전략은 공공 기업이 자본 시장과 상호 작용하는 방식을 조용히 재구성하고 있으며 210 억 달러의 계획이 비트 코인 정렬 대차 대조표 재생의 선례를 설정할 수 있습니까?

미국 자본 시장에서 전략의 (이전에 미세 스트레이트) 역할은 몇 년 전에 예측 한 사람이 거의없는 방식으로 변화하고 있습니다.

Strategy is quietly reshaping how public companies interact with capital markets – and its $21 billion plan could set a precedent for Bitcoin-aligned balance sheet plays, according to Bloomberg Intelligence.

Bloomberg Intelligence에 따르면 전략은 공공 기업이 자본 시장과 상호 작용하는 방식을 조용히 재구성하고 있으며, 210 억 달러의 계획은 비트 코인 정렬 대차 대조표 플레이의 선례를 설정할 수 있다고 Bloomberg Intelligence에 따르면.

Table of Contents

목차

Small fish, big splash

작은 물고기, 큰 스플래시

Strategy’s (previously MicroStrategy) role in U.S. capital markets is changing in ways that few would have predicted.

미국 자본 시장에서 전략의 (이전에 미세 스트레이트) 역할은 몇 사람이 예측했던 방식으로 변화하고 있습니다.

Known primarily as an enterprise software firm, the company became one of the biggest Bitcoin (BTC) proxies and most active participants in equity financing in 2024 – despite accounting for just a small share of total market value.

주로 엔터프라이즈 소프트웨어 회사로 알려진이 회사는 총 시장 가치의 적은 점유율에도 불구하고 2024 년에 가장 큰 BTC (Bitge Coin) 프록시 중 하나가되었으며 2024 년 주식 금융에 가장 활발한 참가자가되었습니다.

As of Mar. 25, Strategy has a market capitalization of $87.64 billion, ranking it 109th among U.S. companies and 211th globally. On paper, that places it well below the largest public firms. Yet in terms of equity raised or announced in 2024, it stands out sharply.

3 월 25 일 현재 전략의 시가 총액은 87.6 억 6 천만 달러로 미국 기업 중 109 위, 전 세계 211 위를 차지했습니다. 종이에, 그것은 가장 큰 공공 기업보다 훨씬 낮게 배치합니다. 그러나 2024 년에 제기되거나 발표 된 자본 측면에서, 그것은 급격히 눈에.니다.

According to Bloomberg Intelligence data shared by Matthew Sigel, Head of Digital Assets Research at VanEck, Strategy represents only 0.07% of the U.S. equity market by value, but accounts for 16% of all equity raised or announced in 2024.

Vaneck의 Digital Assets Research 책임자 인 Matthew Sigel이 공유 한 Bloomberg Intelligence 데이터에 따르면 전략은 미국 주식 시장의 0.07%에 불과하지만 2024 년에 제기되거나 발표 된 모든 주식의 16%를 차지합니다.

Tiny market cap. Huge footprint.$MSTR = 0.07% of U.S. equities by value.But 16% of all equity raised or announced in 2024Bitcoin isn’t just a store of value. It’s a magnet for capital.

작은 시가 총액. 대량의 발자국. $ MSTR = 미국 주식의 0.07%가 가치에 따른 모든 주식의 16%는 2024 비트 코인에서 제기되거나 발표 된 모든 주식의 16%가 단순한 가치의 저장소가 아닙니다. 그것은 자본의 자석입니다.

A large portion of this came from two offerings. One was a $2 billion convertible note issuance completed in November 2024. The second, announced in October 2024, is a broader funding plan that aims to raise $21 billion over three years.

이것의 대부분은 두 가지 제품에서 나왔습니다. 하나는 2024 년 11 월에 완료된 20 억 달러 규모의 컨버터블 메모 발행입니다. 2024 년 10 월에 발표 된 두 번째는 3 년 동안 210 억 달러를 모금하는 광범위한 자금 계획입니다.

As of the end of Dec., $561 million had already been secured, much of it directed toward Bitcoin purchases – a strategy the company has increasingly aligned itself with over the past few years.

12 월 말 현재 5 억 6,100 만 달러가 이미 확보되었으며, 대부분은 비트 코인 구매를 향한 것으로 나타났습니다.이 회사는 지난 몇 년 동안 회사가 점점 더 조화를 이루고있는 전략입니다.

Within the software sector, these two transactions made up more than 70% of the $39.5 billion in fresh equity raised in 2024. That figure puts software ahead of every other sector in 2024 in terms of additional offerings, followed by biotechnology at $30.1 billion, oil & gas at $26.46 billion,REITs at $22.44 billion, and aerospace and defense at $21.13 billion.

