사람들은 피곤하다 (잃어버린)

이 기사는 암호화 시장의 변화, 특히 소매 사용자가 느끼는 피로를 깊이 탐구합니다.

Retail users are tired of losing money in the crypto market, and the market has become fast-paced and competitive, shifting from a venture capital-led market to a meme coin craze. This article deeply explores the changes in the crypto market, particularly the fatigue felt by retail users. While meme coins once provided a fairer opportunity for retail, they ultimately became overly speculative, leading to a deterioration in market conditions. This has led to a call for more attention to projects with real applications and fair distribution mechanisms.

소매 사용자는 암호화 시장에서 돈을 잃는 데 지쳤으며 시장은 빠르게 진행되고 경쟁력이 높아져 벤처 캐피탈 주도 시장에서 밈 동전 열풍으로 이동했습니다. 이 기사는 암호화 시장의 변화, 특히 소매 사용자가 느끼는 피로를 깊이 탐구합니다. Meme Coins는 한때 소매점에 공정한 기회를 제공했지만 궁극적으로 지나치게 투기 적이되어 시장 상황이 악화되었습니다. 이로 인해 실제 응용 프로그램과 공정한 분포 메커니즘이있는 프로젝트에 더 많은 관심을 기울였습니다.

People Feel Tired: Key Takeaways

사람들은 피곤하다고 느낍니다 : 주요 테이크 아웃

As Kaitoai emphasized, in the last two weeks of January 2025, the mention of the word "tired" increased on crypto Twitter. This cycle is different from others, presenting more challenges and surprising even traders who have experienced two or three cycles. The market is changing: the speed of narrative shifts is faster, and attention has become the scarcest currency. Last but not least, increasing regulatory scrutiny and political intervention in the crypto space have introduced new variables.

Kaitoai가 강조했듯이 2025 년 1 월 지난 2 주 동안 Crypto Twitter에서 "피곤한"이라는 단어에 대한 언급이 증가했습니다. 이주기는 다른주기와는 다르며, 더 많은 도전과 놀라운 거래자들도 2 ~ 3주기를 경험 한 거래자들을 제시합니다. 시장이 바뀌고 있습니다 : 이야기 교대의 속도가 더 빠르며주의는 가장 많은 통화가되었습니다. 마지막으로, 암호화 공간에서 규제 조사와 정치적 개입이 증가하면 새로운 변수가 도입되었습니다.

Why do people feel tired? Retail investors have missed opportunities for too long; every time it seems the goal is within reach, the market dynamics change faster than before. In the 2021 cycle, we saw venture capitalists achieve exponential returns compared to retail investors who had no access to private investment opportunities.

사람들은 왜 피곤하다고 느끼나요? 소매 투자자들은 너무 오랫동안 기회를 놓쳤다. 목표가 도달 할 때마다 시장 역학은 이전보다 빠르게 변합니다. 2021주기에서, 우리는 벤처 자본가들이 개인 투자 기회에 접근 할 수없는 소매 투자자들에 비해 지수 수익을 달성하는 것을 보았습니다.

This continued until around 2023, when projects like TIA and DYM emerged, marking the end of retail investors' disillusionment with these venture capital extraction techniques. What might be the most rational consequence of this? A movement seeking to change the power dynamics.

TIA 및 DYM과 같은 프로젝트가 등장했을 때 2023 년경까지는이 벤처 캐피탈 추출 기술에 대한 소매 투자자의 환멸이 끝날 때까지 계속되었습니다. 이것의 가장 합리적인 결과는 무엇입니까? 파워 역학을 바꾸려는 운동.

The long-known narrative of "meme coins" gained increasing attention as venture capitalists no longer had private chips to sell to ignorant buyers in the market. This was beneficial for retail investors, who managed to find a fair competitive environment. Until the narrative became overly exaggerated and saturated, further shortening users' attention spans. Let’s look at how the market landscape has evolved and where we might be heading, attempting to explain why people feel tired.

벤처 캐피탈리스트가 더 이상 시장에서 무지한 구매자에게 판매 할 개인 칩이 없기 때문에 "Meme Coins"에 대한 오랫동안 알려진 이야기는 주목을 끌었습니다. 이것은 공정한 경쟁 환경을 찾은 소매 투자자에게 유익했습니다. 이야기가 지나치게 과장되고 포화 될 때까지 사용자의 관심이 더 짧아집니다. 시장 환경이 어떻게 진화했는지, 우리가 어디로 향하고 있는지 살펴보고 사람들이 왜 피곤하다고 느끼는지 설명하려고 시도합니다.

Phase One (Early 2024) - From VC Coins to Meme Coins

1 단계 (2024 년 초) - VC 동전에서 밈 동전까지

It almost feels like a long time ago, before the AI craze and meme coin frenzy, there was a period when the mainstream play for retail investors was airdrops. This play was initiated by Arbitrum and other Layer 2 airdrops. Retail users saw the potential of airdrops by trying new protocols and chains, turning airdrops into a business, with companies offering airdrop-as-a-service.

AI 열풍과 밈 동전 열풍 이전에는 거의 오래 전부터 느낌이 들었습니다. 소매 투자자들을위한 주류 플레이가 에어 드롭이었던시기가있었습니다. 이 연극은 Arbitrum 및 기타 레이어 2 에어 드롭에 의해 시작되었습니다. 소매 사용자는 새로운 프로토콜과 체인을 시도하여 에어 드롭의 잠재력을 보았고, 에어 드롭은 에어 드롭으로 서비스를 제공하는 회사와 함께 에어 드롭을 비즈니스로 전환했습니다.

