Tether s'installe au Salvador : une grosse affaire pour le pays et ses ambitions Bitcoin

Alors que le FMI semblait apprivoiser les ambitions de Bukele en matière de Bitcoin, le plus grand stablecoin de Crypto a annoncé qu'il s'établirait au Salvador. Cela a le potentiel de remodeler l’économie du pays.

El Salvador ha anunciado un acuerdo con Tether, la mayor stablecoin del mundo, para trasladar su sede global al país centroamericano.

El Salvador a annoncé un accord avec Tether, le plus grand stablecoin au monde, pour déplacer son siège mondial dans ce pays d'Amérique centrale.

El anuncio se produce dos semanas después de que el Fondo Monetario Internacional (FMI) dijera que El Salvador había aceptado aplicar varias reformas a su uso del bitcoin para garantizar un acuerdo con la organización.

Cette annonce intervient deux semaines après que le Fonds monétaire international (FMI) a déclaré qu'El Salvador avait accepté de mettre en œuvre plusieurs réformes dans son utilisation du bitcoin pour garantir un accord avec l'organisation.

El presidente Nayib Bukele había hecho de bitcoin una moneda de curso legal en 2021, pero el FMI presionó para que se retrocediera o restringiera varios usos más controvertidos o potenciales usos, incluyendo (según tengo entendido; los detalles están sujetos a cambios):

Le président Nayib Bukele avait donné cours légal au bitcoin en 2021, mais le FMI a insisté pour qu'il soit annulé ou restreint à plusieurs utilisations plus controversées ou potentielles, notamment (si je comprends bien ; les détails sont susceptibles de changer) :

Prohibir el uso de bitcoin en el sistema de pensiones y otras instituciones financieras.

Interdire l’utilisation du Bitcoin dans le système de retraite et dans d’autres institutions financières.

Crear un fondo fiduciario para gestionar las ganancias y pérdidas de bitcoin del gobierno.

Créez un fonds fiduciaire pour gérer les profits et les pertes du gouvernement en Bitcoin.

Hacer que el bitcoin sea aceptable para todas las deudas, excepto las obligaciones fiscales.

Rendre le bitcoin acceptable pour toutes les dettes, à l'exception des obligations fiscales.

Establecer un límite máximo para las criptomonedas mantenidas por el gobierno.

Fixez une limite maximale pour les crypto-monnaies détenues par le gouvernement.

Nombrar a un regulador para las criptomonedas.

Nommer un régulateur pour les crypto-monnaies.

Hay dos explicaciones sobre por qué el FMI insistió en estas medidas. La primera es que el FMI odia bitcoin y todas las criptomonedas, las ve como una estafa, una amenaza para la estabilidad financiera internacional y/o una amenaza para las monedas fiduciarias.¹

Il y a deux explications à la raison pour laquelle le FMI a insisté sur ces mesures. La première est que le FMI déteste le bitcoin et toutes les crypto-monnaies, les considérant comme une arnaque, une menace pour la stabilité financière internationale et/ou une menace pour les monnaies fiduciaires.¹

Aunque creo que el FMI es bastante escéptico con las criptomonedas, no creo que esto explique su posición en El Salvador.

Même si je pense que le FMI est assez sceptique quant aux crypto-monnaies, je ne pense pas que cela explique sa position sur le Salvador.

La segunda explicación, que es mi análisis, es que el FMI veía a Bukele usando bitcoin como una forma de evitar la transparencia y la responsabilidad fiscal en El Salvador.

La deuxième explication, qui est mon analyse, est que le FMI a vu Bukele utiliser le bitcoin comme un moyen d'éviter la transparence et la responsabilité budgétaire au Salvador.

Al principio de este experimento, según las propias palabras de Bukele, operaba con criptomonedas desde su teléfono celular mientras estaba sentado en el inodoro. Eso no es una gestión fiscal responsable. Esas cuentas de criptomonedas no estaban controladas por el tesoro nacional o el banco central. No podían ser auditadas.

Au début de cette expérience, selon les propres mots de Bukele, il échangeait des crypto-monnaies depuis son téléphone portable alors qu'il était assis sur les toilettes. Ce n’est pas une gestion financière responsable. Ces comptes de crypto-monnaie n’étaient contrôlés ni par le Trésor national ni par la banque centrale. Ils n'ont pas pu être audités.

Mientras tanto, Bukele estaba lanzando la idea de los Volcano Bonds, deuda soberana respaldada por bitcoin que financiaría centros de datos geotérmicos que minarían bitcoin adicional y permitirían al país pagar y escapar de su otra deuda soberana.

Pendant ce temps, Bukele lançait l’idée des Volcano Bonds, une dette souveraine adossée à Bitcoin qui financerait des centres de données géothermiques qui exploiteraient davantage de Bitcoin et permettraient au pays de rembourser et d’échapper à ses autres dettes souveraines.

Todo el experimento bitcoin, a pesar de algunas ideas innovadoras en su interior, dio la impresión de ser un turbio fondo de sobornos con una ola de escándalos de corrupción flotando a su alrededor.

L’ensemble de l’expérience Bitcoin, malgré quelques idées innovantes, donne l’impression d’être une caisse noire louche entourée d’une vague de scandales de corruption.

