MicroStrategy(NASDAQ: MSTR)는 BTC 토큰 가격을 부풀리기 위해 420억 달러를 모금하고 있습니다. 창립자인 Michael Saylor가 이 가방을 펌핑하지 않으면 누가 할 것입니까?

MicroStrategy는 Saylor가 모든 BTC를 획득하기 위한 캠페인을 시작했을 때 소프트웨어 비즈니스에 집중하는 것을 중단했습니다.

Business intelligence software firm MicroStrategy (NASDAQ:MSTR) is planning to raise $42 billion in a bid to inflate the price of the BTC token, as who else will be left to pump these bags if founder Michael Saylor doesn’t?

비즈니스 인텔리전스 소프트웨어 회사인 MicroStrategy(NASDAQ:MSTR)는 BTC 토큰 가격을 부풀리기 위해 420억 달러를 모금할 계획입니다. 창업자인 Michael Saylor가 그렇지 않으면 누가 이 가방을 펌핑하게 될까요?

On October 30, MicroStrategy unveiled its Q3 financial report card, which revealed a sharp decline in revenue from its (formerly) core business intelligence software business, while expenses and net losses saw significant increases. Software revenue for the three months ending September 30 fell 10.3% year-on-year, while the rising costs of that revenue resulted in a net loss of $18.5 million.

10월 30일, MicroStrategy는 3분기 재무 보고서 카드를 공개했는데, 이는 (이전) 핵심 비즈니스 인텔리전스 소프트웨어 사업의 매출이 급격히 감소한 반면 비용과 순손실은 크게 증가한 것으로 나타났습니다. 9월 30일까지 3개월간 소프트웨어 수익은 전년 동기 대비 10.3% 감소했으며, 해당 수익 비용 증가로 인해 1,850만 달러의 순 손실이 발생했습니다.

But who’s kidding? MicroStrategy stopped focusing on its software business when Saylor began his campaign to acquire every BTC out there in the wild. As of September 30, MicroStrategy held 252,220 BTC on its balance sheet, worth around $18.3 billion as of October 29, although BTC’s price has tumbled since then due to uncertainty over the U.S. election outcome (which remains undetermined at the time of writing).

그런데 누가 농담하는 걸까요? MicroStrategy는 Saylor가 모든 BTC를 획득하기 위한 캠페인을 시작했을 때 소프트웨어 비즈니스에 집중하는 것을 중단했습니다. 9월 30일 현재 MicroStrategy는 대차대조표에 252,220개의 BTC를 보유하고 있으며 이는 10월 29일 현재 약 183억 달러 가치입니다. 하지만 그 이후로 BTC의 가격은 미국 선거 결과에 대한 불확실성으로 인해 하락했습니다(이 글을 쓰는 시점에서는 아직 미정으로 남아 있음).

Saylor has been funding his BTC acquisitions with billions’ worth of new equity and debt, but his latest plan is one for the ages. On October 30, MicroStrategy announced a plan to sell up to $21 billion worth of its class A common stock. The proceeds of these sales will be used to (duh) acquire more BTC, based on MicroStrategy’s new self-proclaimed identity as “the world’s first and largest [BTC] Treasury Company.” The initials of that identity, in case you missed it, are BTC. (Guess’ Saylor Hypes Inert Tokens’ was taken.)

Saylor는 수십억 달러 상당의 새로운 주식과 부채로 BTC 인수에 자금을 지원해 왔지만 그의 최근 계획은 오랜 세월에 걸쳐 이루어졌습니다. 10월 30일, MicroStrategy는 최대 210억 달러 상당의 클래스 A 보통주를 매각할 계획을 발표했습니다. 이러한 판매 수익금은 "세계 최초이자 최대의 [BTC] 재무 회사"라는 MicroStrategy의 새로운 자칭 정체성을 기반으로 더 많은 BTC를 획득하는 데 사용될 것입니다. 혹시라도 놓친 경우를 대비해 해당 신원의 이니셜은 BTC입니다. ('Saylor Hypes Inert Tokens'가 사용되었다고 추측합니다.)

MicroStrategy’s software business has a slogan of ‘Intelligence Everywhere,’ although ‘everywhere’ evidently doesn’t include Saylor’s office. Turns out that the $21 billion share sale is only half of Saylor’s ’21/21 Plan,’ which will also see the company raise $21 billion worth of fixed-income securities to (duh) buy more BTC.

MicroStrategy의 소프트웨어 사업에는 'Intelligence Everywhere'라는 슬로건이 있지만 '모든 곳'에는 분명히 Saylor의 사무실이 포함되지 않습니다. 210억 달러 규모의 주식 매각은 Saylor의 '21/21 계획'의 절반에 불과한 것으로 밝혀졌으며, 이는 또한 회사가 더 많은 BTC를 구매하기 위해 210억 달러 상당의 고정 수입 증권을 조달하게 될 것입니다.

On October 29, the day before MicroStrategy announced this 21/21 Suicide Pact, its share price was trading at over $258. By November 4, the price had slid below $222, mirroring the slide in BTC’s fiat price, but we suspect many investors are starting to suspect that the cheese has slid off Saylor’s cracker.

