處於監管十字路口的穩定幣

arity 處於加密貨幣和傳統金融融合的中心。而且，從支付專業人士、財務長和財務團隊的角度來看，穩定幣是加密貨幣在企業和企業財務應用程式中潛力的核心。這些數位資產旨在透過與法定貨幣或其他資產掛鉤來保持一致的價值，它們在重塑企業融資關鍵領域以及跨境支付和流動性管理方面的潛力越來越受到人們的關注。穩定幣市值已飆升至 1,900 億美元以上，年增 46%，週一（12 月 2 日），基於區塊鏈的支付解決方案公司 Orbital 宣布推出其穩定幣支付儀表板。 Orbital 在新聞稿中表示：“穩定幣正在改變全球商業，但企業不清楚如何有效利用它們。”儘管穩定幣的前景廣闊，但其採用卻需要細緻的考慮。對於金融專業人士來說，了解營運效益、監管環境和策略影響對於將穩定幣融入現代資金營運至關重要。例如，全球最大穩定幣 USDT 的發行商 Tether 其穩定幣代幣發行量已升至近 1,330 億美元，佔據穩定幣市場近四分之三的份額。但是，由於歐盟具有里程碑意義的《加密資產市場法案》(MiCA)，在其歷史上一直面臨爭議的 Tether 正在取消其與歐元掛鉤的穩定幣 EURT 在該地區的發行和營運支援。根據 MiCA 規定，穩定幣發行人必須在至少一個歐盟成員國持有電子貨幣許可證，才能在 27 個國家/地區開展業務。閱讀更多：區塊鏈的B2B 夢想從新法規開始據報道，Tether 並沒有直接追求歐盟的MiCA 合規性，而是將其歐洲戰略轉向Hadron 平台，該平台將支持其他實體發行的符合MiCA 的穩定幣。此舉標誌著與 USDC 發行人 Circle 等競爭對手採取的做法不同，後者已接受歐盟等司法管轄區的監管合規。 Circle 與銀行和金融機構的整合使其成為需要穩定、受監管的數位資產的企業的相對合規選擇。加密貨幣交易所 Coinbase 在 2023 年之前與 Circle 一起管理 USDC 穩定幣，10 月開始將 Tether 從其為歐洲經濟區用戶提供的平台上除名。隨著主要司法管轄區監管框架的鞏固，Tether 等發行人的舉動凸顯了該行業內正在出現的潛在分歧——這種分歧可能會將穩定幣格局重塑為兩個不同的層級。 Tether 的 USDT 等穩定幣雖然被廣泛使用，但一直面臨著透明度和監管合規性方面的問題。透過專注於像 Hadron 這樣的平台，Tether 可能會將自己定位為服務不同的市場——減少對嚴格監管的依賴，更符合去中心化金融的精神。這種分歧可能會造成一個碎片化的市場，每一層都迎合不同的用戶群和應用程式。受到全面監管的穩定幣可能會主導機構用例，而監管較少的替代品可能會在點對點轉帳、新興市場和 DeFi 生態系統中蓬勃發展。然而，至少有一家金融機構有興趣與 Tether 合作。據報道，坎托·菲茨杰拉德 (Cantor Fitzgerald) 正在為其計劃中的 20 億美元比特幣借貸項目尋求 Tether 的支持。了解更多：為什麼銀行可能希望制定區塊鏈策略 穩定幣不再局限於加密貨幣交易對或投機活動。 Stripe 和 PayPal 等公司也涉足穩定幣業務。對企業的吸引力部分在於穩定幣能夠促進近乎即時的交易，有助於降低成本並提供透明度。對於跨國企業來說，傳統的跨國交易可能需要數天的時間才能完成，這給企業帶來了延誤和高額費用的負擔。利用區塊鏈技術的穩定幣可以實現近乎即時的結算，降低成本並釋放營運資金。 「區塊鏈解決方案和穩定幣——我不喜歡使用加密這個術語，因為這更多的是關於金融科技——他們在跨境支付中找到了產品市場契合點，」Solana 基金會支付和商務總經理Sheraz Shere ，九月告訴 PYMNTS。 “你可以獲得去中介化、速度、透明度，而且成本極低。” PYMNTS Intelligence 發現，使用加密貨幣進行跨境支付可能是該行業一直在尋找的獲勝用例。研究發現，基於區塊鏈的跨境解決方案，特別是穩定幣，越來越受到尋求更好的國際交易和擴張方式的公司的歡迎。由於涉及流動性管理，財務專業人士經常面臨管理多個司法管轄區現金儲備的挑戰。穩定幣可以幫助提供在全球範圍內重新分配資金的無縫機制，特別是在銀行基礎設施有限的地區。皮姆茨 (PYMNTS) 覆蓋

Stablecoins are increasingly becoming a focus for payments professionals, CFOs and treasury teams, due to their potential within enterprise and corporate finance applications. These digital assets, designed to maintain a consistent value by pegging to fiat currencies or other assets, are eyed for their ability to reshape key areas of corporate finance, including cross-border payments and liquidity management.