Para su crédito, El Salvador realmente ha limpiado esto bastante. El bitcoin propiedad de la nación ahora está controlado por una agencia gubernamental y almacenado en una billetera fría que puede ser auditada, no simplemente operaciones anunciadas en Twitter desde el teléfono celular de Bukele.

Il faut reconnaître qu’El Salvador a vraiment mis les choses au clair. Le bitcoin appartenant au pays est désormais contrôlé par une agence gouvernementale et stocké dans un portefeuille froid qui peut être audité, et non simplement les transactions annoncées sur Twitter depuis le téléphone portable de Bukele.

Las reformas propuestas por el FMI están mejorando aún más la gestión, asegurándose de que la economía de El Salvador siga estando dolarizada con un experimento bitcoin tangencial adjunto, algo que la mayoría de los inversores podrían apreciar y valorar el riesgo, en lugar de una economía completa de doble moneda que conlleva riesgos mucho más significativos.

Les réformes proposées par le FMI améliorent encore la gouvernance, garantissant que l'économie du Salvador reste dollarisée avec une expérience tangentielle du Bitcoin, quelque chose que la plupart des investisseurs pourraient apprécier et valoriser le risque, plutôt qu'une double monnaie complète qui comporte des risques beaucoup plus importants.

Todavía hay problemas con el experimento bitcoin de El Salvador. Bukele continúa rodeándose de personas que parecen estar estafando sus políticas de bitcoin. Hay dudas sobre la fuente del bitcoin que ingresa al mercado inmobiliario del país. Las publicaciones del presidente en las redes sociales todavía apelan a la exageración en torno a la burbuja criptográfica en lugar de tratar el tema profesionalmente.²

L'expérience Bitcoin au Salvador pose encore des problèmes. Bukele continue de s’entourer de personnes qui semblent détourner sa politique en matière de Bitcoin. Des questions se posent quant à l'origine du bitcoin entrant sur le marché immobilier du pays. Les publications du président sur les réseaux sociaux font toujours appel au battage médiatique autour de la bulle cryptographique plutôt que d'aborder le problème de manière professionnelle.²

Aún así, el anuncio del FMI dio una breve señal de que quizás Bukele entendía la importancia de una gestión económica pragmática.

Pourtant, l’annonce du FMI a donné un bref signal indiquant que Bukele comprenait peut-être l’importance d’une gestion économique pragmatique.

Entra Tether

Attache d'entrée

Ayer, 13 de enero, Tether anunció que trasladaría su sede global a El Salvador.

Hier, 13 janvier, Tether a annoncé qu'elle déménagerait son siège social mondial au Salvador.

Tengo dos tipos de lectores de este boletín. Están aquellos que nunca han oído hablar de Tether o tienen un vago conocimiento del hecho de que es una stablecoin, una moneda digital que está vinculada 1 a 1 con el dólar estadounidense. Y hay lectores que tienen una comprensión profunda de cuán grande es Tether y las controversias que la rodean. Si estás en la primera categoría pero invertiste en El Salvador, deberías avanzar hacia la segunda categoría. Porque existe un riesgo y una oportunidad para El Salvador en este acuerdo y también un riesgo para Tether.

J'ai deux types de lecteurs de ce bulletin. Il y a ceux qui n’ont jamais entendu parler de Tether ou qui ont une vague compréhension du fait qu’il s’agit d’un stablecoin, une monnaie numérique indexée 1 pour 1 sur le dollar américain. Et certains lecteurs comprennent parfaitement l’ampleur de Tether et les controverses qui l’entourent. Si vous êtes dans la première catégorie mais avez investi au Salvador, vous devriez vous orienter vers la deuxième catégorie. Car il y a un risque et une opportunité pour El Salvador dans cet accord et aussi un risque pour Tether.

Según se informa, Tether tiene $125 mil millones en activos, incluidos más de $80 mil millones en bonos del tesoro de EE. UU., $5 mil millones en oro y otros $5 mil millones en bitcoin. La compañía es uno de los 20 principales tenedores de letras del Tesoro de EE. UU. en el mundo. Ganó más de $5 mil millones en ganancias el año pasado solo cobrando intereses sobre los bonos que posee, sin contar las ganancias adicionales por la apreciación de sus otros activos. Por separado, Tether Investments, el brazo de capital de riesgo de la compañía, tiene un patrimonio neto de más de $7 mil millones de dólares.

Tether aurait 125 milliards de dollars d'actifs, dont plus de 80 milliards de dollars en bons du Trésor américain, 5 milliards de dollars en or et 5 milliards de dollars supplémentaires en bitcoins. La société est l’un des 20 principaux détenteurs de bons du Trésor américain au monde. Elle a réalisé plus de 5 milliards de dollars de bénéfices l’an dernier rien qu’en collectant les intérêts sur les obligations qu’elle possède, sans compter les gains supplémentaires provenant de l’appréciation de ses autres actifs. Par ailleurs, Tether Investments, la branche de capital-risque de la société, a une valeur nette de plus de 7 milliards de dollars.

Para poner la comparación de otra manera, los $125 mil millones

Pour présenter la comparaison autrement, les 125 milliards de dollars