Ist die Strategie stillschweigend, wie öffentliche Unternehmen mit den Kapitalmärkten interagieren-und könnte sein Plan von 21 Milliarden US-Dollar einen Präzedenzfall für Bitcoin-ausgerichtete Bilanzspiele schaffen?

Die Rolle der Strategie (zuvor Microstrategy) in den US -Kapitalmärkten ändert sich in einer Weise, die nur wenige vor einigen Jahren vorhergesagt hätten.

Strategy is quietly reshaping how public companies interact with capital markets – and its $21 billion plan could set a precedent for Bitcoin-aligned balance sheet plays, according to Bloomberg Intelligence.

Die Strategie ist stillschweigend neu, wie öffentliche Unternehmen mit den Kapitalmärkten interagieren-und sein Plan von 21 Milliarden US-Dollar könnte laut Bloomberg Intelligence einen Präzedenzfall für Bitcoin-ausgerichtete Bilanzspiele schaffen.

Table of Contents

Inhaltsverzeichnis

Small fish, big splash

Kleiner Fisch, großer Spritzer

Strategy’s (previously MicroStrategy) role in U.S. capital markets is changing in ways that few would have predicted.

Die Rolle der Strategie (zuvor Microstrategy) auf den US -Kapitalmärkten ändert sich in einer Weise, die nur wenige vorhergesagt hätten.

Known primarily as an enterprise software firm, the company became one of the biggest Bitcoin (BTC) proxies and most active participants in equity financing in 2024 – despite accounting for just a small share of total market value.

Das Unternehmen wurde hauptsächlich als Unternehmenssoftwareunternehmen bekannt und wurde im Jahr 2024 zu einem der größten Bitcoin (BTC) -Profik- und aktivsten Teilnehmer an der Eigenkapitalfinanzierung - trotz nur einem geringen Anteil des Gesamtmarktwerts.

As of Mar. 25, Strategy has a market capitalization of $87.64 billion, ranking it 109th among U.S. companies and 211th globally. On paper, that places it well below the largest public firms. Yet in terms of equity raised or announced in 2024, it stands out sharply.

Ab dem 25. März hat Strategie eine Marktkapitalisierung von 87,64 Milliarden US -Dollar, was die 109. unter US -Unternehmen und weltweit 211. Platz belegt. Auf dem Papier liegt es weit unter die größten öffentlichen Unternehmen. In Bezug auf die im Jahr 2024 erhobene oder angekündigte Eigenkapital fällt es jedoch stark auf.

According to Bloomberg Intelligence data shared by Matthew Sigel, Head of Digital Assets Research at VanEck, Strategy represents only 0.07% of the U.S. equity market by value, but accounts for 16% of all equity raised or announced in 2024.

Laut Bloomberg Intelligence -Daten, die Matthew Sigel, Leiterin der Digital Assets Research bei Vaneck, geteilt haben, entspricht die Strategie nur 0,07% des US -Aktienmarktes nach Wert, macht jedoch 16% aller im Jahr 2024 angesprochenen oder angekündigten Eigenkapital aus.

Tiny market cap. Huge footprint.$MSTR = 0.07% of U.S. equities by value.But 16% of all equity raised or announced in 2024Bitcoin isn’t just a store of value. It’s a magnet for capital.

Winzige Marktkapitalisierung. Riesiger Fußabdruck. Es ist ein Magnet für Kapital.

A large portion of this came from two offerings. One was a $2 billion convertible note issuance completed in November 2024. The second, announced in October 2024, is a broader funding plan that aims to raise $21 billion over three years.

Ein großer Teil davon stammte aus zwei Angeboten. Einer war eine konvertierbare Ausgabe von 2 Milliarden US -Dollar, die im November 2024 abgeschlossen wurde. Der im Oktober 2024 angekündigte zweite ist ein breiterer Finanzierungsplan, der darauf abzielt, über drei Jahre 21 Milliarden US -Dollar zu sammeln.

As of the end of Dec., $561 million had already been secured, much of it directed toward Bitcoin purchases – a strategy the company has increasingly aligned itself with over the past few years.

Zum Ende des Dezembers waren bereits 561 Millionen US -Dollar gesichert, wobei ein Großteil davon auf Bitcoin -Einkäufe gerichtet war - eine Strategie, auf die sich das Unternehmen in den letzten Jahren zunehmend ausgerichtet hat.

Within the software sector, these two transactions made up more than 70% of the $39.5 billion in fresh equity raised in 2024. That figure puts software ahead of every other sector in 2024 in terms of additional offerings, followed by biotechnology at $30.1 billion, oil & gas at $26.46 billion,REITs at $22.44 billion, and aerospace and defense at $21.13 billion.

Innerhalb des Softwaresektors machten diese beiden Transaktionen mehr als 70% der im Jahr 2024 gesammelten 39,5 Milliarden US -Dollar aus. Diese Zahl stellt 2024 in Bezug auf zusätzliche Angebote in Bezug auf zusätzliche Angebote auf, gefolgt von der Biotechnologie mit 30,1 Milliarden US -Dollar, Oil & Gas bei 26,46 Milliarden US -Dollar und einer Verteidigung von 26,46 Milliarden US -Dollar.