MicroStrategy가 21/21 자살 협약을 발표하기 하루 전인 10월 29일, MicroStrategy의 주가는 258달러 이상에 거래되었습니다. 11월 4일까지 가격은 222달러 아래로 떨어졌고 이는 BTC의 법정화폐 가격 하락을 반영했지만 많은 투자자들이 치즈가 Saylor의 크래커에서 미끄러졌다고 의심하기 시작한 것으로 의심됩니다.

That impression wasn’t helped by MicroStrategy CEO Phong Le revealing on the Q3 analyst call that the 21/21 Plan is based on Douglas Adams’ The Hitchhiker’s Guide to the Galaxy, in which “the answer to the ultimate question of life, the universe and everything is the number 42.”

이러한 인상은 MicroStrategy CEO Phong Le가 3분기 분석가 호출에서 21/21 계획이 Douglas Adams의 The Hitchhiker's Guide to the Galaxy를 기반으로 한다고 밝혔기 때문에 도움이 되지 않았습니다. 그리고 모든 것은 42번입니다.”

Le said MicroStrategy believes 42 is “a unique number with some special characteristics. It’s the sum of 21 plus 21, and we all know that 21 is a magic and magical number in the world of [BTC],” given the maximum number of BTC tokens is 21 million. (Louis Farrakhan’s numerology obsession is suddenly looking a lot more rational.)

Le는 MicroStrategy가 42가 “몇 가지 특별한 특성을 지닌 고유한 숫자라고 믿고 있습니다. 이는 21에 21을 더한 값이며, 우리 모두는 21이 [BTC] 세계에서 마법과도 같은 숫자라는 것을 알고 있습니다.” BTC 토큰의 최대 개수는 2100만 개입니다. (Louis Farrakhan의 수비학에 대한 집착이 갑자기 훨씬 더 합리적으로 보입니다.)

Returning to this planet, Le celebrated the fact that the proposed $21 billion ‘at the market’ (ATM) equity program is “the largest ATM in the history of capital markets.” To make this magical $42 billion, MicroStrategy aims to raise $10 billion in 2025, another $14 billion in 2026, and a further $18 billion in 2027.

이 행성으로 돌아온 Le는 제안된 210억 달러 규모의 ATM(at the market) 주식 프로그램이 "자본 시장 역사상 가장 큰 ATM"이라는 사실을 축하했습니다. MicroStrategy는 이 마법 같은 420억 달러를 만들기 위해 2025년에 100억 달러, 2026년에 140억 달러, 2027년에 180억 달러를 추가로 조달하는 것을 목표로 하고 있습니다.

Uh-oh, it’s magic

아-오, 마법이야

The hyper-concentration of BTC in the hands of a few—MicroStrategy already holds 1.2% of all the BTC that will ever be—may not be the brilliant strategy Saylor thinks it is and will indeed depend on ‘magical’ thinking that this ‘number go up’ will continue to go up forever.

소수의 손에 BTC가 과도하게 집중되는 것은(MicroStrategy가 이미 전체 BTC의 1.2%를 보유하고 있음) Saylor가 생각하는 훌륭한 전략이 아닐 수 있으며 실제로 이 '숫자'라는 '마법적인' 생각에 의존할 것입니다. 올라가라'는 계속해서 영원히 올라갈 것이다.

Saylor’s hyperanimated optimism regarding BTC’s growth potential seems to ignore that he’s largely responsible for the gains that BTC has enjoyed this year. As one confirmed ‘gold bug’ put it, Saylor is the ‘Egg Man’ who doesn’t realize he’s practically BTC’s whole market.

BTC의 성장 잠재력에 대한 Saylor의 지나친 낙관론은 BTC가 올해 누린 이익에 크게 책임이 있다는 점을 무시하는 것 같습니다. 한 확인된 '골드 버그'가 말했듯이 Saylor는 자신이 사실상 BTC의 전체 시장이라는 사실을 깨닫지 못하는 '에그맨'입니다.

Two other factors have combined to keep BTC’s price artificially high. First, block reward miners have begun mimicking Saylor’s ‘HODL’ strategy by borrowing hundreds of millions of dollars to buy existing BTC rather than endure the cumbersome (and increasingly unprofitable) process of actually mining new ones.

BTC의 가격을 인위적으로 높게 유지하기 위해 두 가지 다른 요소가 결합되었습니다. 첫째, 블록 보상 채굴자들은 실제로 새로운 BTC를 채굴하는 번거롭고 수익성이 점점 낮아지는 과정을 견디기보다는 기존 BTC를 구입하기 위해 수억 달러를 빌려 Saylor의 'HODL' 전략을 모방하기 시작했습니다.

Second, the BTC spot-based exchange-traded funds (ETF) have seen record inflows as institutional investors followed Saylor down this garden path, hoping to mirror the sixfold rise in MicroStrategy’s year-to-date share price

둘째, 기관 투자자들이 MicroStrategy의 연초 현재 주가의 6배 상승을 반영하기를 희망하면서 이 정원 길을 따라 Saylor를 따라가면서 BTC 현물 기반 상장지수펀드(ETF)는 기록적인 유입을 보였습니다.