由於穩定幣在企業和企業財務應用中的潛力，它日益成為支付專業人士、財務長和財務團隊的焦點。這些數位資產旨在透過與法定貨幣或其他資產掛鉤來保持一致的價值，並因其重塑企業融資關鍵領域（包括跨境支付和流動性管理）的能力而受到關注。

Stablecoins have seen a surge in adoption, with the market capitalization surpassing $190 billion, reflecting a 46% year-over-year increase. In line with this growth, Orbital, a blockchain-based payments solutions company, announced the launch of its Stablecoin Payments Dashboard on Monday (Dec. 2).

穩定幣的採用率激增，市值超過 1,900 億美元，較去年同期成長 46%。為了配合這一成長，基於區塊鏈的支付解決方案公司 Orbital 於週一（12 月 2 日）宣布推出穩定幣支付儀表板。

“Stablecoins are transforming global commerce, but businesses lack clarity on how to leverage them effectively,” Orbital stated in a news release.

Orbital 在新聞稿中表示：“穩定幣正在改變全球商業，但企業不清楚如何有效利用它們。”

While the promise of stablecoins is immense, their adoption comes with nuanced considerations. For finance professionals, an understanding the operational benefits, regulatory landscape and strategic implications is critical for integrating stablecoins into modern treasury operations.

儘管穩定幣的前景廣闊，但其採用卻需要細緻的考慮。對於金融專業人士來說，了解營運效益、監管環境和策略影響對於將穩定幣融入現代資金營運至關重要。

For instance, Tether, the issuer of USDT — the world’s largest stablecoin — has seen its stablecoin token’s circulation rise to almost $133 billion, accounting for nearly three-quarters of the stablecoin market. However, as a result of the European Union’s landmark Markets in Crypto-Assets Act (MiCA), Tether, which has faced controversy throughout its history, is pulling issuance and operational support for its euro-pegged stablecoin, EURT, in the region.

例如，全球最大穩定幣 USDT 的發行商 Tether 的穩定幣發行量已升至近 1,330 億美元，佔據穩定幣市場近四分之三的份額。然而，由於歐盟具有里程碑意義的《加密資產市場法案》(MiCA)，在其歷史上一直面臨爭議的 Tether 正在取消其與歐元掛鉤的穩定幣 EURT 在該地區的發行和營運支援。

According to MiCA regulations, stablecoin issuers must hold an electronic money license in at least one EU member state to operate across the 27-nation bloc.

根據 MiCA 規定，穩定幣發行人必須在至少一個歐盟成員國持有電子貨幣許可證，才能在 27 個國家/地區開展業務。

Still, rather than pursuing EU’s MiCA compliance directly, Tether is reportedly pivoting its European strategy toward its Hadron platform, which will support MiCA-compliant stablecoins issued by other entities.

儘管如此，據報道，Tether 並未直接追求歐盟的 MiCA 合規性，而是將其歐洲戰略轉向其 Hadron 平台，該平台將支援其他實體發行的符合 MiCA 的穩定幣。

This move marks a departure from the approach taken by competitors like Circle, the issuer of USDC, which has embraced regulatory compliance in jurisdictions like the EU. Circle’s integration with banks and financial institutions has positioned it as a comparatively compliant choice for enterprises requiring stable, regulated digital assets.

此舉標誌著與 USDC 發行人 Circle 等競爭對手採取的做法不同，後者已接受歐盟等司法管轄區的監管合規。 Circle 與銀行和金融機構的整合使其成為需要穩定、受監管的數位資產的企業的相對合規選擇。

Crypto exchange Coinbase, which until 2023 managed the USDC stablecoin alongside Circle, in October moved to delist Tether from the platform it offers European Economic Area users.

加密貨幣交易所 Coinbase 在 2023 年之前與 Circle 一起管理 USDC 穩定幣，10 月開始將 Tether 從其為歐洲經濟區用戶提供的平台上除名。

As regulatory frameworks solidify in major jurisdictions, the moves of issuers like Tether are highlighting an emerging potential divide within the sector — one that could reshape the stablecoin landscape into two distinct tiers.