Notably, only biotechnology andREITs have consistently ranked among the top five sectors in recent years. Strategy’s outsized presence in software makes its contribution unusually concentrated.

Bemerkenswerterweise haben nur Biotechnologie in den letzten Jahren durchweg zu den fünf besten Sektoren eingestuft. Die übergroße Präsenz der Strategie in der Software macht ihren Beitrag ungewöhnlich konzentriert.

Few companies of Strategy’s size have moved this aggressively to tap equity markets in 2024. Fewer still have done so with such a narrow and defined purpose – accumulating Bitcoin through corporate balance sheet expansion.

Nur wenige Unternehmen der Strategiegröße haben sich im Jahr 2024 aggressiv auf die Aktienmärkte bewegt. Mit einem so engen und definierten Zweck weniger haben dies noch weniger getan, indem sie Bitcoin durch die Expansion der Unternehmensbilanz ansammeln.

In that sense, the company’s financial activity is less about conventional software growth and more about asset allocation at scale. Let’s decode what is happening behind the scenes

In diesem Sinne geht es bei der finanziellen Aktivität des Unternehmens weniger um herkömmliches Softwarewachstum als vielmehr um die Vermögenszuweisung im Maßstab. Lassen Sie uns entschlüsseln, was hinter den Kulissen passiert

Strategy doubles down on its BTC thesis

Die Strategie verdoppelt seine BTC -These

Strategy has continued its Bitcoin accumulation in early 2025, adding 6,911 BTC for approximately $584.1 million at an average price of $84,529 per coin, further solidifying its position as the largest public company by BTC holdings.

Die Strategie hat seine Bitcoin -Akkumulation Anfang 2025 fortgesetzt, wobei 6.911 BTC für rund 584,1 Mio. USD zu einem Durchschnittspreis von 84.529 USD pro Münze hinzugefügt wurde, was seine Position als größtes öffentliches Unternehmen von BTC Holdings weiter festigte.

As of March 25, the company holds a total of 506,137 BTC, which was acquired for approximately $33.7 billion at an average cost basis of $66,608. At Bitcoin’s current market price of around $87,000, Strategy’s holdings are valued at over $44 billion, reflecting an unrealized gain of about $10.3 billion, or roughly $20,392 per BTC.

Ab dem 25. März hält das Unternehmen insgesamt 506.137 BTC, was für rund 33,7 Milliarden US -Dollar auf durchschnittlicher Kostenbasis von 66.608 USD erworben wurde. Bei Bitcoins aktuellem Marktpreis von rund 87.000 US -Dollar beträgt die Beteiligungen von Strategie einen Wert von über 44 Milliarden US -Dollar, was auf einen nicht realisierten Gewinn von rund 10,3 Milliarden US -Dollar oder rund 20.392 USD pro BTC zurückzuführen ist.

Halfway to a million bitcoin, and beyond.

Hälfte auf eine Million Bitcoin und darüber hinaus.

Year-to-date, the company has recorded a 7.7% BTC yield. This latest accumulation came shortly after Strategy reaffirmed its plans to raise capital via Class A strike preferred stock.

Mit Jahr zu Jahr hat das Unternehmen eine BTC-Rendite von 7,7% verzeichnet. Diese jüngste Akkumulation erfolgte kurz nach der Strategie, die ihre Pläne zur Erhöhung des Kapitals über die Vorzugsaktien der Klasse A Streiks bekräftigte.

While the filing specifies that funds may be used for “general corporate purposes,” prior behavior suggests a large portion will likely be allocated to crypto asset accumulation.

Während die Einreichung feststellt, dass Fonds für „allgemeine Unternehmenszwecke“ verwendet werden können, deutet das vorherige Verhalten darauf hin, dass ein großer Teil der Akkumulation von Krypto -Vermögenswerten wahrscheinlich zugeteilt wird.

Strategy’s approach stands in stark contrast to other corporate Bitcoin holders. For instance, Tesla holds about 11,500 BTC, while Block (formerly Square) has a little more than 8,000 BTC—both firms made their purchases years ago and have largely maintained static positions.

Der Ansatz der Strategie steht in starkem Gegensatz zu anderen Bitcoin -Inhabern von Unternehmen. Zum Beispiel hält Tesla etwa 11.500 BTC, während Block (ehemals Quadrat) etwas mehr als 8.000 BTC hat - sowohl Unternehmen haben ihre Einkäufe vor Jahren getätigt und weitgehend statische Positionen aufrechterhalten.

In comparison, Strategy has been conducting multiple bitcoin acquisitions nearly every quarter since 2020 and remains the only publicly traded company with a defined strategy of accumulating bitcoin as a primary treasury reserve asset.

Im Vergleich dazu führte die Strategie seit 2020 fast jedes Quartal mehrerer Viertel mit mehreren Bitcoin -Akquisitionen durch und bleibt das einzige börsennotierte Unternehmen mit einer definierten Strategie, Bitcoin als primäres Vermögenswert von Treasury Reserve zu sammeln.

STRK and financial engineering

STRK- und Finanztechnik

Earlier this year, Strategy introduced a new kind of financial instrument called STRK

Anfang dieses Jahres führte Strategie eine neue Art von Finanzinstrumenten namens STRK ein