기관 투자자들이 참여함에 따라 MicroStrategy의 비트코인 ​​프록시가 정밀 조사에 직면해 있습니다.

Kerrisdale Capital이 회사가 비트코인을 대체할 과대평가된 회사라고 주장하는 짧은 보고서를 발표한 후 오늘 MicroStrategy 주가는 하락했습니다. Kerrisdale의 연구는 비트코인 ​​상장지수상품(ETP)과 상장지수펀드(ETF)의 확산이 비트코인 ​​프록시로서 MicroStrategy의 생존 가능성을 감소시켰다는 생각에 중점을 두고 있습니다.

MicroStrategy's Proxy for Bitcoin Under Scrutiny Amidst Institutional Investor Stakes

기관 투자자 지분 속에서 정밀 조사를 받는 MicroStrategy의 비트코인 ​​위임장

Shares of MicroStrategy (NASDAQ: MSTR) exhibited a decline in value following the release of a comprehensive short report by Kerrisdale Capital, a prominent hedge fund. The report expounded upon Kerrisdale's bullish stance on Bitcoin (BTC USD) while concurrently expressing a bearish outlook on MSTR.

MicroStrategy(NASDAQ: MSTR)의 주식은 유명 헤지펀드인 Kerrisdale Capital이 종합 단기 보고서를 발표한 후 하락세를 보였습니다. 이 보고서는 비트코인(BTC USD)에 대한 Kerrisdale의 낙관적 입장을 설명하는 동시에 MSTR에 대한 약세 전망을 표현했습니다.

Kerrisdale asserted that MicroStrategy's valuation as a surrogate for Bitcoin is inflated, citing the growing availability of Bitcoin-related exchange-traded products (ETPs) and exchange-traded funds (ETFs). The hedge fund's thesis posits that MicroStrategy's allure as a direct Bitcoin exposure vehicle has waned due to the proliferation of these alternative investment options.

Kerrisdale은 비트코인 ​​관련 상장지수상품(ETP) 및 상장지수펀드(ETF)의 가용성이 증가하고 있다는 점을 이유로 비트코인의 대리자로서 MicroStrategy의 가치 평가가 부풀려져 있다고 주장했습니다. 헤지 펀드의 논문에서는 이러한 대체 투자 옵션의 확산으로 인해 직접적인 비트코인 ​​노출 수단으로서의 MicroStrategy의 매력이 약해졌다고 가정합니다.

"The current implied Bitcoin price embedded within MicroStrategy's stock now exceeds $177,000, which is more than double the spot price of Bitcoin," stated Kerrisdale. "The days when MicroStrategy shares offered a unique and exclusive avenue for Bitcoin investment are long gone."

Kerrisdale은 "현재 MicroStrategy의 주식에 내재된 비트코인 ​​내재 가격은 177,000달러를 초과하며 이는 비트코인 ​​현물 가격의 두 배 이상입니다."라고 말했습니다. "MicroStrategy 주식이 비트코인 ​​투자를 위한 독특하고 독점적인 길을 제공하던 시대는 오래 전에 지나갔습니다."

MicroStrategy has amassed a substantial Bitcoin reserve through equity offerings, convertible bonds, and debt financing. However, Kerrisdale argues that the resulting dilution has left the amount of Bitcoin represented by each MSTR share essentially unchanged, implying that value creation is inextricably linked to Bitcoin's price appreciation. Consequently, Kerrisdale maintains that acquiring MSTR shares offers minimal advantage over holding Bitcoin directly.

MicroStrategy는 주식 공모, 전환사채 및 부채 조달을 통해 상당한 비트코인 ​​보유고를 축적했습니다. 그러나 Kerrisdale은 그로 인한 희석으로 인해 각 MSTR 주식이 나타내는 비트코인의 양이 본질적으로 변하지 않았다고 주장하며, 이는 가치 창출이 비트코인의 가격 상승과 불가분의 관계가 있음을 암시합니다. 결과적으로 Kerrisdale은 MSTR 주식을 취득하면 비트코인을 직접 보유하는 것보다 이점이 거의 없다고 주장합니다.

