MicroStrategy (NASDAQ : MSTR) lève 42 milliards de dollars pour gonfler le prix du jeton BTC, car si le fondateur Michael Saylor ne pompe pas ces sacs, qui le fera ?

MicroStrategy a cessé de se concentrer sur son activité de logiciels lorsque Saylor a lancé sa campagne visant à acquérir tous les BTC disponibles dans la nature.

Business intelligence software firm MicroStrategy (NASDAQ:MSTR) is planning to raise $42 billion in a bid to inflate the price of the BTC token, as who else will be left to pump these bags if founder Michael Saylor doesn’t?

La société de logiciels de business intelligence MicroStrategy (NASDAQ : MSTR) prévoit de lever 42 milliards de dollars dans le but de gonfler le prix du jeton BTC, car qui d'autre restera pour pomper ces sacs si le fondateur Michael Saylor ne le fait pas ?

On October 30, MicroStrategy unveiled its Q3 financial report card, which revealed a sharp decline in revenue from its (formerly) core business intelligence software business, while expenses and net losses saw significant increases. Software revenue for the three months ending September 30 fell 10.3% year-on-year, while the rising costs of that revenue resulted in a net loss of $18.5 million.

Le 30 octobre, MicroStrategy a dévoilé son rapport financier du troisième trimestre, qui a révélé une forte baisse des revenus de son (anciennement) activité principale de logiciels de business intelligence, tandis que les dépenses et les pertes nettes ont connu des augmentations significatives. Le chiffre d'affaires logiciel pour le trimestre clos le 30 septembre a chuté de 10,3 % sur un an, tandis que la hausse des coûts de ce chiffre d'affaires a entraîné une perte nette de 18,5 millions de dollars.

But who’s kidding? MicroStrategy stopped focusing on its software business when Saylor began his campaign to acquire every BTC out there in the wild. As of September 30, MicroStrategy held 252,220 BTC on its balance sheet, worth around $18.3 billion as of October 29, although BTC’s price has tumbled since then due to uncertainty over the U.S. election outcome (which remains undetermined at the time of writing).

Mais qui plaisante ? MicroStrategy a cessé de se concentrer sur son activité de logiciels lorsque Saylor a lancé sa campagne visant à acquérir tous les BTC disponibles dans la nature. Au 30 septembre, MicroStrategy détenait 252 220 BTC dans son bilan, soit une valeur d'environ 18,3 milliards de dollars au 29 octobre, bien que le prix du BTC ait chuté depuis lors en raison de l'incertitude quant aux résultats des élections américaines (qui restent indéterminées au moment de la rédaction de cet article).

Saylor has been funding his BTC acquisitions with billions’ worth of new equity and debt, but his latest plan is one for the ages. On October 30, MicroStrategy announced a plan to sell up to $21 billion worth of its class A common stock. The proceeds of these sales will be used to (duh) acquire more BTC, based on MicroStrategy’s new self-proclaimed identity as “the world’s first and largest [BTC] Treasury Company.” The initials of that identity, in case you missed it, are BTC. (Guess’ Saylor Hypes Inert Tokens’ was taken.)

Saylor a financé ses acquisitions de BTC avec des milliards de nouveaux capitaux propres et de nouvelles dettes, mais son dernier plan en est un pour les âges. Le 30 octobre, MicroStrategy a annoncé son intention de vendre jusqu'à 21 milliards de dollars d'actions ordinaires de classe A. Le produit de ces ventes sera utilisé pour (duh) acquérir plus de BTC, sur la base de la nouvelle identité autoproclamée de MicroStrategy en tant que « première et plus grande société de trésorerie [BTC] au monde ». Les initiales de cette identité, au cas où vous l’auriez manqué, sont BTC. (Devinez que les jetons Saylor Hypes Inert ont été pris.)

MicroStrategy’s software business has a slogan of ‘Intelligence Everywhere,’ although ‘everywhere’ evidently doesn’t include Saylor’s office. Turns out that the $21 billion share sale is only half of Saylor’s ’21/21 Plan,’ which will also see the company raise $21 billion worth of fixed-income securities to (duh) buy more BTC.

L'activité logiciels de MicroStrategy a pour slogan « Intelligence Everywhere », bien que « partout » n'inclut évidemment pas le bureau de Saylor. Il s'avère que la vente d'actions de 21 milliards de dollars ne représente que la moitié du « Plan 21/21 » de Saylor, qui verra également la société lever 21 milliards de dollars de titres à revenu fixe pour (duh) acheter plus de BTC.

On October 29, the day before MicroStrategy announced this 21/21 Suicide Pact, its share price was trading at over $258. By November 4, the price had slid below $222, mirroring the slide in BTC’s fiat price, but we suspect many investors are starting to suspect that the cheese has slid off Saylor’s cracker.

