MicroStrategy는 주식 매도와 신규 부채 인수를 통해 BTC 구매 자금을 조달해 왔습니다. 11월 18일, MicroStrategy는 17억 5천만 달러의 신규 부채를 추가로 조달할 계획을 발표했습니다(최대 20억 달러까지 가능).
MicroStrategy’s (NASDAQ:MSTR) plan to buy every BTC token in existence is facing competition from other companies that no longer wish to do what they originally set up to do. On November 11, MicroStrategy announced that it had purchased an additional 27,200 BTC tokens between October 31 and November 10. The bill for this mega-purchase was just over US$2 billion, with an average price paid per token of $74,463. Just one week later, Michael Saylor’s company announced that it had purchased a further 51,780 BTC at an average price of $88,627 for a total cost of $4.6 billion—its biggest buy to date. The sprees pushed the company’s total BTC hoard to 331,200—nearly 1.6% of all the BTC that will ever be—with an average purchase price of $49,874. On November 19, BTC briefly flirted with yet another all-time high of ~$94,000, spurred by the election of Donald Trump to a second presidential term and hopes of a regulatory reprieve from the annoying stuff that other financial sectors call rules. MicroStrategy has been financing its BTC purchases via a mix of selling stock and taking on new debt. On November 18, MicroStrategy announced plans to raise another $1.75 billion in new debt (with a potential top-up to $2 billion). With MicroStrategy’s share price also hitting new highs—closing above $430 on November 19, around 8x where the shares were at this time last year—Saylor is clearly feeling cocky, as these new convertible notes will pay interest of 0%. In other words, buyers will effectively be betting that the company’s stock will continue to rise based solely on its BTC holdings. Otherwise, there’s no benefit. MicroStrategy recently pledged to raise $42 billion over the next three years to buy even more BTC. Considering that (a) his company has purchased $6.6 billion worth of BTC in less than three weeks and (b) the average per-token prices of these purchases vs. the current price, Saylor may well be the sole source of the hot air currently inflating BTC’s balloon. Also, recall that MicroStrategy’s data analytics business—the thing it was set up to do—remains a money loser, adding another $18.5 million in red ink during the third quarter of 2024. One suspects Saylor no longer cares and will only maintain this data analytics façade until it no longer suits his tax purposes. MicroStrategy’s market cap is now 2.5x the value of its BTC holdings, making it a pseudo-exchange traded fund (ETF) that doesn’t grant shareholders any claim on the company’s BTC. And yet institutions like Bank of America, Goldman Sachs (NASDAQ:GS), Morgan Stanley (NASDAQ:MS), Vanguard Group, and Capital International Investors are snapping up MSTR shares by the millions. Given that every new BTC bulk buy pushes MicroStrategy’s average token purchase price higher, coupled with BTC’s proven history of shedding 50% or more of its fiat value in a matter of months, the company—not to mention its shareholders—is taking a major gamble here. Should BTC crash hard (again), Saylor might find, to his chagrin, that he is the market and there’s no one to sell to on the way down. One other thing: Saylor remains MSTR’s largest shareholder, but the recent sales have pushed his control of aggregate voting power below 50%. Saylor alluded to this reality in MSTR’s Q3 earnings report but insisted that “there’s nothing that we’re going to do that [other shareholders are] not going to want us to do.” Maybe, but just wait until the next time BTC tanks and Saylor proposes issuing more debt to ‘buy the dip.’
