영국, 금융 혁신 촉진을 위해 디지털 증권 샌드박스 출시

영란은행(BoE)과 금융행위감독청(FCA)은 최근 디지털 증권 샌드박스(DSS) 출시를 발표해 영국 금융 시스템 발전에 중요한 발걸음을 내디뎠습니다.

The Bank of England (BoE) and the Financial Conduct Authority (FCA) have joined forces to launch a Digital Securities Sandbox (DSS), marking a significant step in the evolution of the United Kingdom's financial system. This initiative aims to boost financial innovation, enhance market efficiency, and support regulatory compliance in the realm of digital securities. Here's a closer look at the key aspects and implications of this development.

영란은행(BoE)과 금융행위감독청(FCA)이 힘을 합쳐 디지털 증권 샌드박스(DSS)를 출시했습니다. 이는 영국 금융 시스템 발전에 있어 중요한 단계입니다. 이 계획의 목표는 금융 혁신을 촉진하고 시장 효율성을 향상하며 디지털 증권 영역의 규제 준수를 지원하는 것입니다. 이번 개발의 주요 측면과 의미를 자세히 살펴보겠습니다.

Overview: Digital Securities Sandbox Unveiled

개요: 디지털 증권 샌드박스 공개

On September 30, 2024, the BoE and the FCA announced the launch of the Digital Securities Sandbox, a platform designed to allow companies to explore the advantages of distributed ledger technology (DLT) in financial securities. This move is set to revolutionise how digital assets and securities are tested, traded, and governed in the UK.

2024년 9월 30일, BoE와 FCA는 기업이 금융 증권에서 분산 원장 기술(DLT)의 장점을 탐색할 수 있도록 설계된 플랫폼인 디지털 증권 샌드박스의 출시를 발표했습니다. 이러한 움직임은 영국에서 디지털 자산과 증권을 테스트하고, 거래하고, 관리하는 방식에 혁명을 일으킬 것입니다.

The sandbox will enable the issuance, trading, and settlement of digital securities in the United Kingdom using programmable and distributed ledgers, all while adhering to regulations set by the BoE and FCA. According to the FCA, “This could be an existing financial institution that is already authorised or recognised under current regulation or a new entrant to the market.”

샌드박스는 BoE와 FCA가 정한 규정을 준수하면서 프로그래밍 가능하고 분산된 원장을 사용하여 영국에서 디지털 증권의 발행, 거래 및 결제를 가능하게 합니다. FCA에 따르면 "이는 현재 규정에 따라 이미 승인되거나 인정된 기존 금융 기관이거나 시장에 새로 진입하는 기관일 수 있습니다."

Boosting Financial Innovation in Digital Securities

디지털 증권의 금융 혁신 촉진

The Digital Securities Sandbox is designed to offer a safe and controlled environment for firms to test innovations involving digital securities. Digital securities are financial instruments, such as shares, bonds, or other assets, that are issued and traded using DLT and underpin cryptocurrencies like Bitcoin (BTC) and Ethereum (ETH). The DSS enables firms to experiment with DLT-based products while remaining compliant with regulations.

디지털 증권 샌드박스는 기업이 디지털 증권과 관련된 혁신을 테스트할 수 있는 안전하고 통제된 환경을 제공하도록 설계되었습니다. 디지털 증권은 DLT를 사용하여 발행 및 거래되고 비트코인(BTC) 및 이더리움(ETH)과 같은 암호화폐를 뒷받침하는 주식, 채권 또는 기타 자산과 같은 금융 상품입니다. DSS를 통해 기업은 규정을 준수하면서 DLT 기반 제품을 실험할 수 있습니다.

The concept of a regulatory sandbox has been introduced previously by the Monetary Authority of Singapore (MAS) in 2020. The FCA has also been running its regulatory sandbox since 2016, offering fintech startups a space to test products with regulatory oversight. However, the DSS goes further by focusing exclusively on digital securities and their potential applications.

규제 샌드박스의 개념은 이전에 싱가포르 통화청(MAS)에서 2020년에 도입했습니다. FCA는 또한 2016년부터 규제 샌드박스를 운영하여 핀테크 스타트업에 규제 감독을 통해 제품을 테스트할 수 있는 공간을 제공하고 있습니다. 그러나 DSS는 더 나아가 디지털 증권과 그 잠재적 응용에만 집중합니다.

Firms accepted into the sandbox will be able to test new processes, issuance mechanisms, settlement protocols, and the use of tokenised assets—all while receiving real-time feedback from regulators. By creating a sandbox specifically for digital securities, the BoE and FCA are committed to supporting the next wave of financial innovation. This move is expected to accelerate the adoption of DLT in the financial markets and encourage greater participation by institutional investors, which could drive increased efficiency and transparency in financial markets.

샌드박스에 승인된 기업은 규제 기관으로부터 실시간 피드백을 받는 동시에 새로운 프로세스, 발행 메커니즘, 결제 프로토콜 및 토큰화된 자산의 사용을 테스트할 수 있습니다. BoE와 FCA는 디지털 증권 전용 샌드박스를 만들어 차세대 금융 혁신을 지원하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 이러한 움직임은 금융 시장에서 DLT 채택을 가속화하고 기관 투자자의 더 많은 참여를 장려하여 금융 시장의 효율성과 투명성을 향상시킬 수 있을 것으로 예상됩니다.

Addressing Regulatory Challenges with Digital Assets

디지털 자산을 통한 규제 문제 해결

One key objective of the Digital Securities Sandbox is to tackle the regulatory challenges that arise with the use of digital assets. Although distributed ledger technology promises greater efficiency and security, it also introduces complexities regarding compliance, legal frameworks, and market stability. The BoE and FCA recognise that the current regulatory regime needs to evolve to accommodate the growing role of cryptocurrencies in the global economy.