소프트웨어 부문 내 에서이 두 거래는 2024 년에 모금 된 신선한 지분의 395 억 달러의 70% 이상을 차지했습니다.이 수치는 2024 년에 다른 모든 부문보다 소프트웨어를 추가 제품으로, 생명 공학은 30.1 억 달러, 석유 및 가스는 264 억 달러에 22.44 억에 이르렀습니다.

Notably, only biotechnology andREITs have consistently ranked among the top five sectors in recent years. Strategy’s outsized presence in software makes its contribution unusually concentrated.

특히, 생명 공학 안드 레이트만이 최근 몇 년 동안 상위 5 개 부문 중 지속적으로 순위를 매겼습니다. 소프트웨어에서 전략의 범위가 존재하면 기여가 비정상적으로 집중됩니다.

Few companies of Strategy’s size have moved this aggressively to tap equity markets in 2024. Fewer still have done so with such a narrow and defined purpose – accumulating Bitcoin through corporate balance sheet expansion.

전략 규모의 회사는 2024 년에 주식 시장을 활용하기 위해 적극적으로 이동 한 사람이 거의 없다. 좁고 정의 된 목적으로 기업 대차 대조표 확장을 통해 비트 코인을 축적했다.

In that sense, the company’s financial activity is less about conventional software growth and more about asset allocation at scale. Let’s decode what is happening behind the scenes

그런 의미에서 회사의 재무 활동은 기존의 소프트웨어 성장과 규모의 자산 할당에 관한 것입니다. 무대 뒤에서 일어나는 일을 해독합시다

Strategy doubles down on its BTC thesis

전략은 BTC 논문에서 두 배로 줄어 듭니다

Strategy has continued its Bitcoin accumulation in early 2025, adding 6,911 BTC for approximately $584.1 million at an average price of $84,529 per coin, further solidifying its position as the largest public company by BTC holdings.

전략은 2025 년 초 비트 코인 축적을 계속하여 코인 당 평균 84,529 달러로 약 5 억 6,100 만 달러에 6,911 BTC를 추가하여 BTC Holdings에 의해 가장 큰 공공 회사로서의 위치를 ​​더욱 강화했습니다.

As of March 25, the company holds a total of 506,137 BTC, which was acquired for approximately $33.7 billion at an average cost basis of $66,608. At Bitcoin’s current market price of around $87,000, Strategy’s holdings are valued at over $44 billion, reflecting an unrealized gain of about $10.3 billion, or roughly $20,392 per BTC.

3 월 25 일 현재이 회사는 총 506,137 BTC를 보유하고 있으며, 이는 평균 비용 기준 66,608 달러로 약 337 억 달러에 인수되었습니다. Bitcoin의 현재 시장 가격 약 87,000 달러에서 전략의 지분은 440 억 달러가 넘는 가치가 있으며, 비존 된 이익은 약 103 억 달러, 즉 BTC 당 약 20,392 달러를 반영합니다.

Halfway to a million bitcoin, and beyond.

백만 비트 코인과 그 너머의.

Year-to-date, the company has recorded a 7.7% BTC yield. This latest accumulation came shortly after Strategy reaffirmed its plans to raise capital via Class A strike preferred stock.

매년이 회사는 7.7% BTC 수익률을 기록했습니다. 이 최신 축적은 전략이 클래스 A 파업 우선주를 통해 자본을 조달하려는 계획을 재확인 한 직후에 나왔습니다.

While the filing specifies that funds may be used for “general corporate purposes,” prior behavior suggests a large portion will likely be allocated to crypto asset accumulation.

서류는 자금이 "일반적인 기업 목적"에 사용될 수 있음을 명시하지만, 사전 행동에 따르면 많은 부분이 암호화 자산 축적에 할당 될 가능성이 높습니다.

Strategy’s approach stands in stark contrast to other corporate Bitcoin holders. For instance, Tesla holds about 11,500 BTC, while Block (formerly Square) has a little more than 8,000 BTC—both firms made their purchases years ago and have largely maintained static positions.

전략의 접근 방식은 다른 회사 비트 코인 보유자와는 대조적입니다. 예를 들어, Tesla는 약 11,500 BTC를 보유하고 있으며 Block (이전의 Square)은 8,000 BTC를 초과하여 몇 년 전에 구매를했으며 정적 위치를 크게 유지했습니다.

In comparison, Strategy has been conducting multiple bitcoin acquisitions nearly every quarter since 2020 and remains the only publicly traded company with a defined strategy of accumulating bitcoin as a primary treasury reserve asset.

이에 비해 전략은 2020 년 이후 거의 모든 분기마다 여러 비트 코인 인수를 수행하고 있으며 비트 코인을 주요 재무부 예비 자산으로 축적하는 정의 된 전략을 갖춘 유일한 공개 거래 회사로 남아 있습니다.

STRK and financial engineering

STRK 및 금융 공학

Earlier this year, Strategy introduced a new kind of financial instrument called STRK

올해 초 전략은 Strk라는 새로운 종류의 금융 상품을 소개했습니다.