존재하는 모든 BTC 토큰을 구매하려는 MicroStrategy(NASDAQ:MSTR)의 계획은 원래 설정한 대로 더 이상 수행하기를 원하지 않는 다른 회사와의 경쟁에 직면해 있습니다. 11월 11일, MicroStrategy는 10월 31일부터 11월 10일 사이에 27,200개의 BTC 토큰을 추가로 구매했다고 발표했습니다. 이 대규모 구매에 대한 청구액은 미화 20억 달러가 조금 넘었으며, 토큰당 평균 지불 가격은 74,463달러였습니다. 불과 1주일 후, Michael Saylor의 회사는 평균 가격 $88,627에 총 46억 달러에 달하는 51,780 BTC를 추가로 구매했다고 발표했습니다. 이는 현재까지 최대 구매 금액입니다. 이번 사건으로 인해 회사의 총 BTC 보유량은 331,200개로 늘어났습니다. 이는 전체 BTC의 거의 1.6%에 해당하며 평균 구매 가격은 49,874달러입니다. 11월 19일, BTC는 도널드 트럼프의 두 번째 대통령 임기로 인해 또 다른 사상 최고치인 94,000달러에 잠시 시시덕거렸고, 다른 금융 부문에서 규칙이라고 부르는 성가신 일로부터 규제가 완화되기를 희망했습니다. MicroStrategy는 주식 매도와 신규 부채 인수를 통해 BTC 구매 자금을 조달해 왔습니다. 11월 18일, MicroStrategy는 17억 5천만 달러의 신규 부채를 추가로 조달할 계획을 발표했습니다(최대 20억 달러까지 가능). MicroStrategy의 주가도 11월 19일 430달러 이상으로 최고치를 기록했으며 이는 작년 이맘때 주가의 약 8배에 달했습니다. Saylor는 이 새로운 컨버터블 노트가 0%의 이자를 지불할 것이기 때문에 분명히 자만하고 있습니다. 즉, 구매자는 BTC 보유량에만 기반하여 회사의 주가가 계속 상승할 것이라고 효과적으로 베팅하게 됩니다. 그렇지 않으면 아무런 이점이 없습니다. MicroStrategy는 최근 더 많은 BTC를 구매하기 위해 향후 3년 동안 420억 달러를 모금하겠다고 약속했습니다. (a) 그의 회사가 3주 이내에 66억 달러 상당의 BTC를 구매했고 (b) 이러한 구매의 토큰당 평균 가격과 현재 가격을 고려하면 Saylor가 현재 뜨거운 공기의 유일한 원천일 수 있습니다. BTC의 풍선을 부풀립니다. 또한 MicroStrategy의 데이터 분석 사업(예정된 사업)은 2024년 3분기에 1,850만 달러의 적자를 추가하면서 여전히 적자를 면치 못하고 있다는 점을 상기하십시오. 한 사람은 Saylor가 더 이상 신경 쓰지 않고 이 데이터 분석만 유지 관리할 것이라고 의심합니다. 더 이상 그의 세금 목적에 적합하지 않을 때까지 외관을 유지하십시오. MicroStrategy의 시가총액은 이제 BTC 보유 가치의 2.5배에 달해 주주들에게 회사 BTC에 대한 어떠한 청구권도 부여하지 않는 의사 교환 거래 펀드(ETF)가 되었습니다. 그러나 Bank of America, Goldman Sachs(NASDAQ:GS), Morgan Stanley(NASDAQ:MS), Vanguard Group 및 Capital International Investors와 같은 기관은 MSTR 주식을 수백만 달러씩 사들입니다. 모든 새로운 BTC 대량 구매로 인해 MicroStrategy의 평균 토큰 구매 가격이 높아지고 BTC가 몇 달 만에 명목 가치의 50% 이상을 흘린 입증된 이력이 결합되어 있다는 점을 고려하면 주주는 물론 회사도 큰 도박을 하고 있는 것입니다. 여기. BTC가 (다시) 급락하면 Saylor는 자신이 시장이고 도중에 팔 수 있는 사람이 없다는 사실을 안타깝게 생각할 수도 있습니다. 또 한 가지: Saylor는 MSTR의 최대 주주로 남아 있지만 최근 매각으로 인해 그의 총 투표권 통제력이 50% 미만으로 떨어졌습니다. Saylor는 MSTR의 3분기 수익 보고서에서 이러한 현실을 언급했지만 "우리가 할 일은 [다른 주주들이] 원하지 않는 일은 없을 것"이라고 주장했습니다. 그럴 수도 있지만 다음번 BTC 탱크와 Saylor가 '딥 매수'를 위해 더 많은 부채 발행을 제안할 때까지 기다리십시오.
Imitation is the sincerest form of f*ckery
모방은 섹스의 가장 진실한 형태다
Saylor’s (for the moment) successful strategy is now being mimicked by a growing number of companies, both within and outside the digital asset space. On November 18, block reward mining outfit MARA (NASDAQ:MARA), formerly Marathon Digital, announced plans to raise at least $850 million (and possibly $1 billion) in new debt to help pay off some old debt and buy more BTC. MARA already holds 27,562 BTC and has pledged not to sell any of the hundreds of new tokens it mines each month, at least, so long as suckers, er, investors keep buying its debt. That same day, California-based medical technology firm Semler Scientific (NASDAQ:SMLR) announced the purchase of 215 BTC with $17
현재로서는 Saylor의 성공적인 전략이 디지털 자산 공간 안팎에서 점점 더 많은 기업에 의해 모방되고 있습니다. 11월 18일, 블록 보상 채굴업체 MARA(나스닥:MARA)(구 Marathon Digital)는 오래된 부채를 갚고 더 많은 BTC를 구매하는 데 도움이 되도록 최소 8억 5천만 달러(아마도 10억 달러)의 새로운 부채를 조달할 계획을 발표했습니다. MARA는 이미 27,562 BTC를 보유하고 있으며 적어도 매달 채굴하는 수백 개의 새로운 토큰을 판매하지 않겠다고 약속했습니다. 투자자들이 부채를 계속 구매하는 한 말입니다. 같은 날, 캘리포니아에 본사를 둔 의료 기술 회사 Semler Scientific(NASDAQ:SMLR)은 17달러에 215 BTC를 구매했다고 발표했습니다.
