar an Bitcoin. Das Unternehmen gehört zu den 20 größten Inhabern von US-Schatzwechseln weltweit. Allein durch die Einziehung von Zinsen auf die Anleihen, die das Unternehmen besitzt, erzielte das Unternehmen im vergangenen Jahr einen Gewinn von mehr als 5 Milliarden US-Dollar, zusätzliche Gewinne aus der Wertsteigerung seiner anderen Vermögenswerte nicht eingerechnet. Unabhängig davon verfügt Tether Investments, der Risikokapitalzweig des Unternehmens, über ein Nettovermögen von mehr als 7 Milliarden US-Dollar.

Para poner la comparación de otra manera, los $125 mil millones

Um den Vergleich anders auszudrücken: 125 Milliarden US-Dollar