MicroStrategy (NASDAQ: MSTR) は、BTC トークンの価格をつり上げるために 420 億ドルを調達しています。なぜなら、創設者のマイケル・セイラー氏がこれらの袋を汲み上げなければ、誰がやるでしょうか?

MicroStrategy は、Saylor が世の中にあるすべての BTC を獲得するキャンペーンを開始したとき、ソフトウェア ビジネスに注力することをやめました。

Business intelligence software firm MicroStrategy (NASDAQ:MSTR) is planning to raise $42 billion in a bid to inflate the price of the BTC token, as who else will be left to pump these bags if founder Michael Saylor doesn’t?

ビジネスインテリジェンスソフトウェア会社MicroStrategy(NASDAQ:MSTR)は、BTCトークンの価格をつり上げるために420億ドルを調達する計画を立てているが、創設者のマイケル・セイラー氏がそうしなければ、他に誰がこれらの袋を汲み上げることができるだろうか?

On October 30, MicroStrategy unveiled its Q3 financial report card, which revealed a sharp decline in revenue from its (formerly) core business intelligence software business, while expenses and net losses saw significant increases. Software revenue for the three months ending September 30 fell 10.3% year-on-year, while the rising costs of that revenue resulted in a net loss of $18.5 million.

10月30日、MicroStrategyは第3四半期財務報告カードを発表し、（以前の）中核ビジネスインテリジェンスソフトウェア事業からの収益が大幅に減少した一方、経費と純損失が大幅に増加したことを明らかにした。 9月30日までの3か月間のソフトウェア収益は前年同期比10.3％減少し、その収益に伴うコストの増加により純損失は1,850万ドルとなった。

But who’s kidding? MicroStrategy stopped focusing on its software business when Saylor began his campaign to acquire every BTC out there in the wild. As of September 30, MicroStrategy held 252,220 BTC on its balance sheet, worth around $18.3 billion as of October 29, although BTC’s price has tumbled since then due to uncertainty over the U.S. election outcome (which remains undetermined at the time of writing).

しかし、誰が冗談を言っているのでしょうか？ MicroStrategy は、Saylor が世の中にあるすべての BTC を獲得するキャンペーンを開始したとき、ソフトウェア ビジネスに注力することをやめました。 9月30日の時点で、MicroStrategyは貸借対照表上に252,220BTCを保有しており、10月29日時点では約183億ドルに相当するが、BTCの価格は米国選挙の結果に対する不確実性（執筆時点では未確定）によりそれ以来下落している。

Saylor has been funding his BTC acquisitions with billions’ worth of new equity and debt, but his latest plan is one for the ages. On October 30, MicroStrategy announced a plan to sell up to $21 billion worth of its class A common stock. The proceeds of these sales will be used to (duh) acquire more BTC, based on MicroStrategy’s new self-proclaimed identity as “the world’s first and largest [BTC] Treasury Company.” The initials of that identity, in case you missed it, are BTC. (Guess’ Saylor Hypes Inert Tokens’ was taken.)

セイラー氏は数十億ドル相当の新規株式と負債でBTC買収に資金を提供してきたが、彼の最新計画は長年にわたる計画だ。 10月30日、MicroStrategyはクラスA普通株を最大210億ドル相当売却する計画を発表した。これらの売上収益は、「世界初かつ最大の[BTC]財務会社」としてのMicroStrategyの新しい自称アイデンティティに基づいて、（当然のことですが）さらに多くのBTCを取得するために使用されます。見逃した方のために説明しておくと、そのアイデンティティのイニシャルは BTC です。 (Guess の Saylor Hypes Inert Tokens が取得されました。)

MicroStrategy’s software business has a slogan of ‘Intelligence Everywhere,’ although ‘everywhere’ evidently doesn’t include Saylor’s office. Turns out that the $21 billion share sale is only half of Saylor’s ’21/21 Plan,’ which will also see the company raise $21 billion worth of fixed-income securities to (duh) buy more BTC.

MicroStrategy のソフトウェア ビジネスには「Intelligence Everywhere」というスローガンがありますが、「どこでも」には明らかにセイラー氏のオフィスは含まれていません。 210億ドルの株式売却はセイラーの「21/21計画」の半分にすぎないことが判明し、同社はさらにBTCを購入するために210億ドル相当の債券を調達することになる。

On October 29, the day before MicroStrategy announced this 21/21 Suicide Pact, its share price was trading at over $258. By November 4, the price had slid below $222, mirroring the slide in BTC’s fiat price, but we suspect many investors are starting to suspect that the cheese has slid off Saylor’s cracker.