隨著主要司法管轄區監管框架的鞏固，Tether 等發行人的舉動凸顯了該行業內正在出現的潛在分歧——這種分歧可能會將穩定幣格局重塑為兩個不同的層級。

Stablecoins such as Tether’s USDT, while widely used, have faced persistent questions about transparency and regulatory compliance. By focusing on platforms like Hadron, Tether may be positioning itself to serve a different market — one less reliant on stringent oversight and more aligned with the ethos of decentralized finance.

Tether 的 USDT 等穩定幣雖然被廣泛使用，但一直面臨著透明度和監管合規性方面的問題。透過專注於 Hadron 這樣的平台，Tether 可能會將自己定位為服務於一個不同的市場——一個更少依賴嚴格監管、更符合去中心化金融精神的市場。

This bifurcation could create a fragmented market, with each tier catering to distinct user bases and applications. Fully regulated stablecoins may dominate institutional use cases, while less-regulated alternatives could thrive in peer-to-peer transfers, emerging markets and DeFi ecosystems.

這種分歧可能會造成一個碎片化的市場，每一層都迎合不同的用戶群和應用程式。受到全面監管的穩定幣可能會主導機構用例，而監管較少的替代品可能會在點對點轉帳、新興市場和 DeFi 生態系統中蓬勃發展。

At least one financial institution, however, is interested in partnering up with Tether. Cantor Fitzgerald is reportedly seeking support for its planned $2 billion bitcoin lending project from Tether.

然而，至少有一家金融機構有興趣與 Tether 合作。據報道，坎托·菲茨杰拉德 (Cantor Fitzgerald) 正在為其計劃中的 20 億美元比特幣借貸項目尋求 Tether 的支持。

Stablecoins are no longer confined to crypto trading pairs or speculative activity. Companies like Stripe and PayPal have also gotten into the stablecoin business.

穩定幣不再局限於加密貨幣交易對或投機活動。 Stripe 和 PayPal 等公司也涉足穩定幣業務。

Part of the appeal for enterprises lies in the ability of stablecoins to facilitate near-instant transactions, help to reduce costs and provide transparency. For multinational businesses, traditional cross-border transactions can take days to settle, burdening businesses with delays and high fees. Stablecoins, leveraging blockchain technology, can enable near-real-time settlements, reducing costs and freeing up working capital.

對企業的吸引力部分在於穩定幣能夠促進近乎即時的交易，有助於降低成本並提供透明度。對於跨國企業來說，傳統的跨國交易可能需要數天的時間才能完成，這給企業帶來了延誤和高額費用的負擔。利用區塊鏈技術的穩定幣可以實現近乎即時的結算，降低成本並釋放營運資金。

“Blockchain solutions and stablecoins — I don’t like to use the term crypto because this is more about FinTech — they’ve found product-market fit in cross-border payments,” Sheraz Shere, general manager of payments and commerce at Solana Foundation, told PYMNTS in September. “You get the disintermediation, you get the speed, you get the transparency, you get extremely low cost.”

「區塊鏈解決方案和穩定幣——我不喜歡使用加密這個詞，因為這更多的是關於金融科技——他們在跨境支付中找到了產品市場契合點，」Solana 基金會支付和商務總經理Sheraz Shere ，九月告訴 PYMNTS。 “你可以獲得去中介化、速度、透明度，而且成本極低。”

PYMNTS Intelligence found that using cryptocurrencies for cross-border payments could be the winning use case that the sector has been looking for. The research found that blockchain-based cross-border solutions, particularly stablecoins, are being increasingly embraced by firms looking to find a better way to transact and expand internationally.

PYMNTS Intelligence 發現，使用加密貨幣進行跨境支付可能是該行業一直在尋找的獲勝用例。研究發現，基於區塊鏈的跨境解決方案，特別是穩定幣，越來越受到尋求更好的國際交易和擴張方式的公司的歡迎。

As it relates to liquidity management, finance professionals can often face challenges with managing cash reserves across multiple jurisdictions. Stablecoins can help provide a seamless mechanism for reallocating funds globally, particularly in regions with limited banking infrastructure.

由於涉及流動性管理，財務專業人士經常面臨管理多個司法管轄區現金儲備的挑戰。穩定幣可以幫助提供在全球範圍內重新分配資金的無縫機制，特別是在銀行基礎設施有限的地區。

PYMNTS covered on Nov. 25 how cryptocurrencies, and more specifically their underlying blockchain technologies, have gone from a solution in search of a problem to a solution in hopes of some regulatory clarity. Of course, that clarity may

PYMNTS 於 11 月 25 日通報了加密貨幣，更具體地說是其底層區塊鏈技術，如何從尋找問題的解決方案轉變為希望監管明確的解決方案。當然，這種清晰度可能