However, dreams turned into nightmares when these coins began to release and disclose their tokenomics, leaving users very disappointed: all the efforts resulted in almost nothing airdropped? One of the most controversial releases was Scroll, a ZK-EVM L2. After over a year of ecosystem promotion, Scroll's airdrop was disappointing, raising questions about why 5.5% of the SCR supply was allocated to Binance instead of the community.

그러나이 동전이 토큰 유전학을 풀고 공개하기 시작했을 때 꿈은 악몽으로 바뀌었고, 사용자는 매우 실망했습니다. 가장 논란의 여지가있는 릴리스 중 하나는 스크롤, ZK-EVM L2입니다. 1 년이 넘는 생태계 프로모션 후, Scroll의 Airdrop은 실망 스러웠으며 SCR 공급의 5.5%가 커뮤니티 대신 Binance에 할당 된 이유에 대한 의문을 제기했습니다.

Moreover, the circulating supply of most of these tokens was very low (circulating supply / total supply), with a large portion allocated to VCs. Another topic of discussion is TIA and DYM, which at one point had narratives on crypto Twitter revolving around staking them in exchange for expectations of future ecosystem project airdrops. You guessed it: those airdrops never happened, and the price trends of the tokens only went down (below is the chart for DYM).

또한, 이들 토큰의 대부분의 순환 공급은 매우 낮았으며 (순환 공급 / 총 공급) 많은 부분이 VC에 할당되었습니다. 토론의 또 다른 주제는 Tia와 Dym입니다. 한 시점에서 암호화 트위터에 대한 이야기가 있었는데, 미래의 생태계 프로젝트 에어 드롭의 기대에 대가로 그들을 스태킹했습니다. 당신은 그것을 추측했다 : 그 에어 드롭은 결코 일어나지 않았으며, 토큰의 가격 추세는 내려 갔다 (아래는 DYM 차트).

Here’s an overview of the different rounds and investor unlocks for TIA: In the first unlock, over 97.5% of TIA's circulating supply was unlocked, valued at over $1.88, with daily unlock amounts reaching $10 million. Ultimately, retail investors grew tired of these types of tokens, meaning that the issuance price of most tokens only fell and eventually even dropped below their last financing valuation.

다음은 TIA에 대한 다양한 라운드와 투자자 잠금 해제에 대한 개요입니다. 첫 번째 잠금 해제에서 TIA의 순환 공급의 97.5% 이상이 잠금 해제되었으며, 매일 잠금 해제 금액은 1,000 만 달러에 이릅니다. 궁극적으로 소매 투자자들은 이러한 유형의 토큰에 지쳤습니다. 즉, 대부분의 토큰의 발급 가격은 하락했고 결국 마지막 금융 평가보다 낮아졌습니다.

This is evident when we look at the dashboard provided below: This dashboard considers the investment returns of each VC's best-performing investments in the data sample.

이 대시 보드는 데이터 샘플에 대한 각 VC의 가장 성능이 우수한 투자의 투자 수익을 고려합니다.

Returns from venture capital in the previous cycle:

이전주기의 벤처 캐피탈에서 수익 :

Returns from venture capital in this cycle:

이주기에서 벤처 캐피탈에서 수익을 올립니다.

The end of the venture capital era is so evident that even Hayes accurately pointed this out in his December 2024 article, where retail investors saw a glimmer of hope at the end of the dark tunnel: meme coins. Tired of the venture capital-led schemes, retail investors finally had the chance to enter the permissionless market that blockchain was supposed to open up for them.

벤처 캐피탈 시대의 종말은 2024 년 12 월 기사에서 헤이즈조차도 정확하게 지적했으며, 소매 투자자들은 다크 터널의 끝에서 밈 동전에서 희망의 희미한 소리를 보았습니다. 벤처 캐피탈 주도 제도에 지친 소매 투자자들은 마침내 블록 체인이 열려야하는 허가없는 시장에 진입 할 기회를 가졌습니다.

This must be the direction of the future, right?

이것이 미래의 방향이어야합니다.

Phase Two - The Meme Coin Craze

2 단계 - 밈 동전 열풍

After the end of the venture capital era, users had to find new plays, and they discovered this through muststopmurad and his "meme coin super cycle." For retail investors, meme coins seemed to be the closest thing to having equal opportunities in the market—until they no longer were. Prices soared, Trump was elected, and we were going to the moon.

벤처 캐피탈 시대가 끝난 후, 사용자는 새로운 연극을 찾아야했으며 Muststopmurad와 그의 "Meme Coin Super Cycle"을 통해 이것을 발견했습니다. 소매 투자자들에게 Meme Coins는 더 이상 없었을 때까지 시장에서 동등한 기회를 갖는 데 가장 가까운 것 같습니다. 가격이 치솟았고 트럼프가 선출되었고 우리는 달로 가고있었습니다.

But suddenly, the liquidity plug was pulled, market attention shifted elsewhere

그러나 갑자기 유동성 플러그가 당겨지고 시장의 관심이 다른 곳으로 이동했습니다.