디지털 증권 샌드박스의 주요 목표 중 하나는 디지털 자산 사용으로 인해 발생하는 규제 문제를 해결하는 것입니다. 분산 원장 기술은 더 높은 효율성과 보안을 보장하지만 규정 준수, 법적 프레임워크 및 시장 안정성과 관련된 복잡성도 초래합니다. BoE와 FCA는 세계 경제에서 암호화폐의 역할 증가를 수용하기 위해 현재의 규제 체제가 발전해야 한다는 점을 인식하고 있습니다.

Through the DSS, firms can identify and address regulatory barriers while working closely with the BoE and FCA to ensure that digital securities operate within a compliant framework. This collaborative approach will allow regulators to understand better the risks and opportunities presented by digital securities, paving the way for future regulatory developments.

DSS를 통해 기업은 BoE 및 FCA와 긴밀히 협력하여 디지털 증권이 규정 준수 프레임워크 내에서 작동하도록 보장하면서 규제 장벽을 식별하고 해결할 수 있습니다. 이러한 협력적 접근 방식을 통해 규제 기관은 디지털 증권이 제시하는 위험과 기회를 더 잘 이해할 수 있게 되어 향후 규제 발전을 위한 기반을 마련할 수 있습니다.

The sandbox is also expected to contribute to developing international standards for digital securities. As financial markets become increasingly globalised, harmonising digital asset regulations across borders will be crucial. By leading the way with the DSS, the UK can position itself as a global leader in digital finance, shaping the future of international regulatory frameworks for digital assets.

샌드박스는 디지털 증권에 대한 국제 표준 개발에도 기여할 것으로 기대된다. 금융 시장이 점점 더 세계화됨에 따라 국경을 넘어 디지털 자산 규정을 조화시키는 것이 중요해질 것입니다. 영국은 DSS를 선도함으로써 디지털 금융 분야의 글로벌 리더로 자리매김하고 디지털 자산에 대한 국제 규제 프레임워크의 미래를 형성할 수 있습니다.

Implications for the Financial Industry

금융산업에 대한 시사점

The launch of the Digital Securities Sandbox is poised to have far-reaching implications for the financial industry, particularly in capital markets, asset management, and investment banking. For example, the tokenisation of assets, a core focus of the DSS, can democratise access to financial markets by allowing fractional ownership of traditionally illiquid assets like real estate or fine art. This could open up new investment opportunities for retail investors and provide firms alternative ways to raise capital.

디지털 증권 샌드박스의 출시는 금융산업, 특히 자본시장, 자산관리, 투자은행 분야에 광범위한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 예를 들어, DSS의 핵심 초점인 자산의 토큰화는 부동산이나 미술품과 같이 전통적으로 비유동적인 자산의 부분 소유권을 허용함으로써 금융 시장에 대한 접근을 민주화할 수 있습니다. 이는 소매 투자자들에게 새로운 투자 기회를 열어주고 기업들에게 자본 조달을 위한 대안적인 방법을 제공할 수 있습니다.

Moreover, using DLT in securities issuance and settlement could drastically reduce the time and cost of these processes. Traditional settlement processes can take several days, requiring multiple intermediaries, each of whom charges a fee. With DLT, securities can be settled in near real-time, eliminating the need for intermediaries and significantly lowering transaction costs. This can increase liquidity in financial markets and provide faster, more secure transactions.

또한 증권 발행 및 결제에 DLT를 사용하면 이러한 프로세스에 소요되는 시간과 비용을 대폭 줄일 수 있습니다. 기존 결제 프로세스에는 며칠이 소요될 수 있으며, 각 중개인은 수수료를 부과합니다. DLT를 사용하면 증권을 거의 실시간으로 결제할 수 있어 중개자가 필요 없으며 거래 비용이 크게 절감됩니다. 이를 통해 금융 시장의 유동성을 높이고 더 빠르고 안전한 거래를 제공할 수 있습니다.

The DSS also presents opportunities for firms to explore the use of smart contracts—self-executing contracts with the terms of the agreement directly written into code. These could automate certain aspects of financial transactions, such as dividend payments or interest accrual, further streamlining operations and reducing operational risk.

DSS는 또한 기업이 코드에 직접 작성된 계약 조건으로 자체 실행되는 계약인 스마트 계약의 사용을 탐색할 수 있는 기회를 제공합니다. 이를 통해 배당금 지급이나 이자 발생과 같은 금융 거래의 특정 측면을 자동화하여 운영을 더욱 합리화하고 운영 위험을 줄일 수 있습니다.

The creation of the Digital Securities Sandbox comes at a time when the global financial industry is undergoing rapid digital transformation. Central banks worldwide, including the Bank of England, are exploring the development of central bank digital currencies (CBDCs), while financial institutions are increasingly adopting blockchain and DLT to enhance their services. The DSS is expected to complement these initiatives by providing a space for firms to experiment with digital securities and contribute to the broader digitalisation of the financial system

디지털 증권 샌드박스의 탄생은 글로벌 금융 산업이 급속한 디지털 전환을 겪고 있는 시기에 이루어졌습니다. 영란은행(Bank of England)을 포함한 전 세계 중앙은행은 중앙은행 디지털화폐(CBDC) 개발을 모색하고 있으며, 금융기관은 서비스 강화를 위해 점점 더 블록체인과 DLT를 채택하고 있습니다. DSS는 기업이 디지털 증권을 실험할 수 있는 공간을 제공하고 금융 시스템의 광범위한 디지털화에 기여함으로써 이러한 이니셔티브를 보완할 것으로 예상됩니다.