Der Bitcoin-Proxy von MicroStrategy wird von institutionellen Anlegern geprüft

MicroStrategy-Aktien gaben heute nach, nachdem Kerrisdale Capital einen kurzen Bericht veröffentlicht hatte, in dem behauptet wurde, das Unternehmen sei ein überbewerteter Ersatz für Bitcoin. Kerrisdales Forschung konzentriert sich auf die Idee, dass die Verbreitung von börsengehandelten Bitcoin-Produkten (ETPs) und börsengehandelten Fonds (ETFs) die Lebensfähigkeit von MicroStrategy als Bitcoin-Proxy verringert hat.

MicroStrategy's Proxy for Bitcoin Under Scrutiny Amidst Institutional Investor Stakes

Der Proxy von MicroStrategy für Bitcoin wird inmitten der Interessen institutioneller Anleger auf dem Prüfstand

Shares of MicroStrategy (NASDAQ: MSTR) exhibited a decline in value following the release of a comprehensive short report by Kerrisdale Capital, a prominent hedge fund. The report expounded upon Kerrisdale's bullish stance on Bitcoin (BTC USD) while concurrently expressing a bearish outlook on MSTR.

Die Aktien von MicroStrategy (NASDAQ: MSTR) verzeichneten nach der Veröffentlichung eines umfassenden Kurzberichts von Kerrisdale Capital, einem bekannten Hedgefonds, einen Wertverlust. Der Bericht erläuterte Kerrisdales optimistische Haltung gegenüber Bitcoin (BTC USD) und äußerte gleichzeitig einen pessimistischen Ausblick auf MSTR.

Kerrisdale asserted that MicroStrategy's valuation as a surrogate for Bitcoin is inflated, citing the growing availability of Bitcoin-related exchange-traded products (ETPs) and exchange-traded funds (ETFs). The hedge fund's thesis posits that MicroStrategy's allure as a direct Bitcoin exposure vehicle has waned due to the proliferation of these alternative investment options.

Kerrisdale behauptete, dass die Bewertung von MicroStrategy als Ersatz für Bitcoin überhöht sei, und verwies auf die wachsende Verfügbarkeit von Bitcoin-bezogenen Exchange Traded Products (ETPs) und Exchange Traded Funds (ETFs). Die These des Hedgefonds geht davon aus, dass die Attraktivität von MicroStrategy als direktes Bitcoin-Exposure-Vehikel aufgrund der Verbreitung dieser alternativen Anlageoptionen nachgelassen hat.

"The current implied Bitcoin price embedded within MicroStrategy's stock now exceeds $177,000, which is more than double the spot price of Bitcoin," stated Kerrisdale. "The days when MicroStrategy shares offered a unique and exclusive avenue for Bitcoin investment are long gone."

„Der aktuelle implizite Bitcoin-Preis, der in die Aktien von MicroStrategy eingebettet ist, übersteigt jetzt 177.000 US-Dollar, was mehr als dem Doppelten des Kassapreises von Bitcoin entspricht“, erklärte Kerrisdale. „Die Zeiten, in denen MicroStrategy-Aktien eine einzigartige und exklusive Möglichkeit für Bitcoin-Investitionen boten, sind lange vorbei.“

MicroStrategy has amassed a substantial Bitcoin reserve through equity offerings, convertible bonds, and debt financing. However, Kerrisdale argues that the resulting dilution has left the amount of Bitcoin represented by each MSTR share essentially unchanged, implying that value creation is inextricably linked to Bitcoin's price appreciation. Consequently, Kerrisdale maintains that acquiring MSTR shares offers minimal advantage over holding Bitcoin directly.

MicroStrategy hat durch Aktienemissionen, Wandelanleihen und Fremdfinanzierung eine beträchtliche Bitcoin-Reserve angehäuft. Kerrisdale argumentiert jedoch, dass die daraus resultierende Verwässerung dazu geführt hat, dass die Menge an Bitcoin, die jede MSTR-Aktie darstellt, im Wesentlichen unverändert geblieben ist, was impliziert, dass die Wertschöpfung untrennbar mit der Preissteigerung von Bitcoin verbunden ist. Folglich behauptet Kerrisdale, dass der Erwerb von MSTR-Aktien nur minimale Vorteile gegenüber dem direkten Halten von Bitcoin bietet.