MicroStrategy がこの 21/21 自殺協定を発表する前日の 10 月 29 日、同社の株価は 258 ドル以上で取引されていました。 11月4日までに、BTCの法定通貨価格の下落を反映して、価格は222ドルを下回ったが、多くの投資家がセイラーのクラッカーからチーズが滑り落ちたのではないかと疑い始めているのではないだろうか。

That impression wasn’t helped by MicroStrategy CEO Phong Le revealing on the Q3 analyst call that the 21/21 Plan is based on Douglas Adams’ The Hitchhiker’s Guide to the Galaxy, in which “the answer to the ultimate question of life, the universe and everything is the number 42.”

その印象は、MicroStrategy CEO の Phong Le 氏が第 3 四半期のアナリストとの電話で、21/21 計画はダグラス・アダムスの『銀河ヒッチハイク・ガイド』に基づいていると明らかにしたことによっても解消されなかった。そしてすべては42という数字です。」

Le said MicroStrategy believes 42 is “a unique number with some special characteristics. It’s the sum of 21 plus 21, and we all know that 21 is a magic and magical number in the world of [BTC],” given the maximum number of BTC tokens is 21 million. (Louis Farrakhan’s numerology obsession is suddenly looking a lot more rational.)

Le 氏は、MicroStrategy は 42 が「いくつかの特別な特徴を持つユニークな数字である」と信じていると述べました。これは 21 に 21 を加えたもので、[BTC] の世界では 21 が魔法の数字であることは誰もが知っています。」BTC トークンの最大数が 2,100 万であることを考えると。 (ルイス・ファラカンの数秘術への執着は、突然、より合理的に見えてきました。)

Returning to this planet, Le celebrated the fact that the proposed $21 billion ‘at the market’ (ATM) equity program is “the largest ATM in the history of capital markets.” To make this magical $42 billion, MicroStrategy aims to raise $10 billion in 2025, another $14 billion in 2026, and a further $18 billion in 2027.

地球に戻り、リー氏は、提案されている210億ドルの「アット・ザ・マーケット」（ATM）株式プログラムが「資本市場史上最大のATM」であるという事実を称賛した。この魔法のような 420 億ドルを調達するために、MicroStrategy は 2025 年に 100 億ドル、2026 年にさらに 140 億ドル、2027 年にさらに 180 億ドルを調達することを目指しています。

Uh-oh, it’s magic

ああ、それは魔法だ

The hyper-concentration of BTC in the hands of a few—MicroStrategy already holds 1.2% of all the BTC that will ever be—may not be the brilliant strategy Saylor thinks it is and will indeed depend on ‘magical’ thinking that this ‘number go up’ will continue to go up forever.

少数の人々の手にBTCが極度に集中すること（MicroStrategyは、今後そうなる全BTCの1.2％をすでに保有している）は、セイラー氏が考えている素晴らしい戦略ではない可能性があり、実際、この「数字」がどのように決まるかは「魔法の」考え方に依存することになるだろう。 go up』は永遠に上がり続けるでしょう。

Saylor’s hyperanimated optimism regarding BTC’s growth potential seems to ignore that he’s largely responsible for the gains that BTC has enjoyed this year. As one confirmed ‘gold bug’ put it, Saylor is the ‘Egg Man’ who doesn’t realize he’s practically BTC’s whole market.

BTCの成長可能性に関するセイラー氏の過剰なまでの楽観主義は、BTCが今年享受した利益の主な責任がセイラー氏にあることを無視しているようだ。ある確認済みの「金虫」が言ったように、セイラーは自分が事実上BTC市場全体であることに気づいていない「エッグマン」です。

Two other factors have combined to keep BTC’s price artificially high. First, block reward miners have begun mimicking Saylor’s ‘HODL’ strategy by borrowing hundreds of millions of dollars to buy existing BTC rather than endure the cumbersome (and increasingly unprofitable) process of actually mining new ones.

他の 2 つの要因が組み合わさって、BTC 価格を人為的に高く維持しています。まず、ブロック報酬マイナーは、実際に新しいビットマイニングを行う面倒な（そしてますます不採算な）プロセスに耐えるのではなく、数億ドルを借りて既存のBTCを購入することで、セイラーの「HODL」戦略を模倣し始めています。

Second, the BTC spot-based exchange-traded funds (ETF) have seen record inflows as institutional investors followed Saylor down this garden path, hoping to mirror the sixfold rise in MicroStrategy’s year-to-date share price

第二に、マイクロストラテジー社の年初来の株価の6倍の上昇を反映することを期待して、機関投資家がセイラー氏を追ってこの庭園の道を進んだため、BTCスポットベースの上場投資信託（ETF）には記録的な流入が見られた。