Le 29 octobre, la veille de l’annonce par MicroStrategy de ce Pacte Suicide 21/21, le cours de son action s’échangeait à plus de 258 dollars. Le 4 novembre, le prix était tombé en dessous de 222 $, reflétant la baisse du prix fiduciaire du BTC, mais nous pensons que de nombreux investisseurs commencent à soupçonner que le fromage a glissé du cracker de Saylor.

That impression wasn’t helped by MicroStrategy CEO Phong Le revealing on the Q3 analyst call that the 21/21 Plan is based on Douglas Adams’ The Hitchhiker’s Guide to the Galaxy, in which “the answer to the ultimate question of life, the universe and everything is the number 42.”

Cette impression n'a pas été aidée par le PDG de MicroStrategy, Phong Le, qui a révélé lors de la conférence téléphonique des analystes du troisième trimestre que le plan 21/21 est basé sur le Guide du voyageur galactique de Douglas Adams, dans lequel « la réponse à la question ultime de la vie, l'univers ». et tout est le nombre 42. »

Le said MicroStrategy believes 42 is “a unique number with some special characteristics. It’s the sum of 21 plus 21, and we all know that 21 is a magic and magical number in the world of [BTC],” given the maximum number of BTC tokens is 21 million. (Louis Farrakhan’s numerology obsession is suddenly looking a lot more rational.)

Le a déclaré que MicroStrategy estime que 42 est « un nombre unique avec des caractéristiques particulières. C'est la somme de 21 plus 21, et nous savons tous que 21 est un nombre magique et magique dans le monde de [BTC] », étant donné que le nombre maximum de jetons BTC est de 21 millions. (L'obsession de Louis Farrakhan en matière de numérologie semble soudain beaucoup plus rationnelle.)

Returning to this planet, Le celebrated the fact that the proposed $21 billion ‘at the market’ (ATM) equity program is “the largest ATM in the history of capital markets.” To make this magical $42 billion, MicroStrategy aims to raise $10 billion in 2025, another $14 billion in 2026, and a further $18 billion in 2027.

De retour sur cette planète, Le a célébré le fait que le programme d'actions « au marché » (ATM) proposé de 21 milliards de dollars est « le plus grand ATM de l'histoire des marchés de capitaux ». Pour réaliser ces 42 milliards de dollars magiques, MicroStrategy vise à lever 10 milliards de dollars en 2025, 14 milliards de dollars supplémentaires en 2026 et 18 milliards de dollars supplémentaires en 2027.

Uh-oh, it’s magic

Oh-oh, c'est magique

The hyper-concentration of BTC in the hands of a few—MicroStrategy already holds 1.2% of all the BTC that will ever be—may not be the brilliant strategy Saylor thinks it is and will indeed depend on ‘magical’ thinking that this ‘number go up’ will continue to go up forever.

L'hyperconcentration du BTC entre les mains de quelques-uns (MicroStrategy détient déjà 1,2 % de tout le BTC qui existera un jour) n'est peut-être pas la brillante stratégie que Saylor pense et dépendra en effet de la pensée « magique » que ce « nombre » monter' continuera à monter pour toujours.

Saylor’s hyperanimated optimism regarding BTC’s growth potential seems to ignore that he’s largely responsible for the gains that BTC has enjoyed this year. As one confirmed ‘gold bug’ put it, Saylor is the ‘Egg Man’ who doesn’t realize he’s practically BTC’s whole market.

L'optimisme hyperanimé de Saylor concernant le potentiel de croissance de BTC semble ignorer qu'il est en grande partie responsable des gains dont BTC a bénéficié cette année. Comme l’a dit un « bug d’or » confirmé, Saylor est « l’homme aux œufs » qui ne réalise pas qu’il représente pratiquement l’ensemble du marché de BTC.

Two other factors have combined to keep BTC’s price artificially high. First, block reward miners have begun mimicking Saylor’s ‘HODL’ strategy by borrowing hundreds of millions of dollars to buy existing BTC rather than endure the cumbersome (and increasingly unprofitable) process of actually mining new ones.

Deux autres facteurs se sont combinés pour maintenir le prix du BTC artificiellement élevé. Premièrement, les mineurs de récompenses en bloc ont commencé à imiter la stratégie « HODL » de Saylor en empruntant des centaines de millions de dollars pour acheter des BTC existants plutôt que de subir le processus fastidieux (et de moins en moins rentable) consistant à en extraire de nouveaux.

Second, the BTC spot-based exchange-traded funds (ETF) have seen record inflows as institutional investors followed Saylor down this garden path, hoping to mirror the sixfold rise in MicroStrategy’s year-to-date share price

Deuxièmement, les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant BTC ont enregistré des afflux records alors que les investisseurs institutionnels ont suivi Saylor sur ce chemin de jardin, dans l'espoir de refléter la multiplication par six du cours de l'action de MicroStrategy depuis le début de l'année.