Kerrisdale further points out that MicroStrategy's stock premium has historically hovered at or below 2x for 94% of trading days since 2021. The current premium stands at 2.6x, significantly higher than the historical average of 1.3x.

Kerrisdale weist außerdem darauf hin, dass die Aktienprämie von MicroStrategy in der Vergangenheit an 94 % der Handelstage seit 2021 bei 2x oder darunter lag. Die aktuelle Prämie liegt bei 2,6x und damit deutlich über dem historischen Durchschnitt von 1,3x.

Institutional ownership plays a crucial role in providing liquidity and stabilizing stock prices. Quarterly 13F filings reveal the positions of major investors, with the most recent data capturing holdings as of December 31st.

Institutionelles Eigentum spielt eine entscheidende Rolle bei der Bereitstellung von Liquidität und der Stabilisierung der Aktienkurse. Die vierteljährlichen 13F-Einreichungen offenbaren die Positionen der Großinvestoren, wobei die aktuellsten Daten die Bestände per 31. Dezember erfassen.

MicroStrategy's institutional investors have realized substantial gains in the fourth quarter. According to the latest 13F filings, 349 institutional investors held shares in MicroStrategy, representing a 22.46% increase compared to the previous quarter. These investors collectively owned 8.13 million shares, a 17.14% increase over the third quarter.

Die institutionellen Anleger von MicroStrategy haben im vierten Quartal erhebliche Gewinne erzielt. Den neuesten 13F-Einreichungen zufolge hielten 349 institutionelle Anleger Anteile an MicroStrategy, was einem Anstieg von 22,46 % im Vergleich zum Vorquartal entspricht. Diese Anleger besaßen zusammen 8,13 Millionen Aktien, was einem Anstieg von 17,14 % gegenüber dem dritten Quartal entspricht.

Amongst these institutional stakeholders, five prominent investors stand out:

Unter diesen institutionellen Stakeholdern stechen fünf prominente Investoren hervor:

• Morgan Stanley (NYSE: MS) acquired 299,083 shares, raising its stake to 602,441 shares.
• Susquehanna purchased 185,011 shares, increasing its holding to 287,180 shares.
• BlackRock (NYSE: BLACK) bought 116,704 shares, raising its stake to 1.02 million shares.
• T. Rowe Price (NASDAQ: TROW) acquired 70,696 shares, increasing its stake to 77,927 shares.
• FMR purchased 69,876 shares, raising its holding to 558,914 shares.

Despite the recent decline in share price, MicroStrategy's institutional investors continue to maintain significant stakes in the company, reflecting their confidence in the firm's long-term prospects. The evolving market dynamics and the emergence of alternative Bitcoin investment avenues may pose challenges to MicroStrategy's premium valuation, but the support from institutional investors provides a measure of stability and liquidity in the stock.

Morgan Stanley (NYSE: MS) erwarb 299.083 Aktien und erhöhte seinen Anteil auf 602.441 Aktien. Susquehanna kaufte 185.011 Aktien und erhöhte seinen Anteil auf 287.180 Aktien. BlackRock (NYSE: BLACK) kaufte 116.704 Aktien und erhöhte seinen Anteil auf 1,02 Millionen Aktien. T. Rowe Price (NASDAQ: TROW) erwarb 70.696 Aktien und erhöhte seinen Anteil auf 77.927 Aktien. FMR kaufte 69.876 Aktien und erhöhte seinen Anteil auf 558.914 Aktien. Trotz des jüngsten Rückgangs des Aktienkurses behalten die institutionellen Anleger von MicroStrategy weiterhin erhebliche Anteile am Unternehmen. Dies spiegelt ihr Vertrauen in die langfristigen Aussichten des Unternehmens wider. Die sich entwickelnde Marktdynamik und das Aufkommen alternativer Bitcoin-Investitionsmöglichkeiten stellen möglicherweise eine Herausforderung für die erstklassige Bewertung von MicroStrategy dar, aber die Unterstützung institutioneller Anleger sorgt für ein gewisses Maß an Stabilität und Liquidität der Aktie.