Kerrisdale further points out that MicroStrategy's stock premium has historically hovered at or below 2x for 94% of trading days since 2021. The current premium stands at 2.6x, significantly higher than the historical average of 1.3x.

Kerrisdale은 또한 MicroStrategy의 주식 프리미엄이 역사적으로 2021년 이후 거래일의 94% 동안 2배 이하로 유지되었다고 지적합니다. 현재 프리미엄은 2.6배로 역사적 평균인 1.3배보다 훨씬 높습니다.

Institutional ownership plays a crucial role in providing liquidity and stabilizing stock prices. Quarterly 13F filings reveal the positions of major investors, with the most recent data capturing holdings as of December 31st.

기관소유권은 유동성을 공급하고 주가를 안정시키는 데 중요한 역할을 합니다. 분기별 13F 서류에는 주요 투자자의 입장이 공개되며, 가장 최근 데이터에는 12월 31일 현재 보유 주식이 포함됩니다.

MicroStrategy's institutional investors have realized substantial gains in the fourth quarter. According to the latest 13F filings, 349 institutional investors held shares in MicroStrategy, representing a 22.46% increase compared to the previous quarter. These investors collectively owned 8.13 million shares, a 17.14% increase over the third quarter.

MicroStrategy의 기관 투자자들은 4분기에 상당한 이익을 실현했습니다. 최근 13F 보고에 따르면 349명의 기관 투자자가 MicroStrategy의 주식을 보유하고 있으며 이는 전 분기에 비해 22.46% 증가한 수치입니다. 이들 투자자들은 총 813만주를 소유했는데, 이는 3분기에 비해 17.14% 증가한 수치입니다.

Amongst these institutional stakeholders, five prominent investors stand out:

이러한 기관 이해관계자 중에서 5명의 저명한 투자자가 눈에 띕니다.

• Morgan Stanley (NYSE: MS) acquired 299,083 shares, raising its stake to 602,441 shares.
• Susquehanna purchased 185,011 shares, increasing its holding to 287,180 shares.
• BlackRock (NYSE: BLACK) bought 116,704 shares, raising its stake to 1.02 million shares.
• T. Rowe Price (NASDAQ: TROW) acquired 70,696 shares, increasing its stake to 77,927 shares.
• FMR purchased 69,876 shares, raising its holding to 558,914 shares.

Despite the recent decline in share price, MicroStrategy's institutional investors continue to maintain significant stakes in the company, reflecting their confidence in the firm's long-term prospects. The evolving market dynamics and the emergence of alternative Bitcoin investment avenues may pose challenges to MicroStrategy's premium valuation, but the support from institutional investors provides a measure of stability and liquidity in the stock.

모건스탠리(NYSE: MS)가 299,083주를 매입해 지분을 602,441주로 늘렸다. 서스퀘하나는 185,011주를 매입해 지분을 287,180주로 늘렸다. 블랙록(NYSE: BLACK)은 116,704주를 매입해 지분을 102만 주로 늘렸다. Rowe Price(NASDAQ: TROW)가 70,696주를 인수하여 지분을 77,927주로 늘렸습니다. FMR은 69,876주를 매입하여 보유량을 558,914주로 늘렸습니다. 최근 주가 하락에도 불구하고 MicroStrategy의 기관 투자자들은 회사의 상당한 지분을 계속 유지하고 있습니다. 회사의 장기적인 전망에 대한 자신감을 반영합니다. 진화하는 시장 역학과 대체 비트코인 ​​투자 수단의 출현은 MicroStrategy의 프리미엄 가치 평가에 도전이 될 수 있지만 기관 투자자의 지원은 주식의 안정성과 유동성에 대한 척도를 제공합니다.